4月16日美國商務(wù)部網(wǎng)站亮出大招，對中興通訊(HK:00763)禁購零部件7年。

7年之癢，偏偏是在這行業(yè)處于變革之時(shí)。中興將要錯過(guò)了的，可能是整個(gè)5G時(shí)代，還有“中國制造2025”。

中興“突遭”重擊，我想你一定還有很多疑惑，這篇文章重點(diǎn)談一下四個(gè)方面的個(gè)人理解：美國制裁法規;國人的爭議;中興受傷有多重;貿易戰邏輯下公司的選擇。

一、美國舞大棒的依據

還原中興通訊被禁購零部件7年的始末，大多數人都會(huì )給個(gè)“作zuo”的評價(jià)。

2017年3月，中興通訊違反美國對伊朗出口禁令，認罰8.9億美元，并附帶3億美元罰款視未來(lái)七年執行情況而定。雙方達成協(xié)議還規定，中興通訊承諾解雇4名高級員工，并以減少獎金或斥責的方式懲罰35名其它員工。

但事實(shí)是，2018年3月中興通訊承認并沒(méi)有懲罰35名員工。

美國商務(wù)部長(cháng)Wilbur Ross稱(chēng)，“中興在當初被美國列入‘實(shí)體名單(Entity List)’時(shí)向我們撒了謊，在后來(lái)的暫緩過(guò)程中又向我們撒了謊，最后的調查過(guò)程中，還向我們撒謊”。

捅了大簍子的中興通訊AH同時(shí)停牌，官方回應是：

已獲悉美國商務(wù)部對公司激活拒絕令。公司正在全面評估此事件對公司可能產(chǎn)生的影響，與各方面積極溝通及應對。

回過(guò)頭來(lái)，追根溯源看Wilbur Ross的“謊言言論”依據何在呢?如下，美國的制裁與進(jìn)口管制法律，主要有三項：

IEEPA(國際緊急經(jīng)濟權力法案)，授權美國總統在國家安全、外交政策或美國經(jīng)濟遭受異常的或特別的威脅時(shí)，可以阻止相關(guān)交易并凍結財產(chǎn);

ITAR(國際軍火交易條例)，禁止從美國或美國境外出口或轉出口在USML(美國軍火清單)中所列的主要適用于軍事應用的原產(chǎn)于美國的防范性物品和服務(wù);

EAR(出口管理條例)，規范大范圍的原產(chǎn)于美國的商品、軟件和技術(shù)的出口、轉出口和視同出口，包括那些雖然本意單是為了民用但卻同時(shí)具有民用和軍事或擴散應用特性的商品、軟件和技術(shù)。

大體上制裁逃不出這三項，中興通信是吃了EAR的苦頭，此前(4月6日)美國以“俄羅斯干涉自家2016年總統選舉”為由頭，制裁7名俄羅斯大亨及12家公司，適用IEEPA。

有俄羅斯鋁業(yè)大亨Oleg Djeripaska旗下俄羅斯鋁業(yè)(HK:00486)被制裁，跌的慘兮兮成渣渣的例子(從4.64最低到1.31港元，差點(diǎn)腰斬再腰斬)。中興通訊復牌后的命運引發(fā)廣泛關(guān)注，也對美國禁購決定產(chǎn)生巨大的爭議。

二、倆“屁股”一腦袋

有些個(gè)“屁股”，非常簡(jiǎn)單明快：美國重規則沒(méi)錯，中興通訊不守規不誠信則當罰，而且罰的有理有據令人快活。

另一些“屁股”的觀(guān)點(diǎn)，則異常沉重：我中興貴為大國重器核心資產(chǎn)、第二大電信設備制造商、5G急先鋒。算算時(shí)間，2018年起禁購7年可不就到了2025么。以中興的千億規模的體量，一旦倒下對中國通訊科技產(chǎn)業(yè)的影響，實(shí)在是不可估量。美國此時(shí)發(fā)難，不僅是要干掉中興，更是要壓制中國制造2025這一偉大戰略。

看似爭鋒對立，這倆“屁股”其實(shí)是統一的。

亞當斯密有兩本經(jīng)典著(zhù)作，《道德情操論》講同情心，《國富論》講自私?？此剖敲艿膫z“屁股”，但其實(shí)是統一的，含義是：人要有同情心但不自私會(huì )被自然淘汰。

回到中興通訊的例子，美國講規則沒(méi)錯，但規則更是國家意志和意識形態(tài)主導。最終還是自私控制著(zhù)行為，帕累托條件尋求理想分配控制著(zhù)行為。沒(méi)有中興通訊，也會(huì )有上興通訊、下興通訊觸這個(gè)霉頭，當然肯定是在正當規則下的打擊。

你一定以為我在胡扯，哪有既能認定你違法違規又能符合意識形態(tài)，隨意舉個(gè)例子：

華僑孫啟誠的Abacus Federal Savings Bank(國寶銀行)，是08年金融危機過(guò)后唯一被起訴的銀行，美國政府認為其是“造成金融危機的部分原因”，這一口大黑鍋……

誠然，Abacus也存在違規發(fā)放貸款，但區區10億美元規模的“小店”，扣上次貸危機的大帽子也確實(shí)太過(guò)聳人聽(tīng)聞。檢察院的歧視，“小而有罪”與“大而不倒”形成鮮明的對比，你不能不服。

很多問(wèn)題值得好好思量，不可一根筋，過(guò)左過(guò)右容易神經(jīng)病。如查理芒格所言，如果你只有一種思維模型，研究人性的心理學(xué)表明，你會(huì )扭曲現實(shí)，直到現實(shí)符合你的思維模型。諺語(yǔ)云，手拿錘子的人眼里，每個(gè)問(wèn)題都像釘子。

看了一堆討論，都是在想“問(wèn)題是怎么決定的”。過(guò)去的成本已經(jīng)不是成本，“問(wèn)題是怎么決定的”永遠沒(méi)有“問(wèn)題決定什么重要”。那么，中興通訊被禁購7年決定了什么呢?

三、大廈將傾也?

一家公司要經(jīng)營(yíng)下去，一個(gè)社會(huì )人(區別于荒島吃雞的魯濱遜)要生存下去，免不了要面對明面上或潛在的競爭，不同維度的替代，還有不可或缺的上下游。

遭受禁購7年這集悶棍，上游抽梯子，對中興通訊業(yè)績(jì)有多大影響?往嚴重里說(shuō)，很多關(guān)鍵器材都沒(méi)有了原材料，無(wú)法組織生產(chǎn)，更無(wú)法對下游客戶(hù)供貨，弄不好分分鐘就“眼看它樓塌了”的節奏。

中興通訊停牌了，我們沒(méi)法看到股價(jià)反應，可美股“中興通訊供應商概念股”的表現可是立竿見(jiàn)影：

Acacia通訊(NASDAQ:ACIA)，股價(jià)下跌36%，去年收入30%來(lái)自中興通訊;

Oclaro, Inc.(NASDAQ:OCLR)，股價(jià)下跌15%，去年收入18%來(lái)自中興通訊;

Lumentum Holdings Inc.(NASDAQ:LITE)，股價(jià)下跌9%;

菲尼薩網(wǎng)絡(luò )通信(NASDAQ:FNSR)，股價(jià)下跌4%。

當然，你不供貨我不能坐以待斃，當然要去找替代。但可替代的了么，我們寄予厚望的國產(chǎn)替代?

中興通訊運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )收入638億元，占58.62%;政企業(yè)務(wù)收入98億元，占比9%;消費者業(yè)務(wù)收入352億元，占比32%。這其中最核心的落腳點(diǎn)在于：基站、光通訊和手機，缺供的重災區就是老大難“芯片”。

基站的芯片與小飛機芯片不可同日而語(yǔ)，試用到量產(chǎn)最少得2年，這一塊國產(chǎn)沒(méi)有供應;光通訊領(lǐng)域國內的廈門(mén)優(yōu)迅能實(shí)現量產(chǎn)，但只限于低端貨;就算是供應給手機的消費級芯片，國內的海思還是供應低端貨，什么時(shí)候國內能做出Snapdragon?

沒(méi)有高端芯片的供應，意味著(zhù)什么你應該很清楚，通訊半導體的世界，可不存在拼多多憑消費降級逆襲的故事。

事到如今，放下驕傲，究竟誰(shuí)能救得了中興通訊?

四、誰(shuí)能救得了中興?

有人說(shuō)三一重工2012年曾起訴“奧觀(guān)海”成功——后者簽署總統令叫停三一集團關(guān)聯(lián)公司在俄勒岡州投資的風(fēng)電項目，三一集團一怒告上美國哥倫比亞地方法院，訴奧巴馬此舉違憲，當年7月三一集團勝訴。

另外，上面提到過(guò)的Abacus Federal Savings Bank(國寶銀行)，花掉1000萬(wàn)美元律師費，最終洗去不公對待。

這次中興通訊是不是也可嘗試，干了這杯“特朗普”?

三個(gè)案例之間，其實(shí)區別挺大，前倆者停留在訴訟階段，中興通訊與美國商務(wù)部是判后再犯。一邊有改，一邊實(shí)錘，差別是在有點(diǎn)大。三一重工和國寶銀行的先例可能“救”不了中興通訊。

其實(shí)到了這個(gè)級別，只能看政府能出什么牌了。前一階段你來(lái)我去，刀光劍影的招呼著(zhù)，接下來(lái)該怎么應對呢?

如果政府不出牌，可能中興通訊也就回天乏力了，但這已經(jīng)不再重要。不管中興是自己嘴里的5G先鋒，還是外界部分人認為的創(chuàng )業(yè)元老借關(guān)聯(lián)殼賺錢(qián)、海外行賄為常規手段的一家治理混亂的公司。

誰(shuí)能救中興通訊?只有一個(gè)準則，“自助者天助之”!不管是對中興通訊，還是對于華為、小米來(lái)說(shuō)，莫不如此。

你可能會(huì )認為馬后炮事后諸葛，中興通訊都危急存亡了才說(shuō)這個(gè)。那沒(méi)辦法，經(jīng)營(yíng)公司是一件如履薄冰的事，既要謹慎的遵守當時(shí)的運營(yíng)法規，也要努力的超脫行業(yè)的局限。

這兩點(diǎn)上華為就值得吹一吹了，前一點(diǎn)不說(shuō)，關(guān)于超越自己：2017年華為年報顯示，其研發(fā)費用高達897億元，占全年收入14.9%。華為研發(fā)費用折合美元138億元，僅次于僅次于亞馬遜(161億美元)和谷歌母公司Alphabet(139億美元)，總額居全球第三。

值得一提的是BAT三家研發(fā)費用加起來(lái)乘以2，也沒(méi)華為多。尤其是馬道長(cháng)，愛(ài)吹niubee，動(dòng)不動(dòng)就要千億投資建達摩院。為什么說(shuō)他吹niubee呢?

馬道長(cháng)天資縱橫，不可能不知道經(jīng)濟學(xué)里有個(gè)很簡(jiǎn)單的原理——邊際產(chǎn)量下降：是說(shuō)一項生產(chǎn)要素不變，其他生產(chǎn)要素不斷增加，產(chǎn)量會(huì )經(jīng)歷先增加再下降的過(guò)程。一個(gè)樓盤(pán)，我給你1個(gè)億讓你五個(gè)月建好沒(méi)問(wèn)題，給你5個(gè)億讓你一個(gè)月建好成嗎?再多加點(diǎn)，30個(gè)億五天完工??

不僅資金要投入，人才更要投入，兩者交合才能擦出科技進(jìn)步的火花。還是那句話(huà)，“自助者天助之”。希望中國的芯片產(chǎn)業(yè)能持之以恒，早日崛起。