阿里巴巴集團、文投控股股份有限公司與萬(wàn)達集團簽訂戰略投資協(xié)議，阿里巴巴、文投控股以每股51.96元收購萬(wàn)達集團持有的萬(wàn)達電影12.77%的股份。其中阿里巴巴出資46.8億元、文投控股出資31.2億元，分別成為萬(wàn)達電影第二、第三大股東。

而就在幾天前，騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng )才剛剛聯(lián)手340億入股萬(wàn)達商業(yè)，看上去，對于2017年和萬(wàn)達一同經(jīng)歷風(fēng)波，承受磨難的王健林來(lái)說(shuō)，似乎可以松口氣了。

作為A股上市公司的萬(wàn)達電影，前身是萬(wàn)達院線(xiàn)，也是全國排名第一的電影院線(xiàn)。從2017年7月開(kāi)始，萬(wàn)達電影宣布停牌，擬發(fā)行股份購買(mǎi)萬(wàn)達影視股權，但直到半年多過(guò)去，萬(wàn)達電影依然沒(méi)有復牌。

在當下這個(gè)時(shí)刻，阿里和文投控股的戰略投資，對于萬(wàn)達電影而言就有了更深層的解讀。

一位接近阿里巴巴的行業(yè)人士告訴《中國企業(yè)家》，和之前騰訊等四家企業(yè)入股萬(wàn)達商業(yè)不同，“那一次更像是騰訊被草船借箭”，這一次阿里扮演的角色并非解萬(wàn)達燃眉之急的“白衣騎士”，入股萬(wàn)達電影是雙方著(zhù)眼未來(lái)的戰略合作。萬(wàn)達電影也表態(tài)，轉讓股份“并非單純回籠資金”。

從萬(wàn)達電影面臨的實(shí)際狀況看來(lái)，阿里和文創(chuàng )的加入，無(wú)疑會(huì )讓陷入困局的王健林松一口氣。

萬(wàn)達電影為何要聯(lián)手阿里

2016年1月，萬(wàn)達集團宣布以不超過(guò)35億美元現金（約230億元人民幣）收購美國傳奇影業(yè)公司100%股權，后者是美國著(zhù)名影視企業(yè)，曾出品過(guò)《蝙蝠俠》、《盜夢(mèng)空間》等影片。

這為萬(wàn)達影業(yè)在資本市場(chǎng)提供了更加誘人的光環(huán)，卻也在日后成為它的一個(gè)包袱。

萬(wàn)達影業(yè)2016年2月籌備上市，擬在上市前募集資金上百億元，當時(shí)份額遭瘋搶?zhuān)侥脊乐狄欢茸犯叩?00億元。

當時(shí)萬(wàn)達影業(yè)有三種資本化的可能：借殼上市、獨立上市，或者裝入萬(wàn)達已上市公司。此外還約定：“投資人投入資金后的1 年內，如果萬(wàn)達影業(yè)未能實(shí)現上市，投資人可以選擇繼續持有等待上市或者退出，萬(wàn)達文化集團將按單利15%的回報率，從投資人處進(jìn)行回購投資人持有的萬(wàn)達影視及萬(wàn)達青島股份。”

當年5月，萬(wàn)達院線(xiàn)公告，將把萬(wàn)達影視裝入上市公司當中，萬(wàn)達影視的最終估值在372億元。

三個(gè)月之后，萬(wàn)達院線(xiàn)和萬(wàn)達影視的第一次重組宣布終止，當時(shí)萬(wàn)達院線(xiàn)給出的理由是“交易各方認為重組條件尚未成熟”。

接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，王健林否認了2016年傳奇影業(yè)虧損，表示“由于業(yè)績(jì)不達預期，所以傳奇影業(yè)從萬(wàn)達院線(xiàn)的重組計劃中剔除。”

等到后來(lái)的2017年7月，萬(wàn)達院線(xiàn)第二次停牌重組才啟動(dòng)。據娛樂(lè )資本論報道，萬(wàn)達影視的投資者也從33位變更為23位，泛?？毓?、巨人投資、河南建業(yè)等機構投資者已經(jīng)從萬(wàn)達影視套現離場(chǎng)，這也意味著(zhù)萬(wàn)達集團補償了大筆資金。

補償股東的同時(shí)，這15%的回報率也讓萬(wàn)達影視承受著(zhù)不小壓力。

最大贏(yíng)家是誰(shuí)？

根據此前王健林與孫宏斌的互動(dòng)頻率，外界一直猜測：“在萬(wàn)達電影重組過(guò)程中，標的資產(chǎn)中或將有樂(lè )視的一席之位。”

然而最終“牽手”的卻是阿里巴巴和文投控股。據《中國企業(yè)家》了解，這次合作實(shí)際上也是由萬(wàn)達集團牽頭。

值得注意的是，另外一家合作方，文投控股也是A股上市公司，其控股股東北京市文化投資發(fā)展集團是北京市國有企業(yè)，此前已投資過(guò)耀萊影城、懷柔影視基地、環(huán)球影城等項目。

如果說(shuō)萬(wàn)達電影在這次合作中能獲得的是資金和其他資源支持，那對阿里來(lái)說(shuō)，有著(zhù)極大吸引力的就是萬(wàn)達院線(xiàn)。

在這之前，萬(wàn)達院線(xiàn)作為在線(xiàn)售票網(wǎng)站的兵家必爭之地，在劇烈的市場(chǎng)競爭中一直處于模糊中立的地帶。

而與萬(wàn)達合作之后，對于阿里影業(yè)旗下的票務(wù)平臺淘票票，意味著(zhù)能獲得更大發(fā)展空間和更快發(fā)展速度。

阿里影業(yè)日前發(fā)布公告，鑒于旗下業(yè)務(wù)淘票票的市場(chǎng)競爭態(tài)勢，計劃近期投入必要資源，加速拓展并進(jìn)一步鞏固淘票票的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。阿里影業(yè)董事長(cháng)兼CEO樊路遠更明確指出：“2018年是淘票票的全力進(jìn)攻期，成為行業(yè)第一是淘票票的進(jìn)攻方向，淘票票的目標是成為中國電影行業(yè)最大的在線(xiàn)票務(wù)平臺。”

不久前在萬(wàn)達年會(huì )上，王健林也曾表示，國內的萬(wàn)達電影一半開(kāi)在非萬(wàn)達物業(yè)，單屏收入是國內平均水平1.9倍，線(xiàn)上收入近9成，會(huì )員收入9成。

同時(shí)，萬(wàn)達電影財務(wù)數字也顯示，在2017年其營(yíng)業(yè)收入為132億元，會(huì )員數量突破1億，擁有直營(yíng)影院516家，4571塊銀幕，占全國電影票房市場(chǎng)的14%份額。

一位行業(yè)分析人士對《中國企業(yè)家》表示：“以萬(wàn)達院線(xiàn)為后盾，阿里在競爭中就能處于先手，可能獲得的好處之一就是淘票票在票務(wù)上的優(yōu)先權。”

當然，除了在線(xiàn)票務(wù)，阿里在電影發(fā)行、影片投資、衍生品開(kāi)發(fā)等方面都將有很大想象空間。阿里方面在接受《中國企業(yè)家》采訪(fǎng)時(shí)也表示：“和萬(wàn)達電影合作的過(guò)程中，它將不再是傳統意義上的電影院，而是以電影院為載體的生活服務(wù)入口。”

此外，在影院排片方面，阿里勢必也將獲益。早前，馮小剛的影片《我不是潘金蓮》就因為在萬(wàn)達排片只有10.9%，引發(fā)過(guò)華誼方面的不滿(mǎn)。但這次阿里和萬(wàn)達合作之后，將來(lái)若有阿里參與的電影排片時(shí)，可能會(huì )擁有更多話(huà)語(yǔ)權。

唱過(guò)搖滾撒過(guò)淚，王健林每年在萬(wàn)達年會(huì )上的表現總能傳遞出許多信號，比如今年他就表示影視產(chǎn)業(yè)要繼續保持高增長(cháng)，補上內容短板。這就要看不久的將來(lái)，萬(wàn)達電影能否挑起大梁，成為萬(wàn)達的新支柱企業(yè)？