我的投資原則之一是降低交易頻次。頻次才是決定一切的根本因素。

進(jìn)入交易市場(chǎng)的人們，從來不缺痛苦，因?yàn)橥纯噙@東西幾乎漫天飛舞。真正稀缺的只有一樣?xùn)|西：反思。

你進(jìn)入的是個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的地方，在這里幾乎沒有確定的收益，那怎么辦?或者換個(gè)說法，“如何才能正確地提高回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比”呢?

回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比=可能的回報(bào)÷可能的風(fēng)險(xiǎn)?？催@公式就知道，提高回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比的方法，無非有兩個(gè)：要么加大分子，要么減小分母。我的選擇是這樣的：為了減小分母，我想辦法繼續(xù)提高場(chǎng)外賺錢能力，進(jìn)場(chǎng)的錢，就當(dāng)是丟了;為了加大分子，我買入之后就不動(dòng)，不管漲跌，穿越多次牛熊。這樣就形成了良性循環(huán)，分子越來越大，分母相對(duì)越來越小……

除了正確地提升收益風(fēng)險(xiǎn)比，交易頻次也很關(guān)鍵。

有這么個(gè)“屋子里的大象”，顯而易見卻被人們?nèi)粺o視：交易頻次越高，交易越是接近“零和游戲”。千萬別不信：只要你在頻繁交易，你就依然只是一根“韭菜”而已。

降低交易頻次，說起來容易做起來難。很多高手都勸新手不要頻繁交易，只不過他們拿出來的依據(jù)雖然極其有道理，但是新手并不在意。頻繁交易的結(jié)果就是交易手續(xù)費(fèi)累積，直到吞噬你的所有利潤(rùn)和本金。

交易市場(chǎng)里的“零和游戲”，宏觀來看，只有交易所是贏家，玩家都會(huì)輸?shù)?。雖然玩家之間在賭，但交易所在“抽水”。無論玩家雙方輸贏，你贏的時(shí)候被抽走一點(diǎn)點(diǎn)，你輸?shù)臅r(shí)候也被抽走一點(diǎn)點(diǎn)，而對(duì)方無論輸贏也同樣被抽走一點(diǎn)點(diǎn)……結(jié)論是什么?

“韭菜”的幻覺在于，他們用行動(dòng)表明他們的堅(jiān)信和堅(jiān)持，他們認(rèn)為自己的智商與體力，完全可以打敗手續(xù)費(fèi)。殊不知，“抽水”是人類史上唯一可以永續(xù)的商業(yè)模式，真的不是哪個(gè)個(gè)人能夠打敗的。

降低交易頻次的巨大好處還在于另外一個(gè)方面。當(dāng)交易頻次越高的時(shí)候，回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比很難變高，而是變得越來越低。

因?yàn)樵谀敲炊痰臅r(shí)間里，“突然”產(chǎn)生巨大回報(bào)的可能性極低——雖然在一個(gè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)巨大的市場(chǎng)里，偶爾會(huì)看到“暴漲暴跌”，但，捕捉這些暴漲暴跌，恰好是最危險(xiǎn)的，是火中取栗。

當(dāng)你嘗試著主動(dòng)降低交易頻次的時(shí)候——注意，是“主動(dòng)”，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這其實(shí)相當(dāng)于你主動(dòng)提高了回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比，因?yàn)槟阍跊]有改變分母的情況下，主動(dòng)提高了對(duì)分子的預(yù)期。

剛開始的時(shí)候，我的交易頻率也非常高。等我想明白了，開始主動(dòng)降低交易頻次之后，才有機(jī)會(huì)體會(huì)到自己對(duì)回報(bào)的滿足“閥值”在不斷提高。

最后，我甚至給自己定下了這樣的規(guī)矩：漲到10倍之前，就當(dāng)它不存在。

10倍!這是我在交易頻次相對(duì)較高的時(shí)候未曾想象過的回報(bào)級(jí)別。也許這個(gè)倍數(shù)，將來我會(huì)為自己調(diào)整，但是，這個(gè)數(shù)字絕對(duì)是我長(zhǎng)期多次主動(dòng)降低交易頻次之后才能在我腦子里出現(xiàn)的東西，憑空無法臆想。

在交易市場(chǎng)里：越是短期的預(yù)測(cè)，越接近于拋硬幣;越是長(zhǎng)期的預(yù)測(cè)，越接近真實(shí)的邏輯推斷。所以，降低交易頻次的本質(zhì)，是拒絕拋硬幣，堅(jiān)持邏輯推斷。

克服你對(duì)失敗的恐懼，以便它不會(huì)阻礙你成就自己。學(xué)習(xí)如何在錯(cuò)誤發(fā)生前捕獲它們，并在它們發(fā)生時(shí)，把它們轉(zhuǎn)化為成功。跟那些你仰慕的人肩并肩站在一起，而不是耗用你的一生去仰視他們。

(本文摘編自李笑來新書《韭菜的自我修養(yǎng)》)

編 輯:彭 靖 liqing326@163.com