在昨日（1月29日）早間發(fā)布的的一份財(cái)富榜單上，馬化騰、許家印夫婦和馬云分列前三甲，王健林（家族）則位列第四，排在王健林后面的，是碧桂園的女主人，年僅36歲。然而就在差不多半年前，王健林尚以313億美元的凈資產(chǎn)占據(jù)亞洲第一富豪的寶座。

顯然，從來不差錢的老王，現(xiàn)如今的口袋遠(yuǎn)比不得從前鼓了，這事兒，大家心知肚明。

趕巧同天下午，就有人結(jié)集而來，給萬達(dá) “送錢了”，這一送，就是340個(gè)億。

1月29日，萬達(dá)官方宣稱，騰訊控股作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達(dá)商業(yè)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計(jì)劃投資約340億元人民幣，收購萬達(dá)商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。其中，蘇寧或出資人民幣95億元或者等值港幣，購買萬達(dá)商業(yè)股東持有的約3.91%股份。

消息一出，各方的聲音也就來了。諸如“蘇寧背棄阿里了”“騰訊有添新零售籌碼了”.......

倒也不奇怪，畢竟你看這 “援軍隊(duì)伍”里，騰訊起頭呼京東與蘇寧同往，不見阿里身影，再加上通稿里騰訊要跟萬達(dá)商業(yè)玩“線上線下融合”的故事一佐，怎么聽都蘇寧轉(zhuǎn)投了他人陣營(yíng)， 恰逢AT “新零售”線下爭(zhēng)奪戰(zhàn)正酣，讓人不禁為阿里的形勢(shì)捏了把汗。于萬達(dá)，倒似是搭上新概念的一出柳暗花明。

但，真的不是為這筆買賣加戲過多了嗎？

為萬達(dá)湊“過橋資金”

要說這筆交易的根源，還是在萬達(dá)。

2017年年中，萬達(dá)的老王站在了人生新巔峰，然而不曾想，從頂峰到低谷，速度快得驚人。

說起自己的生意經(jīng)，王健林曾不諱言 “空手套白狼”，這當(dāng)然是運(yùn)作良好的情況下。進(jìn)入2017年，一切似乎失靈了。

在這過去的半年時(shí)間里，王健林先是 “把13個(gè)萬達(dá)城、70多家酒店打包甩給了孫宏斌和李思廉，把一堆萬達(dá)廣場(chǎng)甩給了朱孟依，把長(zhǎng)白山度假區(qū)甩給了孫喜雙。”美其名曰“輕資產(chǎn)”。

如今這一出，與其說是萬達(dá)商業(yè)飛身擁抱 “新零售”的大局，倒不如說是山窮水盡時(shí)的“江湖求救”。

2016年9月20日，登陸港交所不到兩年的萬達(dá)商業(yè)正式從H股退市。按照此前萬達(dá)私有化項(xiàng)目書上的說法：萬達(dá)商業(yè)計(jì)劃在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內(nèi)地主板市場(chǎng)上市，大連萬達(dá)集團(tuán)將回購全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。

有意思的是，2017年初萬達(dá)影業(yè)私募時(shí)，也曾許下這樣的諾言：一年內(nèi)讓A股。不然回購全部股份，支付利息……

可以想見，直到2017年上半年王健林依舊是春風(fēng)得意，口氣大得不得了，似乎上A股只不是走個(gè)流程，而且很快。然而，當(dāng)初的托大，成了如今的命門。

騰訊“四兄弟”湊的340個(gè)億，叫 “過橋資金”或許更恰當(dāng)些。打個(gè)比方，出售的二手房如果有房貸，要先用一筆錢還清房貸，才能過戶，這筆錢就是過橋資金。一般情況下，二手房買家要預(yù)付一筆，充當(dāng)過橋。萬達(dá)商業(yè)急需一筆錢了結(jié)私有化時(shí)的“舊賬”，才能順利直回A股的流程，如此而已。

各懷心腹事

所不同的是——

融創(chuàng)拿下萬達(dá)文旅13個(gè)項(xiàng)目，拿地、規(guī)劃、設(shè)計(jì)、鋪底資金、前期施工等繁難工作都已完成，有四五個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)開始賣房。融創(chuàng)接手后的主要工作是“數(shù)錢”。

騰訊“四兄弟”可沒有孫宏斌的運(yùn)氣，出資340億元，一共不過拿下了14.273%的股份，紛紛不過成為了萬達(dá)商業(yè)的小股東。稍有商業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人都會(huì)明白，強(qiáng)勢(shì)大股東持股50%左右，幾個(gè)分散的小股東統(tǒng)共持有不到15%能掀起什么浪花兒。

阿里持有蘇寧19.99%，兩家主要還是各干各干的，協(xié)同當(dāng)然有一些。但要說蘇寧一千多家門店是阿里新零售的籌碼還是有些過。

蘇寧向恒大投資200億，張近東倒是有機(jī)會(huì)進(jìn)駐恒大遍布全國(guó)的近千社區(qū)，當(dāng)然是排他的，至少京東不能進(jìn)。

從持股份額看，“四兄弟”投資的 “戰(zhàn)略意義”非常有限。更何況蘇寧與京東還是冤家對(duì)頭，騰訊有能力讓兩家從劍拔弩張到同心協(xié)力嗎？赴了“東興局”的美團(tuán)、滴滴已經(jīng)全面開戰(zhàn)，誰能協(xié)調(diào)王興、程維？沒赴東興局的劉強(qiáng)東、張近東就更不好說了。

股權(quán)少，內(nèi)部還不團(tuán)結(jié)， “合作”前景自然不會(huì)看好。媒體不必腦補(bǔ)太多“新零售”的戲。

順便也幫大家回憶一下：2014年8月份的時(shí)候，萬達(dá)也曾勇敢地?fù)肀Ь€上，攜百度、騰訊一塊興致沖沖地砸了50個(gè)億，說要做O2O，巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，一時(shí)間多少豪言壯語的。當(dāng)初騰訊、百度、萬達(dá)的真誠遠(yuǎn)勝今日，股權(quán)架構(gòu)也簡(jiǎn)單，但還是落得“湊攏班子”散了伙，單飛的飛凡尚在苦苦掙扎。