11月15日，中國快運龍頭企業(yè)安能物流（9956.HK）召開了2024年三季度業(yè)績發(fā)布會，管理層從多維度重點分享了公司今年以來的積極成果。

盈利能力方面，今年第三季度，公司實現營業(yè)收入30.44億元，同比增長21.2%；經調整稅前利潤2.84億元，同比增長39.2%；經調整凈利潤2.18億元，同比增長28.0%；毛利4.76億元，同比增長66.7%；毛利率達15.6%，同比提升4.2個百分點。

貨量表現方面，安能物流今年前三季度總貨量同比增長19.7%，總票數同比高增31.7%。其中，三季度實現貨運總量達373萬噸，同比增長18.5%；票均重降至81公斤，同比下降14公斤。公司貨量結構進一步優(yōu)化的同時達成了總貨量的高速增長，顯示出高質量增長戰(zhàn)略的深入成果。

變革范本，“五最”愿景引領高質量增長

從2022年三季度至今，安能物流率先在行業(yè)內發(fā)起的戰(zhàn)略變革已持續(xù)兩年整，以“成本最優(yōu)、品質最好、時效最穩(wěn)、服務響應最快、網絡覆蓋最密”的“五最”愿景為引領，聚焦“利潤和品質并重的有效規(guī)模增長”戰(zhàn)略，長期主義指引下的各項舉措堅定落地，不僅讓安能取得超出市場預期的業(yè)績，也鍛造出公司持續(xù)實現高質量增長的能力。

在成本控制方面，安能通過精益化管理與新技術引進，提升了分撥中心及運輸的效率，一方面，持續(xù)優(yōu)化車線規(guī)劃和投產配置，推進車隊精細化管理；另一方面，部分分撥中心上線自動化分揀流水線設備，分揀操作效率及產能承載上限不斷提升，成本有效節(jié)降；通過系列舉措，安能在三季度單位運輸成本同比下降6.3%，單位分撥成本同比下降16.7%。

在產品力打造方面，安能以提升“收轉運派簽”各環(huán)節(jié)運營效率為核心，聚焦3300王牌產品，以“9996”時效標準（全網干線中轉率90%、當日簽收率90%、實時簽收率96%）為行動目標，全方位推動服務品質與時效的穩(wěn)步提升。三季度，公司平均每十萬件遺失同比下降75.3%，平均每十萬票申報投訴同比下降90.8%，同時，平均運單時長同比下降7.3%，2024年9月平均運單時長優(yōu)化至64小時以內，服務質量進一步提升。值得一提的是，安能積極利用技術創(chuàng)新的后發(fā)優(yōu)勢，上線了更為適配的分撥自動化流水線設備，增強分撥操作效率及產能承載上限，促進客戶滿意度提升。

在賦能加盟商方面，安能持續(xù)打造“富生態(tài)”網絡，通過扁平化組織以提升管理效率，強化“鐵三角”組織賦能能力，同時以技術、管理理念和政策制度等全方位賦能加盟商，持續(xù)打強網點。截至9月末，公司貨運合作商及代理商總計約32000家，在國內加盟快運網絡規(guī)模排名中穩(wěn)居第一。

財報顯示，貨量結構亦得到進一步優(yōu)化，小公斤段產品的高增速有力地帶動了公司盈利水平的提升。今年前三季度，“3300”產品升級效益突出，毛利空間更大的迷你小票（0-70kg）和小票零擔（70-300kg）貨量增速分別達到29.9%和20.7%，顯著高于總貨量增速。

公司執(zhí)行董事兼首席運營官金云表示，目前安能已經形成穩(wěn)健且高質量增長的能力，業(yè)務能力和組織能力都有顯著提升，公司戰(zhàn)略方向的正確性被進一步證實。

渠道深耕與打強產品力“雙輪驅動”成新常態(tài)

安能管理層在本次業(yè)績發(fā)布會上表示，經過近兩年向內變革，全網的經營能力和運營水平都有了長足的進步，目前已進入穩(wěn)健發(fā)展期，下階段，公司將繼續(xù)推動變革，深耕渠道，提升產品競爭力，通過“雙輪驅動”夯實高質量增長基石。

渠道深耕方面，安能以“網點覆蓋最密”為目標，持續(xù)加大加密網絡覆蓋。同時，不斷提升網點經營能力，優(yōu)化網絡結構以匹配市場需求；以“520”和“鐵三角”等保障機制賦能網點，持續(xù)進行網點標準化培訓，提升網點自身的經營能力。同時，區(qū)別于同行，安能堅持“旺季不漲價”以維持全年價格穩(wěn)定，以總部補貼網點的形式增強末端服務能力，持續(xù)讓利市場，降低客戶物流支付成本，助推一線網點快速撬動市場。

今年8月30日，安能在廈門召開全網加盟商富生態(tài)大會，提出了“五個堅持”，其核心思想是在公司的網絡管理政策上以打強網點為原則。安能董事會聯席主席、CEO兼總裁秦興華直言，安能未來五年的戰(zhàn)略只做一件事，即“打強網點”，其賦能末端的決心可見一斑。

除了深耕渠道拓展，提升“收轉運派簽”全流程的產品競爭力也是安能經營水平持續(xù)優(yōu)化的另一個驅動因素。今年5月份，安能物流著力推動“3300”王牌產品全新升級，給予3-300公斤特殊區(qū)域的加收費補貼，推動末端派送服務能力與品質提升，以增強產品力。

業(yè)內人士表示，安能通過“取消貨量罰款”“打造鐵三角組織”“旺季不漲價”等持續(xù)創(chuàng)新突破，逐漸形成了“獨一無二”的品牌價值，與同業(yè)拉開的差距也更加顯著。

在新一輪動作的信心加持下，本次業(yè)績會上，安能還更新了年度業(yè)績指引，公司首席財務官徐昊透露，公司預計2025年全年經調整凈利潤增幅約20%。

“快運之王”的長期主義密碼

當前，中國經濟面臨著復雜嚴峻的外部環(huán)境及國內新舊動能轉換的挑戰(zhàn)，快運企業(yè)如何在復雜的經濟環(huán)境中，尋找新的增長機會，成為賽道玩家的必答題。

商流決定物流，整體來看，中國快運行業(yè)目前已體現出存量市場屬性，競爭已然進入到第二階段，行業(yè)馬太效應凸顯，“剩者為王”的淘汰賽已經開啟，伴隨著產業(yè)遷移等商流變化和市場份額變動，行業(yè)中的二三梯隊玩家及區(qū)域性快運公司或將面臨出清和整合的壓力，而安能領先的網絡密度與高質量的產品服務能力，不僅讓公司得以跟隨市場需求的變化，敏捷捕獲每一個機會，也將在未來市場競爭中占據先發(fā)優(yōu)勢。

海通國際在公司研報中指出，安能網絡競爭力持續(xù)加強，富生態(tài)成果顯著，網點加密不僅提升覆蓋率也同步促進了服務質量的提升，形成良性循環(huán)。今年以來，安能股價整體保持上漲態(tài)勢，截至11月14日收盤，公司股價年初至今已漲幅超40%，體現出資本市場對公司的長期信心。

從將加盟制引入快運行業(yè)，在國內首創(chuàng)貨運合作商平臺模式，到在行業(yè)內率先發(fā)起戰(zhàn)略變革，摒棄“貨量為王”主動轉向“高質量增長”，安能敢想敢干的變革基因不僅帶領公司一路乘風破浪，還以龍頭企業(yè)的帶動效應，推動了國內快運行業(yè)向高質量、可持續(xù)方向發(fā)展，成為行業(yè)前行的拓路者。可以預見的是，隨著公司整體實力的不斷強化，安能的市場價值還蘊藏著巨大的想象空間。