失聯(lián)一個(gè)多月后，愷英網(wǎng)絡(luò )(SZ:002517)實(shí)控人王悅有了下落。

今日晚間，愷英網(wǎng)絡(luò )發(fā)布公告稱(chēng)，收到王悅家屬送交的《告知函》，稱(chēng)王悅因涉嫌操縱證券市場(chǎng)罪被上海市公安局刑事拘留。

截至今日，王悅仍持有愷英網(wǎng)絡(luò )21.44%的股權，為其第一大股東，但其所持全部股權不僅被質(zhì)押，還處于被凍結的狀態(tài)。此外，王悅還通過(guò)上海騏飛和圣杯投資間接持有愷英網(wǎng)絡(luò )股份。上海騏飛和圣杯投資分別為愷英網(wǎng)絡(luò )第3、5位大股東，持股比例分別為6.3%和3.75%，王悅分別在二者占有3.6%和14.24%的股份。

而早在4月23日，愷英網(wǎng)絡(luò )的另一創(chuàng )始人，馮顯超則因涉嫌個(gè)人經(jīng)濟犯罪正在接受公安機關(guān)的調查。

目前，馮顯超持有愷英網(wǎng)絡(luò )12.1%的股權，為其第二大股東，但其所持股份的7.95%已被凍結。

創(chuàng )始人退出

王悅和馮顯超曾是愷英網(wǎng)絡(luò )一致行動(dòng)人。2008年，王悅和馮顯超兩位80后共同創(chuàng )立了游戲公司愷英網(wǎng)絡(luò )。2015年愷英網(wǎng)絡(luò )借殼泰亞股份上市后，王悅和馮顯超分別為上市公司第一、第二大股東，同時(shí)形成一致行動(dòng)關(guān)系。此外，愷英網(wǎng)絡(luò )的第3、5大股東上海騏飛與圣杯投資則分別是王悅和馮顯超的一致行動(dòng)人。

但在今年1月，兩位創(chuàng )始人解除了一致行動(dòng)關(guān)系。根據愷英網(wǎng)絡(luò )公告，2018年底，王悅和馮顯超一致行動(dòng)協(xié)議到期，因當事人可能通過(guò)減持所持上市公司股份籌集資金償還質(zhì)押融資借款，一致行動(dòng)關(guān)系也因此解除。

事實(shí)上，王悅和馮顯超都有大量的股權處于質(zhì)押狀態(tài)。愷英網(wǎng)絡(luò )在深交所問(wèn)詢(xún)函的回復中表示，二人的股份質(zhì)押比例都超過(guò)99%。

這部分質(zhì)押股份存在相當大的風(fēng)險。4月4日，愷英網(wǎng)絡(luò )公告稱(chēng)，上海騏飛質(zhì)押于海通證券的股份因觸發(fā)平倉線(xiàn)而未及時(shí)補倉而構成違約，可能導致被動(dòng)減持。數據顯示，上海騏飛持有愷英網(wǎng)絡(luò )6.3%股份，其中質(zhì)押股份占6.28%。同日，愷英網(wǎng)絡(luò )披露，圣杯投資同樣質(zhì)押于海通證券的股份也因違約，可能被強制平倉。

受此影響，馮顯超緊急減持套現。公告顯示，馮顯超及一致行動(dòng)人圣杯投資將從4月4日起十五個(gè)交易日后的一百八十個(gè)自然日內以集中競價(jià)方式減持合計不超過(guò)2%的股份。

值得一提的是，根據上市承諾，馮顯超及圣杯投資在借殼時(shí)受讓的存量股份自2016年9月14日起36個(gè)月內不予轉讓。而馮顯超僅在2016年6月16日與王悅共同增持一次，當時(shí)增持9.67萬(wàn)股，占總股本的0.0143%。也就是說(shuō)，馮顯超手中的大部分股份仍處于受限狀態(tài)。

王悅和馮顯超的退出似乎早有征兆。2018年起，王悅逐漸卸任總經(jīng)理、董事長(cháng)職位。3月18日，早前擬退出董事會(huì )的王悅再次當選公司董事，來(lái)代替因個(gè)人原因不再擔任董事的馮顯超。但僅僅一周之后，王悅又辭任了公司董事的職務(wù)。到3月28日，愷英網(wǎng)絡(luò )公告，已與王悅“失聯(lián)”。

3月20日，金鋒當選新任董事長(cháng)，愷英網(wǎng)絡(luò )開(kāi)始進(jìn)入金鋒時(shí)代。

公開(kāi)資料顯示，進(jìn)入愷英網(wǎng)絡(luò )之前，金鋒曾為盛和網(wǎng)絡(luò )法人，并擔任總裁及CEO至今。2016年，盛和網(wǎng)絡(luò )研發(fā)的《藍月傳奇》與愷英網(wǎng)絡(luò )開(kāi)始合作。2016年至2017年，愷英網(wǎng)絡(luò )分兩次，以18.065億元收購了浙江盛和71%的股權。

隨著(zhù)盛和網(wǎng)絡(luò )并入愷英網(wǎng)絡(luò )，金鋒也開(kāi)始了“開(kāi)掛”的升遷之路。公開(kāi)資料顯示，金鋒在2018年7月第一次進(jìn)入愷英網(wǎng)絡(luò )董事會(huì )，未到一個(gè)月被選舉為副董事長(cháng)。兩個(gè)月后，金鋒升任聯(lián)席董事長(cháng)。

從收購公司高管到母公司董事長(cháng)，金鋒的快速“蛇吞象”經(jīng)歷令人驚訝。而愷英網(wǎng)絡(luò )另一收購公司九翎網(wǎng)絡(luò )董事陳永聰則成為愷英網(wǎng)絡(luò )的總經(jīng)理和公司法人。

創(chuàng )始人相繼陷入刑事風(fēng)波，其所持大量股權被質(zhì)押面臨平倉風(fēng)險，公司高管職位則把握在被收購公司的人手中，愷英網(wǎng)絡(luò )似乎有著(zhù)“易主”的可能。

愷英危機

愷英網(wǎng)絡(luò )近年來(lái)不僅經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下降，資本市場(chǎng)表現也差強人意，其公司市值在一年多時(shí)間內一度蒸發(fā)300億，此外，愷英網(wǎng)絡(luò )還面臨著(zhù)一系列訴訟問(wèn)題。

愷英網(wǎng)絡(luò )借殼之時(shí)曾簽訂對賭協(xié)議。承諾愷英網(wǎng)絡(luò )在2015年度、2016年度、2017年歸母凈利不低于4.62億元、5.71億元和7.02億元。

實(shí)際的執行結果遠好于預期。財報顯示，愷英網(wǎng)絡(luò )在2015年至2017年凈利實(shí)現6.55億元、6.82億元和16.1億元，均超額完成業(yè)績(jì)承諾。實(shí)控人王悅身價(jià)也因此一度飆升至66億元，登上2016年胡潤“80后”富豪榜單。

不過(guò)，上述業(yè)績(jì)情況似乎充滿(mǎn)“水分”。從2015年至2017年，愷英網(wǎng)絡(luò )公布的年報數據都收到了深交所的問(wèn)詢(xún)函，要求其針對利潤增長(cháng)、關(guān)聯(lián)交易、商譽(yù)過(guò)高等問(wèn)題做出說(shuō)明。

而在三年對賭期后，愷英網(wǎng)絡(luò )業(yè)績(jì)急轉直下。2018年財報顯示，愷英網(wǎng)絡(luò )去年實(shí)現營(yíng)收22.8億元，同比降低27.13%;營(yíng)業(yè)利潤和凈利潤分別為2.92億元和1.74億元，同比分別下降82.98%和89.75%。

更為糟糕的是，業(yè)績(jì)滑鐵盧的狀況還在持續。愷英網(wǎng)絡(luò )今日披露的2019年一季度報告顯示，一季度愷英網(wǎng)絡(luò )營(yíng)收6.7億，同比微增6.73%，凈利則為8839.2萬(wàn)，同比下降64.15%。報告還顯示了愷英網(wǎng)絡(luò )對2019年上半年的業(yè)績(jì)預期，即2019年1到6月，愷英網(wǎng)絡(luò )凈利依然下降，下降幅度為50%以上。

而愷英網(wǎng)絡(luò )未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)同樣充滿(mǎn)隱憂(yōu)。愷英網(wǎng)絡(luò )2018年12月公布的半年報顯示，手機游戲為其第一大業(yè)務(wù)，營(yíng)收7.27億元，占總營(yíng)收65.79%;網(wǎng)頁(yè)游戲緊隨其后，營(yíng)收2.68億元，占總營(yíng)收24.28%，同比下滑52.45%。而在上年同期網(wǎng)頁(yè)游戲還是愷英網(wǎng)絡(luò )的絕對的支柱業(yè)務(wù)，占總營(yíng)收的四成以上。

隨著(zhù)智能手機、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等底層技術(shù)的發(fā)展，手機游戲已經(jīng)逐漸成為游戲領(lǐng)域的絕對力量。但愷英網(wǎng)絡(luò )在手游方面，除了上線(xiàn)超過(guò)3年，累計流水78億的《全民奇跡》外，并沒(méi)有在做出太大突破。

由于游戲版號收緊，愷英網(wǎng)絡(luò )曾打算通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)拯救其業(yè)績(jì)情況。在愷英網(wǎng)絡(luò )2017年年報中，愷英網(wǎng)絡(luò )稱(chēng)，未來(lái)，希望公司的科技金融業(yè)務(wù)，成為其利潤增長(cháng)的強勁動(dòng)力。

基于此，愷英網(wǎng)絡(luò )投資了上海暖水、上海翰惠、上海翰鑫、上海合勛車(chē)融資產(chǎn)、上海翰迪以及設立寧波愷英互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司，滿(mǎn)足其在科技金融領(lǐng)域的支付服務(wù)、賬戶(hù)體系、最終消費場(chǎng)景及信貸產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

此外，愷英網(wǎng)絡(luò )還打算進(jìn)軍區塊鏈業(yè)務(wù)，并成立相關(guān)事業(yè)部，致力于區塊鏈產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和應用。

然而，在2018年互金業(yè)務(wù)雷潮下，互金并沒(méi)有拯救得了愷英網(wǎng)絡(luò )。到2018年6月，愷英網(wǎng)絡(luò )將其擁有的唯一一張互金業(yè)務(wù)牌照的愷英小貸全部股權出售，2018年年報中，愷英網(wǎng)絡(luò )也再未提及任何金融業(yè)務(wù)。

另一方面，訴訟纏身，更使得愷英網(wǎng)絡(luò )雪上加霜。2017年12月，愷英網(wǎng)絡(luò )的《阿拉德之怒》因侵犯著(zhù)作權和不正當競爭事項，被騰訊起訴。為此愷英網(wǎng)絡(luò )不得不下架《阿拉德之怒》，并索賠5000萬(wàn)元。愷英網(wǎng)絡(luò )在回復深交所問(wèn)詢(xún)函時(shí)表示，下架《阿拉德之怒》會(huì )對其業(yè)績(jì)產(chǎn)生一定影響。

天眼查顯示，愷英網(wǎng)絡(luò )全資子公司上海愷英涉及訴訟糾紛103起，多數為著(zhù)作權糾紛。此外，愷英網(wǎng)絡(luò )還涉及部分國際仲裁案件，而部分案件會(huì )使得愷英網(wǎng)絡(luò )面臨巨額索賠的風(fēng)險。

危機之中，愷英網(wǎng)絡(luò )的股價(jià)也隨之下跌。愷英網(wǎng)絡(luò )上市后，股價(jià)最高達23元左右，但隨后股價(jià)一路下滑，截至目前，愷英網(wǎng)絡(luò )的股價(jià)僅為3.41元。

本文來(lái)源：大摩財經(jīng)