沒(méi)有數字貨幣和區塊鏈的概念，迅雷還能拿什么拯救自己?

■文/本刊記者 黃曉軍

迅雷快走到盡頭了。

這是大股東雷軍不忍看到的，他曾以金山、小米等主體向迅雷投資，拿下了后者40%以上的股份。所以，前段時(shí)間的“真假迅雷”內訌鬧劇，被認為是迅雷元老與資本方的一場(chǎng)斗爭。

資本在這個(gè)市場(chǎng)總是贏(yíng)家。2017年的最后一個(gè)月，迅雷創(chuàng )始人鄒勝龍“解甲歸田”，將他養育了15年的迅雷托付給了元老們認為的“野蠻人”。

但對于鄒來(lái)講，這可能是迅雷活下去的唯一機會(huì )。

自2015年第三季度以來(lái)，迅雷便陷入虧損，至今無(wú)法自拔。而小米系王川、陳磊所帶來(lái)的云計算和區塊鏈，似乎讓迅雷有了新故事可講。

資本變局

迅雷也曾是市場(chǎng)的天之驕子。

2002-2010年，它在下載領(lǐng)域拿下了80%的市場(chǎng)份額。當時(shí)，迅雷和QQ同為裝機必備，市占率絲毫不遜于QQ。到2010年，其營(yíng)收就將近4 000萬(wàn)美元，凈利潤達847萬(wàn)美元。

在國內下載市場(chǎng)一枝獨秀的迅雷，一心謀求上市，去做更大的事。只是，納斯達克的鐘并沒(méi)有那么好敲。

2011年7月21日，迅雷上市的鐘聲沒(méi)有響起，傳來(lái)的是推遲上市的消息。此后兩個(gè)月，迅雷先后4度推遲IPO，融資額從2億美元降到7 800萬(wàn)美元。

上市折戟，資本風(fēng)暴是原因之一。同一時(shí)間，盛大文學(xué)宣布無(wú)限推遲IPO，土豆網(wǎng)同樣一波三折。美國市場(chǎng)突然不喜歡中概股了。

但迅雷的問(wèn)題遠不止于此。單一的廣告收入，致命的版權糾紛，才是其上市艱難的核心問(wèn)題。

2009年到2011年第一季度，迅雷收到涉嫌侵權的訴訟累計高達244起。IPO推遲兩個(gè)月后，仍有33個(gè)侵權訴訟尚未宣判，索賠總金額約340萬(wàn)美元，占到迅雷上一年凈利的40%。

可上市停不下來(lái)了。IDG、晨興創(chuàng )投等已套在迅雷10年左右，他們迫切尋求退出路徑。

調整模式，梳理版權，為了迎合美國資本的眼光，迅雷不得不做出一些“成績(jì)”。而這，也為迅雷未來(lái)的衰落埋下了伏筆。

2014年4月，用戶(hù)發(fā)現迅雷上諸多好萊塢大片、熱門(mén)美劇下載鏈接失效了，他們被告知“該資源被舉報，無(wú)法下載”。這群用戶(hù)大部分是付費會(huì )員，而當時(shí)迅雷會(huì )員收入占到了總營(yíng)收的60%。

同年6月，迅雷在納斯達克登陸成功。

沒(méi)有足夠的優(yōu)質(zhì)資源，擅自犧牲會(huì )員權益，迅雷老用戶(hù)開(kāi)始遠離。2014年Q3財報顯示，迅雷約30萬(wàn)名現有訂閱用戶(hù)的服務(wù)已停止。其當季利潤也大降94.7%，一年后開(kāi)始虧損，直到最近一個(gè)季度也未能翻身。

自救的藥

看到這個(gè)爛攤子，小米CEO雷軍應當比鄒勝龍更焦慮。

2014年2月和4月，雷軍主導了小米、金山軟件對迅雷的投資。是年6月的招股書(shū)顯示，迅雷IPO后鄒勝龍持股9.5%，而小米持股28.8%，金山軟件持股13%。

手握41.8%股權的雷軍，急于自救。他三顧茅廬請來(lái)了騰訊云總裁陳磊，擔任迅雷旗下網(wǎng)心科技CEO，從此講起云計算和區塊鏈的故事。

模仿比特幣

當時(shí)市場(chǎng)，視頻、直播、下載類(lèi)企業(yè)對于帶寬資源的需求尤為旺盛。但中國寬帶資源由電信運營(yíng)商壟斷，其成本相當于美國的4倍。

陳磊的到來(lái)，便是研發(fā)一項叫作CDN的技術(shù)，利用民用閑置帶寬和存儲資源，做到帶寬成本的P2P共享。

共享經(jīng)濟，通過(guò)2015年滴滴和Uber的補貼大戰在市場(chǎng)上掀起風(fēng)口。同年，優(yōu)酷土豆推出帶寬共享路由器，安裝用戶(hù)根據帶寬貢獻值獲取優(yōu)金幣，1 000金幣可兌換2.4元;按相似邏輯，迅雷推出“賺錢(qián)寶”，安裝用戶(hù)根據帶寬貢獻值獲取“迅雷水晶”，10 000水晶可以?xún)稉Q1元。

這使其成本高漲。迅雷2014年季度研發(fā)費用在500萬(wàn)美元左右，到了2017年，其季度研發(fā)費用增長(cháng)至1 500萬(wàn)~1 800萬(wàn)美元。這些費用主要用于網(wǎng)心科技賺錢(qián)寶。

研發(fā)成本之外，帶寬成本也在攀升。2014年到2016年，迅雷帶寬成本分別為3 354萬(wàn)美元、3 722萬(wàn)美元、5 513.5萬(wàn)美元，占收入比分別為24.7%、28.6%、35.1%。到2017年上半年，這個(gè)數字超過(guò)了45%。

但成本犧牲并沒(méi)帶來(lái)好效果。賺錢(qián)寶銷(xiāo)量不過(guò)30萬(wàn)，這樣的點(diǎn)位規模難以構建一個(gè)穩定的CDN服務(wù)網(wǎng)絡(luò )。加之阿里云、騰訊云等巨頭的進(jìn)入，CDN的戰場(chǎng)已經(jīng)不受迅雷掌控了。

好在區塊鏈和數字貨幣概念來(lái)得及時(shí)，陳磊升級賺錢(qián)寶為玩客云。在玩客云的獎勵機制中，陳磊利用區塊鏈技術(shù)設計出的虛擬數字資產(chǎn)玩客幣(目前已更名為“鏈克”)，取代了此前的現金獎勵制度。

玩客幣的產(chǎn)出機制為，第一年每天產(chǎn)量約164萬(wàn)個(gè)，每天產(chǎn)量固定，每一年減半一次，共計約為15億個(gè)。系統基于礦機硬件能力、上行帶寬、可共享存儲大小、有效在線(xiàn)時(shí)長(cháng)等貢獻進(jìn)行評分，按照分數權重向全網(wǎng)礦機分配當日的玩客幣。

這與市面上火爆的比特幣挖掘機制如出一轍。根據比特幣交易平臺Bitstamp顯示，2018年1月8日最近24小時(shí)比特幣平均價(jià)格為16 855美元，市場(chǎng)極其火爆。但在國內市場(chǎng)，比特幣交易已被叫停。

投機的玩家們被成功引誘到玩客幣上，并試圖將交易比特幣的一系列玩法，復制過(guò)來(lái)。

在淘寶、閑魚(yú)等交易平臺上，一臺原本為399元的玩客云硬件，一度被炒至3 000元以上。近10倍的價(jià)差并沒(méi)有成為阻礙交易的鋼板，交易記錄成千上萬(wàn)。而根據網(wǎng)友的拆機圖，推測玩客云硬件成本不超過(guò)100元。

2017年11月4日，數字貨幣交易所CEX，宣布上線(xiàn)玩客幣，并將其簡(jiǎn)稱(chēng)定為WKC(WanKe Coin)。從最初的0.1元，到最高時(shí)超過(guò)9元，40天價(jià)格漲了90多倍。

這直接助推了迅雷股市的增長(cháng)，2017年7月31日-11月31日，4個(gè)月其股價(jià)漲幅約770%。身居邊緣的迅雷，看似正在重回市場(chǎng)主流。

事實(shí)真的如此嗎?這個(gè)倚仗概念逆襲的故事，能否有個(gè)美好的大結局?

“灰犀牛”

在京東超過(guò)600萬(wàn)的預約買(mǎi)家中，家住武漢的孫遠航以399元搶中兩臺玩客云，并以1 600元在二手平臺上賣(mài)了一臺。但他很快后悔了，出手之后，玩客云便漲價(jià)到3 000多元。

不少玩家會(huì )選擇囤積玩客云。其日常運轉每天可獲得約10個(gè)玩客幣，而玩客幣以9元/個(gè)計算，1臺機器1年便有3萬(wàn)元收益。

但也有人質(zhì)疑，玩客云、玩客幣的消費還能持續1年嗎?

玩客云構成迅雷CDN服務(wù)網(wǎng)絡(luò )，產(chǎn)生玩客幣;玩客幣市場(chǎng)行情決定玩客云銷(xiāo)量，影響著(zhù)CDN服務(wù)網(wǎng)絡(luò )的鋪展;而CDN服務(wù)網(wǎng)絡(luò )的發(fā)展，又是玩客云、玩客幣存續的關(guān)鍵。

三者相互依存，缺一不可。

目前，市面上滿(mǎn)負荷運轉的玩客云在10萬(wàn)臺左右，相較于之前的30萬(wàn)臺賺錢(qián)寶，其帶寬貢獻不及50%。這樣的點(diǎn)位數，滿(mǎn)足不了一個(gè)穩定的CDN服務(wù)網(wǎng)絡(luò )的運行。

那玩客云點(diǎn)位數未來(lái)的增長(cháng)將如何?這要看玩客幣的市場(chǎng)行情。

之所以有人質(zhì)疑，就是因為玩客幣現在火爆的市場(chǎng)行情，掩蓋不了它的本質(zhì)問(wèn)題。

要知道，玩客幣不是比特幣?；貧w理性的玩家會(huì )發(fā)現，它就像一家超市的會(huì )員卡積分，超市倒閉積分則毫無(wú)用處。如果迅雷CDN服務(wù)網(wǎng)絡(luò )發(fā)展不順利，玩客幣也會(huì )面臨同樣的境遇。

與積分最大的不同是，玩客幣等虛擬貨幣正受到監管層的審視。

政策是企業(yè)在經(jīng)濟市場(chǎng)中最擔心的“黑天鵝”，跨境電商已經(jīng)成為先例。2016年4月，“408新政”頒發(fā)，海淘稅收提高。境外化妝品與母嬰品類(lèi)的利潤降低，使以保稅模式為主的跨境電商企業(yè)成本上漲。

政策對于風(fēng)口的擴散關(guān)系本不大，紅利使然，無(wú)論政策利好利壞皆有成長(cháng)的空間。但“408新政”一直在延緩，從延緩一年到延緩2017年底，股市可以守望，當事人卻玩不起。

由此，這陣跨境風(fēng)撞上了柵欄。

而在迅雷這里，政策監管很可能是一頭“灰犀牛”。推出RRCoin的人人網(wǎng)，在2018年頭兩個(gè)交易日股價(jià)大漲76%。但1月8日，監管部門(mén)約談人人網(wǎng)，RRCoin項目確認“翻車(chē)”，私募開(kāi)始通知退幣。

被稱(chēng)為“又一個(gè)迅雷”的人人網(wǎng)，故事已被監管層中斷。那同樣的故事，迅雷還會(huì )一直講下去嗎?

時(shí)間會(huì )給出最終的答案。

[編輯 王宇航 E-mail:sjplwyh@163.com]