2017年即將過(guò)去，回首這一年，我們大抵可以用“風(fēng)口命短”這一詞來(lái)概括這一年的創(chuàng )投圈。

從年初的各式共享租賃項目到下半年五花八門(mén)的新零售新物種——2017年的風(fēng)口變遷幾乎是以季度為單位進(jìn)行切換。

按峰瑞資本創(chuàng )始合伙人李豐的說(shuō)法，2016年到2017年，中國的風(fēng)險投資正好處于一個(gè)轉折點(diǎn)上，由于基礎設施變化而引起的模式創(chuàng )新的機會(huì )變少了，所以投資人只能?chē)@科技和消費這兩個(gè)穩定的大主題進(jìn)行投資。

“這是一個(gè)所有人都很迷茫的時(shí)期，風(fēng)口的快速切換也只是大家在不斷的驗證模式而已。”

2018年，顯然如人工智能和量子計算這樣的底層基礎設施仍然處于準備期，那么在這個(gè)新舊交替的V字夾角，未來(lái)的風(fēng)口故事又將如何上演？以下是我們根據部分投資人和創(chuàng )業(yè)者的觀(guān)點(diǎn)整理而來(lái)的三點(diǎn)預測。

一、這些風(fēng)口會(huì )在2018年持續熱度

人工智能

雖然我們一直在提人工智能，但人工智能真正處于風(fēng)口浪尖還是2016年開(kāi)始的事情，彼時(shí)，AlphaGo以4：1戰勝人類(lèi)棋手李世石，此后，在創(chuàng )業(yè)領(lǐng)域內，人工智能項目開(kāi)始爆發(fā)。

根據投資界的統計，截至12月8日，2017年中國人工智能領(lǐng)域公開(kāi)的融資案例超過(guò)150起，不乏寒武紀(A輪1億美元)、曠視科技(C輪4.6億美元)、商湯科技(B輪4.1億美元)這樣動(dòng)輒億萬(wàn)美元的大手筆。

與去年眾多人工智能創(chuàng )業(yè)項目很多仍停留在概念相比，2017年的人工智能創(chuàng )業(yè)公司們開(kāi)始將注意力集中在于場(chǎng)景結合的應用領(lǐng)域。例如商湯科技、曠視科技等的人臉識別技術(shù)，已經(jīng)在安防、金融領(lǐng)域得到一定應用。

到了今年下半年，包括阿里、京東、百度、小米在內的諸多巨頭都開(kāi)始押寶智能音箱，試圖打造大眾化的人工智能爆款。而隨著(zhù)Google Pixel 2和iPhone X的推出，更多貼近消費端的人工智能應用也開(kāi)始發(fā)展起來(lái)。

毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)的一年，無(wú)論泡沫多盛，人工智能也依然會(huì )位于風(fēng)口頂端。AI將不再是一個(gè)單純的概念，未來(lái)十年，它將賦能各行各業(yè)。

消費升級

近兩年來(lái)，隨著(zhù)中產(chǎn)階級消費群體的不斷擴大，消費升級也成了時(shí)下投資圈最為關(guān)注的話(huà)題之一，從本地生活到旅游海淘，從娛樂(lè )影視到游戲體育，國人的消費需求正在不斷升級換擋。

當然，除了中產(chǎn)階級消費能力的釋放，也有觀(guān)點(diǎn)指出，帶動(dòng)這一批消費升級浪潮的，還有90后的崛起。90后成長(cháng)環(huán)境優(yōu)渥，對價(jià)格不敏感，再加上分期金融的滲透，使得這部分90后得以提前搭上了中產(chǎn)階級的消費升級快車(chē)。

從歷史的角度來(lái)講，像這種因經(jīng)濟結構和人口結構變化而造成的消費趨勢，往往都會(huì )持續很多年。因而，目前市場(chǎng)上大部分主流VC都已經(jīng)將消費升級設為了2018年的重點(diǎn)關(guān)注賽道。

只不過(guò)不同VC的關(guān)注重點(diǎn)會(huì )有所不同。比如，漢富資本的合伙人陶燁就更加關(guān)注消費領(lǐng)域的擴展，例如衣食住行之外，人們在文化娛樂(lè )、教育、醫療等方面的消費。而德同資本的合伙人陸宏宇則更加看重消費品牌的升級、供應鏈的升級及消費場(chǎng)景的升級。

總體來(lái)說(shuō)，未來(lái)一年，包括泛娛樂(lè )、文化、體育、教育、醫療等多個(gè)新消費領(lǐng)域都會(huì )迎來(lái)新的發(fā)展。

至于傳統的衣食住行領(lǐng)域，資本則更加關(guān)注現有基礎上的新渠道、新品牌、新場(chǎng)景、以及新的流量入口。

二、未來(lái)風(fēng)口將會(huì )在這幾個(gè)關(guān)鍵詞中誕生

三四線(xiàn)城市人口紅利

創(chuàng )新工場(chǎng)的管理合伙人汪華偏向將中國互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利分為三波，第一波是最核心的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民，他們的基本形象是一二線(xiàn)城市80后群體，無(wú)論是美團還是今日頭條等公司，它們能做到快速崛起變大，都有賴(lài)于這批人。

而第二批人口紅利則是中國觸網(wǎng)率普及后波及到的那一批小城青年，包括快手、映客，甚至是OPPO、VIVO的崛起都有賴(lài)于這波人群。

2015年資本寒冬過(guò)后，人們普遍相信移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利已經(jīng)觸頂，但汪華認為，其實(shí)還有一波人群背后蘊藏著(zhù)巨大機會(huì )——那就是三四線(xiàn)城市的主流人口。他們的典型畫(huà)像是40歲左右，15年之后開(kāi)始接觸移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，已經(jīng)能夠熟練使用微信，因為紅包而順帶有了自己的第一個(gè)移動(dòng)支付賬號。

這是一批擁有巨大購買(mǎi)力但觸網(wǎng)不足的用戶(hù)。很多時(shí)候大家都覺(jué)得中國的電商已經(jīng)很難得到進(jìn)一步的發(fā)展。但拼多多過(guò)去一年的發(fā)展大家有目共睹，實(shí)際上拼多多就是用微信社群營(yíng)銷(xiāo)和低價(jià)策略觸達到了這批總量在五億左右的用戶(hù)。

另一個(gè)典型針對這一群用戶(hù)的產(chǎn)品是趣頭條，這是一款定位明確的三四線(xiàn)城市資訊閱讀產(chǎn)品，去年6月才上線(xiàn)，內容差不多就是頭條還沒(méi)有花大力氣補貼原創(chuàng )以前的樣子。

然而，就是這樣一款被外界用Low來(lái)形容的產(chǎn)品不久前卻獲得了騰訊一輪巨額的B輪融資（具體金額尚未透露）。根據獵豹全球智庫2016中國app年度排行榜顯示 ，從去年到今年，趣頭條在資訊類(lèi)App漲幅排名第一，人均使用時(shí)長(cháng)已經(jīng)達到了48分鐘。

和拼多多的拼團低價(jià)類(lèi)似，趣頭條吸引用戶(hù)的策略也是簡(jiǎn)單的金錢(qián)誘惑。在趣頭條，有一套非常復雜的任務(wù)系統，用戶(hù)完成任務(wù)就可以獲得金幣，而攢夠金幣后就可以提現，而復雜的提現方式讓趣頭條在今天拿到了極地的獲客成本。此前在微信上火爆一時(shí)的計步軟件悅動(dòng)圈采用的也是這種玩法，這種網(wǎng)賺模式對三四線(xiàn)城市的中年婦女來(lái)說(shuō)還是很有吸引力的。

2018年，針對這一批用戶(hù)的相關(guān)產(chǎn)品一定會(huì )越來(lái)越多，而類(lèi)似的下沉創(chuàng )業(yè)或許也會(huì )造就一些新的風(fēng)口。

線(xiàn)下流量

在互聯(lián)網(wǎng)的世界里，從門(mén)戶(hù)時(shí)代到微博到微信一波又一波的流量紅利，每一波流量紅利都能催生出若干的大公司。另一方面，流量紅利過(guò)了之后，互聯(lián)網(wǎng)的獲客成本就不斷的上升，致使著(zhù)人們又不斷的去尋找新的流量入口。

而線(xiàn)下，就是人們最新發(fā)現的那片藍海。

嚴格來(lái)說(shuō)，今年消費領(lǐng)域的諸多風(fēng)口其實(shí)都或多或少的和線(xiàn)下流量有關(guān)，無(wú)論是年初泛濫的共享租賃項目還是年末泛濫的無(wú)人貨架，其最主要的賣(mài)點(diǎn)其實(shí)都是線(xiàn)下流量帶來(lái)的低成本獲客的能力。

紅杉資本的合伙人鄭慶生在分析線(xiàn)下機會(huì )時(shí)曾提到，線(xiàn)下模式最重要的特點(diǎn)，則是擁有更多的用戶(hù)交互界面，這也就提供了更多產(chǎn)品模式的機會(huì )。

過(guò)去的一年，越來(lái)越多的線(xiàn)下位置或者說(shuō)交互場(chǎng)景被創(chuàng )業(yè)者發(fā)掘出來(lái)，某種程度上來(lái)說(shuō)其實(shí)也是一種一邊試錯一遍升級的過(guò)程，鄭慶生也相信，在未來(lái)的一年，這一升級還將持續下去。

我們有理由相信，隨著(zhù)線(xiàn)上線(xiàn)下方法論的徹底融合，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)將能夠覆蓋到我們生活中的大部分場(chǎng)景，而這個(gè)融合過(guò)程中的每一個(gè)環(huán)節，其實(shí)都是創(chuàng )業(yè)者的機會(huì )。

5G通訊技術(shù)

年底，各個(gè)投資人都在忙著(zhù)參加年會(huì )，而在這些年會(huì )中，有一個(gè)詞是投資人們提到最多的，那就是5G。

IDG資本全球董事長(cháng)熊曉鴿就指出，5G技術(shù)是未來(lái)的一個(gè)很近的投資機會(huì )和亮點(diǎn)。

事實(shí)上，我國5G網(wǎng)絡(luò )商用時(shí)間表已正式出爐，根據工信部以及三大運營(yíng)商的5G商用計劃，我國將于2018年進(jìn)行5G網(wǎng)絡(luò )大規模試驗組網(wǎng)，并在此基礎上于2019年啟動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò )建設及試商用。

在熊曉鴿看來(lái)，5G的出現一定會(huì )對互聯(lián)網(wǎng)投資，尤其在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等B2B方面起到巨大的改變。

而在東方富海創(chuàng )始合伙人陳瑋看來(lái)，5G通訊技術(shù)是實(shí)現萬(wàn)物互聯(lián)的基礎設施，會(huì )進(jìn)一步增強人、物、信息三者間的交互，線(xiàn)上通道的業(yè)務(wù)承載能力會(huì )越來(lái)越驚人。遠程醫療、AR、線(xiàn)上教育、智慧城市等都將加速落地，實(shí)現商業(yè)化。

當然，與5G技術(shù)關(guān)聯(lián)最緊密的還是手機廠(chǎng)商，據了解，高通已經(jīng)在最近推出了第一款結合5G聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的參考設計機種，與此同時(shí)，華為也宣布將在2019年推出第一款5G市售手機。

簡(jiǎn)而言之，一旦5G來(lái)臨，馬云預言的“Made In Internet”很可能實(shí)現。而一旦萬(wàn)事萬(wàn)物都可以彼此相連，整個(gè)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的效率和邏輯，注定將被徹底顛覆。

線(xiàn)下線(xiàn)下的邊界也將徹底消失，由此產(chǎn)生的機會(huì )也足以孕育出多個(gè)風(fēng)口。

三、這些風(fēng)口將可能在2018年遭遇洗牌

現金貸

在2017年的金融領(lǐng)域，現金貸無(wú)疑是最受關(guān)注的對象。

10月18日，趣店憑借現金貸業(yè)務(wù)，在紐交所正式掛牌上市。一夜之間，趣店市值就沖到了115.12億美元。

隨后，包括和信貸、拍拍貸和簡(jiǎn)普科技三家互金平臺也先后宣布赴美上市，一時(shí)間，現金貸的風(fēng)光達到頂峰。

然而，好景不長(cháng)，隨著(zhù)趣店上市，有關(guān)現金貸產(chǎn)品疑似高利貸、暴利催收等負面新聞也開(kāi)始屢屢見(jiàn)諸報端。

10月30日，《人民日報》刊文《現金貸咋成了“陷阱貸”》，在文中將現金貸與高利貸進(jìn)行類(lèi)比，公開(kāi)質(zhì)疑現金貸到底是金融創(chuàng )新，還是披著(zhù)馬甲的線(xiàn)上高利貸“陷阱”。一時(shí)將現金貸的輿論風(fēng)潮推向頂峰。

而這也引起了國家監管部門(mén)的重視，12月1日，相關(guān)政策終于下達。一紙《關(guān)于規范整頓“現金貸”業(yè)務(wù)的通知》，明確表示任何組織和個(gè)人未依法取得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)，不得經(jīng)營(yíng)放貸業(yè)務(wù)。

據國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專(zhuān)家委員會(huì )于11月21日發(fā)布數據顯示，截至11月19日，在運營(yíng)現金貸平臺2693家，銀監部門(mén)批準的消費金融牌照合計22張，網(wǎng)絡(luò )小貸牌照則有213張。這幾個(gè)數字意味著(zhù)，2018年，至少也會(huì )有超過(guò)90%的現金貸平臺將被迫關(guān)?；蜣D型。

或許在強力的政策面前，現金貸將會(huì )成為2018年第一個(gè)消失的風(fēng)口。

無(wú)人便利店/無(wú)人貨架

作為新零售中的一個(gè)重點(diǎn)標的，經(jīng)過(guò)了9月以來(lái)的幾輪密集融資，截止2017年11月，無(wú)人便利店系列項目已經(jīng)吸金超過(guò)10億元。

然而，在12月的烏鎮互聯(lián)網(wǎng)大會(huì )上，金沙江創(chuàng )投董事總經(jīng)理朱嘯虎在面對媒體時(shí)卻說(shuō)道，“無(wú)人便利店現在密集的拿到融資，只是因為大家都需要嘗試新的想法，但半年之后，下一輪就是看這個(gè)想法到底行不行，要拿數據來(lái)檢驗。”

朱嘯虎的意思是，對現階段投了無(wú)人便利店的投資人們來(lái)說(shuō)，他們不一定就是已經(jīng)非?？春眠@個(gè)模式，只是覺(jué)得無(wú)人便利店對于試圖提升人效和坪效上的努力符合經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，因而愿意賭一把。

然而這場(chǎng)賭局是否會(huì )繼續加注，還是取決于半年后，場(chǎng)上這些玩家實(shí)際跑出來(lái)的數據。

但就現階段的情況來(lái)說(shuō)，無(wú)人便利店在實(shí)際運營(yíng)中暴露出的問(wèn)題還是非常嚴峻。

首先，在收入端，無(wú)人便利店無(wú)法向傳統便利店那樣通過(guò)毛利高的鮮食盈利，而這極大的限制了無(wú)人便利店的盈利能力。

其次，在成本端，無(wú)人便利店僅僅只優(yōu)化了人員工資這一檔，房租方面，盒子型的無(wú)人便利店仍然需要向所在地產(chǎn)支付場(chǎng)地費用，而剩下在設備和補貨方面的所花的費用甚至比傳統便利店還要高。

因而，從商業(yè)模型上看，無(wú)人便利店并沒(méi)有對傳統便利店做出優(yōu)化，或許等明年跑完一輪，這類(lèi)項目就要面臨一個(gè)沒(méi)有投資人接盤(pán)的尷尬境地。

與此相關(guān)的是，無(wú)人貨架也成為另一個(gè)大風(fēng)口，這個(gè)領(lǐng)域曾在3個(gè)月內涌入超過(guò)20億人民幣的資金。

但無(wú)人貨架雖然看起來(lái)解決了用戶(hù)即時(shí)消費的需求，但圍繞著(zhù)辦公室周邊的便利店和自動(dòng)售賣(mài)機，也是無(wú)人貨架有力的競爭者；再者，對于這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，零散和無(wú)法判斷優(yōu)劣的辦公室渠道也會(huì )成為其增長(cháng)的阻礙，以辦公室——甚至不是辦公樓為單位的渠道競爭，不僅數量龐大，競爭態(tài)勢也極其復雜；另外，無(wú)人貨架參與方眾多，熊貓資本曾經(jīng)拋出觀(guān)點(diǎn)“因為交易相關(guān)方太多，無(wú)人便利貨架不太可能出現爆發(fā)式單量增長(cháng)”，因此在運營(yíng)效率上，目前我們還沒(méi)有看到足夠好的解決方案。

所以到2018年，這個(gè)瘋狂的風(fēng)口，也會(huì )迎來(lái)變數。

共享租賃

共享經(jīng)濟今年究竟有多熱？據IT桔子提供的數據，在今年所有新興拿到融資的創(chuàng )業(yè)項目中，共享經(jīng)濟占了其中的30%。

與此前的房屋和車(chē)子共享不同，今年的共享經(jīng)濟創(chuàng )業(yè)普遍受到了共享單車(chē)的啟發(fā)，走的是共享租賃的道路，本質(zhì)是分時(shí)租賃。

而這類(lèi)共享租賃項目之所以會(huì )在2017年如此泛濫，與資本的引導也不無(wú)關(guān)系。

共享單車(chē)讓投資人意識到了線(xiàn)下流量的寶貴，于是，在2017年的開(kāi)頭幾個(gè)月，所有對標共享單車(chē)模式的創(chuàng )業(yè)項目都拿到了錢(qián)，但彼時(shí)投資人僅是抱著(zhù)驗證模式的心態(tài)去布局的。

可創(chuàng )業(yè)者并不知道資本是這樣的心思，他們只知道頭頂共享概念就會(huì )更加容易拿到融資。于是我們看到，短短半年時(shí)間，不僅頭部的共享單車(chē)行業(yè)涌入了70多家新企業(yè)，連后續的共享充電寶、共享雨傘、共享籃球企業(yè)也追風(fēng)者眾多。

事實(shí)上，即使是現在，共享單車(chē)的商業(yè)模式是否成立也仍然沒(méi)有定論，而在現在這樣慘烈的橫向競爭環(huán)境下，財務(wù)模型又會(huì )進(jìn)一步惡化。

更甚者，今年下半年以來(lái)，資本的關(guān)注點(diǎn)也從上半年的共享經(jīng)濟轉移到了下半年的新零售，想必在接下去的半年，這種狀態(tài)也會(huì )持續。

一邊是陡然遇冷的資本市場(chǎng)，一邊是迅速惡化的競爭環(huán)境，相信在接下來(lái)的2018年，共享租賃項目一定還會(huì )繼續洗牌。