在昨日（1月29日）早間發(fā)布的的一份財富榜單上，馬化騰、許家印夫婦和馬云分列前三甲，王健林（家族）則位列第四，排在王健林后面的，是碧桂園的女主人，年僅36歲。然而就在差不多半年前，王健林尚以313億美元的凈資產(chǎn)占據亞洲第一富豪的寶座。

顯然，從來(lái)不差錢(qián)的老王，現如今的口袋遠比不得從前鼓了，這事兒，大家心知肚明。

趕巧同天下午，就有人結集而來(lái)，給萬(wàn)達 “送錢(qián)了”，這一送，就是340個(gè)億。

1月29日，萬(wàn)達官方宣稱(chēng)，騰訊控股作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng )與萬(wàn)達商業(yè)在北京簽訂戰略投資協(xié)議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬(wàn)達商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。其中，蘇寧或出資人民幣95億元或者等值港幣，購買(mǎi)萬(wàn)達商業(yè)股東持有的約3.91%股份。

消息一出，各方的聲音也就來(lái)了。諸如“蘇寧背棄阿里了”“騰訊有添新零售籌碼了”.......

倒也不奇怪，畢竟你看這 “援軍隊伍”里，騰訊起頭呼京東與蘇寧同往，不見(jiàn)阿里身影，再加上通稿里騰訊要跟萬(wàn)達商業(yè)玩“線(xiàn)上線(xiàn)下融合”的故事一佐，怎么聽(tīng)都蘇寧轉投了他人陣營(yíng)， 恰逢AT “新零售”線(xiàn)下?tīng)帄Z戰正酣，讓人不禁為阿里的形勢捏了把汗。于萬(wàn)達，倒似是搭上新概念的一出柳暗花明。

但，真的不是為這筆買(mǎi)賣(mài)加戲過(guò)多了嗎？

為萬(wàn)達湊“過(guò)橋資金”

要說(shuō)這筆交易的根源，還是在萬(wàn)達。

2017年年中，萬(wàn)達的老王站在了人生新巔峰，然而不曾想，從頂峰到低谷，速度快得驚人。

說(shuō)起自己的生意經(jīng)，王健林曾不諱言 “空手套白狼”，這當然是運作良好的情況下。進(jìn)入2017年，一切似乎失靈了。

在這過(guò)去的半年時(shí)間里，王健林先是 “把13個(gè)萬(wàn)達城、70多家酒店打包甩給了孫宏斌和李思廉，把一堆萬(wàn)達廣場(chǎng)甩給了朱孟依，把長(cháng)白山度假區甩給了孫喜雙。”美其名曰“輕資產(chǎn)”。

如今這一出，與其說(shuō)是萬(wàn)達商業(yè)飛身?yè)肀?“新零售”的大局，倒不如說(shuō)是山窮水盡時(shí)的“江湖求救”。

2016年9月20日，登陸港交所不到兩年的萬(wàn)達商業(yè)正式從H股退市。按照此前萬(wàn)達私有化項目書(shū)上的說(shuō)法：萬(wàn)達商業(yè)計劃在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市滿(mǎn)兩年或2018年8月31日之前未能在內地主板市場(chǎng)上市，大連萬(wàn)達集團將回購全部股份，并向海外及境內投資者分別支付12%和10%的利息。

有意思的是，2017年初萬(wàn)達影業(yè)私募時(shí)，也曾許下這樣的諾言：一年內讓A股。不然回購全部股份，支付利息……

可以想見(jiàn)，直到2017年上半年王健林依舊是春風(fēng)得意，口氣大得不得了，似乎上A股只不是走個(gè)流程，而且很快。然而，當初的托大，成了如今的命門(mén)。

騰訊“四兄弟”湊的340個(gè)億，叫 “過(guò)橋資金”或許更恰當些。打個(gè)比方，出售的二手房如果有房貸，要先用一筆錢(qián)還清房貸，才能過(guò)戶(hù)，這筆錢(qián)就是過(guò)橋資金。一般情況下，二手房買(mǎi)家要預付一筆，充當過(guò)橋。萬(wàn)達商業(yè)急需一筆錢(qián)了結私有化時(shí)的“舊賬”，才能順利直回A股的流程，如此而已。

各懷心腹事

所不同的是——

融創(chuàng )拿下萬(wàn)達文旅13個(gè)項目，拿地、規劃、設計、鋪底資金、前期施工等繁難工作都已完成，有四五個(gè)項目已經(jīng)開(kāi)始賣(mài)房。融創(chuàng )接手后的主要工作是“數錢(qián)”。

騰訊“四兄弟”可沒(méi)有孫宏斌的運氣，出資340億元，一共不過(guò)拿下了14.273%的股份，紛紛不過(guò)成為了萬(wàn)達商業(yè)的小股東。稍有商業(yè)經(jīng)驗的人都會(huì )明白，強勢大股東持股50%左右，幾個(gè)分散的小股東統共持有不到15%能掀起什么浪花兒。

阿里持有蘇寧19.99%，兩家主要還是各干各干的，協(xié)同當然有一些。但要說(shuō)蘇寧一千多家門(mén)店是阿里新零售的籌碼還是有些過(guò)。

蘇寧向恒大投資200億，張近東倒是有機會(huì )進(jìn)駐恒大遍布全國的近千社區，當然是排他的，至少京東不能進(jìn)。

從持股份額看，“四兄弟”投資的 “戰略意義”非常有限。更何況蘇寧與京東還是冤家對頭，騰訊有能力讓兩家從劍拔弩張到同心協(xié)力嗎？赴了“東興局”的美團、滴滴已經(jīng)全面開(kāi)戰，誰(shuí)能協(xié)調王興、程維？沒(méi)赴東興局的劉強東、張近東就更不好說(shuō)了。

股權少，內部還不團結， “合作”前景自然不會(huì )看好。媒體不必腦補太多“新零售”的戲。

順便也幫大家回憶一下：2014年8月份的時(shí)候，萬(wàn)達也曾勇敢地擁抱線(xiàn)上，攜百度、騰訊一塊興致沖沖地砸了50個(gè)億，說(shuō)要做O2O，巨頭強強聯(lián)合，一時(shí)間多少豪言壯語(yǔ)的。當初騰訊、百度、萬(wàn)達的真誠遠勝今日，股權架構也簡(jiǎn)單，但還是落得“湊攏班子”散了伙，單飛的飛凡尚在苦苦掙扎。