王健林與孫宏斌完成一次大手筆交易

7月10日上午，萬達商業(yè)、融創(chuàng)中國聯(lián)合發(fā)布公告：融創(chuàng)中國(01918.HK，下稱融創(chuàng))以295.75億元收購了13個萬達文旅城的項目股權，并以335.95億元收購萬達旗下的76個酒店。這次交易的總額達到631.7億元。

當天上午，萬達集團董事長王健林向財新記者表示，轉讓項目能大幅降低萬達商業(yè)的負債，并進一步實現(xiàn)輕資產化運營。孫宏斌則向財新記者透露，交易涉及資金完全來自融創(chuàng)自有資金，截至2017年6月30日，公司賬上還有900多億元現(xiàn)金;融創(chuàng)在今年上半年的銷售業(yè)績?yōu)?100多億元，全年銷售額將超過3000億元。

具體而言，萬達以注冊資本金的91%即295.75億元，將西雙版納、哈爾濱等13個文旅城項目91%的股權轉讓給融創(chuàng)，并由融創(chuàng)承擔項目現(xiàn)有的全部貸款;另有北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等76個酒店作價335.95億元轉讓給融創(chuàng)。

公告稱，雙方同意，交割后，文旅城仍用萬達品牌，其規(guī)劃、開發(fā)和運營仍由萬達管控。酒店交割后，管理仍按原合同執(zhí)行至合同期屆滿。雙方還將在電影等多個領域進一步合作。雙方將在7月31日前簽訂詳細協(xié)議，并盡快完成付款、資產及股權交割。

王健林預計，交易完成兩年后，萬達商業(yè)租金等收入將超過地產收入。“其實萬達商業(yè)的負債并不算高，通過這次資產轉讓，萬達商業(yè)負債率將大幅下降，這次回收資金全部用于還貸，萬達商業(yè)計劃今年內，清償絕大部分銀行貸款。”王健林稱。

進一步的輕資產化有助于萬達商業(yè)盡快回歸A股市場。萬達內部人士向財新記者透露，萬達商業(yè)回A計劃中最大的不確定性在于“定性”：萬達商業(yè)不希望被劃入房地產板塊，目前房地產公司IPO發(fā)行幾乎處于停滯狀態(tài)。目前，萬達商業(yè)IPO的審核狀態(tài)為“已反饋”。

王健林向財新記者表示，萬達已經到了可以靠品牌賺錢的時代。據(jù)其半年工作報告披露，今年上半年，萬達廣場以輕資產方式拓展了26個，新開業(yè)的萬達廣場有9個，占比達四分之三。他預計，今后每年輕資產萬達廣場在40至50個左右。同時，萬達文旅城的品牌也已確立，可以品牌輸出。

王健林透露，萬達集團戰(zhàn)略會隨之做出調整：首先是全力發(fā)展創(chuàng)新型、輕資產業(yè)務，如影視、體育、旅游、兒童娛樂、大健康、網絡、金融等。王健林稱，所有這些業(yè)務板塊，除網絡明年才能整體盈利外，其他板塊都有利潤。其次，萬達集團也將大幅減債，計劃三年左右清償集團層面金融機構債務。

萬達內部將輕資產類萬達廣場分為兩類：投資類萬達廣場，即投資者“拿錢下訂單”，萬達負責找地、建設、招商和運營。而在合作類萬達廣場模式中，投資者出地又出錢，萬達出品牌，負責設計、建設、招商、運營，凈租金七三分成，投資者占七成，萬達占三成。

2016年四季度，萬達連續(xù)與中信信托、民生信托、富力集團等新簽約了90個萬達廣場，共1050億元投資合同。今年6月28日，萬達與中信泰富簽署合作，后者旗下的商業(yè)項目將委托萬達商業(yè)運營管理，并使用萬達廣場品牌。

萬達集團從兩年前開始提出轉型，萬達集團董事長王健林多次表示“不再做地產商”的想法。但今年上半年，從絕對量看，萬達集團的地產收入仍遠高于公司其他各業(yè)務板塊。

根據(jù)萬達7月6日發(fā)布的半年工作報告，上半年地產業(yè)務收入568.3億元，占集團收入的42.1%。與此對比，文化集團(308億元)、金融集團(206億元)、網絡集團(25.6億元)等服務業(yè)務的收入仍大幅落后。與此對比，文化集團(308億元)、金融集團(206億元)、網絡集團(25.6億元)等服務業(yè)務的收入仍大幅落后。

過去兩年中，“并購王”孫宏斌步履不停，并在原有整體收購的思路上，增加收購部分項目的方式，主要訴求皆為曲線拿地。據(jù)融創(chuàng)年報披露，其2016年就有多達16項收購，收購標的多為上海、蘇州、鄭州、深圳、杭州、成都的房地產公司，涉及資金595億元。由于大規(guī)模資產并購，融創(chuàng)的凈資產負債率升至121.5%。但在其2016年新增的5394萬平方米土地儲備中，有68%都來自收購。

融創(chuàng)年報顯示，截至2017年3月25日，該公司土地儲備面積為7912萬平方米。今年5月以來，融創(chuàng)陸續(xù)收購重慶華城富麗、大連潤德乾城和天津星耀等房地產公司的股權及債權，共增加了409萬平方米可售計容面積(住宅及商業(yè))，總價合計超155億元。

根據(jù)融創(chuàng)7月5日公布的半年銷售業(yè)績，截至2017年6月30日，融創(chuàng)中國共實現(xiàn)合同銷售金額1118.4億元，完成2100億元年度目標的53%，在房企銷售排行榜上位列第七。

根據(jù)最新公布數(shù)據(jù)，融創(chuàng)以7912萬平方米土地儲備在全國房企中排第六，萬達以7332.6萬平方米排第七。萬達內部人士介紹，萬達現(xiàn)有的土地儲備大部分即為萬達文旅城。目前，萬達在一、二線城市的可售物業(yè)面積占比達63.8%，貨值達6244.5億元。

附件：萬達集團和融創(chuàng)中國的聯(lián)合公告

為了充分發(fā)揮雙方各自產業(yè)優(yōu)勢，經友好協(xié)商，雙方于2017年7月10日簽訂了西雙版納萬達文旅項目、南昌萬達文旅項目、合肥萬達文旅項目、哈爾濱萬達文旅項目、無錫萬達文旅項目、青島萬達文旅項目、廣州萬達文旅項目、成都萬達文旅項目、重慶萬達文旅項目、桂林萬達文旅項目、濟南萬達文旅項目、昆明萬達文旅項目、?？谌f達文旅項目等十三個文化旅游城項目股權轉讓及北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等七十六個酒店轉讓協(xié)議。主要內容如下：

一、萬達以注冊資本金的91%即295.75億元，將前述十三個文旅項目的91%股權轉讓給融創(chuàng)，并由融創(chuàng)承擔項目的現(xiàn)有全部貸款。

二、融創(chuàng)房地產集團以335.95億元，收購前述七十六個酒店。

三、雙方同意在7月31日前簽訂詳細協(xié)議，并盡快完成付款、資產及股權交割。

四、雙方同意交割后文旅項目維持“四個不變”：

1、品牌不變，項目持有物業(yè)仍使用“萬達文化旅游城”品牌;

2、規(guī)劃內容不變，項目仍按照政府批準的規(guī)劃、內容進行開發(fā)建設;

3、項目建設不變，項目持有物業(yè)的設計、建造、質量，仍由萬達實施管控。

4、運營管理不變，項目運營管理仍由萬達公司負責。

五、酒店交割后，酒店管理合同仍繼續(xù)執(zhí)行，直至合同期限屆滿。

六、雙方同意在電影等多個領域全面戰(zhàn)略合作。