“前段時(shí)間銀豆網(wǎng)還讓我們給他們PR，寫(xiě)客戶(hù)稿，幸虧節操和理智驅使我沒(méi)有接這個(gè)活，誰(shuí)能想到這么快就……”一位自媒體創(chuàng )業(yè)者向投資界透露，網(wǎng)貸行業(yè)的天花板貌似真的到了頭。

作為一個(gè)旁觀(guān)者，并不能真真切切地感受到被雷擊中的感覺(jué)。然而翻開(kāi)朋友圈里幾家知名P2P 公司的從業(yè)者，幾乎很難從他們身上看到東家的影子。隱退的隱退，離職的離職，寒暄之余，還會(huì )說(shuō)一句：離開(kāi)那片渾水，是好事。

據網(wǎng)貸天眼不完全統計，上周就新增問(wèn)題平臺51家，累計問(wèn)題平臺已達4492家，即便是百億級別的平臺也撲了街。千億資金灰飛煙滅，遍地唱衰讓投資人戰戰兢兢，創(chuàng )始人寢食難安，散戶(hù)們精神恍惚，卻仍然要打起精神，搜羅各種線(xiàn)索，做好抓住小偷的偵探。

萬(wàn)億級市場(chǎng)：誰(shuí)比誰(shuí)更安全，誰(shuí)又比誰(shuí)跑的快?

“安全”是掛在P2P嘴邊的熱詞。

自2015年e租寶成為一面鏡子，照出了黃金時(shí)代的陰暗面之后，誰(shuí)也不會(huì )再說(shuō)這個(gè)行業(yè)百分百的純粹。

千瘡百孔是對這個(gè)行業(yè)最好的形容。有意思的是，越來(lái)越多的公司在往這個(gè)行業(yè)注入新的水分。2015年上半年就出現了超過(guò)1000家的新平臺，行業(yè)里融資案例一個(gè)接一個(gè)，他們在臺上滿(mǎn)懷激情的講著(zhù)“互聯(lián)網(wǎng)+”和“風(fēng)控”的大道理。

站在一群烏鴉里，看的到別人黑，卻看不到自己黑。他們看著(zhù)自己平臺輸進(jìn)來(lái)的資金，到處散發(fā)著(zhù)油膩的微笑。即使周?chē)型婕业瓜?，但是整個(gè)行業(yè)都是這么發(fā)展起來(lái)的，有什么怕的呢?

逐漸互聯(lián)網(wǎng)金融漸漸地與跑路、騙子、非法集資等詞匯緊密聯(lián)系在一起，這些玩家又開(kāi)始搞上了“金融科技”，企圖用“科技”來(lái)一葉障目。

更可笑的是，他們對外宣稱(chēng)平臺所謂的安全就是：“已上線(xiàn)銀行存管”、“已與某大公司達成戰略合作”、“已獲得等保三級系統安全評級”、“已獲國企背景投資”、“已獲得了知名投資方股權投資”、“已是市值幾百億上市公司”……

這些安全評級的盔甲看起來(lái)很強，實(shí)則根本就不堪一擊。一家頭部平臺的創(chuàng )始人在自己的專(zhuān)欄文章中提到：“不要過(guò)分迷戀網(wǎng)貸平臺的股東背景，如果單純的只是把希望寄托在這些方面，其實(shí)是錯過(guò)了重點(diǎn)。投資人關(guān)注的重點(diǎn)應該鎖定在借款人群體和借款項目上，一個(gè)良好的借款項目組合才是所有投資本金、收益來(lái)源的源頭活水。”

監管一直在背后盯著(zhù)：2016年4月，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專(zhuān)項整治工作正式啟動(dòng);2016年8月24日，銀監會(huì )等四部委正式發(fā)布《網(wǎng)絡(luò )借貸信息中介機構業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》;2017年7月，全國金融工作會(huì )議召開(kāi)，要求堅決整治嚴重干擾金融市場(chǎng)秩序的行為，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監管，強化金融機構防范風(fēng)險主體責任;2018年兩會(huì )期間，政府工作報告指出健全對影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監管，嚴厲打擊非法集資、金融詐騙等違法活動(dòng);4月27日，《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》、《關(guān)于加強非金融企業(yè)投資金融機構監管的指導意見(jiàn)》同日發(fā)布，《金融控股公司監管辦法》等重要文件都板上釘釘……

P2P企業(yè)眾生相：倒閉跑路、轉型退出、固守陣營(yíng)

說(shuō)是某羊毛黨，有一百多萬(wàn)，散投在幾十家平臺，已經(jīng)雷了十幾家，現在人已經(jīng)精神恍惚。網(wǎng)友的一句話(huà)點(diǎn)評：這就是傳說(shuō)中雞蛋不能放在一個(gè)籃子里，可是籃子都放在一個(gè)貨車(chē)里了……

民眾把整個(gè)網(wǎng)貸平臺裝進(jìn)了一輛貨車(chē)，但實(shí)際上網(wǎng)貸平臺已經(jīng)出現了眾生相：有的倒閉、跑路、被立案偵查;有的開(kāi)始轉型或者退出;有的則是固守陣地，等待黎明。

陸家嘴一棟高樓內的明星企業(yè)、創(chuàng )立3年時(shí)間、累計交易額超過(guò)750億元的唐小僧;一度被稱(chēng)為民間四大高額返利平臺的錢(qián)寶網(wǎng);付融寶、抱財網(wǎng)、牛板金等這類(lèi)有背景、有存管、規模大的平臺;還有那個(gè)累計借貸金額超265億、待還余額超28.9億的投之家，做夢(mèng)也沒(méi)有想到轉眼間就成為歷史了。

另一邊聚有錢(qián)決定良性退出網(wǎng)貸行業(yè)，并開(kāi)展清盤(pán)工作，盡最大努力兌付用戶(hù)的本金。網(wǎng)貸平臺愛(ài)錢(qián)幫也于21日宣布清盤(pán)，完成良性退出，公司承諾不跑路，不失聯(lián)。細想想也是，在備案延期的當下，退出網(wǎng)貸行業(yè)，脫掉身份做一個(gè)干干凈凈的人也挺好。

當然還有一些公司，他們最終決定為了盡快配合政策性監管要求，加快合規整改速度，提早進(jìn)行備案驗收，去掉所有的期限錯配。銀多網(wǎng)以及各個(gè)資產(chǎn)方表示愿意拿出約1億元一次性?xún)陡读沐X(qián)計劃和新手寶產(chǎn)品，并暫停開(kāi)放同類(lèi)型產(chǎn)品，并對平臺產(chǎn)品模式進(jìn)一步調整……

這個(gè)行業(yè)最不能存在的就是所謂的孤勇。每一個(gè)P2P創(chuàng )始人，在輾轉難眠之后，清晨起來(lái)打開(kāi)窗，與同行相伴，到頭來(lái)又是一個(gè)美好的未來(lái)。

但其實(shí)都明白，平臺出現的“充值容易、提現卻困難”、“回款慢”、“霸王條約購買(mǎi)平臺理財產(chǎn)品”等，都是大紕漏下的微動(dòng)作。

當然，網(wǎng)貸平臺還走向了IPO路線(xiàn)。但上市潮真的是網(wǎng)貸最終的極樂(lè )盛宴么?

對于當下全國各地暴雷現象，團貸網(wǎng)接受投資界采訪(fǎng)時(shí)表示，：“目前行業(yè)出現危機，深層次的原因要從兩個(gè)方面看，一個(gè)是宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境的影響、去杠桿的時(shí)間比較倉促，以及股市等資本市場(chǎng)帶來(lái)的連鎖反應;第二個(gè)則是網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了多年爆發(fā)式的增長(cháng)，埋下了諸多隱患。因此，平臺較為集中的出現逾期等問(wèn)題，引發(fā)對流動(dòng)性風(fēng)險的恐慌，導致行業(yè)危機的爆發(fā)。”

除了團貸網(wǎng)，投資界還采訪(fǎng)了多家上市公司，但都表示不方便對當下行業(yè)現狀進(jìn)行回復。據了解，一些正要準備去美股、港股上市的網(wǎng)貸企業(yè)，交易額都相對較小，一切都是“穩”字當頭。

談P色變，投資者也成了驚弓之鳥(niǎo)!

“跟你聊完更害怕了，你要賠償我精神損失。”作為一個(gè)資產(chǎn)80%配置在P2P里的人，老邢頗為忐忑，但好在心態(tài)還沒(méi)“崩壞”。

對于目前P2P行業(yè)所處的尷尬處境，他很無(wú)奈：“確實(shí)除了P2P沒(méi)什么好投呀!手里這點(diǎn)錢(qián)，上不夠買(mǎi)房，中不再買(mǎi)車(chē)，下不想買(mǎi)奢侈品，零零散散，就都投到P2P了。我沒(méi)有像段子里講的買(mǎi)40種，我就買(mǎi)了三種!你們一定要加油呀!就算被擠兌，分24個(gè)月還我，我也OK的。”

老邢的呼喊道出了周?chē)S多人的心聲。“對于手握大量現金的中產(chǎn)階級來(lái)說(shuō)，投資增值是剛需，充滿(mǎn)極大焦慮，買(mǎi)銀行保本理財的話(huà)年息5%都不到，這不是投資，是慢性自殺。”

已在金融圈工作多年、小有積蓄的高先生也對投資界透露，“我自己和家人都投了很多錢(qián)進(jìn)去，現在還不是退出的時(shí)候，我相信自己的判斷。我投的都是排名靠前的平臺，目前還沒(méi)有暴雷現象。”

據他透露，前些日子最恐慌的時(shí)候有散戶(hù)以年化超過(guò)100%的收益賣(mài)自己手上的標，這時(shí)一些大戶(hù)趁機抄底，月收益能超過(guò)10%。“這正是打心理戰的時(shí)候，跑出來(lái)的很決絕，當然沖進(jìn)去的也很勇敢。”對此，高先生也很堅定：“我絕不提前退出。”

門(mén)檻低、收益相對較高、入局者眾，這成為最近幾年P(guān)2P行業(yè)瘋狂發(fā)展的社會(huì )基礎。2017年P(guān)2P行業(yè)成交2.8萬(wàn)億，待收余額1.22萬(wàn)億，比2012年增加了140倍。“有人說(shuō)這個(gè)行業(yè)全是騙子，可一個(gè)沒(méi)有價(jià)值、都是騙子的行業(yè)怎么可能出現這種增速呢?過(guò)去十年里，不要忘記，P2P很大程度上解決了銀行解決不了的小微企業(yè)或征信空白的個(gè)人融資需求，而且為投資者提供了更多收益回報的選擇。”他說(shuō)。

哀嚎者眾，行業(yè)集體暴雷在上演卻是事實(shí)。中聞律師事務(wù)所合伙人、互聯(lián)網(wǎng)金融法律業(yè)務(wù)部負責人李亞律師在接受投資界采訪(fǎng)時(shí)表示，“要警惕投資人信心崩潰引發(fā)的流動(dòng)性危機，也就是大面積擠兌。”他認為，P2P之所以集中暴雷，主要在于資金鏈斷裂，而資金鏈斷裂跟經(jīng)濟形勢下行資金全面收緊，以及股市普遍持續下跌有一定的關(guān)系，也就是“錢(qián)荒”。

金融新政的“去杠桿、擠泡沫”，股市、房市、私募、P2P都在鬧錢(qián)荒。李亞認為，為了回補主業(yè)現金流，短期內貸款類(lèi)機構因流動(dòng)性問(wèn)題將持續承壓，一旦發(fā)生大面積擠兌，后果不堪設想。

聚愛(ài)財就向投資界直言了自己的看法，“活期”等違規期限錯配產(chǎn)品，無(wú)法抵御投資者信心缺失下的“擠兌”，造成資金鏈斷裂。市場(chǎng)情緒的變化，已經(jīng)導致了風(fēng)險傳導的連鎖效應，恰恰才是最大的問(wèn)題。

一半海水一半火焰，P2P“生門(mén)”何在?

與此前的爆雷潮不同的是，這一次引發(fā)的恐慌是全局性的，無(wú)論合規不合規的平臺，無(wú)論頭部平臺還是中小平臺，都不同程度受到了沖擊。有分析人士認為，最終可以活下來(lái)并通過(guò)監管備案的平臺，不會(huì )超過(guò)現有平臺數量的10%，也就是不到200家。

但一個(gè)有意思的現象是，即便P2P行業(yè)正在經(jīng)歷寒冬，依然有資本方選擇逆市入場(chǎng)。

據相關(guān)機構統計數據顯示，2018年上半年，共有20家P2P網(wǎng)貸平臺成功宣布獲得融資，包括兩家企業(yè)成功在美IPO。即便在風(fēng)聲鶴唳的7月，一周內連報6家P2P平臺獲得融資，其中懶財金服由五家上市公司聯(lián)合投資，短融網(wǎng)背后也有上市公司與國資基金加持。

投資界同時(shí)觀(guān)察到，在最近風(fēng)險集中爆發(fā)的時(shí)期，一部分投資者與大眾驚慌失措的反應是有很大差別的，他們當中要么自己有很強的金融知識儲備，要么是懂得利用專(zhuān)業(yè)的第三方機構來(lái)甄選優(yōu)質(zhì)平臺。在他們看來(lái)，無(wú)論網(wǎng)貸行業(yè)新增或是減少多少家平臺，影響并不是很大，因為可選的優(yōu)質(zhì)平臺范圍是有邊界的。所以在暴雷潮中，這部分投資者幾乎沒(méi)有什么損失。

一位長(cháng)期投資P2P的業(yè)內人士對投資界表示，在行業(yè)艱難時(shí)期，優(yōu)勝劣汰進(jìn)一步加劇，劣質(zhì)平臺進(jìn)一步出清，剩下的都是具備一定軟硬實(shí)力的平臺，更好的投資標的會(huì )逐漸顯露。

而大家一致在等待的，是監管政策的真正落地。

近日，多位行業(yè)人士表示，監管方或將于7-8月間落實(shí)187條的網(wǎng)貸備案驗收細則。這是繼7月16日中國互金協(xié)會(huì )及此前上海、廣州、深圳、江蘇等地互金協(xié)會(huì )集體發(fā)聲后，針對P2P網(wǎng)貸平臺的最新監管動(dòng)向。

而就在23日，有媒體爆出消息，即將落實(shí)的187條網(wǎng)貸備案驗收細則中或將涉及對所有平臺分級管理，P2P平臺或將被分為合規、整改、兼并、清退四大類(lèi)。圈定范圍之后，將對行業(yè)提出更具體的準入細則。

據了解，合規和整改的兩類(lèi)機構將進(jìn)一步被納入規范的范疇，而兼并和清退則是以不同形式退出市場(chǎng)。之所以在清退之外，還有兼并設計，或許是因為監管考量到，對于那些遵循監管原則、有真實(shí)資產(chǎn)、有道德底線(xiàn)的平臺，一方面應該給予經(jīng)營(yíng)者安全下車(chē)的機會(huì )，另一方面也是為投資人利益制造了一個(gè)相對安全的緩沖地帶。

“監管部門(mén)對互金領(lǐng)域的監管也沒(méi)有經(jīng)驗，很大程度上對市場(chǎng)的認知甚至落后于市場(chǎng)機構，需要在摸索中調整優(yōu)化進(jìn)步。”接近監管人士表示，“一方面，政策在逐步明朗，另一方面監管也意識到了自身的能力瓶頸，現在各地金融辦也在逐步引入阿里、騰訊等巨頭的金融科技能力來(lái)助力互金監管。”

作為普惠金融領(lǐng)域的重要力量，P2P行業(yè)不會(huì )消亡。市場(chǎng)的巨大壓力，將真正激發(fā)出行業(yè)變革轉型的決心。柳暗花明，恐慌下希望仍在。