熱門(mén)游戲王者榮耀有個(gè)外號：“王者農藥”。意即有毒而又讓人上癮。

如今，王者榮耀概念股也成了“王者農藥”，有人認為“有毒”而拋棄，有人為之“上癮”而“深呼吸”。

9月21日，壹橋股份（002447，SZ）公告稱(chēng)，擬收購愛(ài)酷游不超20%股權。而此前的9月12日，星輝娛樂(lè )（300043，SZ）公告稱(chēng)，擬出售其持有的愛(ài)酷游8.91%股權。愛(ài)酷游是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應用軟件渠道商與軟件開(kāi)發(fā)商，2017年上半年為《王者榮耀》貢獻了千萬(wàn)元級的用戶(hù)充值。

壹橋擬收購愛(ài)酷游20%股權

9月21日，壹橋股份公告稱(chēng)，其控股子公司中誠逸信資產(chǎn)管理（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中誠逸信）與愛(ài)酷游股東張強就收購愛(ài)酷游不超過(guò)20%股份事宜簽訂《投資意向書(shū)》，約定由壹橋股份或其指定主體采用現金方式進(jìn)行本次交易，收購價(jià)由交易相關(guān)方在后續正式交易文件中另行商定。

愛(ài)酷游相關(guān)年報及公告顯示，其作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應用軟件渠道商與軟件開(kāi)發(fā)商，主要產(chǎn)品為Android應用分發(fā)的樂(lè )市場(chǎng)、貓尾草商店、貓尾草全球手游等。2017上半年，愛(ài)酷游搶占《王者榮耀》風(fēng)口，為《王者榮耀》貢獻了千萬(wàn)元級的用戶(hù)充值，還為《穿越火線(xiàn)》等知名網(wǎng)游推廣。

2017年半年報顯示，由于推廣服務(wù)收入增加等因素，愛(ài)酷游上半年表現不錯，實(shí)現營(yíng)收6134.30萬(wàn)元，超出2016年全年營(yíng)收103.43萬(wàn)元；實(shí)現凈利3185.43萬(wàn)元，僅比2016年全年少393.39萬(wàn)元。

壹橋股份此次擬定投資背后，繞不開(kāi)主業(yè)轉型的大背景。壹橋股份2017年半年報顯示，其實(shí)行海珍品育苗、養殖和加工業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè )業(yè)務(wù)雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。

9月7日，一則重大資產(chǎn)出售預案表明，壹橋股份將脫手經(jīng)營(yíng)多年的海參業(yè)務(wù)，加碼移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)。

回溯過(guò)去，會(huì )發(fā)現壹橋股份進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè )行業(yè)已有時(shí)日。2016年，壹橋股份置入壕鑫互聯(lián)網(wǎng)絡(luò )科技有限公司55.00%股權，進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè )行業(yè)。2016年10月30日，壹橋股份募資總額不超10億元，其中9億元用于發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè )業(yè)務(wù)。此次壹橋股份擬收購愛(ài)酷游不超20%的股權，又向互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂(lè )行業(yè)邁進(jìn)一小步。

但主業(yè)轉型之路并非坦途，壹橋股份曾多次收到深交所問(wèn)詢(xún)。9月15日，深交所發(fā)出問(wèn)詢(xún)函，對壹橋股份重大資產(chǎn)重組涉及的規避重組上市、以及業(yè)務(wù)轉型可能面臨的風(fēng)險等問(wèn)題進(jìn)行詢(xún)問(wèn)。

9月21日，壹橋股份回復深交所問(wèn)詢(xún)函中提到，公司將以“競技平臺金三角”戰略為核心，圍繞競技類(lèi)游戲精細化運營(yíng)，構建差異化產(chǎn)品，應對行業(yè)競爭風(fēng)險。

星輝娛樂(lè )多次并購與退出

與壹橋股份形成鮮明對比的是，9月12日，星輝娛樂(lè )公告稱(chēng)，擬出售其持有的愛(ài)酷游8.91%的股權。交易完成后，將在2017年報表中確認投資收益約6127.28萬(wàn)元。同時(shí)，將為主營(yíng)業(yè)務(wù)提供資金支持。本次股權交易完成后珠海星輝將不再持有愛(ài)酷游股權 。

值得注意的是，早在2015年，星輝娛樂(lè )就曾對愛(ài)酷游進(jìn)行投資。星輝娛樂(lè )2015年年報表示，截至當時(shí)，公司投資業(yè)務(wù)分別為戰略投資、業(yè)務(wù)驅動(dòng)投資、LP投資。投資業(yè)務(wù)主要沿著(zhù)打造“娛樂(lè )生態(tài)”的核心戰略，聚集于玩具、游戲、體育等戰略?shī)蕵?lè )消費領(lǐng)域。其中樹(shù)業(yè)環(huán)保、易簡(jiǎn)廣告、愛(ài)酷游、雨神電競4個(gè)戰略投資項目在新三板掛牌。

此外，2017年半年報顯示，星輝娛樂(lè )51.96%的利潤為游戲業(yè)務(wù)所貢獻。而愛(ài)酷游是國內最大的網(wǎng)絡(luò )會(huì )所手機應用商店提供商，曾被外界稱(chēng)為王者榮耀概念股。因此星輝娛樂(lè )轉手愛(ài)酷游引人思考。

星輝娛樂(lè )2015、2016年報、2017半年報顯示，其投資收益占比利潤總額分別為32.27%、71.97%、28.67%。高投資收益的背后，是星輝娛樂(lè )曾多次進(jìn)行投資并購和退出。

以2015年為例，星輝娛樂(lè )2015年年報顯示，在影視領(lǐng)域收購春天融和54.2304%股權，在游戲方面收購暢娛天下49%的股權，對易簡(jiǎn)廣告實(shí)施增資擴股，公司持股比例相應變更為40%。此外，星輝娛樂(lè )加大了項目退出力度。截至報告期末，持股樹(shù)業(yè)環(huán)保市值達3.47億元，報告期實(shí)現減持收回0.36億元。此外，星輝材料項目退出獲得款項4.18億元，春天融和項目收回6.94億元。

新時(shí)代證券傳媒分析師賈明樂(lè )對記者表示，星輝娛樂(lè )對多家?jiàn)蕵?lè )公司進(jìn)行財務(wù)投資，轉讓股權將會(huì )有一定的投資收益，退出一個(gè)優(yōu)質(zhì)標的不會(huì )對自身有明顯影響；壹橋股份跨界轉型路上尋求標的并不奇怪，但他提醒稱(chēng)，眼下一些傳統行業(yè)因主業(yè)乏力而轉型泛娛樂(lè )行業(yè)的案例很多，通常分為尋找新的盈利點(diǎn)和做大市值兩種，但在具體項目運作中也暴露出對賭利潤、業(yè)績(jì)承諾難以實(shí)現的問(wèn)題。目前環(huán)境下，怎樣保持跨界后業(yè)務(wù)可持續性，需深思。

記者9月21日下午分別致電星輝娛樂(lè )、壹橋股份、愛(ài)酷游三家公司嘗試咨詢(xún)相關(guān)問(wèn)題，并發(fā)送問(wèn)題至星輝娛樂(lè )郵箱。壹橋股份及愛(ài)酷游相關(guān)工作人員稱(chēng)幫忙聯(lián)系轉達，星輝娛樂(lè )郵件回復稱(chēng)“問(wèn)題我已轉達給領(lǐng)導”，但截至發(fā)稿前未能獲得各方對相關(guān)問(wèn)題的具體回復。