公眾公司的分紅尺度越來(lái)越讓人吃驚。

4月20日，影視女神楊冪間接參股的新三板掛牌企業(yè)——嘉行傳媒(830951)，將在陜西省西安市公司會(huì )議室召開(kāi)2016年年度股東大會(huì )，審議《2016年度董事會(huì )工作報告》等議案。其中，2016年度利潤分配預案為擬以1900萬(wàn)股為基數，每10股派發(fā)現金紅利100元(含稅)，共計分配1.9億元。

這1.9億元現金分紅，不但基本分光了當期和以往的未分配利潤，而且現金分紅總金額占2016年末當期凈資產(chǎn)4.62億元的41%。

業(yè)內人士認為，如此超大尺度分紅，或與嘉行傳媒現股東因資金需求而急待大額投資回報有關(guān)。

一次要分四成多凈資產(chǎn)

嘉行傳媒2016年年報顯示，公司制作完成了《親愛(ài)的翻譯官》、《漂亮的李慧珍》、《三生三世十里桃花》等電視劇，2016年度實(shí)現營(yíng)收3.33億元，同比增長(cháng)134.96%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1.2936億元，同比增長(cháng)59.35%，每股收益為6.81元。

嘉行傳媒稱(chēng)，2016年度公司可供股東分配的利潤為1.9761億元。綜合考慮公司的經(jīng)營(yíng)狀況、現金流狀況，公司擬以現有總股本1900萬(wàn)股為基數，向股權登記日登記在冊的股東每10股派發(fā)現金股利100.00元(含稅)，共計分配股利1.9億元，尚余未分配利潤761萬(wàn)元結轉下一年度。

嘉行傳媒2016年年報顯示，總資產(chǎn)為5.6077億元，其中歸屬于掛牌公司股東的凈資產(chǎn)為4.6227億元，這一次分紅相當于分走了凈資產(chǎn)的41.1%，未分配利潤只留下761萬(wàn)元的零頭。

嘉行傳媒為何不重視積累，采取幾乎分光余糧的方式?近日，記者致電嘉行傳媒公開(kāi)電話(huà)，但未得到解答。

一位A股上市公司董秘表示，嘉行傳媒如此超大尺度分紅，一次現金分紅占到凈資產(chǎn)41%，在資本市場(chǎng)非常罕見(jiàn)，可謂是超大尺度。

從其他影視公司看，如A股上市公司新文化(300336)2016年凈利潤2.65億元，擬分紅5375萬(wàn)元;幸福藍海(300528)2016年凈利潤1.12億元，擬分紅3105萬(wàn)元。

光線(xiàn)傳媒(300251)還未公布2016年年報，但其2015年凈利潤4.0208億元， 分紅1.4668億元，

該董秘表示，嘉行傳媒的分紅，但從法律和規章來(lái)看，沒(méi)有違反相關(guān)規定，但值得關(guān)注。

現股東或急待大額回報

一位業(yè)內人士認為，嘉行傳媒如此大尺度分紅，可能與嘉行傳媒現股東因資金需求而急待大額投資回報有關(guān)。

嘉行傳媒目前有四名股東，分別為大股東西藏嘉行四方(39.47%)、西藏嘉行星光(25.53%)、上海尚世影業(yè)(占20%)、西藏奇幻豐帆(占15%)。

另外，西藏奇幻豐帆擬轉讓5%股權(100萬(wàn)股)給A股公司完美世界(002624)子公司石河子市君毅云揚，每股250元，作價(jià)2.5億元。

該轉讓行為如果在嘉行傳媒實(shí)施分紅之前完成，那么，這1.9億元分紅落實(shí)在股東身上，分別為西藏嘉行四方分得7499.3萬(wàn)元、西藏嘉行星光分得4850.7萬(wàn)元、上海尚世影業(yè)分得3800萬(wàn)元、西藏奇幻豐帆分得1900萬(wàn)元、石河子市君毅云揚分得950萬(wàn)元。

其中最大的贏(yíng)家為西藏嘉行四方，女神楊冪持有西藏嘉行四方18.75%股權，從而間接持有嘉行傳媒7.4%股權，總共140.6萬(wàn)股，可間接分紅1406萬(wàn)元分紅，按照每股250元，楊冪間接持股市值3.5億元。

值得一提的是，嘉行傳媒實(shí)際控制人、董事長(cháng)曾嘉，她通過(guò)控制西藏嘉行四方(占56.25%)、西藏嘉行星光(占90%)，從而間接持有嘉行傳媒45.18%股份，合計間接持股858.38萬(wàn)股，在本次分紅中，間接可以分到8583.8萬(wàn)元。按照每股250元，身價(jià)達到21.46億元。

再定增融2.5億元補缺口

嘉行傳媒此次分紅，分走1.9億元凈資產(chǎn)，未來(lái)主業(yè)的資金缺口如何彌補?

經(jīng)調查，今年3月，嘉行傳媒運作新一輪定向增資，即向A股公司完美世界(002624)旗下子公司石河子市君毅云揚，發(fā)行100萬(wàn)股，每股250元，募集2.5億元。

按照要求，募集資金用于補充流動(dòng)資金，用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，不涉及投向房地產(chǎn)理財產(chǎn)品、購買(mǎi)住宅類(lèi)房產(chǎn)或從事住宅房地產(chǎn) 開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、購置工業(yè)樓宇或辦公用房，不涉及宗教投資。

早在2016年，嘉行傳媒以每股78.95元，完成了2.25億元定向增資，引入戰略投資者A股上市公司東方明珠(600637)旗下的上海尚視影業(yè)，投后，嘉行傳媒估值15億元。另外，尚世影業(yè)還以每股78.95元，在二級市場(chǎng)受讓西藏奇幻豐帆95萬(wàn)股，合計7500萬(wàn)元。更多精彩內容，請點(diǎn)擊http://t.kanshangjie.com/r4

在2016年該次股票發(fā)行，嘉行傳媒做出的業(yè)績(jì)承諾是，在2015年到2017年三年累計實(shí)現凈利潤3.27億元。嘉行傳媒2015年凈利潤8118萬(wàn)元，2016年凈利潤為1.2936億元，因此，只要2017年凈利潤達到約1.17億元即可。