“人在風(fēng)暴中，無(wú)奈地打轉”，2017~2018年，資本市場(chǎng)的風(fēng)向和打法發(fā)生了明顯的變化，風(fēng)口和小獨角獸們，變得越來(lái)越“速生速死”。創(chuàng )始團隊也越來(lái)越無(wú)法把控團隊的方向，常常成為合縱連橫的資本棋局中一個(gè)微不足道的棋子。

去年有無(wú)人貨架和共享充電寶的案例，而最近又有了摩拜這個(gè)案例，這家占據科技媒體頭條長(cháng)達2年的明星公司，此次被美團落袋為安，而據多方信源證實(shí)，收購背后，是大家長(cháng)騰訊操盤(pán)的身影。

一些交易細節

已經(jīng)可以確認：是騰訊此次積極推動(dòng)了摩拜賣(mài)給美團這一選項，而非其他的投資方。甚至有知情人士稱(chēng)，是馬化騰親自出面促成了本次交易。

騰訊持有摩拜超過(guò)20%的股權，是外部第一大股東;愉悅資本持有超6%的股份，是外部第二大股東。騰訊和愉悅同時(shí)也是李斌另一家公司——蔚來(lái)的投資方;而李斌本人至今仍持有摩拜超過(guò)8%的股權，加上騰訊和愉悅，占有的摩拜股權比例超過(guò)35%。

這在最終的股東大會(huì )決策中，是一個(gè)決定性的票盤(pán)。

大會(huì )上，仍有一些董事和觀(guān)察員有不同的看法，據品玩報道，很多人覺(jué)得價(jià)格偏低——甚至低于前兩輪融資的估值。一些董事代表表示茲事體大，需與基金主管合伙人商議確定，也有一些董事和觀(guān)察員代表直接表達了異議。

熊貓資本合伙人李論發(fā)問(wèn)：還有沒(méi)有其它替代的方案?摩拜CEO王曉峰表示有，“滴滴確實(shí)給出了一個(gè)口頭的offer，與軟銀聯(lián)合投資10億美元，公司估值可以維系在45億美元，比27億美元的價(jià)格要高不少。”

但這個(gè)提議當場(chǎng)被騰訊的董事代表李朝暉擋住了，他說(shuō)騰訊不會(huì )同意這樣的方案，董事長(cháng)李斌也表示：這個(gè)offer還只是一個(gè)口頭offer，就先不要談了。于是現場(chǎng)又只剩下了被美團收購這一個(gè)方案。

李斌是四家知名公司的掌門(mén)人，除了摩拜，旗下企業(yè)包括蔚來(lái)汽車(chē)、易鑫金融和易車(chē)網(wǎng)，他親近騰訊也是眾所周知的事實(shí)，此次投票，李斌也站在騰訊這邊，但李斌太太王屹芝后來(lái)在一條朋友圈中回憶，“過(guò)去幾周，李斌的唏噓每天都在增長(cháng)，昨晚股東會(huì )開(kāi)完，他給我打了電話(huà)，語(yǔ)氣里，悲多于喜。”顯然，這場(chǎng)游戲的局面，就連李斌這種量級的人都不能掌控的了。

控局者不是別人，正是騰訊。從一開(kāi)始，馬化騰就對摩拜投注了不同尋常的關(guān)注，甚至為此兩次因為單車(chē)而在朋友圈公開(kāi)懟人。一次是和朱嘯虎論戰，馬化騰嘲諷，token不算智能，必須雙向通信才算，再便宜、性?xún)r(jià)比再高的功能機在智能化浪潮下必然不堪一擊。

談到馬化騰，朱嘯虎還是比較服氣，他說(shuō)，“Pony是非常接地氣的，我們在爭論時(shí)，基本是‘秒回’，這說(shuō)明了他對產(chǎn)品的細節非常關(guān)心和了解，騰訊這么大的企業(yè)，他(能這樣做)非常了不起。”

不僅僅是站臺，馬化騰還給這些被投企業(yè)提供了“豪華流量套餐”，比如，摩拜就享受微信九宮格的流量入口和掃碼服務(wù)。業(yè)內都知道，小小的九宮格，連接著(zhù)一個(gè)DAU高達10億的巨大流量池，甚至成為滴滴、摩拜的主要流量入口之一。

后來(lái)一次，馬化騰則評價(jià)某家單車(chē)品牌被投資事件屬于“被當做支付的推廣工具了，可憐其余小股東被鎖死。”

馬化騰其實(shí)也是在說(shuō)自己。熟悉騰訊歷史的人們知道，今天的單車(chē)還只是小生意，當年為了推廣微信支付，騰訊領(lǐng)投了以滴滴、大眾點(diǎn)評、58到家為代表的一系列O2O公司，最終培養起用戶(hù)的支付習慣，而這些服務(wù)類(lèi)企業(yè)在彼時(shí)的移動(dòng)支付大戰中，也扮演著(zhù)沖鋒陷陣的角色，可謂生死有命、富貴在天，而騰訊則穩坐中軍，揮動(dòng)著(zhù)流量長(cháng)鞭。

滴滴一位中層管理人士曾對財新回憶，2013年騰訊領(lǐng)投滴滴B輪融資之后，滴滴制定了一個(gè)推廣計劃上報給騰訊：“按創(chuàng )業(yè)公司習慣，我們怯怯地報了一個(gè)幾百萬(wàn)的預算，還覺(jué)得太激進(jìn)。沒(méi)想到方案被馬化騰直接駁回，‘幾百萬(wàn)做什么推廣，你們需要一個(gè)能花掉幾億元的計劃’。”于是，后面就有了那段我們熟悉的打車(chē)補貼大戰的歷史。

滴滴和快的之所以合并，用GGV童士豪的話(huà)來(lái)說(shuō)，正是因為騰訊這些巨頭明確了滴滴快的最大的作用就是支付：“騰訊把流量給滴滴，換得移動(dòng)支付用戶(hù)和交易量，滴滴在東南亞、印度等地開(kāi)拓業(yè)務(wù)，騰訊也可能借此擴展跨境支付業(yè)務(wù)。”

新美大合并、58趕集合并，騰訊亦是幕后最大推手。騰訊為趕集網(wǎng)創(chuàng )始人楊浩涌的放手支付了近4億美元溢價(jià);而美團點(diǎn)評合并后股權占比雖然是“美團6、大眾點(diǎn)評4”，為了讓交易順利，點(diǎn)評管理層持股最終按5 ：5進(jìn)行估值折算，其中的溢價(jià)，也主要由騰訊承擔。

高超的市值管理術(shù)

可見(jiàn)，就連當年這些量級遠超摩拜和ofo的獨角獸們，在騰訊們面前，都難以獨善其身，他們在騰訊的強力控盤(pán)下，合二為一、數量減半，幸存者成為超級獨角獸，被吞并者無(wú)不出局，而到了今天，滴滴等這些“超級獨角獸”，開(kāi)始扮演起同樣的角色。

ofo此前與滴滴的拉鋸戰曠日持久，ofo管理層希望保持獨立運營(yíng)的意愿，和滴滴一直試圖全盤(pán)控制ofo的野心之間，發(fā)生著(zhù)激烈碰撞，甚至就連阿里的入股，也因滴滴干涉，最初都只能以動(dòng)產(chǎn)融資的債權形式進(jìn)行。

而摩拜為什么最后的選擇是美團?據36Kr，美團新增長(cháng)點(diǎn)就在出行業(yè)務(wù)上。進(jìn)一步獲取線(xiàn)下流量入口、接手摩拜的四輪車(chē)業(yè)務(wù)、增加對抗滴滴的籌碼…這些都是收購摩拜后可以獲取的附加值。

美團在共享單車(chē)領(lǐng)域也一直沒(méi)有放棄嘗試，去年5月，美團和小藍就開(kāi)始頻繁接觸，并差一點(diǎn)成為后者的主要投資方。有知情人士透露，這背后也有騰訊參與。

并且，摩拜重視科技含量，車(chē)輛造價(jià)更高，一開(kāi)始就能實(shí)現GPS定位和搜集數據。這樣的數據，在純粹的出行企業(yè)手里其實(shí)沒(méi)有太大意義，但到了美團手里，如果獲知用戶(hù)的日常線(xiàn)路和偏好，據此推送附近餐館，出行數據就成了交易數據，價(jià)值量大增。

還有一個(gè)更重要的契機是，美團可能比滴滴更早上市。拿下摩拜，可以增加準上市公司的固定資產(chǎn)，亦能開(kāi)辟動(dòng)產(chǎn)融資的新渠道，換句話(huà)說(shuō)，吞并摩拜，更像是騰訊幫助美團進(jìn)行的一次市值管理。

可以想象，類(lèi)似摩拜被收購這樣的案例，今后會(huì )越來(lái)越多，騰訊亦會(huì )在這樣的收購中，扮演著(zhù)更加強勢的角色。壟斷者，正在制造新的壟斷，而只有源源不斷地制造新壟斷，才能有更多盈余可供收割。

因為騰訊掌握著(zhù)全網(wǎng)最大流量入口，亦能透過(guò)支付和廣告投放的窗口，看到豐富的創(chuàng )業(yè)公司數據，如今別說(shuō)是大風(fēng)口，哪怕是毛細血管一般的細分賽道，最頭部的選手，都能迅速被騰訊捕獲，難怪拼多多創(chuàng )始人黃崢在接受財經(jīng)專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)會(huì )說(shuō)，“我死了騰訊不會(huì )死，騰訊有千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)兒子。”

千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)小獨角獸一旦被捕獲，隨后就會(huì )被資本做局，快速催熟，培養出未來(lái)的流量消費者，送上IPO軌道，一舉完成收割，如此循環(huán)往復，周而復始。

對于整個(gè)創(chuàng )業(yè)生態(tài)來(lái)說(shuō)，摩拜這起并購事件的標志性意義就在于，自從創(chuàng )業(yè)泡沫破裂之后，世間已經(jīng)再無(wú)草根創(chuàng )業(yè)者，而如今，隨著(zhù)資本越發(fā)集中和強勢，充分競爭的周期被縮短，世間也可能將再無(wú)獨角獸。