你或許聽(tīng)說(shuō)過(guò)醫療器械行業(yè)利潤豐厚，醫療器械產(chǎn)業(yè)前景廣闊，但由于專(zhuān)業(yè)壁壘問(wèn)題，很難看清這個(gè)行業(yè)。

或者，你聽(tīng)說(shuō)該行業(yè)潛規則很多，然而，到底有哪些潛規則，今天GPLP君就聊一聊醫療器械行業(yè)的真相。

技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的千億市值

醫療器械對于整個(gè)醫療行業(yè)是必不可少的一部分，而醫療水平與我國民眾的生命息息相關(guān)。過(guò)去，我國幾乎沒(méi)有高端醫療器械技術(shù)，相關(guān)器材全靠進(jìn)口。

然而現在，隨著(zhù)國產(chǎn)替代的風(fēng)氣越來(lái)越濃，中國的醫療器械公司也在核心部件和關(guān)鍵技術(shù)方面取得了突破，成功研制出X 線(xiàn)探測器、超聲探頭、PET 探測器等核心部件;解決了新型成像、神經(jīng)信號檢測與分析等關(guān)鍵技術(shù);PET 數字化技術(shù)也取得突破性進(jìn)展。

伴隨著(zhù)技術(shù)的突破，則是整個(gè)行業(yè)上千億的規模的增長(cháng)，這也引得各路資本都盯住了醫療器械公司。不過(guò)，在上市公司都難以解決的行業(yè)潛規則面前，醫療器械上千億市值的蛋糕并不是很容易吃到。

渠道成本高，“打理費”潛規則

2016年12月7日，美敦力被罰1.185億元事件持續發(fā)酵，醫療器械背后的黑色產(chǎn)業(yè)鏈逐漸浮出水面。

其中，以支架為代表的醫療器械則是其中的典型——除了生產(chǎn)企業(yè)與各經(jīng)銷(xiāo)商合謀促成價(jià)格壟斷的原因外，支架等產(chǎn)品進(jìn)入醫院渠道必須給醫院上繳“打理費”已成為行業(yè)潛規則。

相關(guān)數據顯示，國外支架的出廠(chǎng)價(jià)約為1000元左右，國內支架出廠(chǎng)價(jià)則在600-700元人民幣之間。產(chǎn)品想進(jìn)入醫院需要向醫院院長(cháng)、副院長(cháng)、科室主任、護士長(cháng)甚至護士等多個(gè)環(huán)節繳納價(jià)格不等所謂“打理費”。部分醫院的打理費甚至占到患者購買(mǎi)使用支架產(chǎn)品價(jià)格的70%-80%。

除了支架，骨科手術(shù)使用的醫用螺絲釘，也曾被曝出出廠(chǎng)價(jià)與最終用到患者身上的價(jià)格翻了20多倍。

對此，上海復旦大學(xué)公共衛生學(xué)院教授胡善聯(lián)曾表示，在一般手術(shù)中，高值耗材花費占比驚人。以髖關(guān)節和膝關(guān)節的置換為例，醫生的手術(shù)費以及其他輔助費僅占醫療費用的20%-30%。另外，70%-80%的醫療費用是由耗材決定。

那么這么高的價(jià)差是怎么形成的?

一般的醫療器械企業(yè)只是生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品如果要銷(xiāo)售出去，那么他們就必須找到銷(xiāo)售渠道。

而醫療器械的使用對象通常有兩類(lèi)：一種是用于醫用醫療設備，一種是家用醫療設備。

家用醫療設備的銷(xiāo)售渠道和普通商品的差別并不大。產(chǎn)品主要集中在呼吸供氧、康復護理、手術(shù)器械、高值耗材、中醫器械、藥用貼膏及高分子衛生輔料等領(lǐng)域。專(zhuān)業(yè)壁壘不高，銷(xiāo)售費用在制造業(yè)里比較正常。

而醫用醫療設備的采購大頭是醫院采購，醫院的采購方式大部分是招標，對一般企業(yè)而言，競爭門(mén)檻很高，而且競爭非常激烈。

如果有心在網(wǎng)上百度搜索“醫療器材銷(xiāo)售”的話(huà)，你甚至可以看到很多銷(xiāo)售策略，教你如何過(guò)五關(guān)斬六將，成功中標。

那么，這么多的銷(xiāo)售費用到底去哪里了呢?

并購高發(fā)，有實(shí)力的開(kāi)始上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局

據中國醫療器械協(xié)會(huì )統計，我國醫療器械整體醫療裝備水平較低，全國數萬(wàn)家醫療衛生機構現有醫療儀器和設備中，15%左右還是20世紀70年代前后產(chǎn)品，大量設備需要更新。

在經(jīng)濟下行的當口，30%的增長(cháng)使其成為A股上市公司的亮點(diǎn)。

因此，借著(zhù)行業(yè)的東風(fēng)，每家企業(yè)都不想錯過(guò)這個(gè)巨大機遇，為要超越行業(yè)的發(fā)展速度，除了自身努力之外，通過(guò)并購的方式串聯(lián)起上下游企業(yè)，從而形成產(chǎn)業(yè)鏈則成為醫療器械公司近兩年來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

統計數據顯示，2016年，國內醫療器械行業(yè)企業(yè)共發(fā)生并購案例94起，其中國內企業(yè)之間的并購案例85起。

這些并購大多是收購方圍繞現有業(yè)務(wù)，向產(chǎn)鏈上下游延展或橫向擴大業(yè)務(wù)規模。

2016年11月15日， 凱利泰對寧波深策勝博科技有限公司的收購，標志著(zhù)該公司從過(guò)去僅在上游拓展，開(kāi)始正式延伸到產(chǎn)業(yè)鏈的中間流通環(huán)節。

2016年12月5日，寶萊特參股公司厚德萊福通過(guò)其控股子公司清遠寶萊特收購清遠康華醫院全部產(chǎn)權。

這家公司就是在血透領(lǐng)域布局“產(chǎn)品+渠道+服務(wù)”的全產(chǎn)業(yè)鏈。

渠道方面，繼寶瑞醫療(貴州血透渠道)、申寶醫療(上海及周邊渠道)后，該公司于2016年8月投資設立一家新的血透渠道商深圳市寶原醫療器械有限公司，有望快速進(jìn)入華南地區的血透市場(chǎng)。

而這次收購清遠康華醫院是該公司在醫療服務(wù)領(lǐng)域的首單落地。

同時(shí)，新華醫療和威高股份也從醫療器械領(lǐng)域延伸到醫療服務(wù)領(lǐng)域，不同程度地涉足獨立第三方血液透析服務(wù)領(lǐng)域。

不僅是在國內收購，布局產(chǎn)業(yè)鏈，對國外公司的收購也不少。

不過(guò)，對于這些企業(yè)來(lái)講，能否在并購之后成功實(shí)現企業(yè)之間的并購整合，則是擺在這些上市公司面前最大的難題。