11 月 14 日，騰訊發(fā)布了外界期待已久的三季度財報。

唱衰騰訊是最近的主旋律，騰訊 Q3 營(yíng)收雖然同比增長(cháng)了 24%，但增幅是近期新低。盈利同比增長(cháng)了 30%，權益持有人應占盈利同比下降了 30%。

游戲依然是騰訊最重要的業(yè)務(wù)板塊，值得單獨拎出來(lái)說(shuō)說(shuō)，騰訊增幅放緩，也和游戲沒(méi)能繼續增長(cháng)有關(guān)。

從騰訊 Q3 的收入來(lái)看，由網(wǎng)絡(luò )游戲收入和網(wǎng)絡(luò )廣告業(yè)務(wù)組成的增值服務(wù)業(yè)務(wù)依舊貢獻巨大，同比增長(cháng) 4% 至 440.49 億元。

但這增長(cháng)主要是網(wǎng)絡(luò )廣告業(yè)務(wù)貢獻的，騰訊網(wǎng)絡(luò )游戲收入則同比下降了 4%，至人民幣 258.13 億元。

這也是最近一段時(shí)間以來(lái)，騰訊游戲第一次出現同比負增長(cháng)。

財報中提到，這主要是騰訊個(gè)人電腦客戶(hù)端游戲收入的減少，部分被智能手機游戲收入增加所抵消。

端游的衰落不可避免，過(guò)去騰訊游戲也一直是靠著(zhù)移動(dòng)端高額的增長(cháng)，去抵消端游的下降，這一季同樣如此，不過(guò)，這季度端游跌得太狠，手游的增速也沒(méi)快到足以把窟窿填上。

具體數據方面：

智能手機游戲收入（包括歸屬于社交網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)的智能手機游戲收入）同比增長(cháng)7%及環(huán)比增長(cháng)11%至人民幣195億元，個(gè)人電腦客戶(hù)端游戲的收入同比下降15%及環(huán)比下降4%至人民幣124億元。

二季度的財報中，端游同比下降只有 5%，這一季直接就變成 15% 了。

好消息是，手游環(huán)比增長(cháng)了 11%，從上一季度的 176 億元，直接增長(cháng)到了 195 億，同時(shí)也結束了環(huán)比下降，不過(guò)同比數字相較前幾季度并不算好看。

騰訊將增長(cháng)歸功于新游戲的貢獻，財報中點(diǎn)名提到了三款游戲，分別是《我叫MT4》《圣斗士星矢》以及《自由幻想手游》。其中，《圣斗士星矢》在 8 月份，iOS和安卓雙端的流水達到 7.8億元，而《我叫MT4》在 8 月份則是沖到了全球收入榜第四位，流水破 10 億。

《王者榮耀》的收入雖然不如巔峰期，但吸金能力依然可觀(guān)，騰訊財報中提到，首皮膚定制和旺季（暑假）的影響，收入錄得環(huán)比增長(cháng)。

其實(shí)審批收緊，對于騰訊這樣的大公司的影響其實(shí)是最小的，真正遭殃的是那些中小團隊。“有錢(qián)任性”的騰訊，手里攥著(zhù)一批現成的版號和 IP，財報中提到，目前已有 15 款游戲正蓄勢待發(fā)，還都是能上線(xiàn)的那種。手游無(wú)法復制高速增長(cháng)的輝煌，不過(guò)依然能穩固領(lǐng)先的優(yōu)勢。

端游的下降無(wú)可避免。首先，《絕地求生》這個(gè)游戲以后基本上可以不用再在騰訊的財報里討論了，PC 端國服上不了線(xiàn)，手游開(kāi)不了付費，這款游戲在全球范圍內的熱度正在迅速下降，由于政策原因，騰訊錯過(guò)了靠它營(yíng)收的最好時(shí)機，以后再也不會(huì )有了。

而被騰訊寄予厚望的《堡壘之夜》，沒(méi)能完成接棒的使命，國服上線(xiàn)后，熱度同當初的《絕地求生》不在一個(gè)數量級。“水土不服”是這款現象級游戲目前最大的難題。

端游傳統的“三大馬車(chē)”，沒(méi)能延續強勢表現。上季度財報中重點(diǎn)“表?yè)P”的《英雄聯(lián)盟》和《地下城與勇士》，這次在財報中壓根就沒(méi)提，只提到了 iG 奪冠創(chuàng )下了觀(guān)賽人數的新紀錄。冠軍對于游戲收入帶來(lái)的提振，要到 Q4 才能體現，不過(guò)《英雄聯(lián)盟》官方運營(yíng)活動(dòng)的不作為，已經(jīng)激起了民憤，營(yíng)收不會(huì )太好。

這個(gè)季度，騰訊端游領(lǐng)域的另一件不得不提的大事，是《怪物獵人：世界》的下架。時(shí)至今日再去討論下架原因、誰(shuí)該為其負責已經(jīng)沒(méi)有意義，能肯定的是，下架事件對于 WeGame 的打擊是非常大的。不僅玩家們對于這個(gè)平臺的信心大減，后續騰訊也沒(méi)能在拿出同級別的大作。

另外值得注意的，騰訊再次提到了他們在健康游戲方面的努力。目前，騰訊在北京、天津等地正式啟動(dòng)《王者榮耀》全部用戶(hù)的強制公安實(shí)名校驗，并將在本月底完成全國上線(xiàn)，未通過(guò)校驗的游戲賬號將禁止登錄。這對于這款游戲營(yíng)收的影響，在 Q4 值得重點(diǎn)關(guān)注。

同比的負增長(cháng)，是多種因素的共同影響，騰訊游戲在如此高的營(yíng)收下，想一直保持高增速也確實(shí)有些困難。

好消息是，在游戲同比小幅下跌時(shí)，騰訊總體依然實(shí)現了增長(cháng)，另外，游戲收入的占比，也是 2015 年以來(lái)的新低。

但游戲依然是騰訊股價(jià)的晴雨表，每當監管收緊的消息傳出，騰訊的股價(jià)總是應聲下跌。騰訊要想真正擺脫外界的“刻板印象”，要不斷地拿出 Q3 財報這樣的表現。