人民幣升值了，可有人卻叫苦不迭——逆勢投機者和大量囤匯的炒家日子不好過(guò)了。

事實(shí)上，人民幣匯率的強勢上漲完全在情理之中：中國經(jīng)濟基本面穩中向好，國際收支平穩、經(jīng)常項目順差等因素也支持著(zhù)人民幣的強勢貨幣地位。

逆勢投機：平倉線(xiàn)拉響警報

“一個(gè)多星期，10萬(wàn)美金就沒(méi)有了。”小吳哭喪著(zhù)臉說(shuō)。

小吳在離岸市場(chǎng)上加杠桿炒匯率，通過(guò)無(wú)實(shí)際資金交割的保證金交易來(lái)買(mǎi)入美元，也就是用50萬(wàn)美元自有資金作為保證金，放20倍的杠桿，入市交易1000萬(wàn)美元。小吳想得很好：抄個(gè)底，在即期市場(chǎng)上于6.72附近買(mǎi)入美元，等著(zhù)美元反彈，坐收20倍的杠桿紅利。

然而，離岸人民幣并不如他所想，一路漲勢驚人。10日，在岸、離岸人民幣匯率繼續雙雙大漲，一度漲破6.66關(guān)口，一個(gè)星期下來(lái)的漲幅已接近1%。

“當時(shí)立馬就嚇壞了。因為20倍杠桿，相當于虧了20%，10萬(wàn)美金一下子就沒(méi)了。”小吳只能揮淚離場(chǎng)。

當然，還有比小吳痛苦的人。在人民幣對美元匯率為6.85時(shí)沒(méi)有結匯的企業(yè)財務(wù)小王，眼看著(zhù)人民幣匯率漲到了6.66附近，上漲近2000個(gè)基點(diǎn)，欲哭無(wú)淚：才剛剛明白過(guò)來(lái)，人民幣升值是趨勢。

外匯分析師李劉陽(yáng)對記者說(shuō)，市場(chǎng)上的投資者，往往總是在趨勢形成的時(shí)候反應遲緩，在行情已經(jīng)非常明顯的時(shí)候才恍然大悟。

短短一年，外匯行情發(fā)生了大變樣。上半年人民幣匯率累計上漲逾4%，近3000個(gè)基點(diǎn)。有調查顯示，中國人民幣多頭頭寸飆升至近三年來(lái)的最高水平。

逆勢投資，往往要面對失敗的教訓。人民幣匯率的強勢上行，其實(shí)是有邏輯可循的，即一系列經(jīng)濟數據顯示中國經(jīng)濟基本面向好，讓人民幣匯率底氣十足。

上半年GDP同比增長(cháng)6.9%，明顯好于年初預期，IMF、世行也相繼上調中國全年GDP增速預測。

通脹保持穩定，今年CPI預計將整體保持在1.5%左右，較去年1.5%到2%的區間小幅下移。通脹預期溫和，有助于保障人民幣購買(mǎi)力，形成支撐長(cháng)期匯率的基本面。

國際收支重回“雙順差”，且外儲連續增長(cháng)。近期公布的2017年上半年國際收支表顯示，“雙順差”再度回歸。這表明金融項下的資本流出已經(jīng)逆轉。

此外，系統性風(fēng)險下降與金融改革與開(kāi)放的持續推進(jìn)等因素，都支持人民幣的強勢貨幣地位。

盲目換匯：坐了趟過(guò)山車(chē)

人民幣大幅上漲也令前期囤積美元的投資客慌不擇路，紛紛加入美元賣(mài)出大軍，轉入人民幣理財市場(chǎng)。

往事歷歷在目。去年投資客正在瘋狂買(mǎi)美元，似乎在參與狂歡。趙女士的小孩還在上中學(xué)，照理不用急著(zhù)購匯，但也和投資客一起全額購匯了5萬(wàn)美元。

趙女士了解到，美元理財產(chǎn)品1年期收益率約在1.5%，人民幣理財收益率大約4%。但她盤(pán)算著(zhù)，如果人民幣對美元在未來(lái)的一年內貶值4%，就可以獲得比人民幣理財多1.5%的收益，還能為孩子以后出國留學(xué)預留一筆準備金。

然而，今年以來(lái)人民幣匯率的大漲，讓這批投資客“躺了槍”。

截至目前，人民幣匯率漲幅已超4%，加上人民幣與美元在理財市場(chǎng)上的差價(jià)，美元投資客至少虧去了7%?？紤]到美元理財的投向少，一些投資客的美元更多地只能躺在抽屜里“睡大覺(jué)”，虧得就更多了。

如今，不少投資客趕到銀行要求把美元理財產(chǎn)品換成人民幣理財產(chǎn)品，恨不得趕緊把美元脫手。

事實(shí)上，預測匯率走勢很難，任何押注外匯市場(chǎng)的舉動(dòng)，都會(huì )卷入博弈中。

而任何價(jià)格的波動(dòng)，最后都會(huì )回歸基本面，匯率也不例外。中國經(jīng)濟基本面穩中向好，國際收支平穩、經(jīng)常項目順差，都支持著(zhù)人民幣的強勢貨幣地位。因此，人民幣匯率有能力中長(cháng)期保持強勢穩健運行。