科大訊飛加快多元化布局的背后，是否預示著(zhù)一場(chǎng)戰役正悄然打響?

■文/本刊記者 蘇冶

進(jìn)入2018年的科大訊飛，不太順利。

從股價(jià)上來(lái)看，科大訊飛遭遇了過(guò)山車(chē)似的旅程。自2017年11月22日，科大訊飛股價(jià)創(chuàng )出74.76元的新高后，接下來(lái)兩個(gè)多月里，股價(jià)已經(jīng)跌到2018年2月6日收盤(pán)的46.49元，跌幅接近40%，波動(dòng)幅度遠遠超出大盤(pán)平均水平。一個(gè)顯著(zhù)的對比是，科大訊飛的股價(jià)在2017年漲了1倍多。

從輿論上來(lái)看，唱衰科大訊飛的聲音此起彼伏。其中以長(cháng)江商學(xué)院終身教授薛云奎為代表，他認為，“科大訊飛在管理層面，是一家擴張很快但效率低下的公司;在財務(wù)層面，是一家擅長(cháng)募資但不擅長(cháng)賺錢(qián)的公司;在業(yè)績(jì)層面，是一家大手筆花錢(qián)但股東回報率卻低下的公司。在其光鮮的增長(cháng)背后，其實(shí)隱含了巨大的風(fēng)險。”一石激起千層浪，關(guān)于科大訊飛的爭論喧囂于市場(chǎng)。

擁有3億多用戶(hù)的科大訊飛，是中國目前最大的智能語(yǔ)音公司，在全球范圍內也以6.7%的市場(chǎng)份額占據智能語(yǔ)音公司前五的位置。為何行業(yè)的領(lǐng)頭者會(huì )受到外界如此質(zhì)疑?

智能語(yǔ)音被看衰

科大訊飛股價(jià)的大幅下跌，與主營(yíng)業(yè)務(wù)被看衰密切相關(guān)。

語(yǔ)音是科大訊飛最先產(chǎn)品化的技術(shù)，走過(guò)近十年的平穩增長(cháng)，在2017年遭遇轉折。從歸屬上市公司股東的凈利潤來(lái)看，科大訊飛2017年前三季度轉增為降，從2016年前三季度的約2.78億元降為1.69億元，降幅達39.45%。

有數據預測，2018年國內人工智能市場(chǎng)規?；蛟鲩L(cháng)至406億元，其中智能語(yǔ)音80億元左右，若按科大訊飛占國內一半市場(chǎng)份額的水平來(lái)看，其主營(yíng)業(yè)務(wù)能帶來(lái)的營(yíng)收增長(cháng)也支撐不起800億元的市場(chǎng)估值。

雪上加霜的是，原本一些科大訊飛的大型客戶(hù)仿佛有流失的跡象。BAT等企業(yè)以前都是科大訊飛的用戶(hù)，如今不僅自身開(kāi)發(fā)了語(yǔ)音技術(shù)，打造平臺與產(chǎn)品以擺脫依賴(lài)，還能輸出技術(shù)搶占各大細分市場(chǎng)。

以百度為例，2017年12月，百度分別宣布與小米和高通達成戰略合作后，市場(chǎng)就有傳言稱(chēng)科大訊飛的另一大客戶(hù)華為，也“倒戈”百度一方。果不其然，12月21日，百度宣布與華為達成全面戰略合作，華為手機開(kāi)始采用百度的語(yǔ)音系統。而華為是科大訊飛最早拿下的大客戶(hù)之一。

百度的崛起只是這個(gè)市場(chǎng)競爭的一個(gè)切面。自從BAT等巨頭加大投入入局后，細分領(lǐng)域紛紛涌現如思必馳、云知聲等新興力量前后夾擊，近來(lái)市場(chǎng)新起近1 000家初創(chuàng )企業(yè)?？拼笥嶏w的壟斷地位受到極大挑戰。

科大訊飛的地位不穩，是因單一技術(shù)的想象力遭遇了瓶頸。語(yǔ)音工具只是入口，其本身盈利有限，背后的內容生態(tài)才是大頭，但這卻是科大訊飛的短板。目前來(lái)看，科大訊飛就平臺內容而言，很難與BAT現有的生態(tài)網(wǎng)絡(luò )比肩。

2017年10月24日，科大訊飛舉辦首個(gè)開(kāi)發(fā)者大會(huì )，宣稱(chēng)要拿出10.24億元基金扶持開(kāi)發(fā)者?？拼笥嶏w董事長(cháng)劉慶峰曾公開(kāi)表示：“光做to B不行，一定要做to C把想象空間打開(kāi)，未來(lái)to C業(yè)務(wù)收入要占半壁江山。”科大訊飛圍繞技術(shù)做內容的想法呼之欲出。

多元化未見(jiàn)成效

“留給科大訊飛的窗口期只有三到五年。” 劉慶峰言語(yǔ)中透露著(zhù)緊迫感?？拼笥嶏w要抬頭看世界，迎接市場(chǎng)變化。

科大訊飛提出“平臺+賽道”的人工智能戰略布局，并在2016年底，將旗下業(yè)務(wù)拆分成教育、智慧城市和消費者三個(gè)事業(yè)部，公司三分之一的員工布局在教育業(yè)務(wù)板塊，意欲在市場(chǎng)廣闊的教育行業(yè)體現自身智能語(yǔ)音領(lǐng)導地位。

在消費者市場(chǎng)，科大訊飛陸續發(fā)布了多款智能語(yǔ)音產(chǎn)品，加大各賽道布局：to C市場(chǎng)推出叮咚音箱、小飛魚(yú)、曉譯翻譯機等眾多語(yǔ)音應用型產(chǎn)品;to B和to G市場(chǎng)，深度介入教育、醫療、司法、汽車(chē)、客服等領(lǐng)域。為了配合這種策略，科大訊飛營(yíng)銷(xiāo)費用的投入逐年劇增： 2016年總體營(yíng)銷(xiāo)費用超過(guò)6億元，增幅高達60%。

從2017年營(yíng)收數據來(lái)看，科大訊飛的教育類(lèi)產(chǎn)品收入占比最高，超過(guò)30%;信息工程和音頻監控在內的系統集成類(lèi)產(chǎn)品占比次之，不到30%;而互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及增值運營(yíng)產(chǎn)品位居第三，約占12%~14%。而在眾多產(chǎn)品中，“互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及增值運營(yíng)”是科大訊飛盈利能力最強的業(yè)務(wù)之一。

科大訊飛的多元化已經(jīng)有所成效?細讀財報會(huì )發(fā)現，除教育業(yè)務(wù)以外，科大訊飛的大部分“賽道”布局還處于市場(chǎng)培育階段。如智能硬件產(chǎn)品2017年上半年度營(yíng)業(yè)額只有0.27億元，占總營(yíng)收比重為1.28%，相比前一年，營(yíng)收比重還下降了0.29%;醫療和司法兩塊業(yè)務(wù)尚未在財報中體現，處于布局初期，盈利還需時(shí)日。

“頂天立地”是矗立在科大訊飛合肥總部大樓前的雕塑。目前科大訊飛的主營(yíng)業(yè)務(wù)被看衰、市場(chǎng)發(fā)展遭遇瓶頸、多元化布局未見(jiàn)成效，企業(yè)需要在逆境中自證，再次驗證“技術(shù)頂天，產(chǎn)業(yè)立地”的企業(yè)戰略。

科大訊飛想要往前走，需要斬斷的荊棘有很多。

點(diǎn)評

科大訊飛的兩條路

■文/李智勇，聲智科技合伙人兼副總裁

對于國內的人工智能企業(yè)，尤其是語(yǔ)音賽道，科大訊飛絕對具有標志性意義。經(jīng)過(guò)去年的一輪狂漲，其市值年底甚至突破過(guò)1 000億人民幣，市盈率更在300以上，也引起了巨大爭議。這家公司未來(lái)會(huì )走向那里，市值走低、持平還是一路上揚?

在工業(yè)時(shí)代，人們用市盈率與企業(yè)發(fā)展速度的匹配度等，來(lái)計算一個(gè)公司的估值，當互聯(lián)網(wǎng)落地的時(shí)候變了，卡位比賺錢(qián)重要。對于科大訊飛，如果把它看成一個(gè)傳統的做系統集成的公司，那當前300的市盈率是可笑的;如果看成是一個(gè)卡位成功并能在特定趨勢下占據壟斷地位的企業(yè)，那1 000億元市值就并不貴。

按照這一套邏輯，那訊飛貴與不貴就取決于人工智能到底成與不成，而這公司能占據怎么樣的位置。前者決定池子有多大，后者決定它到底是多大一條魚(yú)。從各種公開(kāi)信息來(lái)看，訊飛正在嘗試從兩個(gè)方向同時(shí)取得突破：

一個(gè)方向是傳統的to B或者to G市場(chǎng)，訊飛正在嘗試把自己的優(yōu)勢不斷延展，同時(shí)把自己的角色從技術(shù)提供商變成完整的產(chǎn)品或者系統提供商。

但如果只是作為其中某一環(huán)節的技術(shù)供應商，其所能創(chuàng )造的收入和利潤是完全不能支撐一個(gè)千億市值的公司的，所以訊飛必須做的事，就是在更多的行業(yè)里做更深的縱向整合，成為特定行業(yè)利益分配的決策者，那它的市值可以去對標?？低?。但是，這也意味著(zhù)訊飛會(huì )與既有的分工鏈條上的企業(yè)競爭，理論上講，訊飛因為核心技術(shù)的優(yōu)勢勝出的可能性大，但這會(huì )是個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程。

訊飛也在同步推進(jìn)第二條路，在消費電子領(lǐng)域成為一家端到端打通、有個(gè)人產(chǎn)品的企業(yè)。

一旦走上這條路，其終點(diǎn)就非常簡(jiǎn)單，甚至有一點(diǎn)滑稽：訊飛要變成一家手機企業(yè)。比如目前火熱的翻譯機，這樣的小品類(lèi)短期也許有幫助，但長(cháng)線(xiàn)看對訊飛這樣的公司基本沒(méi)價(jià)值，何況早晚也會(huì )面臨來(lái)自其他廠(chǎng)商殘酷的價(jià)格戰，除非形成產(chǎn)品矩陣，畢竟現在公司間的競爭越來(lái)越立體。而矩陣里面目前最有領(lǐng)頭前途的則是手機，能夠助其實(shí)現端到端打通。

如果說(shuō)此前這種態(tài)勢還是只局限于互聯(lián)網(wǎng)或者軟件，那現在小米則把這套玩法引入到了硬件產(chǎn)品上，其生態(tài)鏈的產(chǎn)品越豐富，這個(gè)鏈條整體的價(jià)值就會(huì )越強，同時(shí)也就越會(huì )拉動(dòng)手機的銷(xiāo)量，相互促進(jìn)。對于科大訊飛而言，除非放棄這條道路，否則就一定會(huì )變成產(chǎn)品線(xiàn)和小米越來(lái)越類(lèi)似的公司。

作為一個(gè)語(yǔ)音交互賽道上的從業(yè)者，我真心希望訊飛一路走好。雖然它走好不一定拿到什么好處，還可能承受一定壓力，但它如果沒(méi)做好，跟著(zhù)倒霉的可能性還是很高的。

點(diǎn)評

多元化值得堅持

■文/何異，商業(yè)模式觀(guān)察家

科大訊飛圍繞技術(shù)的多元化轉型值得肯定。

在中國互聯(lián)網(wǎng)圈做生意，總有一個(gè)揮之不去的魔咒，那就是：你做的項目，如果BAT做了怎么辦?這個(gè)讓無(wú)數創(chuàng )業(yè)者為之抓狂的問(wèn)題，實(shí)實(shí)在在地反應出BAT在中國互聯(lián)網(wǎng)的統治力，創(chuàng )業(yè)者要么站隊BAT，要么死。

科大訊飛當然不是剛剛創(chuàng )業(yè)的小團隊，苦熬18年，總算盼來(lái)了人工智能的春天，公司市值一度沖破千億元。

但科大訊飛的生意有破綻。這家以付費技術(shù)為主要商業(yè)模式的公司，在BAT這類(lèi)豪強面前，實(shí)在是不堪一擊。

BAT的打法極具侵略性，短期、單項的盈利，從來(lái)都不是BAT的選項，特別在A(yíng)I、大數據、云等核心戰略領(lǐng)域。

百度通過(guò)免費戰略完勝科大訊飛，幾大客戶(hù)旦夕間轉投百度。其實(shí)除了百度之外，科大訊飛的其他領(lǐng)域也不斷在巨頭的攻勢中陷落。

2017年8月，杭州成立全國首家互聯(lián)網(wǎng)法院，市場(chǎng)上都以為是科大訊飛提供的技術(shù)，但隨后官方確認，該互聯(lián)網(wǎng)法庭背后是阿里云提供的整套AI技術(shù)。截至今年6月，阿里云的AI語(yǔ)音技術(shù)已快速滲透進(jìn)300多家法院、6 000多個(gè)法庭。

12月6日，福建省高級人民法院也宣布正式引入阿里云ET人工智能，準備以智能語(yǔ)音為切入點(diǎn)，將語(yǔ)音識別與大數據分析結合，挖掘司法大數據的價(jià)值，推進(jìn)審判體系和審判能力現代化。

如何能在“一夜之間”落地幾千家法院?阿里云的策略是選擇像華宇這樣的行業(yè)頂尖合作伙伴一起，把技術(shù)輸出給華宇，由華宇在司法領(lǐng)域部署。而華宇是國內司法領(lǐng)域NO.1的軟件服務(wù)商，手上有大把大把的現成客戶(hù)。

阿里的成功反擊襯出科大訊飛的尷尬：科大訊飛能提供的，BAT都能做;科大訊飛沒(méi)有的，BAT都有?？拼笥嶏w如果只是作為一家技術(shù)提供商，那它隨時(shí)可以被替代。

從過(guò)去是獨一家的語(yǔ)音識別技術(shù)提供商，到現在轉變?yōu)榻鉀Q方案提供方?？拼笥嶏w多元化求變還沒(méi)有全方位生效，仍需要堅持。

根據2017年半年財報，科大訊飛投入教育方向的費用同比增長(cháng)21.27%，教育板塊營(yíng)收同比增長(cháng)57.71%，毛利同比增長(cháng)105.56%。

不過(guò)，教育市場(chǎng)規模龐大，卻不是誰(shuí)都能從中分一杯羹。這不是一個(gè)技術(shù)主導的市場(chǎng)，非標準化的行業(yè)特色也意味著(zhù)教育市場(chǎng)屬于高投入、高產(chǎn)出的模式，科大訊飛無(wú)法穩坐釣魚(yú)臺。

科大訊飛是一家AI技術(shù)公司，而不是一家真正的互聯(lián)網(wǎng)公司。未來(lái)的市場(chǎng)競爭，需要使用互聯(lián)網(wǎng)思維驅動(dòng)AI技術(shù)應用與進(jìn)步，需要綜合服務(wù)體驗，這才是對科大訊飛的最大考驗。

點(diǎn)評

AI巨頭還得唯精唯一

■文/李星，靠譜匯創(chuàng )始人

國內的校辦企業(yè)一直是清華系、北大系占據大半壁營(yíng)收，不過(guò)從這幾年來(lái)看，無(wú)論是清華紫光、同方，還是北大方正、青鳥(niǎo)等，其榮光仿佛都停留在PC時(shí)代?？拼笥嶏w算是校辦企業(yè)中的異數，即使現在人們說(shuō)99%的創(chuàng )業(yè)公司都是偽AI屬實(shí)，那剩下的1%一定包括科大訊飛。

科大訊飛讓人側目之處是人工智能技術(shù)，尤其是智能語(yǔ)音技術(shù)與BAT相比毫不遜色，在自然語(yǔ)音處理方面更是屢獲國際之冠。目前科大訊飛在A(yíng)股市值為700多億，雖領(lǐng)先老牌校企一大段，但其技術(shù)實(shí)力與商業(yè)價(jià)值依然不匹配。為何科大訊飛在A(yíng)I火熱的大背景下，沒(méi)有成為千億市值的企業(yè)，是智能語(yǔ)音技術(shù)遇到業(yè)務(wù)瓶頸?還是其多元化業(yè)務(wù)沒(méi)有形成有效協(xié)同?

綜合來(lái)看，科大訊飛的業(yè)務(wù)邏輯，是以智能語(yǔ)音技術(shù)滲透進(jìn)越來(lái)越多的垂直應用領(lǐng)域。而很多to B端業(yè)務(wù)需要個(gè)性化、定制化服務(wù)，此前缺乏相關(guān)基因的訊飛被牽扯了過(guò)多的業(yè)務(wù)精力。

更嚴峻的是，訊飛雖然在智能語(yǔ)音識別技術(shù)上做到頂尖，但并非是一家獨大。百度的度秘系統在2017年陸奇接管之后升級為DuerOS平臺，以智能語(yǔ)音識別技術(shù)為主軸和對話(huà)平臺為更多智能硬件賦能;另外，訊飛的一大潛在對手——搜狗赴美上市，在輸入法、翻譯機、兒童機器人等諸多路線(xiàn)上與訊飛有所重疊。這些互聯(lián)網(wǎng)公司比訊飛在C端有著(zhù)更為明顯的流量?jì)?yōu)勢。而科大訊飛所要做的是在核心主營(yíng)業(yè)務(wù)上做深壁壘，繼而才有向其他業(yè)務(wù)滲透的本錢(qián)。至少目前智能語(yǔ)音識別還有很大的改善空間，其商業(yè)想象空間也相當廣闊。

首先，智能語(yǔ)音技術(shù)成為類(lèi)似于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的拇指觸摸、PC時(shí)代的鼠標一樣具有“操作系統”屬性，而智能語(yǔ)音技術(shù)是智能硬件領(lǐng)域的核心。

其次，智能語(yǔ)音技術(shù)本身是座金礦。通過(guò)每天上億次的用戶(hù)交互中，能深度訓練“訊飛超腦”AI深度學(xué)習能力。而科大訊飛的to B業(yè)務(wù)雖然多，但主要是技術(shù)外包角色，互聯(lián)網(wǎng)公司及合作廠(chǎng)商不會(huì )讓訊飛積累到用戶(hù)數據，也不會(huì )給訊飛流量入口。

最后，科大訊飛在智能語(yǔ)音上的技術(shù)優(yōu)勢深入人心。只需業(yè)務(wù)聚焦，就能在品牌心智上占據更強的統治力，并把智能語(yǔ)音技術(shù)在各個(gè)應用場(chǎng)景下的業(yè)務(wù)形成閉環(huán)，從而提升企業(yè)在人工智能公司中的勢能。

所謂“兵合一處，將打一家”，智能語(yǔ)音行業(yè)龍頭的科大訊飛，或許需要調整戰略，那些始終所堅持的，才是訊飛須全力以赴的，聚焦才能更快起飛!

[ 編輯 王宇航 E-mail：sjplwyh@163.com ]