“這么多年來，宗慶后堅持拒絕資本市場那一套，很可能是之前與達能合作失敗造成的陰影。”業(yè)內(nèi)人士分析指出，娃哈哈最終是否會借殼，還要看宗慶后的獨女宗馥莉下一步會采取什么行動。

從創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則及中國糖果公司股份結構來看，宗馥莉收購2015年在香港創(chuàng)業(yè)板上市的公司中國果糖并不困難，但目前一切也僅是外界的猜測。

宗慶后對資本市場反感

2009年9月，娃哈哈創(chuàng)始人兼董事長宗慶后在北京參加新聞發(fā)布會上表示：“娃哈哈不缺錢，目前銀行存款額超過100億元。所以我們不考慮，也沒有上市的計劃。”

2013年2月，宗慶后以820億元身家第三次榮登胡潤全球富豪榜，再次成為中國內(nèi)地首富。

“中國資本市場，很多公司上市就是為了圈錢，你看很多公司包裝得很好，上市不久業(yè)績就變臉，股市并不能體現(xiàn)企業(yè)真實價值，很多公司都將老百姓的錢騙走了。”同年3月，宗慶后作為全國人大代表在北京召開的新聞發(fā)布會上再次強調，娃哈哈不缺錢，沒有銀行貸款，還有大量存款，不會謀求上市。據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)統(tǒng)計，當時有八百余家公司排隊等候在國內(nèi)IPO。

這都發(fā)生在2007年，達能與娃哈哈“強行并購”不成引發(fā)商標官司斗爭之后。1996年，娃哈哈與國際知名企業(yè)達能達成戰(zhàn)略協(xié)議，成立5家合資公司，其中外方持股51%并依法持有達能品牌、“非法”使用娃哈哈品牌。此后的10年，娃哈哈利用其在中國市場的控制權為合資公司操盤管理、為非合資公司賺錢經(jīng)營，結果是娃哈哈獲得30.77億元紅利，達能則獲得了中國瓶裝水市場23%的份額。

10年后，達能向娃哈哈提出將娃哈哈的商標轉讓給合資公司的建議，宗慶后誤以為是轉讓后也是回到自家品牌、娃哈哈將成為一個合資公司，還會占較大份額。“因為當時也不懂什么叫資本運作，所以現(xiàn)在變成一個大問題......”宗慶后當時表示，商標局不批準，把轉讓一事截了下來。

在后來的官司中，達能均以失敗告終，包括商標所有權和競業(yè)禁止在內(nèi)的所有國內(nèi)判決毫無意外都判了娃哈哈勝訴。2009年9月30日，達能發(fā)布公告稱，其與娃哈哈集團已達成友好和解方案，作為和解方案的一部分，達能和娃哈哈將終止合資關系。同時，達能已同意將其在各家達能-娃哈哈合資公司中的51%的股權出售給中方合資伙伴。

中國本土企業(yè)只會做營銷，不會從戰(zhàn)略層面思考和處理問題，另一方面，外資企業(yè)只懂按照市場規(guī)則處理矛盾，沒有學會在中國大陸依靠潛規(guī)則解決問題——行業(yè)內(nèi)人士分析指出，這是導致紛爭的根源。據(jù)達能當時的公告，爭端的最終解決，很大程度上得益于“中法兩國政府的支持下”的談判。

盡管如此，娃哈哈與達能之間在之后的關系可以說是“老死不相往來”。“由于當時對商標、品牌的意義認識不清，使得娃哈哈的發(fā)展陷入了達能精心設下的圈套。”2011年，宗慶后接受媒體采訪時指出，達能當年在合資協(xié)議中暗埋機關，在轉讓“娃哈哈”商標遭到拒絕后，要求娃哈哈使用商標生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品需要經(jīng)過達能或合資公司董事的同意。

兩種從商風格的較量

就上市與否的問題，宗慶后父女曾經(jīng)達成過默契。

2011年1月，《中國企業(yè)家》報道了對宗馥莉個人的專訪，指出宗馥莉認同父親的做法，“不引進空降的高層管理者，不醞釀上市。”當時，宗馥莉表示，因為娃哈哈有很重的“家文化”，外來人員不可能適應，他主張的東西員工也不認可。

“可能造成的后果是我們不想看到的。與其這樣還不如慢慢改變我們的員工。對我們來講，只可能是從內(nèi)部人員調整，從老板想法入手，慢慢調整員工的想法。”

如今已在娃哈哈工作8年并擔任娃哈哈旗下宏勝飲料集團有限公司董事長、杭州娃哈哈進出口有限公司總裁的宗馥莉，顯然接受了一些父親的東西。不過，從2013年，她接受鳳凰財經(jīng)獨家專訪的內(nèi)容來看，宗馥莉對娃哈哈的銷商體系乏力、長線產(chǎn)品缺失、多元化業(yè)務泛濫以及以父親為核心的企業(yè)人事架構、內(nèi)部管理等問題感到不滿與煩惱。

2010年，宗慶后拋出進軍零售業(yè)計劃，目標為3-5年內(nèi)開設100家商場或綜合體。外界此前的消息稱此業(yè)務系有宗馥莉負責，對此其明確否認，“跟我一點關系也沒有”，“我不知道他為什么開這個，跟我一點關系都沒有，我其實不支持他這么做。”

“我們一年推很多品類，越推把自己推得越死”“一個產(chǎn)品通常就到六七個月”，讓她悲觀的是占據(jù)娃哈哈營業(yè)額較大份額的營養(yǎng)快線產(chǎn)品從市場表現(xiàn)上來看也已即將到達其產(chǎn)品周期。她說：“我有數(shù)據(jù)支撐著我。”

“我覺得政府需要面對我們這一代，我們一代永遠不可能像我老爸這一代一樣。”當鳳凰財經(jīng)問及難道要把企業(yè)整個搬到國外去嗎？宗馥莉反問“真是有可能，你知道李嘉誠都已經(jīng)搬出去了，為什么我以后不可能搬出去呢？

2004年，宗馥莉從佩帕代因大學商學院畢業(yè)回國。該高校在美國名校中屬于貴族學校，本科錄取人數(shù)在全美國前50學校里面是最少的，知名校友包括李連杰的女兒李思、《緋聞女孩》的男主角切斯•克勞福、主演《碟中諜5》湯姆•克魯斯、美聯(lián)合航空總裁奧斯卡•穆尼奧斯等等大人物。

資料顯示，佩帕代因非常講究學生的創(chuàng)業(yè)精神，其商學院也被評為獲得 “最多女性機會商業(yè)獎”。宗馥莉回國后直接到娃哈哈蕭山第二基地負責生產(chǎn)管理，職務是管委會主任助理。此前，她已經(jīng)在美國待了七八年，接受了加州圣馬力諾高中和佩帕代因大學國際商務專業(yè)的教育，養(yǎng)成西方市場經(jīng)濟和社會文化的一整套理論體系和生活習慣。

2011年，宏勝集團外聯(lián)負責人任少英接受《中國企業(yè)家》采訪時表示，宗馥莉回國之后的的主要變化是“民主”。

讓公司員工叫她Kelly或馥莉，她的名片上不印頭銜，但這不妨礙她在無法說服員工時，下定論說“那肯定還是我說了算”。但她在不經(jīng)意時仍會露出尋常小女孩氣。任說，“她有時不吃飯，隨便吃點零食代替。”跟父親意見不一時，她也會賭氣發(fā)起為期兩三天的冷戰(zhàn)。

宗家小姐這些年來的成就感與受挫感都只來自父親。“他不能認同我，這是我最大的挫折。即便是一個職業(yè)經(jīng)理人，如果你的老板不認同你，你也會覺得很傷心，對不對？”

兩人經(jīng)常發(fā)生的一個分歧是，現(xiàn)代管理主義的宗馥莉認為娃哈哈應該以崗位定人，但本土創(chuàng)業(yè)的宗慶后卻認為應該以人定崗位。一些在外地駐守了多年的老臣年邁后回到娃哈哈杭州總部，宗馥莉理所應當?shù)卣J為應該讓他們領取厚薪退休，但宗慶后卻總是為這批老臣增設一些顧問之職，讓他們留在公司里。“這一點我還是沒有很成功說服我爸，但是我也沒有改變自己的想法。”

在日常用人上，宗馥莉也喜歡直接一點。為此，她聽到的員工評價是：“他們覺得我比老爸相處起來難很多，我的要求比較嚴格。”她認為父親對干部比較柔和中庸，“這就是一個很明顯的差異，我用人就是會很直接告訴你，希望你能夠幫我做成什么事。如果有一些員工做錯，我不太會容忍，因為公司制度在這里。”

鳳凰財經(jīng)指出，在宗馥莉看來，娃哈哈目前的管理現(xiàn)狀是因其“父親的性格”。

“我覺得我爸就喜歡這樣子干活的一個方式，所以你要讓他換一個方式他會不習慣的，而且下面的人也會不習慣。”父親宗慶后一直扮演著娃哈哈集團大家長的角色，強勢、固執(zhí)又保守。“他們每天都在等著老板（宗慶后）的指示，然后突然間等不到會覺得說，我今天干嗎呢？我不知道。”

宗馥莉表示：“公司有制度，只不過這些制度相當于形同虛設，大家習慣了等老板每天晚上傳真，然后寫1、2、3、4、5、6、7，然后誰干嘛、該干嘛。”

父親主管國內(nèi)，放手讓她管國際上的事情。對于宗馥莉收購中國糖果一事，有媒體援引娃哈哈方面的回應，表示“那是她個人的行為”。

“我不想做個繼承者。為什么一定要繼承呢？我不想去繼承一家公司，但是我可以去擁有它。如果我做得成功，我希望能夠去并購娃哈哈。那就是一種擁有，不是繼承，對嗎？”去年6月，宗馥莉接受《東方早報》采訪時指出。

“我不介意成為網(wǎng)紅，但是我想要成為一個跟人家不太一樣的網(wǎng)紅，我還是想要走企業(yè)家這條路。”她正醞釀著推出以自己名字命名、自己代言，完全屬于自己的第一個產(chǎn)品。

在宗馥莉看來，幸福的生活狀態(tài)就是“隨心所欲這種生活當然最好的，就是你想干嘛就干嘛。”“我喜歡在這里多待就多待幾天，我不喜歡就飛出去玩一下，這唯一可以說是作為富二代的一個權利。”

2013年，宗馥莉接受鳳凰財經(jīng)采訪時曾解釋，知道自己想要的是什么。“我希望去國外讀書，做這個決定時我就承擔它所有后果。”摩羯座的宗馥莉，其最明顯的做事風格似乎跟2004年那會兒沒什么兩樣，干凈利落、直率認真，連當時負責采訪的媒體人都感到驚訝。