從投資阿里巴巴的孫正義到香港首富李嘉誠轉投海外，這些富豪巨賈為何離我們而去?當下我們應采取什么樣的應對策略?

這兩天，一條海內外被廣泛報道的消息，日本首富孫正義宣布將在美國投資500億，為美國增加5萬(wàn)個(gè)就業(yè)機會(huì )。

孫正義對國人來(lái)說(shuō)并不陌生，他投資阿里巴巴成為中國財經(jīng)界耳熟能詳的人物，可見(jiàn)其投資遠見(jiàn)和能力毋庸置疑。結合之前早已從內地房地產(chǎn)全身而退的香港首富李嘉誠投資國外，這些動(dòng)向足以引起重視了。

那么，這些富豪巨賈為何離我們而去?當下我們最應采取什么樣的應對策略?

若干年前，筆者曾建議減稅，2013年以來(lái)，主張貨幣和財政政策應當是減稅和人民幣主動(dòng)貶值?，F在，我們需要的是減稅和加息了。

特朗普新政促資本流入美國

這一建議與特朗普的當選不無(wú)關(guān)系。特朗普就任后，其主要的財政貨幣政策是減稅+加息+投資刺激+貿易保護。這些，我們不可能全部跟進(jìn)。有些政策，比如政府投資基建，我們已經(jīng)用過(guò)了。雖然在次貸危機中對中國經(jīng)濟進(jìn)行了一定緩沖，但負面效果也十分明顯，這個(gè)很難繼續下去。而貿易保護方面，中國也不可能跟進(jìn)，中國是世界一體化的最大受益者之一，也是積極推進(jìn)者，閉關(guān)自守和以鄰為壑顯然不符合中國基本的利益。

那么，特朗普的“新政”是不是毫無(wú)可取之處呢?非也，甚至包括中國在內的主要經(jīng)濟體都要重視，進(jìn)而學(xué)習特朗普的經(jīng)濟政策了。雖然很多讀者對特朗普新政中主張減稅會(huì )不會(huì )造成更大的債務(wù)負擔表示擔憂(yōu)，國際投行、國內多位頂級經(jīng)濟專(zhuān)家都表示了憂(yōu)慮，然而，筆者以為，這種擔憂(yōu)短期內是存在的，中長(cháng)期來(lái)看，不僅不是問(wèn)題，反而是化解美國巨額債務(wù)(目前接近20萬(wàn)億美元)的唯一辦法。

特朗普將企業(yè)所得稅降到15%，是所有主要經(jīng)濟體中的最低稅率;而且以美國為總部的企業(yè)，海外分公司利潤返回美國只收8.5%的所得稅。巴菲特的公司用川普政策換算，賬面陡然增加290億美元的利潤?？梢韵胂?，這會(huì )促使更多的“孫正義”移資美國。

對于特朗普，或許這叫放水養魚(yú)、休養生息的財政政策。當世界主要經(jīng)濟體都把實(shí)業(yè)、高科技企業(yè)、金融等產(chǎn)業(yè)轉移到美國，美國的大中企業(yè)回遷本土，雖然稅率降低了，但是總量的暴增完全可以彌補減免稅部分的缺口。生意人特朗普當然明白薄利多銷(xiāo)可以導致財政收入的暴增。

企業(yè)回遷美國本土，會(huì )帶來(lái)巨大就業(yè)。就業(yè)和工資水平的提高又可以拉動(dòng)美國經(jīng)濟增長(cháng)，這就是特朗普當選以來(lái)，美股和美元持續暴漲的根源。

抑制資產(chǎn)泡沫更需加息

而從國內方面看，加息的政策更有其必要性。當下過(guò)于寬松的貨幣政策，最終會(huì )導致滯脹，現在中國最大的金融問(wèn)題不是鈔票印少了，而是資金在金融行業(yè)內控制太嚴重了。而實(shí)體經(jīng)濟長(cháng)期資金短缺，問(wèn)題無(wú)法通過(guò)央行放水得以解決。

6日，國家信息中心首席經(jīng)濟學(xué)家范劍平在優(yōu)選金融經(jīng)濟論壇上提供資料，從2005年開(kāi)始，中國金融業(yè)增加值在GDP中的占比不斷上升，2008年超過(guò)日本，2013年超過(guò)美國，2015年達到8.5%，只占就業(yè)人數0.7%的金融業(yè)，其人均收益要比其他行業(yè)高約12倍。2016年上半年9.2%。如果以金融業(yè)在GDP中的占比來(lái)衡量一國經(jīng)濟的金融化程度，那么我國的金融化程度顯然是過(guò)度了。

而在中國利率市場(chǎng)化的推進(jìn)中，雖然央行并未加息，但市場(chǎng)上資金的利率卻在飆升，債券收益率快速上行，10年期至12月6日已達3.11。

中國人民大學(xué)教授劉元春曾提供資料表明，本輪GDP名義增速迅速擴大，表明通脹在顯著(zhù)增強。加上下半年來(lái)狹義貨幣M1都以超過(guò)20%的增速發(fā)展，對通脹形成了直接壓力，并通過(guò)PPI到CPI傳導，從抑制通貨膨脹的角度來(lái)看，加息也是迫在眉睫了。

另外，從維護人民幣對美元的匯率相對穩定、正確的引導預期上來(lái)看，都需要加息。理論上說(shuō)，本幣加息可以吸引外資進(jìn)入。據央行網(wǎng)站12月7日更新的外匯儲備數據顯示，截至2016年11月30日，我國外匯儲備規模為30516億美元，較10月底下降691億美元，降幅2.2%，為連續第五個(gè)月下降，再創(chuàng )今年1月以來(lái)最大單月降幅。

加息是抑制資產(chǎn)泡沫最有效的手段，包括房地產(chǎn)泡沫。加息并不是增加企業(yè)融資成本，因為實(shí)際利率早已遠超企業(yè)貸款利率。加息只是央行表面的一種態(tài)度和信號。而加息和減稅才是治療滯脹的良方之一。當然，能裁減冗員和減少政府開(kāi)支，效果會(huì )更好一些。