近年來(lái)，國際國內發(fā)生了很多具有強沖擊力的事件，這對我們大家來(lái)說(shuō)，都是沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)的。面對這些事件，不管是大事還是小事，也不論當時(shí)多么撲朔迷離，我們都要相信總有一天，會(huì )有人弄清其來(lái)龍去脈，展示其或簡(jiǎn)或繁的因果聯(lián)系。

對于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，當強沖擊力事件發(fā)生時(shí)，要從容地行使自己對企業(yè)的職責；不管事件發(fā)生的起因為何，變化邏輯為何，都要直面其結果帶來(lái)的連帶影響，帶領(lǐng)公司趨利避害，渡過(guò)難關(guān)；要去應付局面，而不是猜測原因，頻繁地議論、作預言。

要知道，應對不確定性沖擊事件就是企業(yè)家的“命”。

不確定性事件無(wú)從預測

對于世界上發(fā)生的事情，我們可分為3類(lèi)：

第一類(lèi)，確定性事件。比如，明天太陽(yáng)一定會(huì )再次升起；把麥克風(fēng)的電線(xiàn)拔掉就一定沒(méi)聲音。這些事件都是可以確定的，事先就可以預料它們能不能發(fā)生。

我國第一顆人造地球衛星于1970年4月發(fā)射，當時(shí)計劃該衛星在太空運行20天，但實(shí)際工作了28天，隨后出現通訊中斷，與其失聯(lián)。直到2009年，有報道說(shuō)這顆衛星還在太空軌道里運轉，這并不神奇，因為天體引力形成的軌道是確定的。

第二類(lèi)，風(fēng)險性事件。那就是事情可能發(fā)生，也可能不發(fā)生，但是根據過(guò)去的經(jīng)驗推斷，可以在概率上知道其發(fā)生的頻率。

比如，特定位置和功能的建筑，發(fā)生火災有一個(gè)或然性，如果把大量同類(lèi)建筑集合到一起，可以算出一個(gè)發(fā)生的概率。

于是，保險公司可以對此概率標上一個(gè)價(jià)，業(yè)主買(mǎi)了保險對于發(fā)生火災就有了心理保障，因為房子一旦著(zhù)火，能得到理賠。

第三類(lèi)，不確定性事件。人類(lèi)社會(huì )和自然界有一些事情，無(wú)法靠經(jīng)驗推斷其未來(lái)發(fā)生的概率。

比如，當下發(fā)生的一系列具有強沖擊的事件，我們事先都無(wú)從或難以預料。

再比如，薩拉熱窩這個(gè)引爆第一次世界大戰的街口，當時(shí)沒(méi)人會(huì )想到，在這里會(huì )引發(fā)戰爭，歐美幾十個(gè)國家有7 000萬(wàn)人參戰，導致了2 000萬(wàn)人死亡。這樣的事，我們事先毫無(wú)軌跡可循。

這可以說(shuō)是影響人類(lèi)命運的大不確定性。那么，對于市場(chǎng)而言，在市場(chǎng)運行中也會(huì )時(shí)不時(shí)冒出參與者無(wú)從預料之事。

比如，前不久我訪(fǎng)問(wèn)了一家養殖場(chǎng)，它每年給做卡加苗的國際制藥公司供應幾十萬(wàn)只實(shí)驗用兔，是穩定可靠的一門(mén)生意。

豈料先是貿易戰接著(zhù)又受疫情影響，兔子出不了國門(mén)，無(wú)疑，幾十萬(wàn)只每天要喂的活物，消耗的資金是巨大的。

所以，無(wú)論在哪，總有些事無(wú)從預料。

但是，并不是說(shuō)不確定事件就沒(méi)有規律，所謂的規律，都是人類(lèi)抽象的思維結晶。至少科學(xué)家們堅信，凡有現象，那么一定有規律—或早或遲會(huì )被發(fā)現。問(wèn)題是，事后能認知到事物有規律，不等于事先就能預見(jiàn)它的發(fā)生。

那么，面對突如其來(lái)且尚沒(méi)找出規律的現象和事件，我們該怎么應付？

企業(yè)該如何應對市場(chǎng)不確定性？

我們聚焦到一點(diǎn)：企業(yè)和企業(yè)家究竟如何對付市場(chǎng)里的不確定性？

答案是：做生意要有本錢(qián)。

這句話(huà)看似平實(shí)，意思可不淺。我們大家都知道做生意要用錢(qián)，比如收購貨物、雇傭人力、租用場(chǎng)地、購買(mǎi)設備等。但“本錢(qián)”，我的理解有2個(gè)含義：

其一是本金，即企業(yè)自有的，同時(shí)不是以任何形式借來(lái)的資本金；

其二是本事，即企業(yè)運用本金的能力。

什么是“本金”？

我先講講“本錢(qián)”的第一個(gè)含義：本金。

做企業(yè)都有一張資產(chǎn)負債表，企業(yè)資產(chǎn)是企業(yè)負債與所有者權益（企業(yè)自有資本）之和。那么就有一個(gè)問(wèn)題，辦企業(yè)要有錢(qián)，但為什么企業(yè)要用的錢(qián)不能全部借進(jìn)來(lái)，還非要是自有的本金？

因為別人一般不會(huì )借給你。譬如你到銀行借錢(qián)，銀行就要審核這家企業(yè)有沒(méi)有自己的資本金，有多少，是什么狀態(tài)，然后考慮貸款項目的市場(chǎng)風(fēng)險，綜合決定貸給你多少款項。

若是私人向親戚朋友借錢(qián)創(chuàng )辦企業(yè)，那么對方會(huì )打量你這個(gè)人到底怎么樣，屬于以人為本的借貸。

總而言之，企業(yè)把能動(dòng)員起來(lái)的資源投入市場(chǎng)，做出產(chǎn)品、提供服務(wù)、為客戶(hù)創(chuàng )造價(jià)值，然后從自身的營(yíng)收中，把所有債務(wù)本息付干凈，剩下的就是企業(yè)掙的。

所謂企業(yè)做大，準確講就是企業(yè)自有資本不斷增大。如果僅僅是總資產(chǎn)越做越大，總資產(chǎn)當中的債務(wù)越做越高，高到企業(yè)本金都不足以?xún)敻?，那如?ldquo;做大”的公司，容易遭遇過(guò)不去的坎。

為什么那么多公司，無(wú)論立意多高遠、志向多偉大、商業(yè)模式前無(wú)古人，也不論曾在市場(chǎng)里創(chuàng )造過(guò)多輝煌的業(yè)績(jì)，最后都倒在簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的一張資產(chǎn)負債表上？

因為企業(yè)的資產(chǎn)負債不易駕馭。

首先，債很硬。比如到銀行借錢(qián)，其借款的數量、期限、利息以及還本付息的方式，都寫(xiě)得明明白白。

至于廣義的企業(yè)債務(wù)，包括招聘工人承諾給付的條件，租用土地承諾的租金給付，以及在供應鏈里承諾的給付等，承諾到期償付的債務(wù)數目清楚、義務(wù)明確。

但企業(yè)運用自有的，以及借來(lái)的資源生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品，究竟在市場(chǎng)上能賣(mài)出多少錢(qián)，事先卻不能完全確定，只能由未來(lái)的市場(chǎng)競爭形勢來(lái)決定。即使企業(yè)有商務(wù)計劃，對其產(chǎn)品的市場(chǎng)實(shí)現有預估、預判、預測，但那統統不過(guò)是基于預期而來(lái)，結果只有事后才可以確切知道。

這就埋下了一個(gè)問(wèn)題：借來(lái)100元投入生產(chǎn)，其產(chǎn)品在市場(chǎng)上最后實(shí)現的收入高于100元，那連本帶息還掉借貸后，剩下的就是掙的。但是，若產(chǎn)出不足100元，又用什么還本付息？

這就是債權人要求債務(wù)人非有本金不可的理由。借貸發(fā)生之際，債權人要求借方有本金，含義是萬(wàn)一貸出的款項“打了水漂”，可以拿債務(wù)人的本金償還。在這里，本金的含義就是確保負債安全。

由于本金是負債之本，所以本金數量的確定至關(guān)緊要。如果本金多算，負債額度提高，但資不抵債的危險增加；反之，本金少算，負債過(guò)少，利用金融杠桿的潛力發(fā)揮不到位，那些有資金門(mén)檻的市場(chǎng)機會(huì )就抓不到。

另外，要知道出資到企業(yè)的是資本，要與其他要素結合，讓投入生產(chǎn)和銷(xiāo)售過(guò)程“轉起來(lái)”，才能實(shí)現“以本博利”。簡(jiǎn)單地說(shuō)，唯有企業(yè)自有資本用起來(lái)、轉起來(lái)，才成為名副其實(shí)的本金。

而本金一旦與其他要素投進(jìn)運轉中的市場(chǎng)，它究竟“值”多少，不看過(guò)去，唯看將來(lái)。過(guò)去投放的100元將給企業(yè)帶來(lái)什么？那就要估計這筆與其他要素結合、投入特定商業(yè)過(guò)程的本金，將可能帶來(lái)多少未來(lái)的收益。

在技術(shù)層面，企業(yè)資本估值可以用很多不同方法，但從經(jīng)濟性質(zhì)上看，本金估值總是未來(lái)收益的貼現。

這就是資產(chǎn)負債的麻煩所在。債很硬，本金則比較“軟”，它不過(guò)是基于當下對未來(lái)市場(chǎng)變化形勢的一套預見(jiàn)性的看法。

本金定生死

對于靠什么應對市場(chǎng)的不確定性，這個(gè)問(wèn)題是弗蘭克·奈特解決的。

在1921年，他在論文里闡釋?zhuān)菏袌?chǎng)中人，要靠“企業(yè)本金制度”來(lái)應對他們身在其中、卻又禍福莫測的不確定之命運。

因為，各個(gè)世代的人們創(chuàng )辦企業(yè)時(shí)，他們先要籌措或大或小一筆自有資本。這筆本金，原本可用于消費、儲蓄、放貸，但是為了要充當企業(yè)本金，就必須放棄其他用途。

有意思的是，這筆錢(qián)財充當企業(yè)本金，與用于消費、儲蓄或放貸等完全不同。比如用于消費，可以知道能購買(mǎi)多少消費品或服務(wù)；用于儲蓄或放貸，可以知道能獲得多少利息，在何時(shí)可以連本帶利一并收回。

充當企業(yè)本金時(shí)，投出去的資源能不能得到回報、能得到多少回報、甚至本金還能不能拿回來(lái)，都是當事人事先不知道、不確定的，同時(shí)也沒(méi)有任何人以任何方式，能夠給予有保障的承諾。

企業(yè)帶著(zhù)本金投入市場(chǎng)，運轉下來(lái)如果盈利，本金所有者就分得紅利；不盈利，那就沒(méi)有分紅；虧損就賠錢(qián)；本金若賠完了，那么企業(yè)就倒閉了。

從古到今，企業(yè)形態(tài)千變萬(wàn)化，個(gè)人企業(yè)、家族企業(yè)、合伙人企業(yè)、股份公司、公開(kāi)上市公司等，不一而足。但是，是企業(yè)就必須要有自有資本，這是市場(chǎng)經(jīng)濟不容動(dòng)搖的基石。

此基石不牢靠，“市場(chǎng)經(jīng)濟”可能是一波接一波流量的熱鬧，卻斷無(wú)可能積下厚實(shí)的存量，經(jīng)受長(cháng)期經(jīng)濟增長(cháng)的考驗。

所謂股份公司的發(fā)明比蒸汽機、火車(chē)對人類(lèi)進(jìn)步的推動(dòng)作用還大，其實(shí)是指它能讓把原本局限在小社會(huì )里的資源整合起來(lái)，從而籌集更大資本，負有更多債務(wù)，激發(fā)新技術(shù)潛能，創(chuàng )造經(jīng)濟增量，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。

但我們別忘了，商業(yè)史上即便富可敵國的巨無(wú)霸，也是向死而生的物種，在與不確定性搏擊之中，最后由本金定生死。

什么是“本事”？

了解了本金，那“本錢(qián)”的第二個(gè)含義：本事，到底是什么？

光有錢(qián)財不足以充當資本，因為把錢(qián)放在桌子上，或記在賬本里，它不可能以本博利、保值增值，構不成企業(yè)參與市場(chǎng)博弈的本錢(qián)。

而要想錢(qián)財轉化為資本，離不開(kāi)一套游戲規則，即投入企業(yè)的本金，得不到獲取確定回報的任何保障，本金只是獲得一種權利，即索取企業(yè)在市場(chǎng)運行里可能得到的剩余。

在此約束下，本金就離不開(kāi)人的行為，而所謂企業(yè)家才能，就是善用企業(yè)本金的本事。

企業(yè)家本事多種多樣，有經(jīng)濟學(xué)家概言為在不確定環(huán)境里配置稀缺資源的能力。

所以，將企業(yè)家能力分解開(kāi)來(lái)，不可或缺的科目無(wú)數，但其出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)終究還是本金，還是如何籌措、壯大、強固企業(yè)本金的能耐，以及在艱難困苦的商戰形勢里，“留得青山在”，未來(lái)再出發(fā)的堅定。

企業(yè)家本事是真本事，因為在市場(chǎng)經(jīng)濟大浪淘沙之中，沒(méi)本事的早晚被淘汰出局。這也正是向死而生的市場(chǎng)競爭，促使著(zhù)企業(yè)不斷選用真有本事之人，也促使著(zhù)已經(jīng)上位的企業(yè)家要時(shí)刻用心學(xué)習，從而實(shí)現企業(yè)的長(cháng)期經(jīng)濟增長(cháng)。

總而言之，做生意要有本錢(qián)，這是由市場(chǎng)的本質(zhì)特征決定的，而本錢(qián)者，一曰本金，二曰本事。

改革開(kāi)放以來(lái)，國人把辦民營(yíng)企業(yè)喻為“下海”，很是恰當。大海風(fēng)浪變化莫測，需要靠企業(yè)本金和企業(yè)家本事應對，憑“兩本”制勝，要在不確定沖擊頻頻發(fā)生的環(huán)境里，以本圖生存，以本博發(fā)展，以本爭長(cháng)久。