科技圈的“勞模”雷軍，最近感冒了。

1月8日，雷軍連發(fā)7條微博，為即將到來(lái)的發(fā)布會(huì )造勢。下午4點(diǎn)47分，他說(shuō)：“這次Redmi發(fā)布會(huì )，市場(chǎng)部同學(xué)還是希望我出面來(lái)講……只是我有些感冒，咋辦?”

不少網(wǎng)友留言替他支招，評論區一度充滿(mǎn)歡樂(lè )的空氣。殊不知，小米的股價(jià)其實(shí)也正“感染風(fēng)寒”。

在雷軍發(fā)這條微博幾十分鐘之前，小米集團股價(jià)收跌7.5%，報11.10港元/股，創(chuàng )上市以來(lái)新低，相比發(fā)行價(jià)下滑了35%。

頹勢似乎還在延續。昨日(1月9日)開(kāi)盤(pán)，小米集團股價(jià)低開(kāi)5.4%，報10.5港元/股，再創(chuàng )上市新低。而隨著(zhù)交易的進(jìn)行，跌幅逐漸收窄，一度僅下跌0.18%。截至上午收盤(pán)，跌幅為2.88%，報10.78港元/股。

原因可能在于，感冒中的雷軍宣布了一個(gè)“感動(dòng)”投資者的決定……

小米天量解禁潮來(lái)襲，雷軍等控股股東承諾一年不賣(mài)股

1月9日，是小米集團上市半年的日子，也是公司員工股以及早期投資者股份的解禁日期。據彭博估算，解禁數量將超過(guò)30億股，相當于已發(fā)行股票的約19%。

在2018年7月8日(即上市前一天)，雷軍在公開(kāi)信中稱(chēng)：“截至今天，我們一共有超過(guò)7000名員工持有股票或期權，IPO后大家將獲得資本市場(chǎng)給予的福報。”

他還說(shuō)：“巨大的成功同樣屬于一路上信任小米、支持小米的投資者。比如，最早期的VC，第一筆500萬(wàn)美元投資，今天的回報高達866倍。”

據此前小米集團向港交所遞交的招股書(shū)顯示，上市前小米曾進(jìn)行9輪融資。據媒體報道，啟明創(chuàng )投、IDG資本、新加坡主權基金GIC等投資機構擁有小米近三成股份，且入股成本價(jià)較招股價(jià)17元折讓17%至99.9%不等，獲利空間巨大。

因此有觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，即便目前小米股價(jià)低迷，小米上市前投資者及員工憑借極低的入股成本，沽貨仍能獲利甚豐。故不排除有零星股東解禁即沽貨，令股價(jià)短期或持續受壓。

另一方面，1月8日，摩根大通發(fā)布報告表示，調低對小米集團投資評級，由原來(lái)“增持” 降至“中性” ，將對其今年底目標價(jià)由原來(lái)18港元降至10.5港元。

受兩則消息影響，昨日小米股價(jià)午后跳水，收盤(pán)價(jià)11.1港元/股，錄得上市以來(lái)新低。

為提振投資者情緒，雷軍默默放了個(gè)大招。

今日盤(pán)前，小米集團在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，出于對公司長(cháng)期價(jià)值的信心，小米集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO雷軍和其他控股股東，承諾持有的所有股票，繼續鎖定365天，同時(shí)小米集團高級副總裁、CFO周受資亦做出同樣的承諾。

招股書(shū)顯示，雷軍在小米集團的持股比例為31.41%，其通過(guò)AB股雙重股權架構表決權超過(guò)50%，為小米集團控股股東。

公告還稱(chēng)，只有雷軍在上市前獲得的不超過(guò)6.39億B類(lèi)股(激勵股份)，可以用于捐贈給慈善機構等慈善用途。這是2018年4月2日董事會(huì )認可雷軍對公司貢獻而授予的，占當時(shí)公司總股本的2%。

有媒體指出，公開(kāi)資料顯示，港股上市公司中，除小米外，并無(wú)已到解禁期的大股東做出過(guò)類(lèi)似承諾的記錄。不過(guò)每經(jīng)小編注意到，這一招在A(yíng)股倒是不乏先例。

小米股價(jià)為何屢創(chuàng )新低?

雖然上市后連續兩個(gè)季度業(yè)績(jì)均表現出色，但小米的股價(jià)除了上市初期漲了一波，半年來(lái)幾乎一路震蕩下滑，長(cháng)期停留在發(fā)行價(jià)以下。這是為什么?

梁風(fēng)認為，之所以形成這樣的局面，除了市場(chǎng)環(huán)境逆風(fēng)、港股大勢不振外，小米互聯(lián)網(wǎng)公司的定位沒(méi)有得到廣泛認可也是重要因素。

從其營(yíng)收結構來(lái)看，小米更像硬件公司而非互聯(lián)網(wǎng)公司，其互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)營(yíng)收不到10%，買(mǎi)方不會(huì )給小米期望的互聯(lián)網(wǎng)公司估值。

隨著(zhù)小米股價(jià)的下滑，小米市盈率逐漸拉低到跟硬件公司一樣的水準，目前市盈率為19.43。按照摩根大通的目標價(jià)，相當于預測小米2020財年16倍市盈率。做個(gè)類(lèi)比，蘋(píng)果目前市盈率為11.79，聯(lián)想為15.80，英特爾為13.65。

此外，小米所處的智能機行業(yè)，前景也不容樂(lè )觀(guān)。據IDC此前發(fā)布的報告，2018年第三季度，全球智能手機總出貨量為3.552億臺，較去年同期下降了6.0%，這也是全球智能手機出貨量連續第六個(gè)季度同比下滑。

中國信息通信研究院發(fā)布的數據顯示，2018 年全年，國內手機市場(chǎng)總體出貨量4.14億部，同比下降15.6%。其中，4G手機3.91億部，同比下降15.3%。

值得注意的是，Counterpoint發(fā)布的2018年Q3全球手機市場(chǎng)出貨量報告顯示，小米在當季的國際市場(chǎng)出貨量漲幅為83%，但在中國市場(chǎng)下跌了16%。

前述摩根大通的報告認為，小米旗下智能手機的海外業(yè)務(wù)正如期推展，特別是西歐地區市占率提升強勁，但預計被內地需求疲軟所抵銷(xiāo)，且隨著(zhù)三星對中價(jià)機進(jìn)取性的策略，預計小米旗下印度市場(chǎng)有下行風(fēng)險。預估2019年小米將再迎來(lái)艱難的一年，市場(chǎng)占有率恐難再提升。

而在國內市場(chǎng)的瓶頸很難突破的情況下，小米選擇了“曲線(xiàn)救國”——發(fā)力智能家居市場(chǎng)。

去年9月，雷軍在“2018世界人工智能大會(huì )”上發(fā)表演講時(shí)表示，人類(lèi)已經(jīng)進(jìn)入了人工智能的新時(shí)代，小米布局人工智能的突破口在IoT領(lǐng)域(物聯(lián)網(wǎng))。

而在去年11月下旬的MIDC 2018小米AIoT開(kāi)發(fā)者大會(huì )上，小米IoT平臺部總經(jīng)理范典宣布，小米已與來(lái)自瑞典的家居公司宜家達成全球戰略合作，宜家全系智能照明產(chǎn)品將接入小米IoT平臺。雙方合作后，宜家全系智能照明產(chǎn)品將接入小米IoT，從而實(shí)現宜家智能照明產(chǎn)品與小米IoT智能設備之間的場(chǎng)景聯(lián)動(dòng)。

隨后，小米又宣布與TCL達成合作。

1月6日，小米在二級市場(chǎng)購入6516.88萬(wàn)股TCL股份。小米方面表示，大家電業(yè)務(wù)自2018年來(lái)成為了公司新的增長(cháng)點(diǎn)。小米和TCL在業(yè)務(wù)上體現出極強互補性，與TCL的合作將加強小米的供應鏈和代工資源，為小米進(jìn)軍家電市場(chǎng)提供強大的援助;而小米的互聯(lián)網(wǎng)打法加上TCL的供應鏈實(shí)力，將會(huì )給家電業(yè)帶來(lái)更多的創(chuàng )新與活力。

“全天候科技”認為，面對國內手機市場(chǎng)的寒冬，在發(fā)力國外市場(chǎng)的同時(shí)小米也在加緊國內家電市場(chǎng)的拓展，只是不知未來(lái)的路前途幾何。

值得玩味的是，在1月8日發(fā)的最后一條微博里，雷軍引用了他很喜歡的一句話(huà)——“生死看淡，不服就干!”