中國資本市場1月30日迎來了科創(chuàng)板和注冊制試點(diǎn)改革方案。證監(jiān)會當(dāng)日發(fā)布在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見，上交所配套業(yè)務(wù)規(guī)則隨即開始公開征求意見。這項將深刻改變中國資本市場的制度設(shè)計有哪些點(diǎn)值得關(guān)注？優(yōu)勢資本董事長吳克忠先生給出了答案：

優(yōu)勢資本董事長吳克忠

1. 科創(chuàng)板的意義是打造中國新經(jīng)濟(jì)的科技脊梁；新資本思維和新經(jīng)濟(jì)思維將雙輪驅(qū)動中國新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

2. 創(chuàng)業(yè)邏輯改變了：從靠做市場創(chuàng)業(yè)到靠科技創(chuàng)業(yè)。

3. 資本市場的主力軍改變了：打造科投家，而不是企投家；從今天開始科學(xué)家將是資本市場的主力軍，而不僅僅是原來資本市場的受益者，只會做市場的企業(yè)家。

4. 以資本的力量去改變創(chuàng)業(yè)：從市場引導(dǎo)的企業(yè)家創(chuàng)業(yè)（多數(shù)中國企業(yè)）到科技推動的科學(xué)家創(chuàng)業(yè)（多數(shù)美國企業(yè)。）

5. 市場的定價力量改變了：不是證監(jiān)會而是機(jī)構(gòu)投資人。注冊制從機(jī)構(gòu)投資人用資金投票核準(zhǔn)開始。

6. 市場的風(fēng)險改變了：投資科創(chuàng)板風(fēng)險增加，但也能培養(yǎng)市值千億美元的科技企業(yè)，而不僅僅只有萬億人民幣市值的消費(fèi)類企業(yè)。

7. 資本創(chuàng)新的主導(dǎo)力量改變了：不僅僅是香港培養(yǎng)BAT的商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè);而更是技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)，打造類似美國以微軟、英特爾、思科、高通、IBM、甲骨文、蘋果、谷歌美國硅谷構(gòu)成全世界新經(jīng)濟(jì)脊梁的八大金剛企業(yè)。

8. 上市公司可以真正轉(zhuǎn)型和升級了，不再只去轉(zhuǎn)型拍電影：不僅鼓勵收購和兼并打造龍頭企業(yè)，更是鼓勵上市公司內(nèi)部培養(yǎng)的企業(yè)分拆上市，有利于用現(xiàn)有資本市場的力量培養(yǎng)高科技的企業(yè)，同時有利于市場的價值發(fā)現(xiàn)，有利于現(xiàn)有上市公司的創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型和升級。

9. 做導(dǎo)彈的將超過買茶葉蛋的：大多數(shù)企業(yè)家會對科創(chuàng)板感到無力感或者無著力點(diǎn)：因?yàn)榭苿?chuàng)板與他們無緣，因?yàn)榇蠖鄶?shù)的中國企業(yè)是做市場出生的，不是科技出生的；但會激發(fā)企業(yè)家投資科學(xué)家的熱潮。打造（主導(dǎo)科技的科學(xué)家+主導(dǎo)市場的企業(yè)家+主導(dǎo)資本的投資家）鐵三角穩(wěn)定發(fā)展平臺將成為中國新經(jīng)濟(jì)技術(shù)上市公司的標(biāo)配。

10. 科創(chuàng)板參與的主力改變了：50萬的門檻會限制了大多數(shù)散戶參與，機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者成為主力；散戶委托專業(yè)投資者參與科創(chuàng)板。

11. 科創(chuàng)板推動的力量改變了：創(chuàng)業(yè)板從1999年提出，到2009年正式推出整整十年;科創(chuàng)板從2018年11月5日到現(xiàn)在僅僅三個月。

12. 科創(chuàng)板設(shè)立的目的改變了：主板的設(shè)立是為國有企業(yè)解困；中小板的設(shè)立是為民營企業(yè)解困;創(chuàng)業(yè)板為銷售主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)準(zhǔn)備的；而科創(chuàng)板是為真正技術(shù)推動的科技企業(yè)準(zhǔn)備的。

13. 券商的職能改變了，不是寫招股書，而是挖掘企業(yè)價值、建立投資人渠道和能賣出股票成為券商和投行的核心競爭力；將寫招股書的工作還給律師，讓他們和公司董事們對寫的招股書每一個字負(fù)法律責(zé)任。

14. 企業(yè)家創(chuàng)業(yè)過程變了，不再是苦熬，明星企業(yè)家將以企業(yè)的價值為核心，而不是靠利潤養(yǎng)活企業(yè)家自己和企業(yè)為核心，批量孵化零利潤但高市值的上市公司。

15. 一級二級市場界限模糊了，一二級市場的套利空間逐漸消失，會出現(xiàn)一批在二級市場上按照一級市場邏輯淘公司的私募和公募基金了。