可以說(shuō)，是電梯成就了今天的分眾。

而眼下，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，人們在電梯“無(wú)聊時(shí)間”內的注意力往往集中在手機或平板電腦上，盡管手機可能在電梯里沒(méi)信號，但是手機上豐富的功能讓消費者不一定非得在封閉的空間中去接受那些“被動(dòng)廣告”，未來(lái)的分眾怎么辦?

近日，在記者的采訪(fǎng)中，多位業(yè)內人士也對當下分眾的客戶(hù)群像穩定性表示擔憂(yōu)。那么，隨著(zhù)人們注意力往手機等移動(dòng)設備轉移，單純依靠電梯、樓宇廣告，能夠撐起分眾的千億市值嗎?

對此，分眾在給予記者的回復中如是指出，事實(shí)上，分眾的客戶(hù)情況一直非常穩定，并保持健康持續的增長(cháng)，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，為這種增長(cháng)帶來(lái)了更大的契機和更多的有利條件。當前，阿里、騰訊、京東、滴滴等5400多個(gè)品牌選擇投放分眾。Brand Z調研數據顯示，中國TOP100大客戶(hù)中有81%投放分眾。同時(shí)，分眾也一直保持著(zhù)對新客戶(hù)的有力開(kāi)拓，不斷吸引新的行業(yè)和領(lǐng)域的客戶(hù)加入。此外，從分眾披露的2016年業(yè)績(jì)來(lái)看，成績(jì)非常亮眼，預期今年的業(yè)績(jì)也將繼續穩定增長(cháng)。因此，分眾表示，公司有足夠的信心，完全可以支撐甚至做大千億市值。

移動(dòng)互聯(lián)帶來(lái)營(yíng)銷(xiāo)壓力

在分眾公布的2015年前20大客戶(hù)中，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域包括電商、互聯(lián)網(wǎng)金融、在線(xiàn)旅游等客戶(hù)已經(jīng)占據了一半的位置。分眾傳媒創(chuàng )始人江南春在接受采訪(fǎng)時(shí)也透露，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)板塊的廣告占分眾營(yíng)收的30%~40%左右。

事實(shí)上，目前分眾傳媒也感受到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的壓力。記者注意到，分眾在2011年就謀劃業(yè)務(wù)升級，除此之外，還在營(yíng)銷(xiāo)模式上不斷創(chuàng )新，以期改變用戶(hù)注意力被手機改變的趨勢。

比如，在經(jīng)歷了當年的“Q卡”互動(dòng)方式銷(xiāo)聲匿跡后，分眾在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上又嘗試了在其設備中置入Wi-Fi、iBeacon、NFC技術(shù)接入互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現云到屏、屏到端的精準互動(dòng)，分眾想通過(guò)打造O2O閉環(huán)將其線(xiàn)下的屏端背后的2億~3億的主流消費群這些流量轉化為用戶(hù)，從而建立品牌與受眾之間的強粘性關(guān)系，以發(fā)展廣告以外的全新價(jià)值，并可以此為平臺嫁接促銷(xiāo)活動(dòng)、營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、支付手段、社交娛樂(lè )、金融服務(wù)等。但事實(shí)上，這條路并沒(méi)有想象的容易。

“分眾傳媒未來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)，或將面臨嚴重的技術(shù)路徑風(fēng)險。”同壁資本合伙人韓正輝對記者分析指出，“特定人群的注意力一定程度上是有限的，廣告主在一定時(shí)期內的廣告預算也是相對穩定的，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的崛起必然分散居民傳統線(xiàn)下廣告的注意力，也必然分流廣告主的廣告預算。”

一位不愿具名的投資人則對記者表示，“分眾傳媒的業(yè)績(jì)增長(cháng)這兩年主要是靠O2O的泡沫和P2P互聯(lián)網(wǎng)金融，是靠這兩撥的虛火撐起來(lái)的，這兩類(lèi)企業(yè)很舍得去電梯里砸廣告，特別是針對白領(lǐng)的，但也就這兩年特殊行情有，往后估計就沒(méi)有了。”

“有可能還可以維持千億市值，主要原因不是基于分眾傳媒本身的投資價(jià)值，而是貨幣超發(fā)和資產(chǎn)配置方向狹窄的金融環(huán)境。大量超發(fā)的貨幣，無(wú)法尋覓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是造成A股諸多上市公司市值泡沫的根源，其中包括分眾，卻不僅限于分眾。”資本投資圈一資深人士如是對記者分析。

灼識咨詢(xún)創(chuàng )始合伙人侯緒超則對記者分析稱(chēng)，如果單純從其廣告傳媒行業(yè)來(lái)看的話(huà)，是很難支撐起千億的市值的，不過(guò)如果從作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的接口和導流的層面，可能公司會(huì )比較好講故事;還有就是基于LBS層面，也能為公司帶來(lái)額外的收入增長(cháng)點(diǎn)，這些都需要依靠企業(yè)自身戰略的布局和調整，以及整個(gè)公司能力的匹配才能實(shí)現，同時(shí)也要符合整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢，所以整體上來(lái)講，個(gè)人覺(jué)得它千億的市值有點(diǎn)偏高。

傳統主業(yè)占比仍超九成

從2016年開(kāi)始，分眾進(jìn)行了全生態(tài)鏈的打造，主要集中于生活圈、娛樂(lè )圈和生態(tài)圈三大方向。

從去年披露的分眾主要動(dòng)作來(lái)看，其在加碼娛樂(lè )圈戰略，比如，持續加大在體育、娛樂(lè )領(lǐng)域的投資，進(jìn)入電視內容的制作發(fā)行、電影制作發(fā)行、體育節目制作發(fā)行和賽事運營(yíng)等領(lǐng)域。生態(tài)圈戰略上，分眾正在推動(dòng)公司流量變用戶(hù)，用戶(hù)變交易的生態(tài)圈進(jìn)化。在金融領(lǐng)域，分眾傳媒1億元投資機器人理財“拿鐵財經(jīng)”、還唄等金融A(yíng)PP。

在未來(lái)競爭激烈的廣告市場(chǎng)，分眾要做O2O服務(wù)，但如何把服務(wù)植入到寫(xiě)字樓、公寓樓當中，提供最便捷最個(gè)性化的O2O服務(wù)?如何把用戶(hù)轉向交易O2O服務(wù)和金融服務(wù)?對未來(lái)的這部分盈利期望值又是多少?對此，分眾的回復是，“關(guān)于如何把用戶(hù)轉向交易O2O服務(wù)和金融服務(wù)，目前我們仍在研究階段。”

分眾稱(chēng)，公司的主業(yè)是電梯媒體，不會(huì )做自己不擅長(cháng)的事情，因此在投資方面，分眾選擇以基金的形式來(lái)參與，與專(zhuān)業(yè)機構合作設立產(chǎn)業(yè)投資基金，讓專(zhuān)業(yè)的人來(lái)做專(zhuān)業(yè)的事。而在具體方向上，每個(gè)基金都有自己所擅長(cháng)的領(lǐng)域，投資也會(huì )依此展開(kāi)。由于還處于嘗試研究階段，公司對這部分盈利并未做要求。

從2011年起，分眾就在謀劃業(yè)務(wù)升級。在披露的重組預案中，分眾傳媒稱(chēng)，正在通過(guò)在其設備中置入WiFi、iBeacon等可接入互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的設備，與受眾互動(dòng)，成為O2O的線(xiàn)下流量入口，并可以此為平臺嫁接促銷(xiāo)活動(dòng)、宣傳營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、生活消費服務(wù)、金融服務(wù)等。

然而，業(yè)務(wù)升級的這些年，目前從效果來(lái)看，WiFi/iBeacon網(wǎng)絡(luò )技術(shù)表現一般。且分眾的這種轉變還不能通過(guò)數據看出，目前，其主要營(yíng)收來(lái)源依舊為樓宇媒體和影院媒體，且逐漸占據了95%以上的份額。

自2016年12月起，分眾又在“北上廣深”四地推出新機器——電梯電視“新一代互動(dòng)屏”，具有感應支付功能，手機只需貼近廣告屏即可實(shí)現銀行卡閃付或手機支付，實(shí)現直接互動(dòng)或購買(mǎi)。分眾想借這些新技術(shù)提升廣告參與性、互動(dòng)性。但今年央視“3?15”晚會(huì )曝光了人臉識別技術(shù)的安全漏洞。對此，分眾怎么看待?分眾對記者回應稱(chēng)，新一代互動(dòng)屏的人臉識別技術(shù)應用是一種類(lèi)似cookie的標簽，通過(guò)感應用戶(hù)的性別、年齡等信息，進(jìn)而對廣告做出反應數據，是對廣告調研的一種輔助，因此并不存在安全方面的漏洞和問(wèn)題。而關(guān)于感應支付，目前公司正在研究中。

上述不愿具名的券商分析師認為，分眾投資之類(lèi)的事是其資本運作，持中性看法。在那么多投資品類(lèi)中，更看好娛樂(lè )發(fā)行相關(guān)的，畢竟跟其主業(yè)營(yíng)銷(xiāo)相關(guān)性強一些。

專(zhuān)注于互聯(lián)網(wǎng)研究的心理管理學(xué)專(zhuān)家陳禹安則對記者表示，想要讓資本有更大的收獲，分眾去做這些戰略轉移的投資是很正常的事，投資娛樂(lè )圈和體育圈或許也能取得或大或小的成績(jì)，但幾乎不可能和原有的主營(yíng)業(yè)務(wù)形成生態(tài)圈，現有的通過(guò)電梯帶來(lái)的受眾和用戶(hù)，是很難有辦法遷移到其他產(chǎn)業(yè)中去的。同時(shí)，也要看到，分眾投資文娛圈和體育圈并沒(méi)有非常明顯的優(yōu)勢，這些領(lǐng)域的競爭也十分激烈，且目前市場(chǎng)上，又有很多占據了先發(fā)優(yōu)勢、累積優(yōu)勢的強手，這方面的競爭可能是分眾不擅長(cháng)的，所以，其未來(lái)成功的可能性不容樂(lè )觀(guān)。