360回歸A股的核心就是讓公司的價(jià)值最大化。雖然被移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)邊緣化，且盈利模式仍然靠賣(mài)廣告，這并不妨礙周鴻祎打造世界最大安全公司的雄心。

■ 文/洪波，IT評論人

11月7日，360回歸A股首日，借殼的江南嘉捷復牌漲停。這只是個(gè)開(kāi)始，按照很多分析師的估計，360將輕松打破巨人網(wǎng)絡(luò )私有化回歸A股時(shí)，創(chuàng )下連續20個(gè)漲停板的紀錄。中金公司甚至預測360市值將達到3 800億元，這將讓360超過(guò)微博、攜程、網(wǎng)易，以及京東。

一家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)變，團隊沒(méi)變，負責人沒(méi)變，什么都沒(méi)改變，只是換了個(gè)上市地點(diǎn)，就能讓市值躥升數倍，難怪在美國上市的一大批中概股心猿意馬，紛紛打起了私有化回國的小算盤(pán)。不過(guò)，那股私有化的風(fēng)剛一刮起來(lái)，就被叫停了。360運氣好，搭上了私有化回國的末班車(chē)。

不過(guò)，不會(huì )有人承認，回國上A股是為了方便炒股、圈錢(qián)。一定有一些更崇高的目的，一些更堂皇的理由，在召喚著(zhù)他們。11月6日，在回答為什么要回國上市時(shí)，周鴻祎是這么說(shuō)的：

這個(gè)行業(yè)很特殊，不論是中國企業(yè)還是俄羅斯企業(yè)、美國的企業(yè)，只要網(wǎng)絡(luò )安全企業(yè)做大了，都需要和國家利益保持一致……我們現在是一家民營(yíng)企業(yè)，解決了身份之后，我們已經(jīng)變成國家網(wǎng)絡(luò )安全戰略一個(gè)很重要的成員。

即便要跟國家利益保持一致，也不一定非要把整個(gè)公司給弄回來(lái)，涉及國家利益的相關(guān)業(yè)務(wù)，分拆出來(lái)裝進(jìn)一家純內資公司也不是不可以，阿里巴巴不就這么把支付寶弄出來(lái)了嗎?

不過(guò)，在兩年前的那封發(fā)給360全體員工的郵件中，周鴻祎并沒(méi)有提國家利益這么宏大的命題，他當時(shí)是這樣解釋360決定從美國退市的原因的：

我們當中的很多人認為，360目前80億美元的市值，并未充分體現360的公司價(jià)值……我們相信私有化是實(shí)現360公司價(jià)值最大化的必然選擇。

這里并沒(méi)有國家安全、網(wǎng)絡(luò )強國，很直接，就是回國才能享受到資本市場(chǎng)的高估值?；貋?lái)就可以不再被人拿著(zhù)當騰訊、阿里的陪襯和背景，回來(lái)面對的是樂(lè )視、暴風(fēng)、巨人這樣的互聯(lián)網(wǎng)公司，所有的股民都會(huì )發(fā)出怒吼：“低估了!低估了!”所以你什么都不用做，就變得值錢(qián)了。

由于360已有近兩年時(shí)間沒(méi)有發(fā)過(guò)財報，說(shuō)實(shí)話(huà)我還真不知道它到底是賣(mài)什么的。2011年赴美IPO的時(shí)候，360說(shuō)自己的商業(yè)模式是免費增值，即向個(gè)人用戶(hù)提供免費的安全服務(wù)，向企業(yè)提供收費的廣告服務(wù)。

現在360作為國家隊的重要成員，早就不提免費增值了。如今，它更喜歡掛在嘴上的是“大安全”——不但要保護普通網(wǎng)民、普通企業(yè)，還肩負著(zhù)保護國家和軍隊重要部門(mén)的重任。360雖然也開(kāi)始賣(mài)安全，但它的主要收入和7年前一樣，還是廣告;跟7年前不一樣的是，它已經(jīng)不再是扼住大批網(wǎng)民上網(wǎng)咽喉的那個(gè)360。

根據Trustdata發(fā)布的《2017年上半年中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展分析報告》，在月活躍用戶(hù)數最高的20款移動(dòng)應用中，找不到一款360的產(chǎn)品;在用戶(hù)使用時(shí)長(cháng)占比最高的20款移動(dòng)應用中，總算出現了一款360安全衛士，排名第18，使用時(shí)長(cháng)占比0.4%。

盡管360已被移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)邊緣化，但這并不妨礙周鴻祎打造世界最大安全公司的雄心，“作為一個(gè)公司如果最后能做到讓這個(gè)國家離不開(kāi)你，讓這個(gè)政府離不開(kāi)你，讓網(wǎng)民離不開(kāi)你，這個(gè)公司就有了存在的價(jià)值。”

是的，“離不開(kāi)”才是最要命的。人們需要賈躍亭，因為他敢用一個(gè)比一個(gè)大的泡泡，一次又一次地推高股價(jià)，讓大家跟著(zhù)窒息，跟著(zhù)心潮澎湃。想發(fā)財的人民離不開(kāi)泡泡，一個(gè)泡泡破了，他們自然需要另一個(gè)。

多年以后，面對喜怒無(wú)常的股市，人民將會(huì )回想起360帶著(zhù)他們拉漲停板、賣(mài)“離不開(kāi)”的那個(gè)冬天。

[編輯 吳夢(mèng)涵 E-mail:sjpwmh@163.com]