鼎臣醫藥咨詢(xún)創(chuàng )始人史立臣表示，碧生源減肥藥的主要產(chǎn)品為奧利司他，有很大的營(yíng)銷(xiāo)價(jià)值，但由于碧生源主要是傳統經(jīng)營(yíng)模式，減肥藥銷(xiāo)售并不理想。

“控制不住自己的體重，就控制不了自己的人生。”

“死了都要瘦，誓不達目標不罷休!”

“減肥是一生的事業(yè)......”

近年來(lái)，關(guān)于減肥的宣言比比兼是，“肥胖”作為一個(gè)社會(huì )問(wèn)題，高頻出現在人們話(huà)題中。根據英國著(zhù)名醫學(xué)雜志《柳葉刀》對全球1920萬(wàn)成年人歷時(shí)40年的健康調查顯示，在全球肥胖人口升至6.41億的時(shí)候，中國已經(jīng)超越美國成為全球肥胖人口最多的國家。

可以說(shuō)，在這個(gè)看臉、看身材的時(shí)代，中國的減肥市場(chǎng)猶如一片汪洋大海。按理來(lái)說(shuō)，作為“減肥茶第一股”的碧生源，應早早占據高地，坐享減肥紅利?？蓮乃钚鹿娴呢攧?wù)狀況來(lái)看，其業(yè)績(jì)并不理想，究竟是怎么回事?

盈利轉為預虧

女性消費市場(chǎng)潛力有多大?碧生源靠著(zhù)減肥茶在港股上市，成為資本市場(chǎng)上的減肥茶第一股，但從近期看，碧生源的業(yè)績(jì)也出現“減肥”。

5月7日，碧生源發(fā)布了2018年上半年的盈利預警公告，預計今年上半年的業(yè)績(jì)將低于去年同期，且有較大降幅，預計虧損人民幣2000萬(wàn)元~3000萬(wàn)元。碧生源2017年中期業(yè)績(jì)顯示，2017年上半年實(shí)現營(yíng)收人民幣2.88億元，盈利2739.2萬(wàn)元。

記者注意到，碧生源主要從事功能保健茶及藥品的研究開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及推廣業(yè)務(wù)，2010年在港交所上市，彼時(shí)公司的年度營(yíng)業(yè)總收入一度達到8.75億元。

近幾年，其業(yè)績(jì)猶如過(guò)山車(chē)，2014年~2017年，碧生源的營(yíng)業(yè)收入均在5億元以上，但同期的凈利潤分別為4503.5萬(wàn)元、8821.4萬(wàn)元、-7456.6萬(wàn)元和528.1萬(wàn)元。

碧生源表示，今年上半年預虧主要是調整對經(jīng)銷(xiāo)商的管理政策和銷(xiāo)售人員的激勵政策所致。為了杜絕經(jīng)銷(xiāo)商違反公司管理政策，低價(jià)在市場(chǎng)上銷(xiāo)售囤貨的行為，公司減少了經(jīng)銷(xiāo)商大批量采購時(shí)的折扣，并將銷(xiāo)售人員的獎勵標準自“經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售業(yè)績(jì)”向“藥店銷(xiāo)售業(yè)績(jì)”轉變。

除此之外，相比2016年，碧生源2017年整體營(yíng)業(yè)收入上升5.5%至5.42億元，銷(xiāo)售成本增加了26.3%至1.12億元。毛利率則由2016年的82.7%下降至2017年的79.2%。

目前，碧生源共有兩塊業(yè)務(wù)，茶產(chǎn)品分部和減肥及其他藥品分部，其中茶產(chǎn)品是最主要的收入和利潤來(lái)源。2017年報顯示，這兩部分業(yè)務(wù)收入分別為4.74億元和6886.9萬(wàn)元。2016年則分別為4.21億元和9346.6萬(wàn)元。

鼎臣醫藥咨詢(xún)創(chuàng )始人史立臣對記者表示，碧生源減肥藥的主要產(chǎn)品為奧利司他，有很大的營(yíng)銷(xiāo)價(jià)值，但由于碧生源主要是傳統經(jīng)營(yíng)模式，減肥藥銷(xiāo)售并不理想。

將減肥藥放到藥店去銷(xiāo)售，由于藥店的減肥產(chǎn)品非常多，競品很多，很難打開(kāi)局面，一定要有后續的營(yíng)銷(xiāo)推廣政策跟進(jìn)。

對于營(yíng)銷(xiāo)策略，記者聯(lián)系碧生源嘗試采訪(fǎng)，但截至發(fā)稿未有回復。

碧生源認為，從長(cháng)遠角度，前述激勵政策調整有利于加強渠道管理，促進(jìn)藥店終端銷(xiāo)售，進(jìn)而為股東帶來(lái)更高回報，但在短期內會(huì )影響集團的產(chǎn)品銷(xiāo)售，進(jìn)而影響到公司今年上半年的業(yè)績(jì)表現。但公司預計今年下半年業(yè)績(jì)將會(huì )顯著(zhù)提升。

擬定增募資1.46億港元

公布業(yè)績(jì)“瘦身”的同時(shí)，碧生源還公布了發(fā)行新股份的公告，擬以0.5港元/股價(jià)格發(fā)售新股2.93億股，募集1.46億港元(約合人民幣1.18億元)。而截至5月7日收盤(pán)，碧生源報收于0.455港元。

公告顯示，本次認購人為Aurum Credo Limited，是一家于香港注冊成立的有限公司，主要業(yè)務(wù)為股權投資。每日經(jīng)濟新聞?dòng)浾咦⒁獾?，若本次股權認購進(jìn)展順利，則碧生源的股權結構也將發(fā)生一定變化。公司董事長(cháng)兼CEO趙一弘持股比例將從51.05%下滑至43.27%;認購人Aurum Credo Limited所擁有的股份將占碧生源總股份的15.24%;而公眾股東所占股份比例為41.49%。

對于本次發(fā)行新股籌資的原因，碧生源認為，本次籌集資金(包括但不限于)補充公司的營(yíng)運資金及集團的適當收購及潛在投資機會(huì )。

值得一提的是，去年3月10日，公司同樣是以0.5港元/股的價(jià)格發(fā)行1.65億股新股，占當時(shí)認購擴大后股份的10.12%，募集所得款項總額為8250萬(wàn)港元(約合人民幣6688萬(wàn)元)，而認購人為公眾股東，發(fā)行的原因與本次發(fā)行新股的原因相同。

實(shí)際上，碧生源自上市以來(lái)市值萎縮幅度較大，截至5月7日收盤(pán)，碧生源的市值約為7.42億港元(約合人民幣6.01億元)，較2010年上市時(shí)的52億港元大幅縮水。

史立臣分析稱(chēng)，上市公司首先應當加大力度提升公司業(yè)績(jì)，后再考慮融資等資本動(dòng)作。一方面，對產(chǎn)品結構進(jìn)行梳理調整優(yōu)化，充分利用碧生源較高的品牌知名度，尤其是利用好奧利司他這款減肥藥，進(jìn)行產(chǎn)品結構的優(yōu)化升級;另一方面，轉變傳統經(jīng)分銷(xiāo)的經(jīng)營(yíng)模式，打開(kāi)多條銷(xiāo)售渠道，以藥店為依托進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)推廣，包括電商、地面渠道在內的多渠道同時(shí)發(fā)力。