日前，暴風(fēng)集團(21.100, 0.00, 0.00%)發(fā)布公告稱(chēng)，很快會(huì )推出通過(guò)創(chuàng )業(yè)板小額快速融資通道補血5000萬(wàn)元的增發(fā)再融資計劃，在不久前，該公司剛剛還撤回了此前向證監會(huì )提交的20億元的大額定增計劃。融資的背后是暴風(fēng)所暴露出的資金問(wèn)題，2017年，由于少數股東“挺身而出”承擔了全部的虧損，最終暴風(fēng)集團賬面上歸屬股東的凈利潤為盈利，但今年一季度遭遇虧損。

暴風(fēng)集團如今押寶于電視業(yè)務(wù)，但持續的資金壓力，留給暴風(fēng)的選擇和時(shí)間顯然已經(jīng)不多了。一旦失去電視業(yè)務(wù)，暴風(fēng)未來(lái)將同樣面臨空殼化的危機。

資金承壓

日前，暴風(fēng)發(fā)布公告稱(chēng)，公司因籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票事項，預計融資金額不超過(guò)5000萬(wàn)元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將全部用于互聯(lián)網(wǎng)視頻用戶(hù)服務(wù)支持系統項目。

去年，暴風(fēng)集團一直被傳“缺錢(qián)”。雖然集團股價(jià)兩年多前曾一度達到327.01元的最高價(jià)紀錄，市值高達300多億元，和樂(lè )視并稱(chēng)A股兩大“妖股”，但由于步伐邁得太快，布局領(lǐng)域太多，暴風(fēng)集團的資金跟不上發(fā)展速度。為此，截至2017年11月，暴風(fēng)集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)馮鑫質(zhì)押八成股權籌集資金。

根據此前暴風(fēng)集團發(fā)布的財報，2018年一季度該公司虧損2954.17萬(wàn)元，去年同期虧損1647.89萬(wàn)元;2017年，暴風(fēng)集團營(yíng)收為19.15億元，利潤總額虧損2.52億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5513.93萬(wàn)元。

看起來(lái)，暴風(fēng)集團2017年營(yíng)收和凈利潤都實(shí)現了增長(cháng)，經(jīng)營(yíng)情況尚且可以。但值得注意的是，暴風(fēng)集團利潤總額虧損了2.52億元，這才是企業(yè)在一定時(shí)期內通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所實(shí)現的最終財務(wù)成果。

不過(guò)，根據野馬財經(jīng)的分析，暴風(fēng)集團看似沒(méi)有問(wèn)題的財報，實(shí)則“暗藏玄機”。從2016年年報開(kāi)始，暴風(fēng)集團即利用暴風(fēng)統帥(暴風(fēng)電視所在公司)，表演了一出凈利潤騰挪的精彩魔術(shù)。年報表示，暴風(fēng)集團只擁有該公司27.34%的股權，但在董事會(huì )卻擁有足夠的席位，實(shí)際控制暴風(fēng)統帥的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因此將之納入了合并報表。

據了解，通過(guò)利益分配權與控制權的分離，企業(yè)可以對營(yíng)收、凈利等財務(wù)數據進(jìn)行調節。據野馬財經(jīng)報道，在暴風(fēng)2016年年報開(kāi)篇的“主要會(huì )計數據和財務(wù)指標”欄目下，選擇的是合并營(yíng)業(yè)收入和歸屬凈利潤兩個(gè)指標。暴風(fēng)統帥2016年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.29億元，凈虧損3.58億元，但由于暴風(fēng)集團只擁有該公司27.34%的股權(收益權)，因此，在營(yíng)收全部計入合并報表的同時(shí)，只有1.03億元虧損算在了上市公司頭上，剩下的2.55億元虧損，扔給了“少數股東”。所謂“少數股東”，就是暴風(fēng)統帥名單中，除了暴風(fēng)集團，其余的成員。這樣看起來(lái)，暴風(fēng)集團的財報就不會(huì )很難看了。

北京商報記者就資金問(wèn)題采訪(fǎng)到暴風(fēng)集團，對方表示，公司確實(shí)是按照持有暴風(fēng)統帥的股權比例承擔虧損，故歸屬于上市公司股東的凈利潤為正。

不過(guò)，在2017年底，暴風(fēng)集團宣布，旗下暴風(fēng)TV已經(jīng)和東山精密(24.300, 0.60, 2.53%)、如東鑫濠簽署正式投資協(xié)議，獲得兩家公司合計8億元的戰略投資。在引入新的投資者后，暴風(fēng)集團持有暴風(fēng)統帥的股權被稀釋至24.12%。因少數股東權益，在合并報表后，暴風(fēng)統帥的虧損僅有約7700萬(wàn)元反映到暴風(fēng)集團財務(wù)中。

押注電視

因業(yè)務(wù)相似性，暴風(fēng)一度被外界貼上“縮小版樂(lè )視”標簽，當然，暴風(fēng)并沒(méi)有將業(yè)務(wù)面拓寬到樂(lè )視那么寬。然而，資本市場(chǎng)并沒(méi)有因為樂(lè )視的“倒塌”而高看暴風(fēng)，在產(chǎn)品市場(chǎng)，暴風(fēng)電視也沒(méi)有蠶食到樂(lè )視電視退場(chǎng)后留下的紅利。

根據暴風(fēng)集團2017年的財報，去年該品牌智能電視銷(xiāo)量?jì)H為84萬(wàn)臺，低于此前暴風(fēng)高管200萬(wàn)臺的銷(xiāo)量目標，比2016年的銷(xiāo)量也只微增4萬(wàn)臺。2017年年中，暴風(fēng)發(fā)布智能電視新品時(shí)曾對外宣稱(chēng)，2017年智能電視銷(xiāo)量要突破200萬(wàn)臺。

在馮鑫的規劃中，暴風(fēng)電視累計銷(xiāo)量達到500萬(wàn)臺，就可以基本覆蓋成本，剩下銷(xiāo)量增長(cháng)都會(huì )轉化成盈利。

但暴風(fēng)的財報顯示，暴風(fēng)統帥2017年營(yíng)收13.48億元，凈利潤虧損3.2億元;2016年同期，暴風(fēng)統帥營(yíng)收9.29億元，凈利潤虧損3.58億元。

“我們以后不談鐵三角(暴風(fēng)電視、暴風(fēng)影音、暴風(fēng)魔鏡)。2018-2020年，我們內部和對外只說(shuō)一件事情，就是暴風(fēng)電視。” 馮鑫在4月11日的暴風(fēng)AI電視7發(fā)布會(huì )上如是說(shuō)。此舉意味著(zhù)，暴風(fēng)集團已將未來(lái)全部押注在互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)上。

但產(chǎn)業(yè)觀(guān)察家洪仕斌認為，互聯(lián)網(wǎng)電視市場(chǎng)的紅利期已經(jīng)過(guò)去，傳統電視重新占據優(yōu)勢。據國內家電行業(yè)數據監測公司奧維云網(wǎng)的報告，過(guò)去幾年狂飆突進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)電視品牌，近年的發(fā)展明顯遭遇瓶頸，2017年互聯(lián)網(wǎng)電視品牌的市場(chǎng)份額僅為13%，同比下降6%，新上市機型同比下降11%。

除了整體的市場(chǎng)環(huán)境不利于發(fā)展，暴風(fēng)電視的競爭對手樂(lè )視電視正在重啟之路上。今年4月，樂(lè )視網(wǎng)(3.620, 0.00, 0.00%)發(fā)布新樂(lè )視智家增資方案，確認TCL、京東、蘇寧等公司將參與到新樂(lè )視智家的最新一輪融資中。除了解決資金問(wèn)題，樂(lè )視電視還將與投資伙伴展開(kāi)多方面的合作探索，比如與騰訊在視頻領(lǐng)域合作、與京東開(kāi)拓線(xiàn)上零售和O2O的合作等。

“暴風(fēng)電視目前既要重新面對樂(lè )視電視以及傳統電視廠(chǎng)商的競爭，還要承受整體市場(chǎng)下滑的巨大壓力，銷(xiāo)量要想達到預期比較困難。”洪仕斌說(shuō)。

運營(yíng)升級

馮鑫之所以將未來(lái)全部押注在互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)上，是因為暴風(fēng)的互聯(lián)網(wǎng)視頻和暴風(fēng)魔鏡業(yè)務(wù)已經(jīng)看不到長(cháng)遠的希望，但如果暴風(fēng)電視不能力挽狂瀾，暴風(fēng)將面臨著(zhù)空殼化的危機。

暴風(fēng)以互聯(lián)網(wǎng)視頻起家，多年前，暴風(fēng)影音曾經(jīng)是廣大互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)看視頻的首選，但隨著(zhù)愛(ài)奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷等平臺的崛起，暴風(fēng)影音出現在大眾眼前的次數越來(lái)越少。

去年3月，愛(ài)奇藝、優(yōu)酷土豆和騰訊視頻的PC月用戶(hù)數分別為3.6億、3.4億和3億人，搜狐視頻以2.1億人的月覆蓋位列第四，暴風(fēng)影音的用戶(hù)數為1.38億。

不過(guò)，更難過(guò)的不僅是長(cháng)視頻市場(chǎng)的競爭，去年以來(lái)，短視頻的崛起也對暴風(fēng)這樣的視頻網(wǎng)站造成了巨大沖擊。“由于長(cháng)視頻領(lǐng)域注定要用持續輸血來(lái)維持戰略向前，就連剛剛上市的愛(ài)奇藝也在財報中披露自2015年起已連續投入238億元的內容成本，每年凈虧損在30億元左右。而從暴風(fēng)的財務(wù)狀況來(lái)看，長(cháng)視頻領(lǐng)域的持續輸血戰略確實(shí)對集團會(huì )有更高耗損，根據年報顯示，雖然2017年暴風(fēng)營(yíng)業(yè)收入達19億元，同比增長(cháng)16.25%，但營(yíng)業(yè)利潤仍處于虧損狀態(tài)。”業(yè)內人士指出。

除了老本行陷入困境，暴風(fēng)的VR業(yè)務(wù)也沒(méi)有起色。2014年9月1日，暴風(fēng)集團發(fā)布暴風(fēng)魔鏡第一代產(chǎn)品，正式邁入VR行業(yè)，成為追VR風(fēng)口的先行者。彼時(shí)暴風(fēng)魔鏡信心滿(mǎn)滿(mǎn)，動(dòng)作不斷，硬件升級更迭的同時(shí)，又不斷擴寬內容，還有投資布局。

不過(guò)最終VR故事沒(méi)能講兩年，便冷了下去。業(yè)內欠薪、裁員，甚至倒閉事件陸續發(fā)生，暴風(fēng)魔鏡的日子也不怎么好過(guò)，2016年10月同樣傳出大幅裁員的消息。VR項目的失利，也極大影響到了暴風(fēng)集團“DT大娛樂(lè )”的戰略，使之發(fā)展并不順利。

對于未來(lái)，暴風(fēng)集團表示：“之后經(jīng)營(yíng)將繼續加大暴風(fēng)電視AI領(lǐng)先優(yōu)勢，專(zhuān)注推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)電視應用服務(wù)、推進(jìn)暴風(fēng)電視硬件產(chǎn)品不斷升級創(chuàng )新，同時(shí)提高暴風(fēng)電視互聯(lián)網(wǎng)運營(yíng)服務(wù)能力。同時(shí)，公司依托海量用戶(hù)持續推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)信息流升級，不斷提升用戶(hù)體驗增加用戶(hù)粘性。通過(guò)以上措施進(jìn)一步改善經(jīng)營(yíng)情況及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流。”

而在洪仕斌看來(lái)，暴風(fēng)電視已經(jīng)是暴風(fēng)集團的頂梁柱，如果不想全軍覆沒(méi)，暴風(fēng)必須將電視和內容結合起來(lái)，真正做到軟硬件協(xié)同，才有可能從競爭對手手中搶奪用戶(hù)資源，同時(shí)留住自有用戶(hù)。另外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在硬件方面沒(méi)有扎實(shí)的技術(shù)基礎，暴風(fēng)需要與傳統電視廠(chǎng)商合作，才能站穩在電視市場(chǎng)的腳跟。