“樂(lè )視品牌還能否起死回生?”從孫宏斌攜150億入股樂(lè )視，再到他當選樂(lè )視網(wǎng)董事長(cháng)，這個(gè)話(huà)題曾被媒體探討過(guò)無(wú)數次，但每次都是“紙上談兵”，并未激起太大波瀾。如今樂(lè )視網(wǎng)第三季度財報公開(kāi)：營(yíng)收暴跌92%，現金流只夠發(fā)10天工資，以梁軍為首的5名高管集體辭職?？梢哉f(shuō)，替孫宏斌對外交出了一份相當刺眼的“成績(jì)單”。

而就在財報公布的第二天，又有6家基金公司下調了對樂(lè )視網(wǎng)的估值。其中，中郵以及嘉實(shí)兩大基金宣布將樂(lè )視網(wǎng)估值再下調30%，調整后股價(jià)僅為7.83元和7.82元，與樂(lè )視網(wǎng)分紅除權后的股價(jià)15.33元相比，形同“腰斬”。從鼎盛時(shí)期的1500億估值，到如今不足300億，跌幅逾8成，曾經(jīng)的“樂(lè )視帝國”似乎已經(jīng)進(jìn)入“死亡倒計時(shí)”。

最不可思議的是，樂(lè )視強大的水逆能力，將讓政商兩界小范圍“改天換地”。本周，樂(lè )視網(wǎng)IPO造假消息得到證實(shí)，發(fā)審委已經(jīng)有超過(guò)10人被抓。其中，前中國證監會(huì )發(fā)行監管部發(fā)行審核一處處長(cháng)、創(chuàng )業(yè)板發(fā)行監管部副主任李量被指控利用職務(wù)之便，為樂(lè )視網(wǎng)等9家公司造假，并收受其財物，將被追究刑事責任，而李量本人當庭認罪。

這次孫宏斌不僅無(wú)力回天，恐怕還將血本無(wú)歸。樂(lè )視網(wǎng)造假上市并行賄管理層已經(jīng)坐實(shí)，按照證監會(huì )管理規定，造假上市必須退市，并賠償投資人損失，而創(chuàng )業(yè)板是不能借殼重組的。等待賈躍亭的將是紅通，而樂(lè )視將成為有史以來(lái)中國資本市場(chǎng)頭號大案。

看來(lái)樂(lè )視真的已經(jīng)病入膏肓、無(wú)需再醫了。

現金流枯竭、背負巨額債務(wù)，“樂(lè )視帝國”已進(jìn)入“破產(chǎn)前夜”?

2017年10月27日，樂(lè )視三季報顯示，樂(lè )視網(wǎng)第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.54億元，同比下降91.76%，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈虧損10.15億元，同比減少586.49%。另外，截至2017年9月30日，樂(lè )視網(wǎng)前三季度總營(yíng)收為60.95億元，同比減少63.67%，歸屬于上市公司股東的凈虧損為16.52億元，同比減少435.02%。

此外，樂(lè )視網(wǎng)預計公司2017年全年累計歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損。盡管在此之前，外界對賈躍亭的這位“紅衣騎士”還曾充滿(mǎn)想象，但一切都抵不過(guò)冰冷的數字將人拉回現實(shí)。

其實(shí)于樂(lè )視而言，這一切來(lái)得并不突然。

“資產(chǎn)質(zhì)量極差!”這是媒體“股票說(shuō)”在《樂(lè )視財報大解剖：營(yíng)收暴跌92%，現金流只夠發(fā)10天工資》一文中對樂(lè )視的評價(jià)。截止至2017年三季度末，樂(lè )視總資產(chǎn)322.88億，凈資產(chǎn)124.83億。應收賬款97.39億，無(wú)形資產(chǎn)86億，遞延所得稅資產(chǎn)11.16億，其他應收款7.55億，根據樂(lè )視目前現狀，這四類(lèi)資產(chǎn)，可以歸結為次級資產(chǎn)，總額共202億，水分頗多。

此外，樂(lè )視的現金流已然面臨崩潰，債臺高筑自身幾無(wú)還款能力。2017年三季度末，樂(lè )視貨幣資金8.33億，流動(dòng)負債127億。其中，短期借款30億，應付賬款53.6億。而與這樣的情況相對應的，是樂(lè )視營(yíng)業(yè)收入同比暴跌92%。同樣是第三季度，雖然去年樂(lè )視也處于水逆期，但營(yíng)收依然達到了67億，而今年營(yíng)業(yè)收入卻只有5億。

截止到財報發(fā)布，樂(lè )視網(wǎng)母公司貨幣資金剩余997萬(wàn)，背負的卻是幾千員工和幾千個(gè)家庭的生計。“股票說(shuō)”調侃稱(chēng)，這九百多萬(wàn)可能只夠支付他們10天的工資。截至三季度，樂(lè )視經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流入也已經(jīng)達到了負28億，時(shí)刻處于巨額流血階段。收入停滯、現金流枯竭、巨額債務(wù)，也難怪樂(lè )視走到今天這步。

以梁軍為首的“老樂(lè )視人”集體出走，對“新樂(lè )視”而言意味著(zhù)什么?

與此同時(shí)，樂(lè )視還發(fā)布一則公司高管變動(dòng)公告，稱(chēng)近日多名董事，包括總經(jīng)理梁軍和高級管理人員高飛、張旻翚、蔣曉琳、楊永強，皆以個(gè)人原因為由向公司遞交了辭職申請。此前，外界盛傳曾被梁軍“擠”走的前樂(lè )視硬件銷(xiāo)售和服務(wù)負責人張志偉，不僅要重返樂(lè )視，甚至還有可能接任梁軍成為樂(lè )視新一代的中流砥柱。

但不得不承認，梁軍以及他身后一批“老樂(lè )視人”選擇在此時(shí)離開(kāi)，于樂(lè )視本身而言無(wú)異于雪上加霜。

梁軍的辭職，并不是普通的高管辭職這么簡(jiǎn)單。拋開(kāi)大公司內部普遍會(huì )上演的“宮斗”戲碼，作為樂(lè )視的三朝元老、孫宏斌曾經(jīng)最倚重的得力干將，梁軍可以說(shuō)是賈躍亭時(shí)代遺留在新樂(lè )視的最后一個(gè)“火種”。梁軍本人就曾對外表態(tài)稱(chēng)，“只要樂(lè )視的產(chǎn)品存在一天，我就會(huì )一直呆下去。”在外界看來(lái)，梁軍的命運早已和新樂(lè )視綁定在一起。

如果說(shuō)孫宏斌是樂(lè )視資本上的后盾，那梁軍則是樂(lè )視起死回生的信念支撐。如今，卻連這最后一根稻草也離開(kāi)了樂(lè )視。

在孫宏斌將“導致樂(lè )視瀕危”的帽子全力扣在賈躍亭頭上、試圖以后者的“犧牲”換取樂(lè )視品牌的重建時(shí)，梁軍作為賈躍亭的“接班人”出現。盡管彼時(shí)外界的態(tài)度依然曖昧，樂(lè )視的前途也不甚明朗，但一個(gè)資深的技術(shù)員、在樂(lè )視深耕6年的老兵、曾被賈躍亭稱(chēng)贊“最優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)型人才”，梁軍來(lái)接手樂(lè )視，在大多數人心里，還是要靠譜的多。

相比孫宏斌，外界稱(chēng)其為“野蠻人”，不僅僅因為他身上最大的標簽就是看似毫無(wú)章法的“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，同時(shí)也是所謂的內容人、技術(shù)人對資本家的天生鄙夷。從萬(wàn)達到BAT，沒(méi)有哪個(gè)大佬敢跳出來(lái)宣布自己的轉型是成功的。從房地產(chǎn)到影視、從互聯(lián)網(wǎng)到影視，孫宏斌接手樂(lè )視，面臨的挑戰還太多太多。如今，究竟是選擇繼續輸血，還是壯士斷腕，于他而言才是當務(wù)之急。

套現140億后實(shí)際借款為0，頻頻失信的“賈布斯”還能否兌現承諾?

另外值得注意的是，樂(lè )視網(wǎng)還發(fā)布了《關(guān)于向賈躍亭先生、賈躍芳女士發(fā)送函件的公告》，再次提醒并要求賈躍亭、賈躍芳繼續履行借款承諾。

公告中顯示2015年5月25日，賈躍亭曾在 《股份減持計劃告知函》中承諾，為緩解公司資金壓力，滿(mǎn)足公司日常經(jīng)營(yíng)資金需求，擬計劃在未來(lái)六個(gè)月內(2015年5月29日-2015年11月28日)，部分減持自己所持有的樂(lè )視網(wǎng)股票，將其所得全部借給公司作為營(yíng)運資金使用，借款將用于公司日常經(jīng)營(yíng)，借款期限將不低于60個(gè)月，免收利息。

而他的姐姐賈躍芳，在2014年底，也同樣對樂(lè )視網(wǎng)作出過(guò)借款承諾。

樂(lè )視網(wǎng)表示，截止函件發(fā)出日，賈躍亭對公司實(shí)際借款余額為0元，而賈躍芳對公司實(shí)際借款余額為11.0095萬(wàn)元。為督促繼續履行借款承諾，2017年9月20日和21日，樂(lè )視網(wǎng)董事會(huì )分別向賈躍亭和賈躍芳發(fā)送了《關(guān)于提醒并要求賈躍亭先生繼續履行借款承諾的函》和《關(guān)于提醒并要求賈躍芳女士繼續履行借款承諾的函》。

但截止上述函件發(fā)出日，樂(lè )視網(wǎng)未收到雙方回函或新的借款。樂(lè )視網(wǎng)稱(chēng)，如兩周內未回函 ，公司將視為賈躍亭、賈躍芳二人不再繼續履行承諾處理。

盡管有此承諾在先，賈躍亭、賈躍芳在累計減持套現近140億元以后，并沒(méi)有第一時(shí)間把錢(qián)借給樂(lè )視網(wǎng)，而是把錢(qián)拿走了。對此，孫宏斌還表現的很大度，稱(chēng)“賈躍亭把錢(qián)拿走是天經(jīng)地義的事情，這是我們同意他拿走的。”但如今想要回這筆錢(qián)來(lái)，可以說(shuō)難上加難。

此外，樂(lè )視系非上市公司與上市公司之間的欠款也未曾結清，前者欠下樂(lè )視網(wǎng)52億人民幣，同時(shí)占用其近4億元資金。資本關(guān)系混亂、核心高管離職、現金流枯竭、背負巨額債務(wù)，才剛剛誕生五個(gè)月的樂(lè )視似乎已經(jīng)進(jìn)入了“破產(chǎn)”前夜。

主編點(diǎn)評：

人生如戲。賈躍亭一直在努力演戲，演技直逼奧斯卡。只不過(guò)戲曲總有終了時(shí)。“負責到底”也好，“下周回國”也罷，恐怕最終等待賈躍亭的只有“天網(wǎng)恢恢，疏而不漏”。