8月15日，人民幣再次上演“驚心”一幕。

北京時間15日晚間，離岸人民幣跌破6.95，創(chuàng)去年5月以來新低，距離破“7”咫尺之遙。

8月16日周四，中國商務部發(fā)布消息稱，中美將重啟經貿磋商。受此消息提振，人民幣匯率迎來大反擊。離岸人民幣兌美元拉升近700點，最高報6.8747，截至發(fā)稿，離岸人民幣報6.8988 ，在岸人民幣報6.9123。

今年4月以來，人民幣貶值趨勢不減，而近日土耳其里拉危機和美國的貿易保護主義也為全球經濟蒙上了一層陰影。人民幣當前匯率主要受到哪些因素影響?破“7”是否無可逆轉?未來走勢如何?對此鳳凰網財經專訪了寰盈國際首席策略官趙璞。

普遍的疑問：是否會破“7”?

近期人民幣匯率的連續(xù)下跌引發(fā)較大的市場擔憂，就目前來看破7是大概率事件。在宏觀環(huán)境發(fā)生大的轉變之前，人民幣匯率的趨勢依然是下行的。但是受多重因素影響，期間可能會有一些反彈，甚至不排除有較大幅度的反彈;至于反轉的出現，可能要等到宏觀環(huán)境徹底改觀之后。

受哪些因素影響?

人民幣匯率主要受宏觀環(huán)境影響。核心就是中國與全球主要經濟體貨幣政策的背離，全球主要經濟體都在不同程度的進行緊縮，但是中國依然走在寬松的路上。

回顧一下今年5月-6月，人民幣匯率初次出現大幅度下跌的時候，其實是對此前美元指數走強的補跌。2018年初，美元指數從89.5最高反彈至95.5的同時，歐元兌美元大跌近6%，英鎊兌美元大跌近8%，澳元兌美元也下跌逾5%，而同期人民幣兌美元匯率跌幅僅1.7%。

6月份開始人民幣匯率的宏觀邏輯改變了，標志性事件就是美聯儲今年底二次加息對應中國央行降準，央行高層也有發(fā)聲，中國的貨幣政策不會跟隨美聯儲的加息步伐。而與此同時，全球主要經濟體包括英國、加拿大、歐洲、日本都在采取不同程度的緊縮，新興市場國家迫于美元升值的資本流出壓力也在被動或者主動加息。

人民幣匯率未來走勢如何?

目前來看，人民幣的貨幣政策和全球的緊縮貨幣政策分化愈發(fā)明顯，并且短期內看不到趨勢扭轉的可能。

7月底的高層會議已經明確，人民幣下半年的貨幣政策可能面臨的更多是結構性寬松，同時“把好閘門”。而結構性寬松又是和宏觀經濟環(huán)境息息相關的。因此，在宏觀經濟改善，貨幣政策轉向之前，人民幣匯率的趨勢很難發(fā)生改變。這是基于長期的展望，但是對于短期人民幣的走勢，我們有一個看法，就是目前人民幣匯率進入緩沖區(qū)，甚至會迎來幾波反彈。

大家最關心的其實是，人民幣貶值跟我們有啥關系?

人民幣貶值，最先感到痛的是股民

最近股民們應該已經有了切身的體會。人民幣在5月初還是緩緩貶值，但到6月中旬人民幣貶值速度突然加快，A股就如滑梯一般直直下滑。確實，股市與人民幣就是一對同生共死的難兄難弟，人民幣一貶值，A股馬上死給你看。為啥呢?

股市是一個對錢非常敏感的行業(yè)。一般來說，資金愿意選擇升值的貨幣，如果人民幣貶值太明顯，資金就會離開這里，去其他地方投資。一些投資于股市的錢流到外面去了，本幣在國內的流通量減少，股市因此容易下跌。

人民幣貶值，容易造成通脹

人民幣貶值，意味著貨幣變得便宜了，進口東西變貴了，會使國內物價上漲，現金會越來越不值錢。

近期股市一片哀鳴，與股市走勢對比鮮明的是，期貨市場走勢火爆。看看商品市場：焦炭等期貨品種4個交易日大漲超10%，甲醇等多個品種連創(chuàng)新高。漲的還不止這些，原油、鐵礦石、焦煤、錳硅這些東東統(tǒng)統(tǒng)上漲。農產品上面，蘋果再創(chuàng)新高，秈稻、早稻、強麥等品種都上漲。

大家感覺最明顯的就是油價上漲了。8月7日，國內油價又調整了，加滿一箱油多花2.5元。油價今年漲了幾次，不知不覺間，已從6元漲7.4元，幅度已經超過20%。像石油、鐵礦石、木材、大豆、糧食這些都是國家每年需要大量進口的消費品，都是以美元結算的，目前漲價苗頭已經出現了。5月時候，全國豬肉價格出現了止跌回升走勢，近期豬價漲得更快了，多地價格已漲破14元/公斤的水平，全國均價也已超過13.5元/公斤。回看歷史， 過去在人民幣匯率大幅貶值時， 物價都上漲快速。

7月底，政治局會議定調，下半年實行穩(wěn)健貨幣政策和積極財政政策，這意味著下半年市場上錢更多，通脹概率更大了。

國債，成好的投資品種

人民幣貶值，對商品來說，是一種利好。債市也是一種好投資品種，尤其是國債。國債作為傳統(tǒng)避險品種，多次在人民幣貶值期間出現利率下行、價格上升。另外，今年流動性寬松對債市也是利好。

房價，很難說

人民幣貶值，大家最關心的是房價，房價會不會下跌?過去幾年，人民幣匯率也經歷了幾次起伏，但國內房價走勢只有一個方向：漲。

人民幣貶值，意味著貨幣變多了。對房價來說，寬松貨幣政策下，房價更容易上漲。但是如果貶值太厲害，匯率暴跌資金外流，對經濟明顯不利。政府一般都會選擇加息維持本國匯率，利率抬升很可能使得房地產市場出現大幅調整。

就中國來說，房價的走向更傾向于短期看政策、中期看土地、長期看人口。如果人民幣貶值時間不長，幅度不劇烈，或許對房地產影響不是很強烈。

人民幣國際化是否會受到影響?

關于人民幣國際化，當前全球流動性緊縮，資本回流美國，客觀上給人民幣國際化留出了較大的空間。

需要注意的是，目前對流動性有迫切需求的以風險資產居多，如果人民幣代替美元為其提供流動性，無疑加劇了人民幣的匯率風險，在中國經濟基本面出現改觀之前，需要謹慎操作。

但流動性空間同樣意味著機會，對于具有一定增長潛力，又對流動性有迫切需求的經濟體，人民幣可以適當展開嘗試，多獲取一些優(yōu)質資產，進行一部分海外布局，這樣當下一個寬松周期來臨前，人民幣會占據更有利的國際化地位。

事實上，人民幣匯率并非是只漲不跌就好，之前人民幣匯率存在著一定的泡沫，現在經過一輪下跌后，人民幣匯率將會更趨向合理估值。

而人民幣匯率進行一輪貶值之后，止跌回穩(wěn)，則往往更有利于中國外貿企業(yè)的出口，也有利于人民幣國際化進程。

當然還有人說，破不破7跟凈值低于1000萬的人關系其實不大——畢竟，低凈值做不了全球資產配置和跨市場套利。與其焦慮不如佛系，任他起伏跌漲。