2016 年底，可口可樂開啟了在中國(guó)裝瓶業(yè)務(wù)的資產(chǎn)剝離進(jìn)程。剝離后，可口可樂在中國(guó)的裝瓶業(yè)務(wù)分別由中糧和太古兩家特許經(jīng)營(yíng)合作伙伴運(yùn)營(yíng)，業(yè)務(wù)重整在 2017 年已經(jīng)完成。

作為可口可樂中國(guó)裝瓶版圖調(diào)整的首個(gè)財(cái)年，日前太古股份公司和中糧旗下的中國(guó)食品先后發(fā)布 2017 年年度業(yè)績(jī)。

得益于可口可樂資產(chǎn)的增厚，兩家公司在飲料板塊業(yè)績(jī)均有明顯提升。太古股份公司的飲料部門，2017 年內(nèi)地的營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)收益為 162.56 億港元，較上年同期的 68.73 億港元增厚一倍多;中國(guó)食品的飲料業(yè)務(wù) 2017 年收入 154.61 億港元，較上年度增長(zhǎng) 37%。

規(guī)模的擴(kuò)大為兩家公司的飲料業(yè)務(wù)帶來直觀的紅利。中國(guó)食品方面相關(guān)人士向記者介紹，重組后的規(guī)模擴(kuò)大，使得中國(guó)食品在可口可樂中國(guó)區(qū)的銷量占比從 33% 提升到 47%。資產(chǎn)重整后，太古在內(nèi)地新增區(qū)域的銷量入賬，也帶來銷量及收益增加。

資產(chǎn)重整共獲益 28 億

中國(guó)食品目前是中糧集團(tuán)有限公司唯一的專業(yè)化飲料業(yè)務(wù)平臺(tái)。中國(guó)食品披露，該公司飲料業(yè)務(wù)主要是通過與可口可樂公司合作成立的合營(yíng)公司中糧可口可樂飲料有限公司(簡(jiǎn)稱 " 中可飲料 ")來經(jīng)營(yíng)，中國(guó)食品與可口可樂公司分別持有 65% 及 35% 權(quán)益。

2017 年是中國(guó)食品在資產(chǎn)整合中關(guān)鍵的一年。2017 年 4 月 1 日，可口可樂中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)完成重組，中可飲料獲得了更大的經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，成為可口可樂全球第五大裝瓶合作伙伴。同時(shí)，2017 年中國(guó)食品剝離了酒類、烹調(diào)油及調(diào)味品等業(yè)務(wù)，" 長(zhǎng)城 " 品牌酒品以及 " 福臨門 " 等廚房食品置出，去年 12 月 18 日完成了全部非飲料業(yè)務(wù)的出售。

整合可樂裝瓶資產(chǎn)、置出非飲料業(yè)務(wù)，作為飲料專業(yè)化平臺(tái)的中國(guó)食品成績(jī)單如何?3 月 27 日，中國(guó)食品在 2017 年全年業(yè)績(jī)報(bào)告中披露，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)全年銷售收入 154.61 億港元，較同期增幅 37%;凈利潤(rùn)為 18.3 億港元，增幅 232%。其中，得益于裝瓶廠運(yùn)營(yíng)帶來的資產(chǎn)增值，在與太古裝瓶集團(tuán)及可口可樂裝瓶集團(tuán)的交易中通過出售江西、海南、湛江三個(gè)裝瓶廠以及在廣東、杭州、南京和上海四個(gè)廠的參股股權(quán)，中國(guó)食品獲得一次性收益 15.7 億港元。

根據(jù)此前披露的資產(chǎn)整合方案，在可口可樂退出后，太古與中國(guó)食品將各自擁有可口可樂在華裝瓶業(yè)務(wù)的一半左右，這次整合同樣給太古的飲料業(yè)務(wù)增厚收益。3 月 15 日，太古股份公司在 2017 年度業(yè)績(jī)中披露，太古飲料 2017 年溢利 24.41 億港元，包括因內(nèi)地可口可樂裝瓶系統(tǒng)進(jìn)行重整計(jì)劃所產(chǎn)生的收益 12.22 億港元。

在可口可樂中國(guó)裝瓶業(yè)務(wù)剝離的首個(gè)年度，中國(guó)食品、太古在重整中獲得的收益合計(jì)達(dá)到 27.92 億港元。

行業(yè)低迷尋求渠道下沉

中國(guó)食品方面介紹，在去年 4 月可口可樂中國(guó)區(qū)重組完成后，中可飲料獲得更加廣闊的區(qū)域，占全國(guó)總?cè)丝诘谋壤_(dá)到 51%;中可飲料控股的裝瓶廠從原來的 12 家增加至 18 家，加上新投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的華北廠，一共 19 家。

從整體上看，中國(guó)食品的可樂布局主要集中在北部及西南地區(qū);太古的區(qū)域則集中在南部，地域面積小而集中。不過，中國(guó)食品的觀點(diǎn)是，西藏、新疆、甘肅、貴州、四川、青海等地區(qū)相對(duì)來說城鎮(zhèn)化率不高，認(rèn)為具備一定的市場(chǎng)前景。

碳酸飲料市場(chǎng)成熟、平穩(wěn)但增長(zhǎng)乏力，年輕消費(fèi)者重視健康，對(duì)高糖分飲料消費(fèi)意愿減弱，這已是近幾年來消費(fèi)升級(jí)下行業(yè)的共識(shí)。在此背景下，可口可樂選擇剝離中國(guó)裝瓶廠重資產(chǎn)并 " 輕裝上陣 ";但中國(guó)食品、太古接手并 " 平分秋色 " 后，仍對(duì)運(yùn)營(yíng)這部分資產(chǎn)信心十足，均提出 " 世界級(jí) " 裝瓶企業(yè)的目標(biāo)。

中國(guó)食品在 2017 年業(yè)績(jī)公告中表示，該公司的目標(biāo)是打造世界級(jí)裝瓶集團(tuán)，在授權(quán)運(yùn)營(yíng)的所有區(qū)域，成為最佳效益的裝瓶集團(tuán)。類似的，太古股份公司在 2017 年年度業(yè)績(jī)中也提出，太古飲料的策略目標(biāo)是建立世界級(jí)的裝瓶系統(tǒng)。

為了在目前碳酸飲料的市場(chǎng)行情下尋求突破口，加強(qiáng)渠道是兩家公司都在研究的課題之一。中國(guó)食品在談及 2017 年業(yè)績(jī)時(shí)認(rèn)為，在精耕渠道的戰(zhàn)略下，中可飲料深度覆蓋縣鄉(xiāng)村鎮(zhèn)，把握渠道下沉機(jī)遇。太古股份公司則公開披露，今后的策略之一便是專注做好經(jīng)銷渠道及零售點(diǎn)的市場(chǎng)執(zhí)行工作，因?yàn)闃I(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵，有賴于通過區(qū)域內(nèi)零售點(diǎn)向數(shù)以百萬計(jì)的消費(fèi)者售賣產(chǎn)品。

對(duì)于今后的市場(chǎng)發(fā)展情況，中國(guó)食品認(rèn)為，中國(guó)地域廣袤、發(fā)展尚不平衡，渠道結(jié)構(gòu)復(fù)雜及城鄉(xiāng)差異，以及商業(yè)模式和經(jīng)營(yíng)渠道的創(chuàng)新，仍給了中可飲料市場(chǎng)空間。太古股份公司則在 2017 年年度業(yè)績(jī)中預(yù)計(jì)，2018 年太古飲料在內(nèi)地專營(yíng)區(qū)域的銷量及收益，將呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。太古同時(shí)提到，新的專營(yíng)區(qū)域?qū)?huì)帶來更多營(yíng)業(yè)溢利，但原料、員工及財(cái)務(wù)成本增加，也對(duì)溢利構(gòu)成壓力。