當地時(shí)間8月15日盤(pán)前，阿里巴巴如期發(fā)布2020財年第一季度(2019年4月-6月)的財務(wù)報告。財報顯示，阿里巴巴本季度營(yíng)收人民幣1149.2億元，同比增長(cháng)42%。非美國通用會(huì )計準則凈利潤309.49億元，同比增長(cháng)54%。

隨后的交易日，阿里巴巴股票應聲上漲3%。

由于本季度是收購餓了么并表后第一次有同期對比數據的季度，這份財報較為完整地體現了目前整個(gè)集團的業(yè)務(wù)表現。

共克時(shí)艱

對比同業(yè)來(lái)看，本季度京東、唯品會(huì )、阿里巴巴等中國電商公司的報表都比較好看，一個(gè)重要原因是4月以來(lái)惠及全行業(yè)的中國增值稅改革，制造業(yè)等行業(yè)的增值稅適用稅率由2018年改革時(shí)的16%進(jìn)一步降至13%，零售平臺亦因此受益，兩天前京東財報電話(huà)會(huì )上就有提及這個(gè)因素。

國家統計局數據顯示，2019年第二季度社會(huì )消費品零售總額增速回暖，6月增速更是達到了9.8%，為2018年4月以來(lái)的最高水平。另外，網(wǎng)上零售總額增速也已從前兩個(gè)季度的19%、16%回升到20%?？梢钥吹?，雖然經(jīng)濟環(huán)境仍然處在下行區間，二季度GDP增長(cháng)只有6.2%，但中國消費者的消費水平似乎已經(jīng)穩住。再加上阿里在本季度支付了一筆此前同意的2.5億美元訴訟和解費，股東Altaba也已經(jīng)處理了2.61億美元的ADS，可以稱(chēng)得上是利空出盡。

拆分下來(lái)，阿里核心電商的同比增速仍然保持在44%的較高水平，在各大主要電商平臺中僅次于拼多多(拼多多將于下周發(fā)布本季度財報)，超過(guò)京東、唯品會(huì )，這對于淘寶、天貓一年5.7萬(wàn)億人民幣GMV的體量來(lái)說(shuō)殊為不易。

此外，阿里還披露了集團自營(yíng)業(yè)務(wù)的情況。財報中與自營(yíng)業(yè)務(wù)高度相關(guān)的中國零售商業(yè)里的“其它”一項，本季度仍然保持在三位數的收入增長(cháng)。

集團CFO武衛稱(chēng)，包括盒馬鮮生、天貓超市在內的所有自營(yíng)業(yè)務(wù)加起來(lái)，在一年5.7萬(wàn)億人民幣GMV的阿里大盤(pán)子中還不到一千億。不過(guò)，盡管自營(yíng)業(yè)務(wù)的體量小、收入增長(cháng)快，但其毛利也很低。武衛給出的評價(jià)是，自營(yíng)業(yè)務(wù)正在給總營(yíng)收帶來(lái)積極影響，這最終會(huì )帶動(dòng)利潤的上漲。

與核心電商業(yè)務(wù)高度相關(guān)的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )，在經(jīng)歷至少三個(gè)季度的低迷期后，本季度漲幅重新回到50%。

但增長(cháng)66%的云計算、6%的數字媒體和娛樂(lè )、21%的創(chuàng )新業(yè)務(wù)和其它，這三個(gè)板塊業(yè)務(wù)的增長(cháng)表現都談不上理想，尤其是云計算及數字媒體和娛樂(lè )，這個(gè)增速已經(jīng)創(chuàng )下它們各自的歷史新低。

云計算此前四個(gè)季度的增長(cháng)分別為2019Q1的76%，2018Q4的84%，2018Q3的90%，2018Q2的93%，增長(cháng)降幅越來(lái)越大，顯示出公有云市場(chǎng)競爭環(huán)境的惡化以及集團對阿里云的支持度或許也有所降低。

更慘的是優(yōu)酷所在的阿里大文娛。2018年至少還能保持每個(gè)季度都有同比兩位數的增長(cháng)，到了2019年的兩個(gè)季度，增長(cháng)分別只有8%和6%了。

事實(shí)上，優(yōu)酷也不再像以前一樣對版權內容進(jìn)行巨額采買(mǎi)了。這使得大文娛板塊的虧損率收窄至35%。這也是兩年來(lái)最低的一次季度虧損率。

武衛承認，阿里從去年年底開(kāi)始“強調各方面的成本效率，這不光涉及到營(yíng)銷(xiāo)成本，還涉及到員工人數、花在內容上的成本等等”，“并且我們還計算每一項支出的投資回報率”。這與另一大互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊所采取的措施是一樣的，中國公司無(wú)論大小，在當下經(jīng)濟環(huán)境里，毫無(wú)疑問(wèn)都在勒緊腰帶，共克時(shí)艱。

下沉市場(chǎng)的激戰

這已經(jīng)是阿里巴巴連續六個(gè)季度將低線(xiàn)城市的擴張作為財報重點(diǎn)來(lái)提出了。

財報數據顯示，本季度包括淘寶、天貓在內的中國零售平臺移動(dòng)月活躍用戶(hù)達7.55億，季度增長(cháng)3400萬(wàn)，半年增長(cháng)5600萬(wàn)，年度活躍消費者達6.74億。其中淘寶有超過(guò)70%的年度活躍消費者來(lái)自下沉市場(chǎng)。

此外，618大促期間天貓實(shí)物支付GMV同增長(cháng)38%，超過(guò)季度平均34%的增速。其中，來(lái)自四五六線(xiàn)城市購買(mǎi)用戶(hù)的占比達49%;調整戰略方向后重新獨立的聚劃算成交同比增長(cháng)86%，三至五線(xiàn)城市購買(mǎi)用戶(hù)和GMV同比增長(cháng)翻倍。

阿里巴巴CEO張勇稱(chēng)，低線(xiàn)城市的一半人口都已經(jīng)是阿里的用戶(hù)。

巧合的是，兩天前京東也將財報成績(jì)的重點(diǎn)放在了下沉市場(chǎng)的擴張上。京東CMO徐雷透露的數據亦與阿里針?shù)h相對：低線(xiàn)城市的用戶(hù)增速高于一二線(xiàn)城市;新用戶(hù)當中有將近七成來(lái)自于低線(xiàn)城市;按照收貨地址來(lái)看，整體用戶(hù)里有超過(guò)一半來(lái)自于低線(xiàn)城市。

阿里的另一個(gè)對手拼多多則將在下周發(fā)布本季度財報。拼多多被認為是利用微信生態(tài)借助下沉市場(chǎng)崛起的電商新貴，它在2018年實(shí)現GMV接近五千億人民幣，并且仍在以三位數的增速增長(cháng)，它的活躍用戶(hù)和訂單量都已經(jīng)超過(guò)京東。

阿里在本季度仍然增加了3400萬(wàn)的中國零售平臺移動(dòng)MAU，體現出下沉市場(chǎng)的紅利仍未結束，還有相當數量的潛在用戶(hù)未被觸達。阿里巴巴執行副董事長(cháng)蔡崇信在回答如何在低線(xiàn)城市與競爭對手進(jìn)行差異化競爭的問(wèn)題時(shí)稱(chēng)，“阿里給用戶(hù)提供大量的產(chǎn)品供其選擇，平臺的范圍更廣，并且我們直接從工廠(chǎng)進(jìn)貨。”

張勇和蔡崇信都著(zhù)重提到阿里的生態(tài)優(yōu)勢，即不僅為下沉市場(chǎng)的用戶(hù)在線(xiàn)銷(xiāo)售實(shí)物貨品，也能為他們提供阿里體系內多種不同的產(chǎn)品和服務(wù)，比如支付寶和其它本地生活服務(wù)。這種集團式交叉銷(xiāo)售的能力能提高用戶(hù)的復購率，以最大程度利用和服務(wù)好現有的用戶(hù)群。事實(shí)上，在過(guò)去一年，阿里一直在通過(guò)多種方式推進(jìn)集團內不同業(yè)務(wù)的融合。

一個(gè)有代表性的生態(tài)業(yè)務(wù)是包括餓了么、口碑在內的阿里本地生活。本季度財報第一次給出了本地服務(wù)的情況，收入61.8億人民幣，同比增長(cháng)137%，環(huán)比一季度的52.66億增長(cháng)17%。盡管無(wú)法完全一一對應，但這里可以引入美團點(diǎn)評2019年一季度的財報數據作為參考，一季度美團收入193.7億人民幣，同比增長(cháng)70.1%。

餓了么今年著(zhù)重提升在低線(xiàn)城市的市場(chǎng)份額，這有助于推動(dòng)支付寶和淘寶的滲透率，同樣它也將受惠于類(lèi)似于淘寶88 VIP會(huì )員這樣生態(tài)業(yè)務(wù)的帶動(dòng)作用。

更有看頭的是，接下來(lái)在低線(xiàn)市場(chǎng)的電商競爭，各大平臺都與合作伙伴升級了戰略關(guān)系。此前財經(jīng)曾報道，淘寶與抖音的年框是70億人民幣，而京東剛剛宣布十一之前將升級在微信上的一級入口，而據36氪了解，快手已在近期與拼多多達成戰略級合作協(xié)議。

下沉市場(chǎng)的多方激戰，已經(jīng)愈演愈烈了。

本文來(lái)源：36氪