晚了10分鐘，輸了10年

范偉勇盯著(zhù)電腦屏幕，心砰砰直跳。忽然，他眼前的數字，從749萬(wàn)元，變成了80萬(wàn)元。

完了，全完了。他喃喃道。

7月8日上午10點(diǎn)30分，上證指數暴跌161.3點(diǎn)，這位使用1:1融資杠桿的股票投資人持有的股票全部跌停，他的賬戶(hù)維持擔保比例低于臨時(shí)平倉線(xiàn)，被券商強制平倉，償還融資本息。

僅僅8分鐘后，他用于補充保證金的100萬(wàn)元現金到賬，為時(shí)已晚。因為觸及強平線(xiàn)的賬戶(hù)太多，范偉勇開(kāi)戶(hù)的證券公司不得不使用電腦系統，自動(dòng)排隊強平。這意味著(zhù)，沒(méi)有商量的余地。

同一天，范偉勇身邊不少使用券商融資融券業(yè)務(wù)投資股票的朋友都遭遇了強平。大盤(pán)收報3507點(diǎn)，較6月12日5166的高點(diǎn)重挫1600多點(diǎn)。

7月9日，上證指數連破3600、3700關(guān)卡，大漲5.76%，收盤(pán)時(shí)千股漲停。至此，一場(chǎng)看不見(jiàn)硝煙的金融大戰暫告停歇。范偉勇此前的兩只重倉股都在這天的逆襲中漲停。

“這跟我已經(jīng)沒(méi)什么關(guān)系了”。7月11日的生日宴上，這個(gè)剛滿(mǎn)36歲的男人擁抱著(zhù)一雙兒女，享受著(zhù)親友們的祝福，開(kāi)始平靜下來(lái)，愿賭服輸。

被強平的當晚，他和朋友們曾計算過(guò)，在這場(chǎng)股市震蕩中，十幾個(gè)人虧損總計超過(guò)一億元人民幣。

晚了10分鐘，輸了10年。范偉勇在微信朋友圈里寫(xiě)道，他損失了850萬(wàn)元現金，這筆錢(qián)是他打拼10年的積累。

入市與征兆

5月26日，范偉勇帶著(zhù)被陽(yáng)光曬黑的皮膚回到上海。這位資產(chǎn)管理公司老板剛剛結束為期86天的環(huán)球旅行，乘坐的是歐洲最大郵輪公司旗下的大西洋號。

這是第一艘從中國港口出發(fā)的環(huán)球郵輪，跨越三大洋、五大洲，途經(jīng)18個(gè)國家和地區，抵達28個(gè)目的地。范偉勇為全家8口人支付的旅費，是150萬(wàn)元人民幣。

我想給家人好的生活。他淡淡地說(shuō)，這錢(qián)花得值。

到家的第二天，范偉勇就被一群激動(dòng)的朋友拉到了茶室里。上證指數在他離家的3個(gè)月里，大漲近50%，直逼5000點(diǎn)。

范偉勇自認為不是個(gè)冒進(jìn)的投機者。今年之前，他從未使用過(guò)杠桿進(jìn)行股票投資。2014年年底，他到廣西考察項目，同行的一位券商老總勸他做點(diǎn)兩融業(yè)務(wù)，行內稱(chēng)加杠桿，即用現金或股票作為抵押物，按一定比例從券商借錢(qián)或借股票。賺了是自己的，賠了就要用抵押物償還借來(lái)的本息，稱(chēng)之為平倉。

在經(jīng)過(guò)一番咨詢(xún)、計算和評估后，范偉勇覺(jué)得，正規券商兩融業(yè)務(wù)利潤還比較可觀(guān)，風(fēng)險也還算可控，便用850萬(wàn)元本金作為質(zhì)押，實(shí)際融資740萬(wàn)元，杠桿比例還不到1:1。

地雷就這樣埋下。

在接下來(lái)的幾個(gè)月里，越來(lái)越牛的大盤(pán)為范偉勇帶來(lái)了超過(guò)500萬(wàn)元的利潤，這還是在藍籌股漲得慢的情況下。

直到最近幾天，范偉勇翻看過(guò)往數據，才想起5月28日那天，大盤(pán)曾結結實(shí)實(shí)地摔過(guò)一個(gè)跟頭。那也許是一個(gè)警示，但當天他并沒(méi)有在意，甚至很快就忘記了。

28日一大早，他帶著(zhù)兒子，登上了上海開(kāi)往北京的高速列車(chē)。在他的記事本上，如今還能查到北京，兒子看病幾個(gè)字。這件事的重要程度，對這位父親來(lái)說(shuō)，超過(guò)一切。

對著(zhù)記事本和大盤(pán)走勢圖，范偉勇才回憶起，在北京的那個(gè)晚上，他曾在財經(jīng)新聞里看到了一根大陰線(xiàn)。

當日，上證指數收跌6.50%，指數狂瀉321點(diǎn)，重演2008年5月30日指數下跌幅度。漲得太快了，調整一下很正常。他清晰記得自己當時(shí)的判斷。

之后大盤(pán)走勢強力，直取5000點(diǎn)大關(guān)。歡騰的氣氛填滿(mǎn)了整個(gè)市場(chǎng)。根據權威網(wǎng)站發(fā)布的數據，不少股票型基金凈值翻倍，領(lǐng)跑者則達到了四五倍。不少私募基金體量急速擴張，投資者的咨詢(xún)電話(huà)從早響到晚。范偉勇的股票賬戶(hù)資金一度膨脹到接近2000萬(wàn)元，但他壓根兒沒(méi)怎么看。

和全國大多數投資者一樣，范偉勇和他身邊的朋友都認為牛市真的來(lái)了，而5000點(diǎn)僅僅是一個(gè)階段性成果。事實(shí)上，6月12日的5166點(diǎn)的確是一個(gè)關(guān)鍵節點(diǎn)，但此后的走向，卻不是飛升，而是下落。

范偉勇起初不怕下落，在他看來(lái)，自己的人生就是從一無(wú)所有開(kāi)始的。

1979年，范偉勇出生在上海徐匯區一戶(hù)農家，是村里最窮的家庭。一到雨天，外面下大雨，家里下小雨。除了種地，父親靠做點(diǎn)小生意維持一家人的開(kāi)銷(xiāo)，母親則開(kāi)吊車(chē)、運石子，每天忙到凌晨一兩點(diǎn)回來(lái)。范偉勇作為這個(gè)家庭的獨生子不得不學(xué)著(zhù)做飯給自己和祖母吃。

我是草根里長(cháng)出的孩子。他說(shuō)。6月17日，他回到上海，大盤(pán)剛剛經(jīng)歷了連跌兩天、近300點(diǎn)的深度回撤。

6月18日，備受矚目的券商新股國泰君安進(jìn)入上市申購流程。由于其融資規模較大，吸引了大量資本從原本持有的股票中撤出，懷著(zhù)新股上市后會(huì )有多個(gè)漲停板的期待，進(jìn)行申購。

根據業(yè)內人士的分析，這可能只是當天股市下跌的原因之一。這一天，滬指下跌182點(diǎn)，報收4785點(diǎn)。

6月19日，股民們期盼中的拉升并沒(méi)有到來(lái)。滬指暴跌306點(diǎn)，深指暴跌1009點(diǎn)，股市的巨幅震蕩引起輿論的巨大反響。不少投資機構降低倉位，一些散戶(hù)則割肉出逃。

根據當時(shí)一份機構出具的A股分析報告，此時(shí)，監管機構對場(chǎng)外配資進(jìn)行的清查已經(jīng)廣為人知，不少杠桿主動(dòng)或被動(dòng)降低，對市場(chǎng)形成了沖擊。

那晚，在和一個(gè)券商朋友碰面時(shí)，范偉勇卻沒(méi)有一點(diǎn)兒擔心。他甚至還為這輪下跌感到高興，因為打擊那些高杠桿配資和一切不規范的東西，市場(chǎng)會(huì )越來(lái)越好。

范偉勇認為自己是享受了改革紅利的一代。他從進(jìn)入中專(zhuān)學(xué)習涉外會(huì )計，到畢業(yè)成為一名基層保險業(yè)務(wù)員，到成為營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)主管，再跳槽至移動(dòng)支付領(lǐng)域，在2005年5月1日結婚之前，他已經(jīng)在上海攢下了婚房，年薪達到50萬(wàn)元人民幣，并積累了廣泛的人脈資源。

2006年，他辭職創(chuàng )立自己的投資公司，購置了別墅和幾間商鋪留給孩子。這個(gè)不抽煙不賭博不碰毒品的70后，最大的愿望就是讓家人過(guò)上好日子。

也就是在這一年，他開(kāi)始進(jìn)行股票投資，因為看好整個(gè)中國經(jīng)濟的發(fā)展。

2015年端午節前的最后一周，A股上演了7年來(lái)13%的最大周跌幅。而入市快10年的老股民范偉勇為女兒慶祝7歲生日，心情沒(méi)有受到任何影響。

錯過(guò)

3天后的星期二，滬指反彈98點(diǎn)，漲幅2.19%。

范偉勇算了算自己的賬戶(hù)，總數差不多1500萬(wàn)元，本金與配資比例接近1:1。

這意味著(zhù)，前幾輪的調整已經(jīng)吃掉了他前期的利潤，此前毫不在意的他警覺(jué)起來(lái)，開(kāi)始在處理日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的間歇關(guān)注股票行情。聽(tīng)說(shuō)杠桿加至1:5的配資賬戶(hù)已經(jīng)被清理完畢。范偉勇安慰自己說(shuō)，要到達平倉線(xiàn)，所持股票還得6個(gè)跌停板。

就在這微弱反彈的交易日里，范偉勇的朋友和他所知的不少投資機構抱著(zhù)主動(dòng)買(mǎi)套的信心回到市場(chǎng)。他們曾被兩震出場(chǎng)，但此時(shí)，用頗為專(zhuān)業(yè)的眼光來(lái)看，這波調整接近尾聲了。

范偉勇至今記得那個(gè)黑色星期五。2015年6月26日上午，他約了一位做互聯(lián)網(wǎng)金融的老總談合作。下午1點(diǎn)30分，范偉勇觀(guān)察盤(pán)面，不少股票的確打開(kāi)了跌停板，并快速拉升。結束會(huì )面后，他回父母家小憩。午睡醒來(lái)已經(jīng)4點(diǎn)過(guò)了，范偉勇抓起手機看行情，看到了一片綠色，滬指暴跌7.4%，兩千多只股票跌停，創(chuàng )業(yè)板也幾近跌停。這場(chǎng)直接的跳水大約是從兩點(diǎn)半開(kāi)始的。范偉勇的心迅速揪緊了。

第二天是星期六，他參加朋友孩子的10歲生日慶典。在五彩繽紛的氣球和孩子們嬉笑打鬧的包圍中，20多個(gè)爸爸卻持續著(zhù)神色凝重的談話(huà)。

他們是一群有十幾年交情的老友，年齡在35歲到45歲之間。其中有五六人來(lái)自金融行業(yè)，有三四個(gè)創(chuàng )業(yè)者，有醫藥行業(yè)的教授、司法系統的領(lǐng)導、娛樂(lè )行業(yè)的老板。他們的共同點(diǎn)是，都買(mǎi)股票。所有人都顯出驚慌和憂(yōu)慮來(lái)：國家好像沒(méi)有出手，要出場(chǎng)嗎？

最終，大家達成共識，不為這一時(shí)的、短暫的虧損出逃。

這個(gè)周末，央行同時(shí)推出降準降息的利好政策。然而，6月29日開(kāi)盤(pán)后，雙降刺激滬深兩市高開(kāi)，卻沒(méi)能攔住它們一路走低。

那段時(shí)間，范偉勇陷入了焦慮之中，不斷地打開(kāi)手機，盯緊盤(pán)面和股指期貨，并隨時(shí)查看交易賬戶(hù)，目睹自己的財富以每天數十萬(wàn)元的速度縮水。

每當心理防線(xiàn)快要崩潰時(shí)，他就反問(wèn)自己：救市呼聲這么高，證監會(huì )發(fā)言人也說(shuō)回調過(guò)快，不利于發(fā)展，下跌的空間還大嗎？

6月30日，在范偉勇眼中，是一段血腥旅程的開(kāi)始，很多之前逃掉的朋友就是死在這個(gè)節點(diǎn)上。

當日，在基金業(yè)協(xié)會(huì )倡議不要盲目踩踏、證券業(yè)協(xié)會(huì )表示強制平倉影響小以及養老金入市消息的共同推動(dòng)下，滬指開(kāi)盤(pán)小幅反彈，隨后再次暴跌。但臨近收盤(pán)時(shí)，大盤(pán)強力反轉，飆漲5%，站上4200點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板則勢頭更猛。滬深兩市近300只個(gè)股漲停。

當天幾乎所有身邊朋友和金融圈內朋友抄底進(jìn)入。

然而， 7月1日的暴跌隨之而來(lái)，將30日的反彈點(diǎn)數全數吞噬。范偉勇回憶道，1:3的杠桿也已經(jīng)爆倉（即保證金比例跌破平倉線(xiàn)），他慌了。

此時(shí)，市場(chǎng)上充斥著(zhù)紛繁莫測的消息。有人擔心境外勢力做空，也有人悄悄傳播著(zhù)各種陰謀論。

范偉勇得到來(lái)自開(kāi)戶(hù)券商的確認，接近平倉線(xiàn)，只需要將保證金補入賬戶(hù)即可。他再一次充滿(mǎn)了希望：我還有什么理由在這個(gè)點(diǎn)位去拋售股票？我沒(méi)有！

那天，他一直守在電腦邊，被9點(diǎn)鐘一條利好消息、10點(diǎn)鐘又一條利好消息不斷說(shuō)服。

如果想避免最終到來(lái)的那場(chǎng)悲劇，這本是他最后的機會(huì )。

強平

7月2日，滬指一度失守3800點(diǎn)，在石化雙雄等權重股拉升下，終報3912.77點(diǎn)，又現千股跌停。

政策層面的救市與利好消息不斷涌現，但范偉勇所持有的股票已經(jīng)陷入非理性的暴跌，每日封死跌停板，想跑已經(jīng)跑不出去。與此同時(shí)，他身邊的朋友也面臨著(zhù)相似的窘境。

范偉勇仔細研究了自己的賬戶(hù)數據，得出結論：只要再準備100萬(wàn)元資金，就能扛到周三跌停；如果準備200萬(wàn)元，就能扛到周五跌停。7月6日開(kāi)盤(pán)后，千股漲停，但收盤(pán)時(shí)又一致栽入跌停。緊接著(zhù)，7月7日，除銀行石油等板塊上漲，超過(guò)1700個(gè)股再次墜入跌停的深淵。且買(mǎi)盤(pán)幾乎統統為零，意味著(zhù)股票的流動(dòng)性喪失。

那一晚，范偉勇深知自己的賬戶(hù)也瀕臨平倉線(xiàn)。在趕晚班機從深圳飛往南寧前，他致電答應借錢(qián)的朋友：明天一定要把錢(qián)打給我。

他萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，7月8日上午，又一片跌停板在開(kāi)盤(pán)時(shí)出現。9點(diǎn)30分，范偉勇收到開(kāi)戶(hù)券商發(fā)來(lái)的3條信息，告知他已破平倉線(xiàn)，可能被強平。

他的心臟開(kāi)始劇烈跳動(dòng)，立即抓起電話(huà)打給券商的朋友，卻被告知已經(jīng)進(jìn)入電腦自動(dòng)強制平倉排隊。范偉勇腦子里只有一個(gè)想法：只要在排到之前把保證金補進(jìn)去就是了，不要就差幾分鐘！

在朋友網(wǎng)銀轉賬的十幾分鐘里，范偉勇死死盯著(zhù)屏幕上的交易賬戶(hù)。他已經(jīng)失去了操作股票買(mǎi)賣(mài)的權限，10點(diǎn)30分，100萬(wàn)元保證金還在路上，賬戶(hù)總資產(chǎn)749萬(wàn)元瞬間已變成了80萬(wàn)元。

我的心忽然就空了，也徹底靜了。范偉勇回想經(jīng)歷強平那一刻的感受。僅僅8分鐘后，保證金到賬，但已失去了意義。

此前，這個(gè)股票賬戶(hù)對他來(lái)說(shuō)像一只血泵。他將辛苦賺來(lái)的現金流不斷加入進(jìn)去，又從投資中獲得利潤，支付房貸、創(chuàng )業(yè)和家人的一切開(kāi)銷(xiāo)。2006年和2007年，這個(gè)賬戶(hù)曾用豐厚的收益帶給他無(wú)比美好的回憶，但眼下，他失去了奮斗10年積攢的幾乎全部現金。

不只一個(gè)，我身邊幾乎所有的融資朋友都被強平了，最多一個(gè)朋友損失1個(gè)多億。好多人房子賣(mài)了，我們基本都把10年的奮斗輸給了這次的股災。

范偉勇這樣寫(xiě)道。但幾天后，這個(gè)草根里長(cháng)出的孩子已經(jīng)不再偷偷哭泣，而是著(zhù)手籌劃再出發(fā)。

范的朋友老單也被強平了。他起初迷惘而憤怒，但最終陷入了自我反?。哼@個(gè)社會(huì )給我的投資理念誤導了我，此前是一種投機行為，以后會(huì )回歸到價(jià)值投資。當被問(wèn)及如果能重新選擇，會(huì )如何決斷時(shí)，這位步入40歲的民營(yíng)企業(yè)家笑了：什么東西都只有未來(lái)，哪有什么重來(lái)？

就在范偉勇、老單以及與他們差不多的大量融資客被平倉的第二天，滬深兩市奮起反彈，千股漲停，強力的拉升持續數日，不見(jiàn)勢弱。

這和我的預測一致。范偉勇說(shuō)，依然淡淡地，帶著(zhù)十足的專(zhuān)業(yè)范兒。