霸王集團迎來(lái)了新一輪低谷。

11月27日，霸王集團(01338.HK)股價(jià)持續下跌，盤(pán)中進(jìn)一步擴大，隨后停牌。停牌前報0.197港元，跌30.88%，成交727萬(wàn)港元，最新總市值6.22億港元。盤(pán)中跌至0.19港元，創(chuàng )歷史新低。2009年霸王集團上市時(shí)，其股價(jià)觸及最高位6.60港元。

導致這一低谷的原因，主要是該公司聯(lián)合創(chuàng )始人萬(wàn)玉華女士擬上訴高等法院，要求法院把霸王國際的控股公司Fortune Station Limited清盤(pán)。

霸王集團由萬(wàn)玉華與丈夫陳啟源在1988年聯(lián)合創(chuàng )立，如今已歷經(jīng)近30年。曾幾何時(shí)，霸王集團隨著(zhù)娛樂(lè )明星成龍“duang，duang，duang”的洗發(fā)水廣告造型聞名遐邇。

那個(gè)年代，大家可能都還記得，成龍為小霸王、愛(ài)多VCD、霸王洗發(fā)水等拍攝的一系列廣告。但自從經(jīng)歷長(cháng)達6年的致癌風(fēng)波和近年的夫妻離心之后，這家公司的風(fēng)光已不復當年。創(chuàng )業(yè)家&i黑馬，梳理了霸王從當年起家，到如今沒(méi)落的全部過(guò)程。

成龍為霸王代言的廣告圖

“傳奇”和“童話(huà)”

陳啟源的發(fā)家史，頗具傳奇色彩。

陳啟源現為加拿大籍華人，祖籍廣東羅定。創(chuàng )業(yè)家&i黑馬在CBN對其鄉親的訪(fǎng)談中發(fā)現，陳氏族譜甚至可以追溯到1500年前的陳朝開(kāi)國皇帝陳武帝霸先，陳氏后人遷移到羅定后，行醫者眾，“中藥世家”的稱(chēng)號逐漸流傳開(kāi)來(lái)。

1928年，陳啟源的爺爺陳瓊芝成立了小型的手工作坊，主要密制養顏、烏發(fā)、養發(fā)用品。這一年前后，陳家人教鄉鄰用茶麩、防風(fēng)、辣蓼、樟木等煲水洗頭，治療頭蚤，由此中藥養發(fā)之風(fēng)盛行鄉里。

1988年，作為“中藥世家”第十九代傳人，27歲的陳啟源和23歲的夫人萬(wàn)玉華創(chuàng )建霸王公司，這也是現在的霸王集團的雛形。

陳啟源與萬(wàn)玉華早在80年代初就相識了，他們的經(jīng)歷，在創(chuàng )業(yè)家&i黑馬看來(lái)，可以形容為中藥世家傳人愛(ài)上高知技術(shù)才女的“童話(huà)故事”。

萬(wàn)玉華從華南農業(yè)大學(xué)植物遺傳專(zhuān)業(yè)畢業(yè)后，被分配到中科院華南植物研究所任工程師。而陳啟源當時(shí)是在從事殺蟲(chóng)劑的貿易業(yè)務(wù)。在一個(gè)偶然的機會(huì )下，萬(wàn)玉華認識了前來(lái)咨詢(xún)專(zhuān)利項目拓展的陳啟源。不久后，二人便陷入了熱戀。

幾經(jīng)起落

陳啟源與萬(wàn)玉華在相互交往中，逐漸將關(guān)注點(diǎn)放在植物研究所的植物洗滌劑方面。

80年代中期，他們承包了所里一個(gè)下屬企業(yè)，類(lèi)似今天的試驗車(chē)間。二人合作的第一個(gè)項目是洗發(fā)護發(fā)產(chǎn)品——啤酒香波。在黃河以北，定價(jià)3元的啤酒香波一投入市場(chǎng)就反應良好，兩人遂與研究所脫離。到90年代中期，陳啟源夫婦已經(jīng)完成霸王企業(yè)資本的原始積累，也遭遇了外資品牌的入侵，啤酒香波的歷史宣告完結。

于是，霸王開(kāi)始尋找新的利潤增長(cháng)極。

1997年，本土企業(yè)重慶奧妮以首烏洗發(fā)露實(shí)現年銷(xiāo)售額數億元。與此同時(shí)，萬(wàn)玉華老東家華南研究所剛好研究出中草藥的植物洗發(fā)配方，霸王公司火速買(mǎi)下了這個(gè)專(zhuān)利，霸王果酸首烏、皂角首烏洗發(fā)露于1998年面世。

隨后，霸王洗發(fā)露大手筆請來(lái)香港明星代言，打開(kāi)知名度。同時(shí)，霸王還開(kāi)始嘗試當時(shí)內地日化廠(chǎng)商少見(jiàn)的終端銷(xiāo)售，在賣(mài)場(chǎng)門(mén)口搞活動(dòng)，而且以高返利、無(wú)需鋪貨等模式爭取了珠三角的眾多寶潔經(jīng)銷(xiāo)商，打開(kāi)霸王的銷(xiāo)路。

2001年，面對拉芳、舒蕾等競爭對手的異軍突起，當時(shí)主管研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)的萬(wàn)玉華指導霸王推出“麗濤”系列對撼。但是由于市場(chǎng)環(huán)境以及推廣方式的問(wèn)題，“麗濤”系列出師不利。

一年后，霸王對業(yè)務(wù)進(jìn)行整改，包括改換原有產(chǎn)品的包裝、調整價(jià)格、推出新的廣告片段，加大終端促銷(xiāo)力度，上馬牙膏等日化產(chǎn)品。

在接下來(lái)的2003~2004年，銷(xiāo)售恢復起色的霸王在廣州白云興建四星級的霸王國際大酒店，由萬(wàn)玉華兼任酒店總裁。2005年，陳啟源又拍板以外界傳聞的1000多萬(wàn)元巨資，聘請成龍做產(chǎn)品代言人。成龍為其拍攝的電視廣告，創(chuàng )業(yè)家&i黑馬還記憶猶新，這也使得霸王的名聲和業(yè)績(jì)一起攀向高峰。

2009年7月3日，霸王以霸王國際(集團)(1338.HK)在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，掌門(mén)人陳啟源和萬(wàn)玉華夫婦身價(jià)當日飆升至64億港元，成為內地洗發(fā)水生產(chǎn)商首富。

陳啟源和萬(wàn)玉華夫婦在霸王上市首日合影

致命一擊

2010年7月，香港媒體《壹周刊》刊登了一篇有關(guān)霸王洗發(fā)水含致癌物的報道。

根該報道，當地機構對霸王旗下的中草藥洗發(fā)露、首烏黑亮洗發(fā)露以及其生產(chǎn)的追風(fēng)中草藥洗發(fā)水進(jìn)行了化驗，這幾款洗發(fā)水中均檢出了含有二惡烷。

資料顯示，二惡烷主要用做溶劑、乳化劑、去垢劑等，對皮膚、眼部和呼吸系統有刺激性，并可能對肝、腎和神經(jīng)系統造成損害，急性中毒時(shí)，可能導致死亡。

萬(wàn)玉華回應上述媒體報道稱(chēng)，有關(guān)物質(zhì)是在原料上出現，全行業(yè)大部分洗發(fā)水均有此物，含量少對人體無(wú)害。

創(chuàng )業(yè)家&i黑馬獲悉，在2016年，霸王已于控告《壹周刊》誹謗的官司中獲得勝訴，并獲對方賠償約300萬(wàn)港元及支付80%訟費。

盡管如此，這篇報道仍然令霸王公司收入大跌并連年虧損：

2010年，霸王集團凈虧損1.18億元;

2011年，凈虧損擴大至5.58億元;

2012-2014年，霸王集團凈虧損分別為5.19億元、1.36億元和1.15億元。

直到2016年，霸王集團才終于扭虧為盈，實(shí)現凈利潤4370萬(wàn)元人民幣。

然而，在這場(chǎng)官司持續的6年間，市場(chǎng)已發(fā)生了巨大的變化，一直在生死線(xiàn)上掙扎的霸王錯過(guò)了太多機會(huì )。

很典型的，隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)和電商的興起，霸王原本擁有改變和升級傳統終端大賣(mài)場(chǎng)銷(xiāo)售方式的機會(huì )。

據了解，霸王集團之前主要靠終端大賣(mài)場(chǎng)促銷(xiāo)，即大批的促銷(xiāo)員面對面地跟顧客進(jìn)行溝通、銷(xiāo)售。在霸王集團發(fā)展最高峰的時(shí)候，光促銷(xiāo)人員就有將近9000人，也就是說(shuō)基本上全國的大賣(mài)場(chǎng)都有它的促銷(xiāo)人員。但這種這種依靠終端促銷(xiāo)員的銷(xiāo)售方式已經(jīng)有些“過(guò)時(shí)”，并且隨著(zhù)霸王集團的衰敗，這一龐大的促銷(xiāo)隊伍也在逐漸減少中。

實(shí)際上，致癌風(fēng)波不僅撼動(dòng)了霸王的洗發(fā)水根基，也把霸王的涼茶副業(yè)拖下了水。

2010年4月，霸王集團曾順公司“上市”之勢推出霸王涼茶，并于同年6月在市面上銷(xiāo)售，希望以此為契機打造大健康產(chǎn)業(yè)。為了推廣霸王涼茶，霸王集團甚至又講起了“中藥世家”的故事。

然而，僅上市銷(xiāo)售一個(gè)月，霸王涼茶就受到了洗發(fā)水致癌風(fēng)波的牽連。

從2011年到2013年，霸王涼茶的銷(xiāo)售收入幾乎連年下滑。2011年，霸王涼茶實(shí)現銷(xiāo)售收入1.67億元。2012年，該業(yè)務(wù)僅實(shí)現營(yíng)收1758.3萬(wàn)元，同比下降89.5%。到2013年上半年，霸王涼茶的收入進(jìn)一步收窄，僅為79萬(wàn)元，同比下滑幅度達95%，經(jīng)營(yíng)虧損約為200萬(wàn)元。

時(shí)代周報報道稱(chēng)，截至2014年1月，霸王集團即已完全剝離涼茶業(yè)務(wù)。從上市到退市，霸王涼茶維持了僅僅不到四年時(shí)間。

“斷臂自保”的霸王集團也在中期報告中坦言，集團決定將資源集中在經(jīng)營(yíng)洗發(fā)護發(fā)產(chǎn)品及護膚品方面，并計劃沿用“中草藥洗發(fā)護發(fā)”這一核心概念來(lái)推廣霸王品牌。

“現在看來(lái)，涼茶業(yè)務(wù)就是霸王集團的一個(gè)敗筆，從洗發(fā)水到?jīng)霾璧难由炜缍确浅４?，消費者很容易產(chǎn)生排斥心理。”日化專(zhuān)家馮建軍分析稱(chēng)。

從官網(wǎng)來(lái)看，霸王現在專(zhuān)注在洗護領(lǐng)域。旗下4大洗護子品牌包括：霸王(主打“中藥防脫”)、小霸王(面向嬰童洗護)、追風(fēng)(旨在解決年輕消費者的“祛屑止癢“等頭皮頭發(fā)健康問(wèn)題)、以及本草堂(主打”中藥養顏護膚“)。不過(guò)，創(chuàng )業(yè)家&i黑馬發(fā)現，由其官網(wǎng)跳轉的小霸王天貓商城無(wú)法打開(kāi)。

雪上加霜

陳氏夫妻原來(lái)美好的“童話(huà)”故事，到后來(lái)也變了模樣。

霸王內部員工曾透露，老板和老板娘的分工各有不同。老板陳啟源在執掌企業(yè)的19年中，員工能見(jiàn)到他的機會(huì )并不多，但是他一直牢牢主導企業(yè)的戰略發(fā)展以及資金運作。作為老板娘的萬(wàn)玉華，則主要負責產(chǎn)品研發(fā)、企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)和市場(chǎng)管理。也就是說(shuō)，陳啟源和萬(wàn)玉華是一對“妻在臺前，夫在幕后”的組合。

接近霸王的人士還透露，陳啟源長(cháng)年居住國外，廣泛結交各行各業(yè)的朋友，為公司的發(fā)展鋪路，很久才回來(lái)一次。不過(guò)，這些都能得到妻子萬(wàn)玉華的理解。

但這種高度默契和配合的狀態(tài)終于還是被打破了。據信報報道，陳啟源及萬(wàn)玉華夫婦自2015年初分居后，雙方爭執不斷升溫。

陳啟源曾上訴香港高等法院，指他與萬(wàn)玉華一直以夫妻身份一同投資，投資各占一半。而萬(wàn)玉華堅持以個(gè)人名義出售兩人于2010年購入位于香港土瓜灣的“半山壹號”的兩個(gè)單位，雖然兩單位均以被告一人作為登記業(yè)主，但購入該兩個(gè)單位和供樓的款項都來(lái)自?xún)扇说穆?lián)名戶(hù)口。陳對此不滿(mǎn)，夫妻二人便對簿公堂。

今年4月，陳啟源再次入稟高等法院，意圖禁止萬(wàn)玉華出售何文田(香港九龍的一處住宅區)豪宅。

萬(wàn)玉華則稱(chēng)，她曾兩度遭陳啟源暴力對待，并遭到財政封鎖，無(wú)法出售名下物業(yè)。她曾經(jīng)向丈夫提出分配不足5%的資產(chǎn)，但遭到拒絕。

2015年12月，萬(wàn)玉華卸任霸王的執行董事、首席執行官、以及董事會(huì )薪酬委員會(huì )成員，由兒子陳正鶴繼任。

萬(wàn)玉華表示，她向兒子透露過(guò)清盤(pán)一事，并希望通過(guò)法律程序將控股公司清盤(pán)，變賣(mài)控股公司的資產(chǎn)，以分配予股東。對于近日公司股價(jià)急挫及停牌，她表示對股東深感抱歉，但覺(jué)得非法、違法的事應公平公正處理，對上市公司才是好事。

創(chuàng )業(yè)家&i黑馬查閱霸王集團2017年中期報告顯示，Fortune Station持有霸王國際60.12%股權;其中，陳啟源及萬(wàn)玉華分別持有25.72%及24.71%股權，萬(wàn)玉華18歲以下的六位子女所持有的Heroic Hour則持其余49.57%。

萬(wàn)玉華在12月27日的記者會(huì )上還透露，她自霸王國際上市程序開(kāi)始，一直擔當霸王國際決策人角色，直至現在仍保留控股公司董事一職，理應擁有控股公司的決策權。

但2016年9月22日，曾有人偽造一份萬(wàn)玉華的董事辭職信，以及一份控股公司的董事會(huì )同意決議通過(guò)接納該辭職信，意圖把萬(wàn)玉華排除于控股公司管理階層外。其后，萬(wàn)玉華稱(chēng)，在2017年1月24日，她不知情的情況下，控股公司增發(fā)19657股新股給Heroic Hour Limited，令萬(wàn)玉華在控股公司的股權被稀釋。萬(wàn)玉華認為，這對她于控股公司的決策權及應占公司的收益，產(chǎn)生了極為不公平的損害。

根據霸王集團公關(guān)人員給媒體發(fā)的陳啟源最新個(gè)人聲明，陳啟源與萬(wàn)玉華現正辦理離婚手續。

陳啟源聲明截圖

霸王的沒(méi)落，或許意味著(zhù)，一個(gè)創(chuàng )業(yè)“傳奇”和一個(gè)夫妻檔愛(ài)情“童話(huà)”兩個(gè)故事的同時(shí)破滅。盡管這個(gè)“傳奇”打贏(yíng)了官司，證明自己曾經(jīng)是被冤枉的，但這件事對于霸王的打擊，卻幾乎是毀滅性的。

而且，這兩個(gè)故事的破滅，就像多米諾骨牌，引起了連鎖反應：霸王的營(yíng)銷(xiāo)跟不上趟了，競品的沖擊也擋不了了，副業(yè)也做不好了……

主編點(diǎn)評：

后院起火的霸王，再一次被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。

2010年，霸王深陷致癌風(fēng)波，六年之久才得以扭虧為盈，眼見(jiàn)烏云就要散去，又籠罩在了“清盤(pán)”的陰霾之下，媒體紛紛質(zhì)疑：扛過(guò)外患的霸王，會(huì )被內斗壓垮嗎?

夫妻檔的創(chuàng )業(yè)故事原本被傳為商業(yè)世界的一則童話(huà)，但家族企業(yè)內部千絲萬(wàn)縷的利益勾連終究令得夫妻反目，企業(yè)再一次遭遇重創(chuàng )。

或許對于眾多的家族企業(yè)而言，有兩點(diǎn)教訓可以吸?。阂?、制度先行，杜絕公私不分，利益、權責劃分更是要涇渭分明;二、如若出現內部危機，私下協(xié)商或通過(guò)法律手段解決，盡量減少公共影響，做好危機公關(guān)。