未來(lái)一段時(shí)間，中國經(jīng)濟的主題短期是防風(fēng)險，長(cháng)期仍然是通過(guò)供給側改革推動(dòng)中國經(jīng)濟進(jìn)入產(chǎn)業(yè)高端，動(dòng)能提升的新周期。

文/馬光遠 經(jīng)濟學(xué)家

是今年上半年中國經(jīng)濟的成績(jì)單——6.9%。數據不是不錯，而是相當不錯。

從一些重要的宏觀(guān)指標看，都出現了超預期的好轉：反應企業(yè)家對中國經(jīng)濟信心的民間投資，在經(jīng)歷去年的斷崖式下滑之后強力反彈，上半年增速反彈至7.2%;制造業(yè)復蘇加速，全國規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)6.9%，比上年同期加快0.9個(gè)百分點(diǎn);前5個(gè)月，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額29 048億元，同比增長(cháng)22.7%，比上年同期加快16.3個(gè)百分點(diǎn);外需超預期反彈，上半年進(jìn)出口同比增長(cháng)19.6%。

消費仍然是中國經(jīng)濟增長(cháng)最重要的動(dòng)力，上半年社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)10.4%，其中網(wǎng)上零售額仍然保持了33.4%的增速;固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資在調控的大背景下保持了基本穩定;從就業(yè)看，上半年城鎮新增就業(yè)735萬(wàn)人，同比多增了18萬(wàn)人，完成了年度目標的66.8%。

而去年年底外界最為擔心的資本加速流出和人民幣貶值問(wèn)題已經(jīng)不是太大的問(wèn)題，人民幣匯率保持了讓外界出乎意料的強勢?？梢哉f(shuō)，如果僅就宏觀(guān)指標看，中國經(jīng)濟上半年可以得一個(gè)很高的分數。

數據超預期好轉，當然是好事。這再一次說(shuō)明，過(guò)去多年過(guò)度擔心，海外投行不斷唱空是對中國經(jīng)濟最大的誤讀。就中國經(jīng)濟的基本面而言，韌性大，回旋余地強，發(fā)展空間和想象力仍然很大的基本面從來(lái)沒(méi)有改變，那些因為數據出現持續下滑就看空的觀(guān)點(diǎn)，事實(shí)證明是膚淺的。

但是，在數據好轉的情況下，過(guò)于樂(lè )觀(guān)的情緒也會(huì )出現。就目前的經(jīng)濟增速而言，6.9%的增速是一個(gè)很高的增長(cháng)。但是，必須清醒地認識到，判斷中國經(jīng)濟是否已經(jīng)結束了下滑的周期，進(jìn)入一個(gè)新的上升周期的關(guān)鍵不是短期的數據，而是中國經(jīng)濟的內核和“基因”的改變，是中國經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力的轉化。

中國經(jīng)濟需要的不是努力回到過(guò)去的高增長(cháng)，而是通過(guò)結構調整和動(dòng)能轉換，回到一個(gè)“高質(zhì)量”的增長(cháng)。我之所以一直反駁經(jīng)濟學(xué)界一看到數字反彈就動(dòng)輒判斷“拐點(diǎn)”到來(lái)的觀(guān)點(diǎn)，根本原因在于這種觀(guān)點(diǎn)無(wú)論對決策層還是企業(yè)家而言，都具有極大的誤導作用。

判斷中國經(jīng)濟是否進(jìn)入新的周期，判斷的標準和依據絕不是短期的數據，而是應該站在供給側改革這個(gè)高度，用供給側改革的要求和標準來(lái)進(jìn)行判斷。

經(jīng)過(guò)這兩年在供給側改革領(lǐng)域的發(fā)力，經(jīng)濟結構的優(yōu)化和動(dòng)能的轉換等態(tài)勢愈發(fā)明顯。高端制造，高端消費，新興產(chǎn)業(yè)和動(dòng)力不斷出現，特別是，消費連續多年已經(jīng)成為經(jīng)濟增長(cháng)的最大引擎，這都預示著(zhù)中國經(jīng)濟在困難轉型中的悄然嬗變。但是，按照供給側的標準，中國經(jīng)濟進(jìn)入下一個(gè)“雙高”周期的轉折點(diǎn)遠遠沒(méi)有到來(lái)。

特別是應該清醒看到，上半年整體數據不錯，除了進(jìn)出口的強勢，房地產(chǎn)、投資，特別是基建投資這些“老”的動(dòng)力起到了至關(guān)重要的作用，而隨著(zhù)調控的深入，房地產(chǎn)和投資在下半年的下滑概率很大。

同時(shí)，在今年高層不斷強調預防系統性風(fēng)險的情況下，中國經(jīng)濟的主要矛盾已經(jīng)從過(guò)去的穩增長(cháng)轉變到防風(fēng)險和轉動(dòng)能上來(lái)。

風(fēng)險問(wèn)題，包括房地產(chǎn)泡沫的問(wèn)題，民營(yíng)企業(yè)家的信心問(wèn)題，資金脫實(shí)向虛的問(wèn)題，企業(yè)債務(wù)杠桿問(wèn)題，等等?；膺@些風(fēng)險點(diǎn)，才能為中國經(jīng)濟平穩進(jìn)入下一個(gè)周期奠定基礎;這些風(fēng)險點(diǎn)不化解，就輕言中國經(jīng)濟底部到來(lái)，顯然有點(diǎn)過(guò)于樂(lè )觀(guān)。

我們應該多一點(diǎn)長(cháng)期和耐心，少一點(diǎn)浮躁，耐心地推動(dòng)供給側改革，而不是隨著(zhù)數據翩翩起舞。

編 輯:彭 靖 liqing326@163.com