國企改革存在一些亟待解決的突出矛盾和問(wèn)題，而建立包含三個(gè)層面權力的利益協(xié)同機制，有望將現有問(wèn)題清晰化、簡(jiǎn)明化。

沒(méi)有不切實(shí)際的希望，就沒(méi)有痛徹心扉的失望，國企改革就是如此。

9月13日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》）。身處國際金融中心，我非常切身地感受到，很多國際投資者對《指導意見(jiàn)》感到失望，認為中國國企改革存在一定程度的“倒退”。

實(shí)事求是地說(shuō)，《指導意見(jiàn)》的確在一定程度上不及預期。由于中國經(jīng)濟面臨“三期疊加”的巨大壓力，市場(chǎng)對國企改革寄予了很高期望。而在資本市場(chǎng)走弱和人民幣匯率貶值的背景下，投資者對中國經(jīng)濟的信心明顯受創(chuàng )，所以更加渴望大力度、激進(jìn)式、全局化的改革。但在《指導意見(jiàn)》中所展現的，卻是一幅漸進(jìn)式、中國化、試點(diǎn)型的改革圖卷，和市場(chǎng)預期存在較大區別。

需要強調的是，預期是一個(gè)主觀(guān)概念，對于國企改革這樣一個(gè)事關(guān)中國經(jīng)濟轉型成敗的重要命題，更需要結合中國國情、立足于中國實(shí)際來(lái)務(wù)實(shí)思考，不宜用某種固定的“范式”思維或“理想”模式來(lái)套用中國的現實(shí)。這中間需要注意三個(gè)問(wèn)題：

第一，對經(jīng)濟綱領(lǐng)文件抱有政治改革的期望是不切實(shí)際的。國企改革從根本上說(shuō)是中國經(jīng)濟體制改革的重要命題，而政治體制改革會(huì )專(zhuān)項推進(jìn)，經(jīng)濟體制改革一般會(huì )反映政治體制改革的推進(jìn)結果，但基本上不會(huì )隱含政治體制改革的突破性信息。

第二，對單個(gè)指導意見(jiàn)抱有過(guò)于細化的具體期望是不切實(shí)際的。2014年底，國企改革就形成了“1+N”的頂層設計思路，“1”是指提綱挈領(lǐng)性的《指導意見(jiàn)》，對國企改革的整體思路、政策目標、核心原則、推進(jìn)路徑進(jìn)行總括性地闡述和指引；“N”是指若干與《指導意見(jiàn)》配套的分項改革實(shí)施方案，對國企功能分類(lèi)定位、國有資本投資運營(yíng)、混合所有制改革和國企激勵機制改革等專(zhuān)題提出具體方案。目前發(fā)布的《指導意見(jiàn)》未包括太多具體細節，是正常的。

第三，對漸進(jìn)式改革抱有激進(jìn)式的期望是不切實(shí)際的。中國改革一以貫之的風(fēng)格是“蹄急而步穩”，即在改革的方向上是堅定的，在改革的推進(jìn)上是穩健的，基本上不會(huì )出現跨度較大的激進(jìn)式變化。國企改革也不會(huì )例外，鑒于國企在中國國民經(jīng)濟中占據主導地位，漸進(jìn)式改革將是主旋律。例如在市場(chǎng)關(guān)注的混合所有制改革方向上，《指導意見(jiàn)》就強調了逐個(gè)推進(jìn)、增量改革的風(fēng)格，如果對一步到位的改革方式懷有太高預期，則會(huì )很容易失望。

在我看來(lái)，改革的核心是利益。打破利益固化的藩籬，實(shí)現更具廣度和深度的利益協(xié)同，并由此激發(fā)各類(lèi)經(jīng)濟主體的活力，才是國企改革、乃至整個(gè)經(jīng)濟轉型的重中之重。就我的理解，圍繞利益這個(gè)核心關(guān)鍵詞，《指導意見(jiàn)》隱藏的一條主線(xiàn)是：依托分類(lèi)改革、管資本、混合所有制和國企黨建等重點(diǎn)，形成“黨盯住國家利益——職業(yè)經(jīng)理層盯住商業(yè)利益——國有資本投資經(jīng)營(yíng)公司盯住股東利益”的利益協(xié)同機制，實(shí)現三種力量的協(xié)調，保障國家利益、商業(yè)利益和人民利益的共同優(yōu)化。

在這個(gè)利益協(xié)同機制里，黨是國家利益的代表，將從國家總體安全、國家社會(huì )穩定、全局經(jīng)濟轉型等維度把握國有企業(yè)的發(fā)展方向，主要發(fā)揮非日常的監督作用和引領(lǐng)作用，一般情況下不會(huì )干涉國有企業(yè)管理層的自主經(jīng)營(yíng)。

職業(yè)經(jīng)理層是商業(yè)利益的代表，將站在企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的角度統籌企業(yè)內的資源配置，主要發(fā)揮經(jīng)營(yíng)功能和管理功能。

國有資本投資經(jīng)營(yíng)公司是所有者層面全民利益的代表，將從優(yōu)化資本布局結構、提升資本運營(yíng)效率和保障國有資本保值增值的角度履行出資人責任，主要發(fā)揮投資功能和資管功能。

國企改革現存一些亟待解決的突出矛盾和問(wèn)題，而建立包含三個(gè)層面權力制衡的利益協(xié)同機制，有望將現有問(wèn)題清晰化、簡(jiǎn)明化。職業(yè)經(jīng)理層和國有資本投資經(jīng)營(yíng)公司之間存在的是市場(chǎng)化的委托——代理問(wèn)題；黨和國有資本投資經(jīng)營(yíng)公司之間存在的是監管層面的政經(jīng)分開(kāi)問(wèn)題；黨和職業(yè)經(jīng)理層之間存在的是非常態(tài)化的國家安全問(wèn)題。

問(wèn)題清晰化，才更好解決。所以，在我看來(lái)，《指導意見(jiàn)》也有隱藏亮點(diǎn)，對國企改革，盲目唱空是非理性的，短期的確不宜過(guò)于樂(lè )觀(guān)，長(cháng)期也完全不必過(guò)于悲觀(guān)。