3月28日，貴州茅臺盤(pán)中一度跌超5%，股價(jià)跌破700元關(guān)口，收盤(pán)報682.05元。當日的A股市場(chǎng)上，白酒、家電、食品飲料等白馬股領(lǐng)跌滬深兩市。記者注意到，據東方財富數據顯示，根據貴州茅臺最新分紅預案，從2015年到2017年，三年來(lái)貴州茅臺股息率逐年下滑，而此前還曾有券商高喊茅臺目標價(jià)969元。而貴州茅臺年報還顯示，已經(jīng)有機構開(kāi)始撤退了。對此有私募認為，白馬股去年股價(jià)漲幅較高，獲利的籌碼多，所以導致出現較大的回調。

茅臺跌近5%破700元關(guān)口

3月28日的A股市場(chǎng)上，白酒、家電、食品飲料等白馬股領(lǐng)跌滬深兩市，貴州茅臺一度大跌超5%，股價(jià)跌破700元關(guān)口，以682.05元報收。五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、美的集團等個(gè)股均跌超4%。

3月27日晚，貴州茅臺發(fā)布了年報，2017年公司凈利潤同比增長(cháng)超60%，分紅預案是擬每10股派109.99元(含稅)。而記者注意到，據東方財富數據顯示，貴州茅臺在2015年年報時(shí)分紅是每股派息6.171元(含稅)，股息率為2.54%;2016年年報時(shí)每股派息6.787元(含稅)，股息率為1.72%;而到了2017年年報時(shí)，公司擬每股派息10.999元，以3月28日收盤(pán)價(jià)682.05元計算，股息率為1.61%。三年來(lái)貴州茅臺股價(jià)節節攀升，股息率卻逐年下降。

除貴州茅臺顯現調整趨勢外，一些白馬股如格力電器、美的集團、雙匯發(fā)展、索菲亞等都出現了調整形態(tài)。最近一段時(shí)間，市場(chǎng)風(fēng)格已發(fā)生了明顯的變化，科技領(lǐng)域以及新興產(chǎn)業(yè)的個(gè)股受到市場(chǎng)資金追捧，而“白馬股”則明顯遇冷。

對此深圳前海乾元資始執行董事李寶告訴記者，去年的大藍籌大白馬行情，是在新股發(fā)行加快、去杠桿等環(huán)境下發(fā)生的。以貴州茅臺為代表的這批股票上漲，有業(yè)績(jì)增長(cháng)的因素，但更多的是估值驅動(dòng)，也就是說(shuō)更多的是風(fēng)險偏好和情緒驅動(dòng)。但市場(chǎng)很明顯高估了白酒、家電的成長(cháng)性，因此在大幅上漲后筑頂回調也很正常。

杜茲投資鄒兆龍則指出，受近期貿易爭端等負面消息的影響，加上大盤(pán)下跌及后期市場(chǎng)存在不確定性，白酒、家電此類(lèi)獲利籌碼多的白馬股都有資金流出較多的情況。尤其是市場(chǎng)的緊張情緒還沒(méi)平復，資金更愿意抱團追捧一些超跌的創(chuàng )業(yè)板股票，藍籌股就顯得較為弱勢，這也是市場(chǎng)的“蹺蹺板效應”。其次，白酒行業(yè)已經(jīng)走出了幾年的大牛市，在歷史高位不能有效地再次放量上行，回調的需求就顯現出來(lái)了。尤其獲利的籌碼多，所以導致出現較大的回調。

股東戶(hù)數持續增加

記者注意到，此前曾有不少券商看高貴州茅臺股價(jià)至900元以上。如東興證券發(fā)布研報認為，茅臺酒價(jià)無(wú)泡沫，股價(jià)無(wú)泡沫。如果茅臺酒“提價(jià)+控價(jià)”兩個(gè)動(dòng)作到位，可以在1500元價(jià)位實(shí)現放量，并且將高端定價(jià)權掌控在手中。給予2018年29倍估值，目標價(jià)969元，維持“強烈推薦”投資評級。

此外，中金公司也將貴州茅臺2018年目標價(jià)調至925元，并建議投資者長(cháng)期持有。

截至2017年底，貴州茅臺是公募基金的第三大重倉股，但在股價(jià)大幅上漲后，機構投資者開(kāi)始減持貴州茅臺，其中證金公司在2017年四季度再度減持貴州茅臺341萬(wàn)股，期末持有1620.82萬(wàn)股，持股比例降至1.29%。另外奧本海默基金公司-中國基金也減持了82萬(wàn)股，期末持有461.35萬(wàn)股。社?；鹨涣阋唤M合已經(jīng)退出貴州茅臺前10大流通股股東名單;GIC PRIVATE LIMITED也退出了前10大流通股東名單。另外，興元資產(chǎn)管理有限公司也退出了前10大流通股東名單。

貴州茅臺的股東戶(hù)數也呈現分散趨勢，據東方財富數據顯示，公司股東戶(hù)數在2017年9月30日為63980戶(hù)，較前期減少20.69%。不過(guò)此后貴州茅臺的股東戶(hù)數逐漸增加，籌碼趨于分散，截至2017年12月31日，其股東戶(hù)數為84984戶(hù)，較之前增加了21004戶(hù)，增幅達32.83%。2018年貴州茅臺籌碼進(jìn)一步分散，截至2018年2月28日，公司股東戶(hù)數為94908戶(hù)，較前期增加9924戶(hù)，增幅為11.68%。

對此廣東謝諾辰陽(yáng)投資潘怡昌告訴記者，分析貴州茅臺的年報和洋河股份的快報，可以看出，白酒業(yè)的業(yè)績(jì)基本在預期內，沒(méi)有太大預期差?？偟膩?lái)說(shuō)，在白馬股業(yè)績(jì)沒(méi)有變差的情況下出現持續下跌，那就是市場(chǎng)情緒受到了海外市場(chǎng)下跌影響。