在經(jīng)歷了一段以規(guī)模擴(kuò)張為主題的躁動(dòng)期后，中國(guó)健身行業(yè)正在向“效率與利潤(rùn)”驅(qū)動(dòng)的下半場(chǎng)艱難轉(zhuǎn)型。作為線(xiàn)下連鎖健身賽道的頭部標(biāo)桿，超級(jí)猩猩在2025年交出了一份頗具參考價(jià)值的答卷。據(jù)超級(jí)猩猩創(chuàng)始人跳跳近期透露，截至2025年底，全年新開(kāi)門(mén)店61家，收入規(guī)模維持在20%左右的逐年增長(zhǎng)。

在市場(chǎng)情緒草木皆兵的當(dāng)下，超級(jí)猩猩不僅實(shí)現(xiàn)了公司層面的盈利，更通過(guò)一套嚴(yán)苛的“算賬邏輯”，完成了從追求規(guī)模到追求“開(kāi)店成功率”的戰(zhàn)略躍遷。

財(cái)務(wù)底色的重構(gòu)：從現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正到質(zhì)量利潤(rùn)

回顧超級(jí)猩猩近五年的進(jìn)化路徑，2024至2025年被視為其回歸商業(yè)本質(zhì)的關(guān)鍵周期。跳跳在受訪(fǎng)時(shí)明確表示，公司已從早期的“撒丫子跑”進(jìn)入到“健康狀態(tài)”。從財(cái)務(wù)維度審視，這一健康狀態(tài)體現(xiàn)在兩個(gè)核心口徑的改善上：早在2023年，超級(jí)猩猩的EBITDA（不含折舊攤銷(xiāo)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)）已率先轉(zhuǎn)正；而到了2024財(cái)年，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算，在計(jì)入所有門(mén)店折舊攤銷(xiāo)后，集團(tuán)層面實(shí)現(xiàn)了數(shù)千萬(wàn)元的凈盈利。

進(jìn)入2025年，超級(jí)猩猩的經(jīng)營(yíng)底色愈發(fā)務(wù)實(shí)。跳跳為管理團(tuán)隊(duì)設(shè)定的“底線(xiàn)指標(biāo)”并非宏大的營(yíng)收目標(biāo)，而是“2025年凈利潤(rùn)比2024年多一塊錢(qián)”。這種策略背后，是公司對(duì)“有質(zhì)量增長(zhǎng)”的極度渴求。在這一導(dǎo)向驅(qū)動(dòng)下，2025年的61家新店開(kāi)業(yè)，是在剔除惡性挖角、商辦環(huán)境波動(dòng)等外部干擾因素后，依然精準(zhǔn)完成的確定性增長(zhǎng)。

經(jīng)營(yíng)邏輯的迭代：以“開(kāi)店成功率”取代門(mén)店數(shù)KPI

在財(cái)經(jīng)視角下，超級(jí)猩猩2025年的動(dòng)作折射出連鎖商業(yè)邏輯的深度變革。過(guò)去，行業(yè)習(xí)慣于用門(mén)店總數(shù)衡量市場(chǎng)占有率，但超級(jí)猩猩如今將“開(kāi)店成功率”置于優(yōu)先級(jí)首位。這意味著，每一家新店的誕生都必須遵循嚴(yán)密的成本核算與盈利預(yù)測(cè)。

為了實(shí)現(xiàn)這一指標(biāo)，超級(jí)猩猩在2025年推行了深刻的門(mén)店調(diào)整與升級(jí)。市場(chǎng)所觀(guān)察到的部分“閉店”，實(shí)質(zhì)上是基于“擴(kuò)店邏輯”的主動(dòng)騰挪。以北京望京商圈為例，公司因開(kāi)發(fā)商租約到期，關(guān)閉了原有的單教室老店，取而代之的是在望京麒麟社、凱德MALL、頤堤港等核心標(biāo)桿物業(yè)落下的5個(gè)新教室。這種“關(guān)一開(kāi)五”的背后，是對(duì)存量區(qū)域增長(zhǎng)潛力的深度挖掘。

同時(shí)，超級(jí)猩猩對(duì)單店模型的極致打磨，使其在租售比控制上獲得了顯著優(yōu)勢(shì)。通過(guò)對(duì)店鋪結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，公司力求將租金及物業(yè)費(fèi)占收入的比例降低10個(gè)百分點(diǎn)，并要求單店坪效達(dá)到行業(yè)平均水平的兩倍。這種“一店頂兩店”的經(jīng)營(yíng)效率，構(gòu)成了其在存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

供給側(cè)的護(hù)城河：基于教練人才鏈的確定性

對(duì)于財(cái)經(jīng)投資者關(guān)注的可持續(xù)增長(zhǎng)空間，超級(jí)猩猩給出的核心變量是“教練人才鏈”。跳跳直言，超猩的開(kāi)店速度并不受限于資金，而是受限于高素質(zhì)教練的供給能力。在2025年的擴(kuò)張進(jìn)程中，超級(jí)猩猩依然堅(jiān)持重資產(chǎn)投入于課程研發(fā)與人才培養(yǎng)，確保每一家新店都能維持品牌一致的高水準(zhǔn)交付。

即便面臨行業(yè)內(nèi)的惡性挖角，超級(jí)猩猩依然保持了極強(qiáng)的組織韌性。這種韌性來(lái)源于其深耕11年建立的造血機(jī)制。公司內(nèi)部建立的教練培訓(xùn)與認(rèn)證體系，不僅是為了滿(mǎn)足自身門(mén)店的需求，更是為了在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中，構(gòu)建起一道基于人才壁壘的防御墻。

跳跳表示，雖然用戶(hù)審美和喜好在更迭，但針對(duì)25至45歲城市精英白領(lǐng)女性的核心服務(wù)邏輯并未改變，這種基于“情緒價(jià)值”與“人際連接”的交付模式，在A(yíng)I與機(jī)器時(shí)代反而更具溢價(jià)空間。

戰(zhàn)略空間的博弈：在最好的時(shí)代審慎前行

放眼未來(lái)3至5年的戰(zhàn)略版圖，超級(jí)猩猩展現(xiàn)出了一種克制的雄心。目前，超級(jí)猩猩僅進(jìn)入了全國(guó)8個(gè)核心城市，門(mén)店總數(shù)不到300家。在跳跳的測(cè)算中，中國(guó)至少有十幾個(gè)超大城市符合其品牌選址標(biāo)準(zhǔn)，且即便是在已進(jìn)入的上海等城市，理論上仍有一倍以上的滲透空間。

然而，這種擴(kuò)張將不再是盲目的。超級(jí)猩猩未來(lái)的邏輯是：在最好的商圈，開(kāi)出最漂亮的店，占據(jù)品牌的制高點(diǎn)。跳跳深知，品牌向往感是超猩最珍貴的資源，這種向往感需要通過(guò)穩(wěn)定的盈利、高質(zhì)量的課程以及不斷內(nèi)化的管理能力來(lái)支撐。

從“死人堆里爬出來(lái)”的超級(jí)猩猩，正在用2025年的這份成績(jī)單證明：在健身行業(yè)，活得久、活得健康，本身就是一種極高的商業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻。在回歸算賬、回歸效率、回歸基本面后，超級(jí)猩猩正在從一家“高能量”的創(chuàng)業(yè)公司，轉(zhuǎn)型為一家更具確定性的價(jià)值企業(yè)。