在幣圈很多人眼里，區塊鏈就是21世紀的“金礦”。進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的人都滿(mǎn)懷著(zhù)一夜暴富的美夢(mèng)，不同的玩家群體有著(zhù)不同玩法，它們共同構建起了區塊鏈的金字塔生態(tài)。

■文/本刊記者 王宇航

十九世紀初，美國展開(kāi)了一場(chǎng)向西部擴張的西進(jìn)運動(dòng)，一批批冒險家紛紛往太平洋東岸推進(jìn)。加利福尼亞發(fā)現金礦的消息被證實(shí)后，引發(fā)另一波的移民潮，人們放下手邊的工作擁入圣弗朗西斯科，試圖一圓淘金的夢(mèng)想。

這個(gè)傳奇的淘金場(chǎng)景，在如今似乎在重演。

自今年開(kāi)年以來(lái)，區塊鏈的熱度愈演愈烈，但凡某家公司宣布有關(guān)區塊鏈的動(dòng)作，必將迎來(lái)一場(chǎng)市場(chǎng)鍍金效應。在國內，迅雷、暴風(fēng)等區塊鏈概念股炙手可熱，網(wǎng)易、百度、360等企業(yè)紛紛推出自己的區塊鏈數字寵物，甚至阿里巴巴、騰訊都已經(jīng)開(kāi)始嘗試技術(shù)解決方案的應用。

據加密貨幣業(yè)內媒體CoinDesk統計，2018年一季度的全球ICO(首次代幣發(fā)行)融資規模為63億美元，是2017年的118%。一季度ICO項目的平均一輪融資規模和融資速度也超過(guò)以往。當季的ICO數量是2017年全年的59%。

這期間，國內區塊鏈行業(yè)至少發(fā)生了67筆投融資事件，涉及金額大約56.72億元。

加密即時(shí)通訊應用Telegram甚至在一季度進(jìn)行了兩輪融資，募得8.5億美元，創(chuàng )下ICO融資規模最高紀錄。

狂歡的市場(chǎng)背后泥沙俱下，區塊鏈的爭議從未停歇。業(yè)內一批投資人對這個(gè)行業(yè)的看法直接對立在兩端，有的人想靠近，有的人要遠離。

真格基金的徐小平在微信群里“不可外傳”地要All in區塊鏈;薛蠻子認為區塊鏈讓他“65歲看到了成功的機會(huì )”。美圖蔡文勝卻覺(jué)得“區塊鏈是人類(lèi)有史以來(lái)最大的泡沫”;朱嘯虎顯然認同這種觀(guān)點(diǎn)，他在朋友圈聲明，為了保住晚節“有些錢(qián)寧愿不賺”。

區塊鏈是真革命還是假風(fēng)口?兩端的人都無(wú)法說(shuō)服彼此。但無(wú)數想押注未來(lái)的人，已經(jīng)將這個(gè)還在襁褓期的技術(shù)，當成21世紀最大的“金礦”。

市場(chǎng)熱在哪里?

區塊鏈到底是什么?它是比特幣還是金融工具，它是平臺還是技術(shù)?100個(gè)知道區塊鏈的人，能給出100個(gè)解釋。

區塊鏈其實(shí)分為公有鏈、聯(lián)盟鏈、私有鏈三種。公有鏈就是所有節點(diǎn)可參與，權限對外開(kāi)放，像比特幣、以太坊等傳統區塊鏈都是開(kāi)源的公有鏈;私有鏈是針對于一些業(yè)務(wù)私密性需求提出的，只對特定對象開(kāi)放，目前多用于傳統企業(yè)之中;聯(lián)盟鏈是針對多個(gè)預選的節點(diǎn)為記賬人，權限只是部分開(kāi)放。

其中，公有鏈目前技術(shù)上是必須要有Token(代幣或通證)，在聯(lián)盟鏈和專(zhuān)有鏈里可以沒(méi)有Token。區塊鏈是利益轉移規則的編碼技術(shù)，利益的轉移依靠共識機制來(lái)實(shí)現，轉移的價(jià)值度量即為T(mén)oken。

區塊鏈技術(shù)是加密貨幣的基礎。但如今區塊鏈給大眾的印象，大概是“區塊鏈就是數字貨幣”。從理論上來(lái)看，這個(gè)判斷是錯誤的;但從實(shí)際的市場(chǎng)、資本、資源、人員的聚焦情況來(lái)看，這個(gè)判斷又幾乎是對的。

區塊鏈根據有無(wú)Token又分為兩個(gè)市場(chǎng)：區塊鏈技術(shù)市場(chǎng)與數字貨幣市場(chǎng)。

據Research and Markets據測，到2022年，全球區塊鏈技術(shù)市場(chǎng)規模將達到139.6億美元。2017-2022年，該市場(chǎng)的年復合增長(cháng)率或達42.8%。

據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數據顯示，2017年中國區塊鏈技術(shù)收入為0.29億元，增長(cháng)率達到163.6%。隨著(zhù)區塊鏈行業(yè)快速發(fā)展，百度、阿里巴巴、騰訊和京東在內的一些中國最大的科技公司正在以各種方式利用區塊鏈技術(shù)。預計2018年，中國區塊鏈技術(shù)收入規模將進(jìn)一步擴大，達到0.81億元，增長(cháng)率達到179.3%。

而數字貨幣市場(chǎng)規模就遠超過(guò)技術(shù)市場(chǎng)。據數字貨幣官方網(wǎng)站數據顯示，截至3月17日，全球數字資產(chǎn)總市值已經(jīng)超過(guò)1 900億美元，直逼2 000億美元，全球流通的數字貨幣種類(lèi)達高達1 300多種。全球最大的數字貨幣平臺之一Blockchain首席執行官皮特·斯密斯在接受CNBC采訪(fǎng)時(shí)表示，2018年全球數字加密貨幣總價(jià)值有可能突破1萬(wàn)億美元。

研究技術(shù)和數字貨幣的市場(chǎng)相差巨大，這就是區塊鏈的現實(shí)。本文將圍繞數字貨幣的參與者金字塔，來(lái)解析各類(lèi)人群參與這個(gè)市場(chǎng)的模式異同。

金字塔底部：比特幣的生與挖

聊區塊鏈或數字貨幣，中本聰是繞不過(guò)的節點(diǎn)。

2008年爆發(fā)全球金融危機，當時(shí)有人用“中本聰”的化名發(fā)表了一篇論文，描述了比特幣的模式。2009年，不受央行和任何金融機構控制的比特幣誕生。

比特幣剛出現的時(shí)候，1美元可以買(mǎi)到1 300枚比特幣;但是現在，1枚比特幣就價(jià)值8 200多美元。9年時(shí)間里，比特幣的價(jià)格暴漲了1 000多萬(wàn)倍。

比特幣成為了數字黃金。

因為比特幣數量有限，且近年來(lái)價(jià)格屢創(chuàng )新高，大量“礦工”被吸引入局。在初期，比特幣非常好“挖”，普通電腦CPU就能完成，只需下載軟件就可以自動(dòng)“解題”。由于每天產(chǎn)出數量固定，隨著(zhù)幣價(jià)上漲，“解題”的人越來(lái)越多，挖幣難度也越來(lái)越大。挖礦開(kāi)始進(jìn)入一輪又一輪的軍備競賽，算力增長(cháng)越多，挖幣就越來(lái)越難。

而比特幣價(jià)格過(guò)去一年的暴漲，進(jìn)一步讓比特幣突破了極客圈子，進(jìn)入普通人的視野。當多數人的目光瞄準比特幣時(shí)，有這樣一部分嗅覺(jué)靈敏的人，已迅速捕捉到比特幣上漲背后的商機—礦機。大量礦工擁入，令礦機一機難求;動(dòng)態(tài)博弈也催生了另外一個(gè)群體—礦機批發(fā)商。

賣(mài)礦機成為了和當年在淘金區賣(mài)水一樣的生意。

成立于2013年的比特大陸就是其中之一，它設計了比特幣礦機的芯片，裝配至機器后，再銷(xiāo)往世界各地。目前全球80%甚至90%的礦機都由該公司提供，這家靠著(zhù)生產(chǎn)礦機、籌建礦池成長(cháng)起來(lái)的公司，長(cháng)期占據著(zhù)比特幣全網(wǎng)算力的頭部位置，囊括了全球9成以上的份額。

中本聰設計的比特幣，讓一組組數據變成了金礦;而一批又一批狂熱的礦工，讓數字貨幣第一次進(jìn)入大眾視野。兩兩疊加的效應，引發(fā)了全世界的第一次集中關(guān)注，這也為行業(yè)積累了大量潛在的精準人群。比特幣作為全球數字貨幣公認的有效幣種，它奠定了區塊鏈的1.0版本，通過(guò)獲取與交易的模式教育了市場(chǎng)，成為了區塊鏈這座金字塔的塔基。

金字塔腰部：ICO的生意

比特幣之后，在2011年和2014年面世的萊特幣與以太坊，成為數字貨幣圈流通性最好的另外兩個(gè)代表。這兩家的創(chuàng )始人也身家暴漲，陸續登上世界富豪榜。

數字貨幣的魔力開(kāi)始吸引每一個(gè)有志于此的人，去成為下一個(gè)“中本聰”。

要想一夜暴富，ICO最直接。ICO又被稱(chēng)為“地下IPO”，是一些區塊鏈創(chuàng )業(yè)者首次發(fā)行代幣，募集比特幣地通用數字貨幣的行為。

ICO就是為了圈錢(qián)。它的玩法是，將股份或收益權，變成“代幣”然后公開(kāi)出售，投資者可以從代幣的升值加上“分紅”獲取收益。玩法和IPO類(lèi)似，只不過(guò)是繞開(kāi)了券商證券交易所監管機構等“機構中心”，投資者和募資者直接交易。

“只需要20多萬(wàn)元，一個(gè)ICO項目就能啟動(dòng)，開(kāi)始圈錢(qián)”，業(yè)內人士稱(chēng)，掮客、推手、莊家，都在分食“韭菜”大餐。幣圈都有一個(gè)共識是，這些項目中，至少有90%是不靠譜的。

發(fā)幣潛在的暴富可能，以及簡(jiǎn)單的達成效應，讓這個(gè)市場(chǎng)的規模暴漲。

據不完全統計，從2012年到2016年4年里，ICO融資復合增長(cháng)率達到547%;2017年上半年，國內的ICO規模也已逾26億元，國內參與ICO的人數達到200萬(wàn)人。

2017年，政府開(kāi)始介入監管，行業(yè)降溫。

募資環(huán)境開(kāi)始變得緊張的情況下，依然有成百上千種數字貨幣如雨后春筍接連而出，到底誰(shuí)才是有價(jià)值的?ICO需要發(fā)聲，區塊鏈媒體成為了這門(mén)生意最火的衍生品。

據統計，今年一季度有15家區塊鏈媒體獲得融資，包括巴比特、幣世界、果味財經(jīng)、深鏈財經(jīng)、金錢(qián)報、虎爾財經(jīng)、鏈得得(ChainDD)、區塊之家、31區、鏈接財經(jīng)、陀螺財經(jīng)、火星財經(jīng)、耳朵財經(jīng)、塊連線(xiàn)、鏈天下，占一季度獲得融資項目的22.4%，融資金額達2.45億元。其中，巴比特在今年3月份獲得1億元A輪融資，成為2018年Q1融資額最高的區塊鏈媒體。

無(wú)數ICO與區塊鏈媒體的發(fā)聲，讓這個(gè)行業(yè)更靠近大眾視野。ICO與媒體構建起了金字塔的腰部，它為這個(gè)市場(chǎng)源源不斷地提供活力。

金字塔頂端：平臺的玩法

金字塔的最頂端，是數字貨幣交易平臺。

所有數字貨幣的價(jià)值，與受眾的多少呈正相關(guān)。而數字貨幣的精準人群，一般聚集在各大交易所。在數字貨幣方興未艾的洪荒年代，火幣與OKcoin、中國比特幣并列“中國三大交易所”，曾占據了全球數字貨幣交易的半壁江山。

2013年9月，火幣正式上線(xiàn)，由李林創(chuàng )立。這個(gè)被稱(chēng)為“清華系”的團隊，系出名門(mén)，初創(chuàng )成員多畢業(yè)于清華，并曾于Oracle等知名企業(yè)任職。4年時(shí)間，火幣將平臺做到了全球前10，單日UV為176萬(wàn)，24小時(shí)交易量達10萬(wàn)。

自2017年政府開(kāi)始監管各大數字幣交易平臺開(kāi)始，火幣等國內頭部玩家紛紛出海。

今年1月，火幣HT對外正式發(fā)售。根據官方規則，獲取HT的方式既不是直接買(mǎi)也不是眾籌，而是在購買(mǎi)抵扣手續費的平臺點(diǎn)卡后才進(jìn)行贈送。

每用1USDT購買(mǎi)1點(diǎn)卡，就會(huì )贈送1HT，點(diǎn)卡可以用來(lái)抵扣手續費。

火幣推出的HT總計發(fā)行量為5億，總量恒定永不增發(fā)。其中，3億用于發(fā)售;1億用于之后的用戶(hù)獎勵和平臺運營(yíng);1億用于團隊激勵，鎖定期為4年，每年2 500萬(wàn)。

當天，一共31 660 000個(gè)HT在2分26秒內被搶光。

有人質(zhì)疑，一個(gè)交易平臺本身沒(méi)有半點(diǎn)區塊鏈技術(shù)，為何還要發(fā)代幣?平臺將如何盤(pán)活這些數字貨幣?

火幣給所有人展示了一種新的平臺模式。

火幣首先打造了一個(gè)叫HADAX的子品牌平臺，對標的是全球數字資產(chǎn)領(lǐng)域的納斯達克，定位于服務(wù)早期的創(chuàng )新型數字資產(chǎn)。平臺宣稱(chēng)所有數字貨幣都能夠上線(xiàn)HADAX，并享受HADAX早期紅利，成為HADAX上第一撥被全球專(zhuān)業(yè)用戶(hù)認可的數字資產(chǎn)。

很快，火幣交易所舉行了從原有75家數字貨幣中，投票選前10家上線(xiàn)新平臺的活動(dòng)。

為了讓自家的數字貨幣進(jìn)入前10，持有的人群開(kāi)始通過(guò)購買(mǎi)HT來(lái)投票。一番鈔票角逐，火幣交易所的子平臺HADAX投票結果出爐，第一期投票上幣最終入選幣種為：EGCC、SHE、GSC、CNN、MEX、IIC、UC、AAC、UIP、UUU。

結果迎來(lái)市場(chǎng)一片痛罵，痛罵主要集中在投票費用高。以EGCC為例子，EGCC一共6 000多人投票貢獻了4 800萬(wàn)元，也就是一個(gè)人平均投了8 000元。

而且，其中還有一個(gè)項目只有1 000個(gè)人的投票，貢獻了4 300萬(wàn)元，也就是一個(gè)人平均貢獻4萬(wàn)元。

僅前三甲一共就花了1.3億元。一個(gè)投票活動(dòng)，火幣平臺收入5個(gè)多億。

數字貨幣持有者們耗費巨資，也并不能保證有個(gè)好結果。整批登陸交易所的10個(gè)虛擬貨幣中有7個(gè)處于破發(fā)狀態(tài)。

這并不是HADAX一個(gè)交易所的個(gè)例，據CoinMarketCap上的數據，2018年后新增幣數量為187個(gè)，上所后短期出現過(guò)破發(fā)的176個(gè)，破發(fā)率94%，至今仍處于破發(fā)狀態(tài)的156個(gè)，占比83.4%。

據統計，全球有1 000多家交易平臺，前10的交易平臺是稀缺資源，即使知道會(huì )破發(fā)，依然是各類(lèi)數字貨幣尋找接盤(pán)人群的最佳去處。但是這類(lèi)平臺收費不菲，動(dòng)輒幾千萬(wàn)元的門(mén)檻費用已經(jīng)成為常態(tài)。

通過(guò)聚合海量幣圈人群，提供價(jià)值展示平臺，交易所模式站在了區塊鏈市場(chǎng)的頂端。

金字塔塔尖：社交的野望

區塊鏈的世界里，玩法時(shí)常被創(chuàng )新打破，這類(lèi)靠自身力量建立新規則的群體，站在區塊鏈生態(tài)塔尖。

前文提到的Telegram就在此列。這個(gè)被稱(chēng)為“俄羅斯微信”的公司，今年一季度就拿了兩輪共8.5億美元的融資。不久前，其宣布擬建立TON (Telegram Open Network，“Telegram開(kāi)源網(wǎng)絡(luò )”)，成為繼比特幣和以太坊之后的“第三代”區塊鏈網(wǎng)絡(luò )。

而Telegram為此發(fā)起的ICO，預計募集12億美元，將創(chuàng )史上規模最大的ICO紀錄。TON網(wǎng)絡(luò )中發(fā)行的代幣名稱(chēng)擬定為“Gram”。

Telegram的創(chuàng )立頗具故事色彩。其創(chuàng )始人Pavel是俄羅斯的科技圈大腕，這位東歐的“扎克伯格”在2006年創(chuàng )辦了社交網(wǎng)站VKontakte，現在已經(jīng)是俄語(yǔ)區最流行的社交網(wǎng)站。成立當年，俄羅斯安全機構要求VK交出一位烏克蘭活動(dòng)家的個(gè)人信息，Pavel不僅拒絕，還貼了兩張穿衣服的小狗照片進(jìn)行諷刺。

得罪了俄羅斯政府的Pavel在全世界漂泊時(shí)，決定做一個(gè)強加密，非常在乎隱私的通訊工具，Telegram隨之誕生。

不同于其他通訊應用，Pavel設計了全新的傳輸協(xié)議。當兩名用戶(hù)在Telegram上進(jìn)行通信時(shí)，第三方包含管理人員皆無(wú)法訪(fǎng)問(wèn)用戶(hù)的通信內容。

當用戶(hù)在進(jìn)行秘密聊天時(shí)，當消息被用戶(hù)閱讀之后，消息在指定的時(shí)間內會(huì )自動(dòng)銷(xiāo)毀。一旦消息過(guò)期，消息會(huì )消失在用戶(hù)的設備上。

Telegram正好契合了區塊鏈對去中心化的特點(diǎn)，隨著(zhù)區塊鏈的火熱，Telegram已經(jīng)成為全球加密貨幣社區事實(shí)上的溝通渠道。Telegram發(fā)行加密貨幣，具有天然的優(yōu)勢。

Telegram內部文件稱(chēng)，預計這種稱(chēng)為“Gram”的代幣將于2019年1月正式在各大數字貨幣交易所上市流通，最遲不會(huì )晚于2019年末。

作為第三代區塊鏈網(wǎng)絡(luò )的TON，不再像比特幣那樣依賴(lài)“挖礦”來(lái)完成貨幣供應的市場(chǎng)投放。50億枚Gram將直接生成，TON開(kāi)發(fā)團隊將保留其中4%，并“限售”4年。另外至少52%的總量會(huì )由Telegram持有，剩下的44%投放進(jìn)入市場(chǎng)，以確保Gram幣免于投機交易行為和“51%”黑客攻擊的干擾。

基于社交功能，Telegram未來(lái)發(fā)行的代幣極大地拓寬了用戶(hù)群體，僅這一項優(yōu)勢，就已經(jīng)超過(guò)了市面上絕大部分的代幣。如果未來(lái)這個(gè)模式能夠成功，從某種意義上講，Telegram才真正實(shí)現了區塊鏈的核心：去中心化。

從2009年誕生至今，比特幣因為暴漲和升值為公眾所熟知，導致區塊鏈概念也漸漸被普羅大眾所關(guān)注。需知，風(fēng)口原本就是來(lái)得快，去得也快。不難看出，如今區塊鏈的火爆背后，泡沫與價(jià)值是并存的。

創(chuàng )業(yè)者們對于新興事物保持開(kāi)放的心態(tài)固然重要，但在“擁抱未來(lái)”的過(guò)程中，也要看清區塊鏈的核心本質(zhì)，結合恰當的商業(yè)場(chǎng)景加以推動(dòng)，并要時(shí)刻把控好相應的風(fēng)險。

押注未來(lái)很勇敢，追逐財富要想清楚代價(jià)，千萬(wàn)不要把自己賠進(jìn)去了。

[ 編輯 黃曉軍 E-mail：sjplhxj@163.com ]