3月29日晚間，暴風(fēng)集團（300431.SZ）發(fā)布了2016年年度報告。

　　據披露，暴風(fēng)集團2016年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入16.47億元，同比增長(cháng)152.62%。然而，營(yíng)業(yè)收入翻番的背后卻是凈利潤大幅下降的局面，2016年歸屬于上市公司股東凈利潤0.53億元，同比下降69.53%。

　　3月30日下午，暴風(fēng)集團召開(kāi)了2016財年投資人溝通會(huì )。暴風(fēng)集團CEO馮鑫將公司業(yè)務(wù)規劃為三個(gè)階段——建設階段、入軌階段、收獲階段。并且，他表示，“2016年暴風(fēng)集團業(yè)務(wù)仍處于建設階段，從2017年開(kāi)始進(jìn)入入軌階段，并將在兩年后進(jìn)入收獲階段。”

　　具體到暴風(fēng)TV和VR這兩塊業(yè)務(wù)的盈利時(shí)期，馮鑫認為，魔鏡將于2018年的二季度進(jìn)入盈利期。而TV的盈利期則更長(cháng)，為2019年二季度。

　　馮鑫在演講中，也多次提及“2017年暴風(fēng)影音、暴風(fēng)TV、暴風(fēng)魔鏡三大平臺將全面擁抱信息流，采用類(lèi)似今日頭條的模式。”

　　“擁抱信息流，也就是采用今日頭條模式，事實(shí)上是暴風(fēng)在沒(méi)有足夠資金支持影視內容購買(mǎi)情況下想出的解決辦法。”一位參會(huì )的北京地區TMT領(lǐng)域券商研究員告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　低價(jià)策略致毛利為負

　　在2016年年報中，暴風(fēng)集團從三個(gè)方面對凈利潤大幅下滑的情況作了解釋。首先，暴風(fēng)TV目前仍未進(jìn)入盈利期，仍處于快速積累用戶(hù)的初級階段。其次，2016年下半年以來(lái)，電視面板等原材料價(jià)格大幅上漲，導致電視產(chǎn)品成本大幅提升。此外，2016年公司累計推出了兩期股權激勵方案，相關(guān)費用對凈利潤也造成了一定影響。

　　事實(shí)上，財報中披露的另一組數據也可以說(shuō)明原因。2016年，銷(xiāo)售商品帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入為9.17億元，同比增長(cháng)597.18%；但營(yíng)業(yè)成本卻高達10.57億元，同比增長(cháng)778.90%；毛利率為-15.29%。

　　據悉，暴風(fēng)TV2016年內實(shí)現80萬(wàn)臺的銷(xiāo)量，占公司總營(yíng)業(yè)收入的56%，已成為公司最主要的收入來(lái)源之一。同時(shí)，暴風(fēng)TV產(chǎn)品的主要尺寸集中于40英寸至50英寸之間。

　　市場(chǎng)調研機構IHS公布的國際市場(chǎng)液晶面板價(jià)格信息顯示，40英寸液晶面板價(jià)格由6月份91美元上漲至12月份143美元；49英寸液晶面板價(jià)格由6月份133美元上漲至12月份173美元。自從2016年4月以來(lái)，40英寸面板的價(jià)格增長(cháng)了70%，43英寸面板價(jià)格增長(cháng)了60%。

　　一方面是上游原材料的大幅漲價(jià)，另一方面國內互聯(lián)網(wǎng)電視生產(chǎn)廠(chǎng)商在雙11之前的低價(jià)競爭策略。

　　3月30日，暴風(fēng)集團CFO畢士鈞接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“2016年面板漲價(jià)的價(jià)格基本上平均漲了70%多，對所有的電視廠(chǎng)商都造成了困難，我們當時(shí)對于價(jià)格上漲的程度預計不足。但是因為年底的雙十一，大家都沒(méi)有提價(jià)格，導致產(chǎn)生虧損。”

　　“上游原材料電視面板不斷漲價(jià)的倒逼下，互聯(lián)網(wǎng)電視企業(yè)一貫以來(lái)實(shí)行的低價(jià)戰略被迫改變。如果價(jià)格不上漲，就會(huì )陷入賣(mài)一臺虧一臺的尷尬境地。”一位北京地區TMT領(lǐng)域券商研究員表示。

　　“通過(guò)漲價(jià)把原材料上漲的價(jià)格傳導給下游，大家的日子才能比較好過(guò)。”畢士鈞表示。

　　暴風(fēng)TV CEO劉耀平表示，“未來(lái)三年，暴風(fēng)TV目標實(shí)現1000萬(wàn)臺銷(xiāo)量。通過(guò)增加多種TV大屏營(yíng)銷(xiāo)方式和用戶(hù)收費系統，降低獲客成本，提升平均用戶(hù)收費，力爭在2019年實(shí)現TV業(yè)務(wù)的全面盈利。”

　　暴風(fēng)魔鏡想明年盈利

　　據悉，暴風(fēng)魔鏡則在2016年銷(xiāo)量超過(guò)200萬(wàn)臺，月度活躍用戶(hù)達200萬(wàn)，月均用戶(hù)使用時(shí)長(cháng)約為35分鐘。據悉，2016年VR廣告收入約1600萬(wàn)元。

　　對于VR板塊，暴風(fēng)集團管理層曾多次在采訪(fǎng)中表示，“雖然魔鏡處于虧損狀態(tài)，但其目前定位并不在于盈利，而是搶占市場(chǎng)和用戶(hù)。”

　　然而，這一策略卻發(fā)生了較大的變化。

　　暴風(fēng)魔鏡CEO黃曉杰表示“2016年暴風(fēng)魔鏡已經(jīng)實(shí)現硬件利潤，2017年將大幅提升高毛利率的高端產(chǎn)品銷(xiāo)量。同時(shí)，通過(guò)開(kāi)展VR營(yíng)銷(xiāo)，VR廣告和VR游戲業(yè)務(wù)，大大提升VR的用戶(hù)收費能力，爭取在2018年實(shí)現全面盈利。”

　　對于這一市場(chǎng)策略的轉變，畢士鈞解釋稱(chēng)，“因為規模上升，同時(shí)產(chǎn)品定價(jià)上漲，VR產(chǎn)品的單品毛利已經(jīng)從2016年的6元上升為目前的20元，這就是為什么現在敢說(shuō)可以賺錢(qián)了。”

在3月30日的投資者策略會(huì )上，黃曉杰站在一張名為“2016年中國VR元年寒冬or春天”的PPT前坦言，“VR行業(yè)2016年上半年過(guò)度追捧，下半年又遭到過(guò)度質(zhì)疑。目前VR行業(yè)確實(shí)遇到了很多問(wèn)題，但VR行業(yè)仍處于超高速增長(cháng)的情形。”

　　黃曉杰進(jìn)一步指出，對于新興技術(shù)來(lái)說(shuō)，其早期使用者和早起大眾間具有一個(gè)鴻溝，若未跨過(guò)，則只會(huì )成為一個(gè)小眾產(chǎn)品。早期大眾對于價(jià)格要求不高，但是對產(chǎn)品挑剔，要求高。

　　在黃曉杰看來(lái)，2017年行業(yè)變化的動(dòng)力是行業(yè)標準形成，例子是google和microsoft。同時(shí)谷歌和微軟已經(jīng)介入VR行業(yè)，在操作系統底層開(kāi)始支持VR。

　　“華為去年發(fā)布的P9已經(jīng)支持VR（Daydream），微軟也支持VR叫WindowsHolographic里。有了這兩個(gè)公司的推動(dòng)，VR會(huì )快速發(fā)展。”前述研究員表示。

　　談及暴風(fēng)魔鏡的2017年具體策略，黃曉杰表示，“2017年推出符合DAYDREAM標準的產(chǎn)品。同時(shí)，通過(guò)游戲商業(yè)化、廣告大幅減少虧損，并且推出跨行業(yè)VR解決方案。