聯(lián)想復興了嗎?

2月21日，聯(lián)想集團在港股開(kāi)市前公布了2018/2019財年第三季度(自然年2018年第四季度)財報，數據顯示，聯(lián)想在該季度營(yíng)收同比增長(cháng)8%，達到140.4億美元，凈利潤2.33億美元，毛利率14.6%，三項數據均高于市場(chǎng)預期。

這也是聯(lián)想連續第六個(gè)季度實(shí)現營(yíng)收同比增長(cháng)，隨之聯(lián)想集團股價(jià)應聲大漲近12%。聯(lián)想財報將增長(cháng)的原因歸結為個(gè)人電腦和智能設備業(yè)務(wù)利潤率得到穩健增長(cháng)以及移動(dòng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品組合得到改善。

“過(guò)去四年艱辛多元化轉型的成果已經(jīng)成為構筑未來(lái)智能化變革大廈的基石”，聯(lián)想集團董事長(cháng)楊元慶在其朋友圈表示。

表面上看，似乎是經(jīng)歷了四年低谷期的聯(lián)想終于走出陰霾駛入了快車(chē)道，但如果把時(shí)間放在更長(cháng)的維度，我們會(huì )發(fā)現，聯(lián)想在收入所依賴(lài)的PC設備等主營(yíng)業(yè)務(wù)上的表現一直都較為穩健，最大的變數僅僅來(lái)自于移動(dòng)業(yè)務(wù)的劇烈波動(dòng)——而過(guò)去八年時(shí)間，移動(dòng)業(yè)務(wù)都從未成為聯(lián)想集團的核心業(yè)務(wù)。

換句話(huà)說(shuō)，此前移動(dòng)業(yè)務(wù)在中國市場(chǎng)的失敗其實(shí)遠不足以定義聯(lián)想的衰落，外界極為夸大了聯(lián)想集團曾遭遇的危機，同樣，也就放大了聯(lián)想如今戰略轉型之后的復興。

所謂聯(lián)想的轉型，簡(jiǎn)單而言是指圍繞智能物聯(lián)網(wǎng)、智能基礎架構、行業(yè)智能三個(gè)方向推動(dòng)的智能化變革。

但值得注意的是，從長(cháng)期的各項關(guān)鍵業(yè)務(wù)的財務(wù)數據來(lái)看，這一變革本質(zhì)上依然是以聯(lián)想在設備上的核心能力為基礎，基于其主營(yíng)核心業(yè)務(wù)做的戰略升級，在這個(gè)過(guò)程中融合諸如5G、AI、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等最新的行業(yè)發(fā)展方向，并針對差異化的需求以及不同垂直行業(yè)的特點(diǎn)，提供定制化和智能化的解決方案。

事實(shí)上，聯(lián)想基于PC和服務(wù)器等設備的核心競爭力從未改變，所謂的衰落和復興，落入外界眼中，可能都是一種假象。

主營(yíng)業(yè)務(wù)的奠定

時(shí)間回到2008年，彼時(shí)，剛剛借助收購IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)實(shí)現國際化的聯(lián)想深陷金融危機的泥潭，全球個(gè)人電腦市場(chǎng)銷(xiāo)量下滑，一直倚賴(lài)的中國市場(chǎng)增長(cháng)放緩，集團內部中國團隊和海外之間的矛盾也越來(lái)越深。

現在看來(lái)，柳傳志回歸的2009年正是聯(lián)想多年狂奔后的最低谷。

柳傳志和楊元慶制定的競爭戰略是“保衛+進(jìn)攻”，“鞏固和加強在中國市場(chǎng)的優(yōu)勢，盡快把全球企業(yè)客戶(hù)業(yè)務(wù)扭虧為盈，同時(shí)積極擴展新的增長(cháng)領(lǐng)域，包括新興市場(chǎng)、全球消費和中小企業(yè)市場(chǎng)，驅動(dòng)集團的增長(cháng)和盈利。”

新的競爭戰略很快顯現成效，2009/2010財年，聯(lián)想集團隨即實(shí)現1.29億美元的盈利。受益于全球PC市場(chǎng)回暖，聯(lián)想主營(yíng)PC業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額在接下來(lái)幾年間持續攀升，最終于2013年從惠普手中奪下了全球PC王的桂冠。

退居幕后的老帥回歸，帶領(lǐng)困境中的公司重整旗鼓的故事，在中國商戰史上屢屢上演，而聯(lián)想這一戰被柳傳志書(shū)寫(xiě)得格外經(jīng)典。

2014年，聯(lián)想先后拿下IBM的X86服務(wù)器業(yè)務(wù)和谷歌手中的摩托羅拉手機業(yè)務(wù)后，營(yíng)收利潤雙雙創(chuàng )下記錄。

但隨著(zhù)全球PC市場(chǎng)遇冷，巨資收購而來(lái)的新業(yè)務(wù)的整合難度遠超預期，原本有優(yōu)勢的中國手機市場(chǎng)也迅速喪失，聯(lián)想集團的營(yíng)收開(kāi)始出現下滑，直到2018年才呈現大幅上漲的趨勢。

圖表數據來(lái)自聯(lián)想集團公開(kāi)財報

聯(lián)想最困難的1516財年，也是被媒體和資本市場(chǎng)紛紛唱衰的一年，受全球PC市場(chǎng)整體遇寒的影響，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)營(yíng)收劇降37億美元，出現了自2008年以來(lái)的首次負增長(cháng)，成為當年聯(lián)想營(yíng)收下滑的禍根。

但是，值得注意的是，據騰訊《深網(wǎng)》統計，聯(lián)想PC全球市場(chǎng)占有率反而逆勢升至21%的新高，優(yōu)勢反而擴大了。

換言之，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)的低谷，更多是“天災”，而非“人禍”。

隨著(zhù)PC市場(chǎng)回暖趨于穩定，楊元慶認為“聯(lián)想已經(jīng)跨過(guò)了U字型的底層，進(jìn)入到了上升階段。”在年初的2019國際消費電子展(CES)上，他一身輕松的對媒體表示，聯(lián)想2018年的小目標都已實(shí)現。

但需要注意的是，聯(lián)想集團目前的復蘇，很大程度上是PC業(yè)務(wù)回暖和新業(yè)務(wù)成本控制后的觸底反彈，PC業(yè)務(wù)仍是聯(lián)想業(yè)績(jì)的晴雨表，其優(yōu)勢和所面臨的挑戰還沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)變化。

雖然普遍的觀(guān)點(diǎn)認為PC已是過(guò)去時(shí)，但對于聯(lián)想來(lái)說(shuō)，PC一直是門(mén)好生意。近十年來(lái)，聯(lián)想主營(yíng)PC業(yè)務(wù)的優(yōu)勢得到持續鞏固，其市場(chǎng)增長(cháng)和盈利水平始終好于全球PC市場(chǎng)的整體表現。

移動(dòng)業(yè)務(wù)曾一度成為聯(lián)想營(yíng)收增長(cháng)的引擎，然而中國市場(chǎng)的失利導致好局錯失，想再次成為拉動(dòng)營(yíng)收增長(cháng)的動(dòng)力機會(huì )渺茫;脫胎于IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)的聯(lián)想集團數據中心業(yè)務(wù)是去年以來(lái)拉動(dòng)業(yè)績(jì)的黑馬，極有機會(huì )成為未來(lái)增長(cháng)的希望，唯一的挑戰是這樣的增長(cháng)能否持續。

聯(lián)想的三駕馬車(chē)

PC業(yè)務(wù)、移動(dòng)業(yè)務(wù)和數據中心業(yè)務(wù)是拉動(dòng)聯(lián)想集團增長(cháng)的三駕馬車(chē)，17/18財年，這三項業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為323.79億美元、72.41億美元、44.94億美元，三者合計占到總營(yíng)收的97.1%。

收購IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)和摩托羅拉手機業(yè)務(wù)后，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)營(yíng)收占比從13/14財年的82.3%下降至14/15財年的72%，15/16財年，由于數據中心業(yè)務(wù)增長(cháng)強勁，其營(yíng)收占比一度下降至66%的歷史最低點(diǎn)，聯(lián)想尋求營(yíng)收多元化的努力初見(jiàn)成效。

隨著(zhù)收購而來(lái)的新業(yè)務(wù)整合不順，以手機為主的移動(dòng)業(yè)務(wù)出現大幅虧損不得不收縮戰線(xiàn)，1819財年前三季度，PC業(yè)務(wù)營(yíng)收占比又上升至75.3%。

進(jìn)一步觀(guān)察聯(lián)想集團各項業(yè)務(wù)對營(yíng)收的貢獻，騰訊《深網(wǎng)》發(fā)現，聯(lián)想走出金融危機低谷的幾年，主要得益于PC業(yè)務(wù)的強勁增長(cháng);1314財年，PC業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(cháng)被移動(dòng)業(yè)務(wù)趕超，在收購摩托羅拉后的1415財年，移動(dòng)業(yè)務(wù)對當年營(yíng)收增長(cháng)的貢獻率高達46%，連續兩年成為拉動(dòng)營(yíng)收增長(cháng)的引擎;但2016年之后，移動(dòng)業(yè)務(wù)營(yíng)收持續下滑，對業(yè)績(jì)增長(cháng)毫無(wú)貢獻。

如前文所說(shuō)，1516財年，受全球PC市場(chǎng)整體遇寒的影響，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)營(yíng)收劇降37億美元，出現了自2008年以來(lái)的首次負增長(cháng)，成為當年聯(lián)想營(yíng)收下滑的禍根。不過(guò)，聯(lián)想PC全球市場(chǎng)占有率逆勢升至21%的新高，優(yōu)勢反而擴大了。

聯(lián)想不愧有做PC業(yè)務(wù)的基因，1819財年前三季度，聯(lián)想PC營(yíng)收同比大漲49.65億美元，PC業(yè)務(wù)回暖再次成為聯(lián)想集團業(yè)績(jì)增長(cháng)的發(fā)動(dòng)機。

2014年，聯(lián)想收購IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)，數據中心業(yè)務(wù)從無(wú)到有，連續兩年貢獻了可觀(guān)的營(yíng)收增長(cháng)，可謂出道即巔峰。1617財年，由于服務(wù)器市場(chǎng)的整體變革，聯(lián)想數據中心業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑4.84億美元，去年以來(lái)又開(kāi)始崛起，1819財年前三季度貢獻了超過(guò)三分之一的總營(yíng)收增長(cháng)。

2018年以來(lái)，PC市場(chǎng)回暖，數據中心業(yè)務(wù)已然成了拉動(dòng)聯(lián)想增長(cháng)的另一極，這確實(shí)值得慶幸。但移動(dòng)業(yè)務(wù)整體依舊處于不溫不火的現實(shí)。

PC仍是門(mén)好生意

PC業(yè)務(wù)一直是聯(lián)想的營(yíng)收和利潤支柱，其興衰基本等同于聯(lián)想的興衰。2009到2014年，得益于PC業(yè)務(wù)在消費市場(chǎng)和新興市場(chǎng)的快速增長(cháng)，聯(lián)想很快走出了金融危機的陰霾，加之國內智能手機市場(chǎng)也同時(shí)發(fā)力，1314財年，聯(lián)想迎來(lái)2008年危機后的高光時(shí)刻。當年財報顯示，聯(lián)想集團全年營(yíng)收387億美元，同比增長(cháng)14%，盈利8.17億美元，同比增長(cháng)29%。

楊元慶有一個(gè)爬山的理論，“當一個(gè)戰略執行落實(shí)到巔峰的時(shí)候，你就要考慮下一個(gè)戰略，要爬下一個(gè)高峰。”盡管財報喜人，但楊元慶還是迫切的希望在PC之外為聯(lián)想找到新的增長(cháng)點(diǎn)。

聯(lián)想企業(yè)基因里內生動(dòng)力的缺乏讓他選擇通過(guò)并購驅動(dòng)新業(yè)務(wù)增長(cháng)，出色的財務(wù)業(yè)績(jì)和資金積累也給了他帶領(lǐng)聯(lián)想再進(jìn)一步的底氣。

2014年10月，在楊元慶主導下，聯(lián)想進(jìn)行了兩起相較2004年12.5億美金收購IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)更大交易金額的并購。十月初，以21億美元的價(jià)格收購IBM x86服務(wù)器業(yè)務(wù);十月底，又以29億美元的價(jià)格從谷歌手中收購摩托羅拉手機業(yè)務(wù)。

楊元慶有信心復制收購IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)的成功，他希望聯(lián)想集團通過(guò)收購IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)在企業(yè)級市場(chǎng)有所建樹(shù)，從全球市場(chǎng)來(lái)看服務(wù)器業(yè)務(wù)的毛利要高于PC業(yè)務(wù)，并且全球互聯(lián)網(wǎng)浪潮帶動(dòng)的信息化建設，將帶動(dòng)服務(wù)器市場(chǎng)的持續繁榮;收購摩托羅拉移動(dòng)業(yè)務(wù)則是為進(jìn)一步做大智能手機市場(chǎng)，楊元慶希望聯(lián)想集團未來(lái)在智能終端出貨量上超過(guò)三星和蘋(píng)果，從全球第一大PC企業(yè)變成全球第一大智能終端企業(yè)。

但事與愿違，這兩起大型并購的整合難度遠遠超出了預期。從收購IBM服務(wù)器業(yè)務(wù)和摩托羅拉手機業(yè)務(wù)到截止2018年3月30日的4個(gè)財年里，聯(lián)想集團以IBM服務(wù)器為核心的數據中心業(yè)務(wù)出了7.16億美元的經(jīng)營(yíng)虧損，以摩托羅拉為核心的聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)出現18.68億美元的經(jīng)營(yíng)虧損，兩者合計造成了超過(guò)25億美元的虧損。

就在收購而來(lái)的新業(yè)務(wù)因整合困難造成巨額虧損的同時(shí)，全球PC市場(chǎng)受智能手機和平板的沖擊整體下行，聯(lián)想主營(yíng)PC業(yè)務(wù)營(yíng)收也出現下滑，可謂禍不單行。1516財年，聯(lián)想PC業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下滑11.1%，1617財年(含智能設備)也僅增長(cháng)1.45%，而這兩年正是聯(lián)想業(yè)績(jì)和股價(jià)的低谷。

2017年第一季度，聯(lián)想自2013年以來(lái)保持的全球PC市場(chǎng)第一的位置被惠普取代，有媒體將此評論為“聯(lián)想失去了最后的榮耀”。

但事實(shí)上，這更多是聯(lián)想主動(dòng)調整產(chǎn)品線(xiàn)組合，布局高利潤機型的結果，聯(lián)想與惠普的市場(chǎng)份額差距一直較小，全年7.66%的營(yíng)收增長(cháng)也遠遠好于全球PC市場(chǎng)的整體表現。

數據來(lái)自IDC及聯(lián)想集團內部數據

當移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來(lái)時(shí)，普遍的觀(guān)點(diǎn)認為智能手機將會(huì )大規模取代傳統PC設備，PC自然被視為夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，全球PC市場(chǎng)的規模自2012年以來(lái)持續萎縮。但與此對應的聯(lián)想PC業(yè)務(wù)的全球市場(chǎng)占有率卻一直在逆市上漲，從0809財年的7.6%飆升至1819第三財季的24.6%，期間僅在1718財年因為主動(dòng)調整產(chǎn)品組合而略微下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

全球PC市場(chǎng)自去年以來(lái)開(kāi)始回暖，聯(lián)想主營(yíng)PC業(yè)務(wù)也持續增長(cháng)，再次帶動(dòng)了聯(lián)想集團整體業(yè)績(jì)的好轉。1819財年前三季度，聯(lián)想集團營(yíng)收同比增長(cháng)13%至393億美元，其中聯(lián)想PC業(yè)務(wù)同比增長(cháng)20.2%至296.02億美元，PC業(yè)務(wù)仍是聯(lián)想營(yíng)收增長(cháng)的支柱。

IDC的數據表明，2018年第三季度，聯(lián)想重回全球PC第一的位置。而聯(lián)想集團1819財年前三季度的財報數據顯示，聯(lián)想個(gè)人電腦業(yè)務(wù)稅前利潤約為5%，這在普遍薄利的PC行業(yè)處于非常領(lǐng)先的位置。

對于聯(lián)想來(lái)說(shuō)，無(wú)論從業(yè)績(jì)還是公司榮譽(yù)層面，PC仍是一門(mén)好生意。

手機錯失好局

聯(lián)想是最早進(jìn)入智能手機市場(chǎng)的國內廠(chǎng)商之一，2009年11月，聯(lián)想收購了此前一年被賣(mài)出的聯(lián)想移動(dòng)所有權，時(shí)隔多年再次嘗試PC主業(yè)外的多元化布局，上一次還要追溯到門(mén)戶(hù)時(shí)代的FM365。

2010年4月19日，聯(lián)想發(fā)布了對標iPhone的安卓智能手機樂(lè )Phone，那場(chǎng)聲勢浩大的新產(chǎn)品發(fā)布會(huì )在北京國際會(huì )議中心舉行，聯(lián)想高層對樂(lè )Phone寄予厚望，現身發(fā)布會(huì )現場(chǎng)的柳傳志希望“樂(lè )Phone要努力和iPhone保持同等水準或者超過(guò)它，與之背水一戰。”

發(fā)布樂(lè )Phone的九個(gè)月后，曾在聯(lián)想PC業(yè)務(wù)上有過(guò)巨大貢獻的聯(lián)想老將劉軍成了手機業(yè)務(wù)的負責人，接下來(lái)幾年，由他帶領(lǐng)的聯(lián)想手機業(yè)務(wù)一騎絕塵，2013年達到了國內市場(chǎng)份額的頂峰，成為僅次于三星的中國智能手機銷(xiāo)量亞軍。第二年，又借助收購而來(lái)的摩托羅拉手機業(yè)務(wù)再進(jìn)一步，躋身全球第三大智能手機制造商。

但表面風(fēng)光的背后潛藏了巨大的隱憂(yōu)，由于需要拿股票做并購，聯(lián)想必須保證公司的股價(jià)穩定，而股價(jià)穩定又必然需要業(yè)績(jì)的穩定和增長(cháng)，結果導致其厭惡風(fēng)險，業(yè)務(wù)的重心和壓力也放在出貨量增長(cháng)上，更重要的產(chǎn)品、研發(fā)和創(chuàng )新卻被忽視。

因為過(guò)分看重短期業(yè)績(jì)的穩定和增長(cháng)，聯(lián)想移動(dòng)向開(kāi)放市場(chǎng)的調整非常遲緩。為了刺激手機銷(xiāo)量，楊元慶甚至曾拿出兩億，對運營(yíng)商渠道的單臺手機做補貼，這樣做短期銷(xiāo)量是上去了，但隨著(zhù)低質(zhì)量的手機遍布渠道，聯(lián)想手機品牌也被毀了。

當小米、華為、OV等競爭對手紛紛布局開(kāi)放市場(chǎng)時(shí)，聯(lián)想卻依舊卻迷戀于運營(yíng)商渠道，加之產(chǎn)品研發(fā)能力不足，隨著(zhù)三大運營(yíng)商在2014年后大幅降低補貼，聯(lián)想手機的中國市場(chǎng)銷(xiāo)量急轉直下，市場(chǎng)份額迅速萎縮。

1516財年聯(lián)想手機在中國市場(chǎng)的銷(xiāo)量滑鐵盧般的大幅下滑70%，從近5000萬(wàn)部下降到1400萬(wàn)部。聯(lián)想集團收入同比下跌3%至449.12億美元，股價(jià)急劇下跌的同時(shí)，外界的批評聲也日益高漲。中國智能手機市場(chǎng)的潰敗直接影響到了聯(lián)想集團的業(yè)績(jì)增長(cháng)、股價(jià)和品牌榮譽(yù)。

2015年以后，聯(lián)想手機業(yè)務(wù)經(jīng)歷了頻繁的人事變動(dòng)和戰略調整，兩年時(shí)間三度換帥，Lenovo品牌被放棄又被重啟。折騰三年后，在中國智能手機市場(chǎng)已難覓聯(lián)想的蹤跡。

目前，聯(lián)想手機在國內市場(chǎng)的整體策略是：立足于性?xún)r(jià)比，瞄準線(xiàn)上，沖擊最有潛力的市場(chǎng)。聯(lián)想自去年下半年以來(lái)，密集發(fā)布了Z5、S5 Pro、S5 Pro、K5 Pro、K5 S、Z5 Pro、Z5Pro 855版、升級版S5Pro等多款手機，在保證性?xún)r(jià)比的前提下，試圖以不同產(chǎn)品線(xiàn)，劃分主攻領(lǐng)域。聯(lián)想集團近期公開(kāi)的內部數據顯示，聯(lián)想移動(dòng)中國業(yè)務(wù)1819財年第三財季增幅高達309.6%，聯(lián)想手機主打的性?xún)r(jià)比和機海戰術(shù)初見(jiàn)成效。

在海外，聯(lián)想執行嚴格的成本控制戰略，海外移動(dòng)業(yè)務(wù)僅專(zhuān)注于拉美和北美等特定市場(chǎng)。聯(lián)想內部數據顯示，最近5個(gè)季度，聯(lián)想移動(dòng)海外業(yè)務(wù)在拉美和北美的表現均好于整體手機市場(chǎng)。

聯(lián)想集團內部數據

以摩托羅拉為代表的聯(lián)想移動(dòng)海外業(yè)務(wù)在1819財年第二財季實(shí)現營(yíng)收平衡。而在最新一個(gè)財季，聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)實(shí)現了自完成對摩托羅拉移動(dòng)并購以來(lái)的首次扭虧為盈。這也帶來(lái)了聯(lián)想集團整體利潤的改善。

但是聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)依舊不容樂(lè )觀(guān)。一方面，聯(lián)想移動(dòng)中國業(yè)務(wù)的盤(pán)子還是太小。根據數據調研機構Counterpoint發(fā)布的最新數據，2018年中國智能手機市場(chǎng)占有率排名前十的廠(chǎng)商中依舊沒(méi)有聯(lián)想的影子。

另一方面，1819財年前三季度，除美洲市場(chǎng)取得增長(cháng)外，聯(lián)想手機在其他海外市場(chǎng)均出現下滑，聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)整體營(yíng)收同比大幅減少近17%。

考慮到聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)執行簡(jiǎn)化戰略以避免虧損以及國內智能手機市場(chǎng)格局已定的現實(shí)，聯(lián)想移動(dòng)業(yè)務(wù)再次成為拉動(dòng)營(yíng)收增長(cháng)的動(dòng)力的可能性極低。

遲到的業(yè)績(jì)黑馬

如果說(shuō)聯(lián)想手機業(yè)務(wù)錯失好局是人禍的話(huà)，那么數據中心業(yè)務(wù)的挫折就是趕上了天災。

聯(lián)想收購IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)時(shí)，全球服務(wù)器市場(chǎng)正經(jīng)歷著(zhù)一次行業(yè)巨變。IBM X86服務(wù)器以往的客戶(hù)主要以傳統IT企業(yè)為主，但隨著(zhù)亞馬遜、微軟和國內的BAT等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)云計算業(yè)務(wù)的興起，服務(wù)器市場(chǎng)客戶(hù)很快從傳統IT廠(chǎng)商向云計算、互聯(lián)網(wǎng)公司傾斜，這部分占了整個(gè)服務(wù)器市場(chǎng)、數據中心近40%的市場(chǎng)份額。

而聯(lián)想收購而來(lái)的服務(wù)器業(yè)務(wù)沒(méi)能及時(shí)建立起針對互聯(lián)網(wǎng)和云計算公司大規模數據中心的產(chǎn)品結構與核心競爭力，隨著(zhù)傳統IT市場(chǎng)大幅萎縮，新興的云計算與大型互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛搶占市場(chǎng)，聯(lián)想的服務(wù)器業(yè)務(wù)出現大幅下滑。16/17財年，以服務(wù)器業(yè)務(wù)為主的聯(lián)想集團數據中心業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下跌11%。

好在經(jīng)歷了16/17財年的業(yè)績(jì)下滑后，聯(lián)想對數據中心業(yè)務(wù)做了及時(shí)調整，在保持傳統IT企業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)品優(yōu)勢的同時(shí)，加強針對云計算與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等超大規模數據中心的產(chǎn)品布局。

17/18財年，聯(lián)想集團數據中心業(yè)務(wù)營(yíng)收43.94億美元，同比去年增長(cháng)8%。18/19財年前三年季度，營(yíng)收同比大幅增長(cháng)50.47%至47.73億美元，幾乎與移動(dòng)業(yè)務(wù)營(yíng)收持平，成為三大業(yè)務(wù)板塊中最大的業(yè)績(jì)黑馬。

唯一的問(wèn)題是，數據中心業(yè)務(wù)的增長(cháng)是否可以持續?

如果將時(shí)間維度放至2017年以來(lái)的7個(gè)財季，我們會(huì )發(fā)現，因為18/19財年前三季度的表現相比于17/18財年前三季度的表現實(shí)在好得多，所以我們才可以看到，數據中心業(yè)務(wù)營(yíng)收在2018年截止12月31日的18/19財年前三季度中呈現出雙位數增長(cháng)。但相較于1819財年第一、第二季度，數據中心業(yè)務(wù)的營(yíng)收已下滑0.85億美元，第三季度的營(yíng)收也未達到第一季度的規模。相信聯(lián)想數據中心業(yè)務(wù)部門(mén)應該有一定壓力，而不會(huì )完全像財報的財務(wù)數字表現得那么樂(lè )觀(guān)。

目前，聯(lián)想集團的數據中心業(yè)務(wù)戰略是在雙態(tài)IT的思想上，構建基于用戶(hù)數據中心領(lǐng)域的解決方案。短期內，聯(lián)想借助System X系列服務(wù)器在HPC領(lǐng)域能繼續占據優(yōu)勢，但在包括存儲、其他服務(wù)器、交換機網(wǎng)絡(luò )等在內的產(chǎn)品上，聯(lián)想都面臨來(lái)自國內外其他友商的圍追堵截和激烈拼殺。當前，整個(gè)業(yè)界已步入混合云、多云的爭奪戰中，數據中心業(yè)務(wù)整體戰略調整與反應的遲鈍，或許會(huì )給營(yíng)收的持續增長(cháng)帶來(lái)更多的不確定性因素。

漫漫轉型路

在聯(lián)想集團處于低谷的2016年年底，楊元慶提出了聯(lián)想的“三波戰略”：第一波是聯(lián)想目前的核心業(yè)務(wù)，在PC領(lǐng)域進(jìn)行持續創(chuàng )新;第二波是移動(dòng)業(yè)務(wù)和數據中心業(yè)務(wù)，未來(lái)要打造成新的增長(cháng)引擎;第三波是發(fā)力“設備+云”，打造下一代智能設備和未來(lái)人工智能領(lǐng)域的核心競爭力。他希望聯(lián)想要吃著(zhù)碗里的“PC業(yè)務(wù)”，看著(zhù)鍋里的“數據中心+移動(dòng)業(yè)務(wù)”，種著(zhù)田里的“‘設備+云’和‘基礎設施+云’業(yè)務(wù)”。

無(wú)論從當前業(yè)務(wù)覆蓋還是未來(lái)公司增長(cháng)層面考慮都無(wú)可厚非，但要把這個(gè)面面俱到的戰略執行到位卻并不容易。

從聯(lián)想業(yè)務(wù)所處的賽道看，除主營(yíng)PC業(yè)務(wù)外，手機、服務(wù)器、云計算、智能設備、人工智能等賽道都面臨近乎飽和的競爭，科技巨頭紛紛布局的同時(shí)，新的玩家也在持續涌入，而這些決定聯(lián)想未來(lái)營(yíng)收來(lái)源多元化的業(yè)務(wù)又無(wú)一不需要大量的研發(fā)投入。

對聯(lián)想不注重研發(fā)和創(chuàng )新的指責缺少論據，但一個(gè)值得關(guān)注的數據是聯(lián)想最近三年來(lái)的研發(fā)支出確實(shí)不增反降，1516財年、1617財年、1718財年，聯(lián)想研發(fā)支出分別為14.91億美元、13.62億美元、12.74億美元，1819財年前三季度的研發(fā)支出也僅為8.95億美元。當停滯增長(cháng)的研發(fā)支出同時(shí)面對PC主業(yè)和眾多多元化業(yè)務(wù)的研發(fā)需求時(shí)便會(huì )顯得捉襟見(jiàn)肘，這種情況下，聯(lián)想對不同業(yè)務(wù)研發(fā)投入的取舍自然也是情理之中的選擇，這又為其多元化之路提出了挑戰。

“吃著(zhù)碗里的，看著(zhù)鍋里的”似乎是個(gè)魔咒，聯(lián)想每次想擺脫對PC的過(guò)分依賴(lài)進(jìn)行多元化布局，總會(huì )宿命般的兜兜轉轉又回到依賴(lài)老本行的增長(cháng)上，從門(mén)戶(hù)時(shí)代的FM365到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的聯(lián)想手機都是如此，回過(guò)頭來(lái)看，真正能雪中送炭的還是PC業(yè)務(wù)。

聯(lián)想當前的目標是圍繞智能物聯(lián)網(wǎng)、智能基礎架構、行業(yè)智能三個(gè)方向推動(dòng)智能化變革。這一變革本質(zhì)上是以聯(lián)想在設備上的核心能力為基礎，基于其主營(yíng)核心業(yè)務(wù)做戰略包裝升級，在這個(gè)過(guò)程中融合諸如5G、AI、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等最新的行業(yè)發(fā)展方向，針對差異化的需求以及不同垂直行業(yè)的特點(diǎn)，提供定制化和智能化的解決方案。

羅馬不能一日建成，聯(lián)想的智能化變革仍有很長(cháng)的路要走。

本文來(lái)自于公眾號騰訊深網(wǎng)(qqshenwang)，作者：馬關(guān)夏。