圖片來(lái)源：中房報圖庫

10月8日，國慶假期后首個(gè)開(kāi)盤(pán)日，A股迎來(lái)上漲，截至午間收盤(pán)，上證指數上漲0.33%。在大盤(pán)的影響下，地產(chǎn)股也隨之上漲，A股地產(chǎn)板塊開(kāi)盤(pán)即漲，截至午時(shí)，同花順?lè )康禺a(chǎn)板塊漲幅為0.99%。

然而，短暫的補漲并不能掃掉過(guò)去一個(gè)季度地產(chǎn)股下跌的頹勢。

根據中國房地產(chǎn)報記者統計，2021年三季度，地產(chǎn)股整體繼續保持下跌態(tài)勢，在繼二季度縮水超3000億元之后，三季度百強市值房企的市值總和繼續縮水10983億元。一百個(gè)上市樣本房企中，有84家房企市值下跌，占比超8成，僅有16家房企市值上漲。

一位上市房企首席財務(wù)官表示，銷(xiāo)售下滑、融資收緊、個(gè)別房企的風(fēng)險事件，這些因素疊加導致投資者對地產(chǎn)的悲觀(guān)情緒加重，地產(chǎn)股票下跌也在情理之中。

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政策推波助瀾

地產(chǎn)股應聲下跌

過(guò)去，在房企發(fā)布半年度業(yè)績(jì)之后，由于業(yè)績(jì)高漲會(huì )助推一波房企市值上漲，但今年的整體環(huán)境對地產(chǎn)股不太友好，在政策持續高壓下，房企最后一道關(guān)卡——銷(xiāo)售額也開(kāi)始出現下滑。

“去年和今年上半年市場(chǎng)還是走高的，疫情后市場(chǎng)回彈很厲害。”一位TOP20房企上海區域營(yíng)銷(xiāo)負責人表示，但是現在政策面收緊，尤其是貸款審批不下來(lái)的情況下，市場(chǎng)受影響很大，下半年整體房地產(chǎn)銷(xiāo)售都不太樂(lè )觀(guān)。

根據機構發(fā)布的最新銷(xiāo)售數據顯示，下半年百強房企整體業(yè)績(jì)表現不及上半年和歷史同期，7月至9月房企單月業(yè)績(jì)連續三個(gè)月同比下跌，且跌幅明顯擴大。

銷(xiāo)售端下滑給本來(lái)已經(jīng)資金緊張的房企又蒙上一層陰影，但導致投資者對地產(chǎn)股望而止步的決定性因素還是在于政策層面。

9月以來(lái)，地產(chǎn)股更是表現慘烈。在政策不放松的背景下，不少地產(chǎn)標桿企業(yè)出現債務(wù)違約事件，在這種不確定性之下，地產(chǎn)股跌勢洶洶。

9月20日，恒生指數收跌3.3%，盤(pán)面上各行業(yè)板塊幾乎全軍覆沒(méi)，地產(chǎn)、保險、金融板塊跌幅最大。其中，香港內房股集體大跌，中國恒大、中國奧園跌超12%，融創(chuàng )中國等房企跌超10%。在一片跌勢中，新力控股集團創(chuàng )造當日內房股最大跌幅，盤(pán)中跌超90%。

9月27日，央行發(fā)布了“貨幣政策委員會(huì ) 2021 年第三季度例會(huì )”的新聞通稿，罕見(jiàn)提及房地產(chǎn)，并對貨幣政策作出最新表述，提出“兩個(gè)維護”，即維護房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，維護住房消費者的合法權益。相比過(guò)去打壓性的表述，此次“兩維護”提法釋放一定的寬松導向。

受此影響，次日地產(chǎn)及物業(yè)管理板塊高開(kāi)高走，融創(chuàng )中國大漲近15%，美地置業(yè)、萬(wàn)科、碧桂園、禹洲集團漲超5%。物業(yè)板塊同迎大漲，中海物業(yè)漲超14%，融創(chuàng )服務(wù)漲近13%，世茂服務(wù)漲近10%，碧桂園服務(wù)漲超7%。

但短暫的上漲并不能挽回地產(chǎn)股整體下跌頹勢。

交銀國際董事總經(jīng)理、研究部主管洪灝曾表示，在調控頻出之下從各個(gè)大型的指數，包括恒生科技指數、恒生房地產(chǎn)指數，都出現了不同程度的下跌，經(jīng)過(guò)最近這一輪下跌之后，中國的房地產(chǎn)行業(yè)的估值已經(jīng)回到了歷史的最低水平，現在的估值相當于2018年四季度水平。

在這種情況下，不少房企也開(kāi)始掏出真金白銀打響“護盤(pán)大戰”。例如融創(chuàng )中國當前股價(jià)已跌至近一年多來(lái)低點(diǎn)，而在七月下旬，融創(chuàng )中國就斥資約3億港元合計進(jìn)行了4次回購。金科股份、世茂集團、時(shí)代中國等房企也在7月份多次回購股票以提振市場(chǎng)信心。此外，包括碧桂園、融創(chuàng )中國在內的不少房企實(shí)控人及高層也開(kāi)啟了股票“增持潮”。

不過(guò)，當前房地產(chǎn)行業(yè)承壓，地產(chǎn)股表現也不盡如人意，雖然不少房企開(kāi)啟“護盤(pán)大戰”，但目前來(lái)看效果甚微。

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廣宇發(fā)展領(lǐng)漲

新力控股市值縮水最嚴重

由于市值持續縮水，目前百強市值房企中，市值超過(guò)千億元的房企僅剩11家，分別為萬(wàn)科A、新鴻基地產(chǎn)、華潤置地、龍湖集團、保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、碧桂園服務(wù)、碧桂園、長(cháng)實(shí)集團、恒基地產(chǎn)和招商蛇口。

其中，截至三季度末，萬(wàn)科A依然穩坐百強市值榜首，總市值為2451億元，但相比二季度末，該數據已經(jīng)下降11.41%。

千億市值房企中，僅有保利發(fā)展和招商蛇口三季度市值上漲，漲幅分別為13.21%和17.53%，其余房企市值均下跌。

三季度，部分個(gè)股市值漲跌幅度較大。

在漲幅居前的房企中，廣宇發(fā)展三季度市值上漲215.11%，總市值從二季度末的97億元漲至307億元。

9月6日，廣宇發(fā)展披露《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易的提示性公告》稱(chēng)，公司擬將下屬房地產(chǎn)公司及物業(yè)公司股權等資產(chǎn)負債與控股股東魯能集團有限公司、關(guān)聯(lián)方都城偉業(yè)集團有限公司合計持有的魯能新能源(集團)有限公司100%股權進(jìn)行資產(chǎn)置換。

簡(jiǎn)言之，廣宇發(fā)展計劃剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)而投身新能源領(lǐng)域。受此影響，在9月6日至9月17日10個(gè)交易日中，廣宇發(fā)展股價(jià)連續上漲，wind數據顯示，期間其漲幅達159.34%，成交額為18.97億元，換手率為9.63%。

連續十個(gè)交易日的漲停也讓廣宇發(fā)展收到交易所的問(wèn)詢(xún)函，要求其披露相關(guān)內容并說(shuō)明此次重組涉及的相關(guān)風(fēng)險。

如果說(shuō)廣宇發(fā)展的“十連陽(yáng)”喜中帶憂(yōu)，那么新力控股、中國恒大、SOHO中國等企業(yè)則是“跌得慘烈”。

9月20日下午，新力控股集團緊急發(fā)布公告稱(chēng)公司股票以及證券代號為40413和40557的兩只債券于今日下午15：38分起短暫停牌。停牌前，新力控股集團股價(jià)已跌破1港元/股，定格于0.5港元/股，當日跌幅87.01%。隨著(zhù)股價(jià)暴跌，新力控股集團市值也從170億港元下跌至僅剩17億港元，市值縮水約10倍。

彼時(shí)，市場(chǎng)對于新力控股集團股價(jià)崩盤(pán)原因進(jìn)行了多種猜測，隨后，9月30日晚間，新力控股集團發(fā)布一則公告，提示公司出現債務(wù)利息逾期支付，且其董事長(cháng)張園林所持4.17%的股份遭到“強制平倉”。

目前，新力控股集團已經(jīng)跌出市值百強榜。截至10月8日，新力控股集團股票仍處于停牌狀態(tài)，股價(jià)也定格于0.5港元/股。

相比新力控股集團的暴跌，“恒大系”股票的下跌也更在意料之中。自從恒大集團傳出債務(wù)風(fēng)險后，“恒大系”股票持續下跌。截至三季度末，中國恒大總市值從1116億元跌至294億元，季度環(huán)比跌幅達到73.68%，領(lǐng)跌百強市值房企；其旗下恒大物業(yè)也遭遇連鎖反應，市值從二季度末的877億元下跌至412億元，跌幅為53.04%，處于跌幅榜第三位。

SOHO中國的市值下跌則源于黑石集團宣布終止對其進(jìn)行收購要約，受此影響，SOHO中國的市值則從180億元下跌至84億元，跌幅53.59%。

（此文刊于中國房地產(chǎn)報10月11日07版責任編輯徐妍）