全球股市普漲已是事實(shí)，但唯有參與有度，方能體味市場(chǎng)的云淡風(fēng)輕。

文/程實(shí)，盤(pán)古智庫學(xué)術(shù)委員

最近辭職很火，“世界這么大，我想去看看”，如此文藝的理由。當然，也有柴米氣更重的理由，“回家炒股”，乍一聽(tīng)就有膝蓋中箭的感覺(jué)，言簡(jiǎn)意賅，讓人無(wú)力反駁。我倒是覺(jué)得，如果把這兩個(gè)理由糅合一下，瞬間就高大上了。“世界那么大，我要去炒股”，文藝范十足，又接地氣，就像是一部金融大咖浪跡天涯的公路電影，氣質(zhì)浪漫又不缺紙醉金迷。

這還真不只是調侃。從專(zhuān)業(yè)角度看，“世界這么大，我要去炒股”絕對算是順勢而為的大策略，機智程度爆表?？赡蹵股、B股和H股的一路狂飆閃花了萬(wàn)千大眾的眼睛，以至于很少有人注意到，權益市場(chǎng)正在經(jīng)歷一輪全球性的饕餮盛宴，絕大多數主要市場(chǎng)今年以來(lái)都錄得一定漲幅。

中國股市的表現雖然搶眼，但也絕不能說(shuō)是一枝獨秀。論持續性，氣勢如虹的美股是公認的笑傲江湖；輪爆發(fā)力，以德國為代表的歐洲股市，以及坐擁科斯達克的韓國股市，都有實(shí)力和中國股市華山論劍一番。如果考慮到中國股市在監管規范下可能出現的短期調整，“世界這么大，我要去炒股”甚至是比“將投資中國股市進(jìn)行到底”更有深度、平滑性和前瞻性的投資策略。

那么問(wèn)題來(lái)了：為什么世界這么大，股市都在漲？真正的市場(chǎng)人士會(huì )說(shuō)：?jiǎn)?wèn)出這個(gè)問(wèn)題，你就已經(jīng)輸在了起跑線(xiàn)上。因為在你問(wèn)出十萬(wàn)個(gè)為什么的時(shí)候，全球股市早已越過(guò)一個(gè)個(gè)標志性的點(diǎn)位山丘，無(wú)人為你等候。存在即是合理，事實(shí)比語(yǔ)言有力，上漲本身就是對上漲趨勢最好的詮釋。

不過(guò)，作為宏觀(guān)研究者，我還是愿意當回事后諸葛，不用數據來(lái)聊聊為什么全球股市會(huì )漲。在我看來(lái)，牛市成為全球現象，宏觀(guān)原因不外有三：

第一，干柴碰上烈火，想不漲也難。金融危機之后，全球資本市場(chǎng)經(jīng)歷了一番刻骨銘心的超調，超調需要補正，周期回歸和估值修復就變成了全球股市的“干柴”。至于“烈火”，則是美國的示范效應。行至2015年，人們突然發(fā)現，美國又沖到了復蘇隊伍的前列。深處弱復蘇新常態(tài)煎熬中的歐日和新興市場(chǎng)經(jīng)濟體，豁然明白，股市完全可以成為經(jīng)濟內生增長(cháng)的重要推力，就像美國那樣。于是乎，激活股市的政策善意成為主流，烈火終于點(diǎn)燃等待良久的全球干柴。

第二，沒(méi)有選擇的選擇，往往是最好的選擇。追根究底，股市是一個(gè)資金直接融通的場(chǎng)所，只有有錢(qián)的股市才能任性。事實(shí)上，全球上市公司一直處于嗷嗷待哺的狀態(tài)，身處周期壓力中的傳統行業(yè)需要融資以求存續，站在創(chuàng )新風(fēng)口浪尖的新興產(chǎn)業(yè)更需要融資求發(fā)展。另一方面，全球也不缺錢(qián)，危機后的全球性超常規貨幣政策制造了大量流動(dòng)性。不過(guò)，錢(qián)一開(kāi)始并沒(méi)怎么流入股市，因為它有更好或者更穩的選擇。但情況慢慢發(fā)生了變化，危機逐漸遠去，地緣政治動(dòng)蕩風(fēng)聲大雨點(diǎn)小，市場(chǎng)風(fēng)險偏好在提高……而與此同時(shí)，有吸引力的投資標的卻在收窄，美聯(lián)儲加息預期下債市前路莫測，黃金積弱不振，油價(jià)已然腰斬，股市成了最后比較靠譜的選擇。而一旦所有人都選擇了沒(méi)有選擇的選擇，水漲必然船高，這個(gè)選擇短期內往往會(huì )帶來(lái)意外的驚喜。

第三，春心思漲是市場(chǎng)永不老去的情懷。金融發(fā)展至今，做多已經(jīng)不是唯一可以盈利的選擇，但對大多數普通參與者而言，做多還是喜聞樂(lè )見(jiàn)的普惠方式。無(wú)論找多少貌似專(zhuān)業(yè)的理由，都不能否認，市場(chǎng)有太多藏不住、壓不住的漲心萌動(dòng)。特別是在當前經(jīng)濟復蘇普遍慘淡的背景下，無(wú)論是宏觀(guān)層面還是微觀(guān)領(lǐng)域，都渴望看到亮點(diǎn)，而股市作為未來(lái)趨勢的當期折射，承載了經(jīng)濟蓄力增長(cháng)和增質(zhì)提升的希望，更容易受到追捧。無(wú)論如何，情懷總是可以有的，萬(wàn)一實(shí)現了呢？

其實(shí)無(wú)論原因是什么，全球股市普漲已是事實(shí)。至于該如何對待，個(gè)人覺(jué)得，炒股如辭職一樣，需要情懷。既是情懷，便要淡然處之、進(jìn)退有據。所以說(shuō)，對普通非專(zhuān)業(yè)人士而言，“世界那么大，我要去炒股”，想一想別有滋味，說(shuō)一說(shuō)無(wú)傷大雅，真要辭職去做就有些中二了。