2018年5月16日，騰訊公司(HK. 00700 )公布了其截至2018年3月31日未經(jīng)審核的第一季度財報。財報顯示，騰訊第一季度總收入為人民幣735.28億元，同比增長(cháng)48%;凈利潤為人民幣239.73億元，同比增長(cháng)65%，凈利潤率亦由去年同期的29%增長(cháng)至33%。

這意味著(zhù)在第一季度，騰訊每天凈賺人民幣2.66億元。與之相比，2017年日賺人民幣2億元。

又是一份亮瞎眼的財報。接下來(lái)我們只撿著(zhù)幾個(gè)重要業(yè)務(wù)說(shuō)一下，最重要的當然是游戲業(yè)務(wù)。

游戲年化收入突破1000億元大關(guān)

2018年第一季度，騰訊網(wǎng)絡(luò )游戲收入增長(cháng)26%至人民幣287.78億元，占總營(yíng)收的比重為39.14%，繼上一季度后再次低于40%，但較上季度36%的占比有所回升。

騰訊表示，該項增長(cháng)主要受手游《王者榮耀》等現有游戲以及《奇跡MU：覺(jué)醒》與《QQ飛車(chē)手游》等新游戲收入的增長(cháng)所推動(dòng)。財報顯示，智能手機游戲收入(包括歸屬于社交網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)的智能手機游戲收入)約達人民幣217億元，同比增長(cháng)68%。受益于季度推廣活動(dòng)及新游戲，智能手機游戲收入環(huán)比增長(cháng)28%。

騰訊每季度財報都會(huì )有其董事會(huì )主席兼CEO馬化騰對當季財報的評價(jià)，這次亦不例外，并且主要是談?dòng)螒蚴杖耄?ldquo; 在2018年第一季度，我們推出了廣受歡迎的戰術(shù)競技類(lèi)手游，并提升了如微信小程序等被廣泛應用的服務(wù)的功能，進(jìn)一步加強我們社交、游戲和媒體平臺上的用戶(hù)活躍度。”

與此同時(shí)，隨著(zhù)本季度游戲業(yè)務(wù)收入的顯著(zhù)增長(cháng)，直接助推騰訊游戲業(yè)務(wù)年化收入突破1000億元大關(guān)，達到人民幣1038.5億元(2017Q2、Q3、Q4和2018Q1分別為238.61億元、268.44億元、243.67億元和287.78億元)。2017全年騰訊游戲收入為978.8億元。

據虎嗅了解，騰訊內部希望淡化“游戲色彩”，一是游戲的名聲不好聽(tīng)，從網(wǎng)友將騰訊熱門(mén)游戲《王者榮耀》戲稱(chēng)為“王者農藥”等可見(jiàn)一斑;二是經(jīng)過(guò)人民網(wǎng)N評《王者榮耀》后，騰訊對游戲的增長(cháng)頗有些“談虎色變”，游戲收入越高，則意味著(zhù)越“不正確”，具有潛在的政策風(fēng)險。

但投資者則希望騰訊的游戲收入保持高水平增長(cháng)，這也是騰訊糾結之所在。

廣告業(yè)務(wù)收入追趕百度

騰訊2018年第一季度網(wǎng)絡(luò )廣告業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)55%至人民幣106.89億元，其中社交及其他廣告收入增長(cháng)69%至人民幣73.90億元，媒體廣告收入增長(cháng)31%至人民幣32.99億元。

虎嗅研究總監Eastland曾在其會(huì )員報告《騰訊腳下的跑道和頭頂的烏云》(需訂閱后才能看全文)中對百度和騰訊在廣告業(yè)務(wù)方面的競爭有過(guò)詳細的對比和描述：

騰訊目前主要的對手是百度。2016年，百度廣告收入是騰訊的2.4倍，整整多375億。騰訊空間很大，在天時(shí)、地利、人和方面都占優(yōu)勢。如能顛覆百度互聯(lián)網(wǎng)廣告霸主地位，市值大概率可漲至6000億美元以上。

微信與百度搜索搶效果廣告，騰訊視頻與愛(ài)奇藝爭品牌展示廣告……蛋糕就那么大，騰訊多吃一塊百度就少一塊。

廣告收入屬于騰訊的新興業(yè)務(wù)，在廣告領(lǐng)域，騰訊是攪局者，而且攪局能力超強。

百度2018年第一季度網(wǎng)絡(luò )營(yíng)銷(xiāo)營(yíng)收入(線(xiàn)上廣告)為人民幣172億元，同比增長(cháng)23%。而騰訊第一季度為106.89億元，但55%的增速是百度的2倍多，如此計算，在未來(lái)幾個(gè)季度，騰訊的廣告收入可輕松超過(guò)百度。

微視具備與抖音一戰的實(shí)力了嗎?

騰訊2018年第一季度社交網(wǎng)絡(luò )收入增長(cháng)47%至人民幣180.99億元，該項增長(cháng)主要反映數字內容服務(wù)(如直播、視頻流媒體訂購及全民K歌音樂(lè )服務(wù))與游戲內虛擬道具銷(xiāo)售收入的增長(cháng)。

騰訊媒體廣告中的視頻廣告收入同比增長(cháng)64%也側面反映出視頻業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)。另外，騰訊移動(dòng)端日均視頻播放量同比增長(cháng)逾60%，視頻訂購收入同比增長(cháng)85%。騰訊稱(chēng)，其對自制內容的投資成功提高了騰訊視頻的用戶(hù)參與度，促使訂購轉化率及訂購用戶(hù)留存率上升。

財報中還特別提到了微視：“我們推出小視頻分享應用微視，以滿(mǎn)足用戶(hù)對碎片時(shí)間娛樂(lè )的需求。微視為用戶(hù)提供豐富高質(zhì)的內容……微視上內容也可以通過(guò)QQ看點(diǎn)及手機QQ瀏覽器等信息流垂直場(chǎng)景進(jìn)行分發(fā)。”

過(guò)去一段時(shí)間，關(guān)于騰訊的報道，抖音一直是其揮之不去的夢(mèng)魘。前段時(shí)間張一鳴在朋友圈曬抖音海外的排名還引來(lái)了馬化騰的“怒懟”。相較于在游戲方面的穩坐釣魚(yú)臺，短視頻則是騰訊上下的焦慮。

那么，隨著(zhù)騰訊對微視的重新大力扶持，微視是否具備了與今日頭條旗下的抖音一戰的實(shí)力了呢?這依然是個(gè)懸念。

該財報其它值得關(guān)注的，比如微信和WeChat的合并月活躍賬戶(hù)數達到10.40億，比去年同期增長(cháng)10.9%。其實(shí)早在2018年3月21日騰訊發(fā)布2017年第四季度暨全年業(yè)務(wù)財報的時(shí)候，騰訊就表示，春節后微信及WeChat的合并月活躍賬戶(hù)超過(guò)10億。

華麗的財報是否會(huì )換來(lái)投資者的信心呢?在財報發(fā)布前，騰訊股價(jià)今日收跌0.45%，報收396.2港元。

券商和分析師對騰訊的股價(jià)表現出謹慎的情緒。耀才證券行政總裁許繹彬表示，市場(chǎng)放大騰訊游戲收益按季倒退的影響，大熱手游《王者榮耀》受歡迎程度又下降，令股價(jià)過(guò)去數月輾轉受壓，建議投資者觀(guān)望季績(jì)，特別是游戲收益表現及聯(lián)營(yíng)公司盈利貢獻，才作投資部署。