熱點(diǎn)觀(guān)察 | 餓了別叫媽?zhuān)邪⒗锇职?/div>

2月26日，阿里全資收購(gòu)餓了么，這個(gè)原定當(dāng)日官宣的消息，最終在餓了么董事會(huì)結(jié)束后，以傳聞的形式被媒體爆了出來(lái)。這個(gè)“傳聞”的其他細(xì)節(jié)還包括：雙方已簽排他協(xié)議，3個(gè)月內(nèi)阿里按95億美元估值現(xiàn)金收購(gòu)餓了么全部股份。

盡管阿里和餓了么公關(guān)都表示對(duì)此事不予置評(píng)，但多方核實(shí)后，可以確定，阿里收購(gòu)餓了么是確有其事。但“95億美元的高估值”和“現(xiàn)金收購(gòu)全部股份”，則可能是阿里又一場(chǎng)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)中，有待商榷的細(xì)節(jié)。

畢竟，95億美元的數(shù)字意味著，上輪融資完成后估值50到60億美元的餓了么，僅僅半年時(shí)間估值就上漲了近一半，差點(diǎn)進(jìn)入百億美元俱樂(lè)部。半年前的百度外賣(mài)加糯米也不到10億美元，而目前進(jìn)入百億級(jí)別的尚未上市的獨(dú)角獸就幾家：螞蟻金服、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴和頭條。

消息一出，各種猜測(cè)隨之而來(lái)。據(jù)36氪報(bào)道，有知情人士稱(chēng)阿里收購(gòu)餓了么后，創(chuàng)始人有可能在過(guò)渡期后出局。該報(bào)道還表示，餓了么CEO張旭豪曾和阿里簽過(guò)對(duì)賭協(xié)議，餓了么被要求在2018年3月底之前實(shí)現(xiàn)盈利，收購(gòu)或是對(duì)賭失敗的結(jié)果。但今日張旭豪回應(yīng)稱(chēng)這是謠言。

創(chuàng)始人張旭豪是否出局且按下不表，考慮到餓了么剛剛合并百度外賣(mài)半年，且與美團(tuán)外賣(mài)的戰(zhàn)況尚不明朗，在此情況下張旭豪簽訂讓公司短期內(nèi)盈利的對(duì)賭協(xié)議可能性幾乎為零。

一、為何簽下賣(mài)身契

如果不是對(duì)賭協(xié)議，那是什么原因，讓從上海交大休學(xué)創(chuàng)業(yè)，騎著電動(dòng)車(chē)親自送外賣(mài)起家的張旭豪，放棄了獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的原則，簽下了合同?

耐人尋味的是，盡管阿里早在兩年前就投資了餓了么，并逐漸成為餓了么的最大股東，但直到今年1月接受創(chuàng)業(yè)邦采訪(fǎng)時(shí)，張旭豪仍表示將獨(dú)立運(yùn)營(yíng)餓了么，此前，關(guān)于餓了么獨(dú)立上市時(shí)間表的猜測(cè)也不絕如縷。

更有意思的是，早在2013年餓了么B輪融資時(shí)，張旭豪就拒絕過(guò)阿里的收購(gòu)，之后，他也多次拒絕過(guò)與美團(tuán)的合并。同是2013年，在美團(tuán)外賣(mài)上線(xiàn)前，美團(tuán)副總裁王慧文還特意去上海談收購(gòu)事宜，但卻被張旭豪干脆地拒絕了。

戰(zhàn)爭(zhēng)打響后的2015-2016年，張旭豪與美團(tuán)CEO王興見(jiàn)面數(shù)次，談及兩家合并的可能性，張旭豪的看法是，“如果是我們來(lái)主導(dǎo)這家公司，我們并不是很排斥的。但如果是對(duì)方主導(dǎo)，我們是比較排斥的。”

華興資本的CEO包凡在談到張旭豪的性格時(shí)曾說(shuō)道，對(duì)張旭豪而言，獨(dú)立幾乎是必然的選擇，跟價(jià)格無(wú)關(guān)，因?yàn)閺埿窈揽偸菚?huì)選擇自己來(lái)掌控公司命運(yùn)。張旭豪自己則說(shuō)，“創(chuàng)業(yè)者活著就是戰(zhàn)斗。”

二、無(wú)法拒絕的價(jià)格和無(wú)法做主的選擇

一方面，阿里開(kāi)出的95億美元估值的價(jià)格，應(yīng)該是讓餓了么團(tuán)隊(duì)和其股東無(wú)法拒絕的。考慮到有消息稱(chēng)滴滴等機(jī)構(gòu)也有意投資餓了么，而且餓了么+百度外賣(mài)未來(lái)完全有機(jī)會(huì)獨(dú)立上市。再加上阿里巴巴對(duì)于新零售戰(zhàn)略的重點(diǎn)布局，這個(gè)讓人肉痛的高價(jià)，對(duì)于一貫土豪的阿里，也未必不可能。

另一方面，正是阿里的幾度融資和對(duì)百度外賣(mài)合并的推動(dòng)，成為了張旭豪決定誰(shuí)作隊(duì)友，誰(shuí)作對(duì)手的節(jié)點(diǎn)。而在這場(chǎng)奠定外賣(mài)市場(chǎng)格局的合并之后，阿里系成為餓了么第一大股東。被阿里收購(gòu)，可能是失去主控權(quán)的張旭豪，無(wú)法做主的選擇。

2016年8月，阿里巴巴和螞蟻金服一起向餓了么投資了12.5億美元，其中，阿里巴巴投資了9億美元。“餓了么”當(dāng)時(shí)那輪融資完成后，阿里+螞蟻成為“餓了么”最大股東，占股27.99%。彼時(shí)，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)剛剛完成合并，在接下來(lái)的新一輪融資又徹底倒向騰訊。

2017年4月，阿里巴巴和螞蟻金服又進(jìn)一步增持了餓了么，總投資金額為4億美元。其中，阿里巴巴投資了2.88億美元，剩下的1.12億美元由螞蟻金服出資。自此，阿里系對(duì)餓了么持股總占比達(dá)32.94%，阿里系取代餓了么管理團(tuán)隊(duì)，成了餓了么最大股東。

而部分增持的金額被用在了對(duì)百度外賣(mài)的收購(gòu)上。2017年8月份，在百度外賣(mài)被餓了么收購(gòu)以后，外賣(mài)市場(chǎng)的戰(zhàn)局由“三國(guó)殺”演變?yōu)?ldquo;雙雄會(huì)”。對(duì)于A(yíng)ll in AI的百度，百度外賣(mài)成了一枚棄子。而合并的幕后推手，正是阿里巴巴。為了完成收購(gòu)，阿里向餓了么提供了10億美元的融資。而阿里投重金給餓了么收購(gòu)百度外賣(mài)，除了看到百度的資源之外，更希望餓了么能成為阿里在O2O業(yè)務(wù)上的重要出口。

阿里系重金注入，讓這家曾經(jīng)獲得騰訊、京東等巨頭投資的公司又換了一個(gè)巨頭作為靠山。阿里的兩輪重注給了32歲的交大畢業(yè)生張旭豪和38歲的清華畢業(yè)生王興對(duì)決的底氣。但幾輪融資也讓張旭豪的股份下降。合并百度外賣(mài)后，外界傳言，張旭豪的持股份額可能已經(jīng)降至2%，失去了掌控權(quán)。對(duì)此，張旭豪的說(shuō)法是，“這不在于股份多少，投資人的話(huà)語(yǔ)權(quán)怎么樣，還是看你自身有沒(méi)有抓住時(shí)代的機(jī)遇，有沒(méi)有創(chuàng)造了價(jià)值。”

顯然，在這場(chǎng)資本博弈后，阿里投資人的話(huà)語(yǔ)權(quán)也影響了張旭豪的立場(chǎng)。

去年六月，王興在《財(cái)經(jīng)》的一篇訪(fǎng)談里談到了美團(tuán)的股東阿里時(shí)，表示“阿里去年之所以兜售我們的老股是為了干擾我們?nèi)谫Y。如果你不看好這家公司，那干脆賣(mài)光好了，我們已經(jīng)幫他們找好了買(mǎi)家。但他卻不肯賣(mài)光，他一定要留一點(diǎn)，或許是為了將來(lái)能繼續(xù)給我們制造點(diǎn)麻煩。”

一周后，張旭豪在一次公開(kāi)講話(huà)中直接回懟王興：

1. 格局高的人不應(yīng)該那樣談?wù)撟约旱墓蓶|;

2. 做企業(yè)不能忘本，沒(méi)處理好與股東之間的關(guān)系是自身問(wèn)題;

3. 投資人的話(huà)語(yǔ)權(quán)怎么樣，是看自身有沒(méi)有抓住時(shí)代的機(jī)遇，有沒(méi)有創(chuàng)造了價(jià)值;

4. 重度垂直一定要圍繞自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力延展出來(lái)的多元化——其實(shí)也不能叫多元化，還是重度垂直;

5. 今天中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)會(huì)形成兩派，一派是美團(tuán)跟樂(lè)視為代表的多元化的，另一派是垂直縱深的，做用戶(hù)價(jià)值的，像滴滴、餓了么、攜程。

“盡管阿里有強(qiáng)勢(shì)的一面，但它實(shí)質(zhì)是好的。你說(shuō)它真是想控制這家公司?控制不控制，其實(shí)在于你做得好不好，你做得不好被收購(gòu)這是宿命，能被收購(gòu)那還算有你一個(gè)退出渠道，對(duì)于股東有交代，有些公司死了連退出都沒(méi)有。”在講話(huà)中，張旭豪說(shuō)。而今，這句話(huà)更像是餓了么被收購(gòu)的最合理解釋。

“做得不好被收購(gòu)的宿命”，也許正緣于這半年與百度外賣(mài)整合的陣痛。

合并百度外賣(mài)時(shí)，盡管餓了么對(duì)外宣稱(chēng)，合并之后兩個(gè)品牌獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，團(tuán)隊(duì)保持不變這樣的句式，但明眼人都知道，合并永遠(yuǎn)都是“大魚(yú)吃小魚(yú)”、“快魚(yú)吃慢魚(yú)”的結(jié)局，只是這個(gè)ending早到還是晚到的時(shí)間問(wèn)題，不出所料的是，餓了么和百度外賣(mài)的整合并不順利，在外賣(mài)市場(chǎng)3進(jìn)2的晉級(jí)賽中，弱勢(shì)方百度外賣(mài)率先掉隊(duì)。

而在整合過(guò)程中同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的部分，弱勢(shì)方的百度外賣(mài)更是吃盡苦頭，在不少二三線(xiàn)城市，百度外賣(mài)的代理商都被餓了么收編，百度外賣(mài)市場(chǎng)占有率逐步萎縮。

百度外賣(mài)不少城市由獨(dú)家代理商模式轉(zhuǎn)為餓了么總部直營(yíng)，不少獨(dú)家代理商百萬(wàn)投資瞬間“打了水漂”。餓了么向簽約商家推進(jìn)了百度外賣(mài)和餓了么平臺(tái)商戶(hù)資源共享的方案，也讓百度外賣(mài)各地代理商措手不及。不少代理商甚至在百度未來(lái)大會(huì)前拉起了橫幅討說(shuō)法。

11月21日，餓了么和百度外賣(mài)合并后一個(gè)半月，張旭豪首次出席發(fā)布會(huì)，網(wǎng)易科技記者曾就此事咨詢(xún)，而張旭豪表示，合并后將不再分百度外賣(mài)的代理商還是餓了么的代理商，全部都是母公司拉扎斯集團(tuán)的代理商。最大的原則是公平公正。

“如果代理商做得好，直營(yíng)就退出;如果代理商做得不好，直營(yíng)團(tuán)隊(duì)可能會(huì)進(jìn)入;如果兩邊都有代理商，則采取強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式，同時(shí)負(fù)責(zé)雙品牌的運(yùn)行。”

“很多代理商去跟百度投訴，說(shuō)過(guò)去的投入很多。做生意都是一樣的，所有的生意都可能有巨大的回報(bào)、有損失。拉扎斯已經(jīng)和百度達(dá)成一致，只要在合情合理的范圍內(nèi)，我們會(huì)滿(mǎn)足曾經(jīng)跟著百度奮戰(zhàn)的代理商的合法權(quán)利，但是任何不合情合理的，我們也不會(huì)在媒體的壓力下妥協(xié)。”

但幾個(gè)月過(guò)去，百度外賣(mài)代理商仍是這場(chǎng)合并中犧牲的一方。

除了代理商的糾紛，在餓了么合并百度外賣(mài)一個(gè)月后，百度外賣(mài)高層也經(jīng)歷變動(dòng)。餓了么任命其商業(yè)分析副總裁魏海為百度外賣(mài)CEO，負(fù)責(zé)百度外賣(mài)業(yè)務(wù)及雙品牌戰(zhàn)略落地工作，原百度外賣(mài)CEO鞏振兵擔(dān)任百度外賣(mài)董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)集團(tuán)及百度外賣(mài)戰(zhàn)略布局及關(guān)鍵業(yè)務(wù)梳理。隨后，百度外賣(mài)CTO耿艷坤離職入職順豐。但在張旭豪看來(lái)，“雙方骨干基本都留下了。”

據(jù)艾媒咨詢(xún)發(fā)布的《2017—2018年中國(guó)在線(xiàn)餐飲外賣(mài)市場(chǎng)研究報(bào)告》，餓了么收購(gòu)百度外賣(mài)后，在2017年第四季度，市場(chǎng)用戶(hù)份額占比達(dá)55.3%，領(lǐng)跑外賣(mài)市場(chǎng)。

但就餓了么與百度外賣(mài)“雙品牌”的發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施狀況看，兩方合并并未達(dá)到1+1=2的效果，半年來(lái)，在外賣(mài)市場(chǎng)上與美團(tuán)的白熱化競(jìng)爭(zhēng)，戰(zhàn)局仍不樂(lè)觀(guān)。這或許是阿里決定全資收購(gòu)的原因之一。

三、餓了別叫媽?zhuān)邪⒗锇职?/strong>

事實(shí)上，這場(chǎng)外賣(mài)大戰(zhàn)早就是阿里和騰訊系的美團(tuán)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)了。而收購(gòu)只是阿里進(jìn)一步深入戰(zhàn)場(chǎng)而已。“投資—控股—收購(gòu)—并入阿里生態(tài)。”繼優(yōu)酷和UC后，這套收購(gòu)方式再次被阿里用到了餓了么身上。

此外，今年初，線(xiàn)下生活服務(wù)平臺(tái)口碑從螞蟻金服旗下劃歸至阿里巴巴集團(tuán)體系內(nèi)，成為阿里新零售架構(gòu)的一環(huán)，而這一業(yè)務(wù)調(diào)整似乎也是在為構(gòu)建本地生活服務(wù)領(lǐng)域的新零售。

口碑主打到店，餓了么主打到家，此次收購(gòu)如果成功，阿里就在本地生活服務(wù)領(lǐng)域形成了“餓了么(外賣(mài))+口碑+盒馬(生鮮)”三大平臺(tái)協(xié)同的格局，覆蓋“吃、喝”的全服務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景，使阿里的本地生活服務(wù)的新零售優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大。

過(guò)去兩年，阿里全面發(fā)力新零售，布局從衣食住行到吃喝玩樂(lè)的新生活方式。

而能否及時(shí)準(zhǔn)確的提供快速配送到門(mén)的體驗(yàn)也是其中重要的一環(huán)。2017年6月，天貓超市正對(duì)外提出“三公里理想生活圈”服務(wù)，盒馬鮮生也提出“三公里內(nèi)30分鐘達(dá)”和24小時(shí)家庭救急服務(wù)，此外，今年1月，天貓又與菜鳥(niǎo)宣布聯(lián)合物流伙伴和商家推出基于門(mén)店發(fā)貨的“定時(shí)送”服務(wù)。這與餓了么此前一直宣揚(yáng)的“30分鐘生活圈”理念想契合。

因此，除了外賣(mài)平臺(tái)的價(jià)值，餓了么在最后一公里的強(qiáng)大配送能力也是阿里看中的，而蜂鳥(niǎo)+安鮮達(dá)+菜鳥(niǎo)的物流配送體系，也將為阿里系其他新零售產(chǎn)業(yè)服務(wù)。

四、馬云王興戰(zhàn)火升級(jí)

阿里和美團(tuán)的戰(zhàn)爭(zhēng)早在兩年前就打響了。除了在國(guó)內(nèi)的外賣(mài)市場(chǎng)廝殺，美團(tuán)和阿里也把外賣(mài)的戰(zhàn)火燒到了東南亞地區(qū)。今年2月1日，螞蟻金服2億美元投資印度外賣(mài)平臺(tái)Zomato。僅一周后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)便參投印度O2O外賣(mài)平臺(tái)Swiggy。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，如果阿里全資收購(gòu)餓了么，那么不僅在外賣(mài)市場(chǎng)美團(tuán)和阿里直接對(duì)峙，戰(zhàn)火也將會(huì)蔓延至整個(gè)本地生活市場(chǎng)。

在收購(gòu)餓了么之后，在布局整個(gè)本地生活市場(chǎng)上，阿里動(dòng)作頻頻，形成了餓了么+口碑+盒馬鮮生+淘票票+飛豬的格局，與此同時(shí)，美團(tuán)系的美團(tuán)外賣(mài)+美團(tuán)點(diǎn)評(píng)+掌魚(yú)生鮮+貓眼電影(已經(jīng)微影合并)+美團(tuán)旅行的布局也不甘示弱。

因此，在阿里和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)各有布局的本地生活領(lǐng)域，未來(lái)新一輪惡戰(zhàn)在所難免。

主編點(diǎn)評(píng)：

曾經(jīng)放話(huà)“上海人不行的，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)就沒(méi)有上海公司做得好的”上海人張旭豪終于將自己創(chuàng)立的餓了么改換門(mén)庭，徹底換上了杭州阿里的門(mén)面。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，本次收購(gòu)緣起春節(jié)前餓了么資金鏈承壓，阿里伸出收購(gòu)的橄欖枝；與此同時(shí)，餓了么曾與美團(tuán)點(diǎn)評(píng)短暫接觸，就收購(gòu)的可能性進(jìn)行洽談，最終，阿里出價(jià)更高。

不過(guò)作為餓了么最大股東的阿里系，在收購(gòu)事宜上必然具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，可將餓了么與口碑整合為阿里新零售版圖形成閉環(huán)；對(duì)于餓了么來(lái)說(shuō)，收購(gòu)意味著繼續(xù)燒錢(qián)的可能；而對(duì)于餓了么大部分股東來(lái)說(shuō)，收購(gòu)可為他們提供不錯(cuò)的退出機(jī)會(huì)。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的去留問(wèn)題，應(yīng)該是下一階段的最大看點(diǎn)。創(chuàng)始人張旭豪將何去何從？他將成為下一個(gè)俞永福，入主阿里的核心管理層？還是成為下一個(gè)古永鏘，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)說(shuō)再見(jiàn)？

此外，半年前剛剛被餓了么收編的百度外賣(mài)又將在阿里的新零售版圖中扮演怎樣的角色？

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標(biāo)簽餓了么  阿里  收購(gòu)    

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