零售戰(zhàn)場上，騰訊和阿里或許已經(jīng)有了下一個爭奪的方向。

北京時間3月20日上午消息，據(jù)彭博消息，有知情人士透露，包括中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊在內(nèi)的一個財團正考慮競購淡馬錫擬出售的屈臣氏股份。

知情人士稱，淡馬錫尋求通過出售所持屈臣氏約10%股份獲得大約30億美元資金，而騰訊可能會聯(lián)手一些投資基金共同對屈臣氏的股份發(fā)起收購，并且，這些股份也吸引了阿里的興趣。對此，阿里巴巴、騰訊和淡馬錫的代表均不予置評。

美妝行業(yè)新機遇

屈臣氏集團是全球最大的國際保健美容零售商，業(yè)務涵蓋保健及美容、高級香水及化妝品、飲品制造、食品、電子及洋酒四大類，截至2018年6月，屈臣氏集團在全球24個市場經(jīng)營超過1.44萬家商店，在中國有3377家屈臣氏門店。

發(fā)展至今，屈臣氏中國在一二線城市的覆蓋已趨完善，三四線低線城市是其主要擴張區(qū)域。在一二線城市，屈臣氏可能還不敵絲芙蘭、悅詩風吟等美妝連鎖，不過在三四線城市，屈臣氏已經(jīng)覆蓋了更廣闊的市場。

品牌方想滲透低線城市，屈臣氏是不得不重視的分銷渠道。

經(jīng)濟平穩(wěn)，社零數(shù)據(jù)觸底的當下，快消品行業(yè)也進入了平穩(wěn)狀態(tài)。不同的是，美妝行業(yè)好像從未受到影響，反而成了品牌跨界的首選——主業(yè)放緩的ZARA開始涉足美妝，連跟時尚沾不上邊的大白兔、周黑鴨和瀘州老窖也推出了唇膏、口紅和香水。

虎嗅·高街高參往期文章就有提到，美妝洗護極大受益于開放進口和消費升級，并且在三四線城市有很大的滲透空間，另一方面則是“口紅效應”在發(fā)揮作用，小巧精致的化妝品，決策門檻低，也能帶來大大的滿足感。

雖然商超大賣場依然是美妝個護的主力銷售渠道(約占三分之一)，但據(jù)尼爾森的報告，線上平臺和化妝品專營店表現(xiàn)出強勁的增長勢頭，這與消費者個人護理意識覺醒是一致的。在當下，屈臣氏分銷網(wǎng)絡會體現(xiàn)出更高的價值。

2014年，淡馬錫收購屈臣氏集團24.95%的股權，花費440億港幣，換算成整體估值為440/24.95%=1763.53億港幣，約合225億美元。據(jù)消息，此次淡馬錫尋求出售所持屈臣氏約10%股份獲得大約30億美元資金，即屈臣氏估值為300億美元，比2014年提升33%。

不過據(jù)彭博報道，潛在買家將受邀參加本月的管理層介紹會。最終決定尚未作出，潛在買家也不一定會提出切實報價。估值預期差異可能會讓交易難以達成，而淡馬錫仍有可能決定保留股份。

騰訊、阿里想得到什么?

其實從2015年開始，屈臣氏中國區(qū)的業(yè)務增長已經(jīng)陷入了停滯，并且在2016年首次出現(xiàn)了營收負增長，同時同店銷售下降10.1%;到2017年，同店銷售額繼續(xù)下滑4.3%。不過后續(xù)經(jīng)過一些了的門店調(diào)整、品牌升級，2018上半年，屈臣氏中國營收、門店數(shù)量、稅息折舊及攤銷前利潤均還是取得了10%~16%的增長。

屈臣氏龐大的分銷網(wǎng)絡，有很多獨家代理的國外品牌和商品，并且，屈臣氏已經(jīng)完成了完善的銷售數(shù)據(jù)積累，中國區(qū)CEO高宏達曾說過，屈臣氏超過百分之八十的銷售額都來自會員，因此他們對顧客非常了解，他還曾表示屈臣氏會借由大數(shù)據(jù)對會員生活形態(tài)做精準畫像描述，分析其行為。

不管是分銷渠道，還是會員數(shù)據(jù)，對阿里而言都非常具有吸引力，并且去年屈臣氏門店開始接入餓了么，在日化個護領域完善餓了么+口碑的整體O2O戰(zhàn)略部署。

至于騰訊，與屈臣氏集團其實早有合作。

去年，屈臣氏集團、永輝及騰訊就舉行過聯(lián)合發(fā)布會，宣布三方組建新合營公司“百佳永輝”，并將整合屈臣氏集團旗下百佳超市，以及永輝超市在廣東省的商超業(yè)務。

去年下半年，騰訊游戲主業(yè)出現(xiàn)問題后，才算正式開始做to B的業(yè)務，只是，沒有足夠的行業(yè)經(jīng)驗和業(yè)務場景做支持，缺乏零售運營經(jīng)驗的騰訊只是“依葫蘆畫瓢”。

在“百佳永輝”中，騰訊依然不是主導，只做些錦上添花的事情。騰訊投資零售，更像是和阿里抬轎子，雖然在零售變革中起不到主導作用，但投資的財務收益也很可觀，可以借“智慧零售”概念賺上一把。

如果騰訊投資拿下了屈臣氏的股份，只能說，它多半還是看重屈臣氏作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資價值，而不是像阿里一樣看重與自身業(yè)務的協(xié)同性。

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