6月25日下午，恒大健康產(chǎn)業(yè)集團發(fā)布正式公告：以67.46億港元收購S(chǎng)eason Smart Limited(香港時(shí)穎公司)的100%股份，間接獲得了 Smart King Ltd.的45%股權，成為第一大股東。

Smart King Ltd.是什么來(lái)頭?

自賈躍亭二度遠走美國后，便全身心投入Faraday Future (法拉第未來(lái)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)FF)的造車(chē)事業(yè)。但是老賈煩心事也不少，FF高管跟走馬燈似的，先后離職;工廠(chǎng)停工，被媒體稱(chēng)為“龐氏騙局”;融資不順，資金鏈斷裂。

2017年間賈躍亭曾到香港為FF融資，當年底，有消息稱(chēng)恒大集團在香港的基金投資了FF注冊于開(kāi)曼的離岸公司3億美元，不過(guò)后來(lái)不了了之。

反而是香港時(shí)穎公司救了FF，與其合資成立了 Smart King Ltd.，時(shí)穎公司出資20億美金占Smart King Ltd. 45%的股權，而老賈以FF集團擁有的技術(shù)入股占股33%，還剩下22%的股權則用來(lái)作為員工股權激勵。

Smart King Ltd. 全資持有“FF美國”和“FF香港”，此前斥資3.6億元拍得廣州市南沙區約601畝的制造業(yè)用地的睿馳汽車(chē)則由FF香港全資持有。

時(shí)穎公司背后的中譽(yù)集團則與恒大集團及下屬產(chǎn)業(yè)有密切的關(guān)系。公開(kāi)資料顯示，中譽(yù)集團持有恒大健康2.66%股份，并持有中國恒大集團9.5%優(yōu)先票據。

恒大健康產(chǎn)業(yè)集團的公告

在恒大健康產(chǎn)業(yè)集團收購香港時(shí)穎公司后。恒大方面委派集團董事局副主席、總裁夏海鈞擔任Smart King Ltd.的董事長(cháng)。而FF官微隨后宣布經(jīng)過(guò)美國政府CFIUS審批，FF正式完成20億美元首輪融資，賈躍亭親任CEO。

在贅述完交易案的情況后，三個(gè)問(wèn)題隨之浮出水面：

第一，恒大為什么要涉足汽車(chē)產(chǎn)業(yè)?

第二，恒大為什么選擇了FF?

第三，賈躍亭還能擔任多久的CEO?

恒大67億港幣買(mǎi)車(chē) 真不傻

恒大要涉足汽車(chē)產(chǎn)業(yè)并不稀奇，恒大多年前就提出了多元化戰略。

在2014年中會(huì )議上，許家印第一次提出了多元化發(fā)展戰略，力爭盡快成為世界500強企業(yè)。許家印表示，即日起就將進(jìn)入 “多元+規模+品牌”戰略階段，計劃在2017年再進(jìn)入200個(gè)城市，總進(jìn)入城市數達350個(gè)，并加速?lài)H化進(jìn)程，進(jìn)入世界10至20個(gè)國家。

“大目標”和“大戰略”，很符合許家印身上激進(jìn)的標簽。借著(zhù)恒大足球俱樂(lè )部的成功，恒大不斷利用體育的影響力來(lái)為自己的新產(chǎn)業(yè)打廣告。

主業(yè)以外，快消品方面，有恒大冰泉，恒大糧油，咔哇熊奶粉等;文體方面，除了恒大足球隊，還有恒大音樂(lè )和恒大電影，隨后又借殼了新傳媒;能源方面，進(jìn)軍了光伏產(chǎn)業(yè);美容方面，收購了韓國原辰整形機構。

在許家印“以房地產(chǎn)為主業(yè)，金融和快消為兩翼”的戰略指導下，恒大還先后進(jìn)入了文化旅游休閑業(yè)(海南?；◢u)、金融業(yè)(恒大金服和恒大人壽)等。

恒大并不會(huì )無(wú)緣無(wú)故進(jìn)入一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)。

一位來(lái)自恒大集團內部的員工透露，恒大在2014年尋求互聯(lián)網(wǎng)的轉型，并且謀求在高科技產(chǎn)業(yè)的機會(huì )。“2014年恒大成立了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中心，中心內有關(guān)于電動(dòng)汽車(chē)、光伏、新能源等產(chǎn)業(yè)的研究小組。”該人士告訴記者。

“兵馬未動(dòng)糧草先行”一直以來(lái)都是恒大集團的特色，通過(guò)成立研究小組對新行業(yè)進(jìn)行調研，從而為集團的多元化戰略和發(fā)展提供智囊參考。

但是多元化戰略推行4年以來(lái)，恒大集團仍然沒(méi)有擺脫依賴(lài)于房地產(chǎn)的尷尬。2018年3月26日，中國恒大發(fā)布2017年度全年業(yè)績(jì)，其核心業(yè)務(wù)利潤為405.1億，同比大增94.7%,實(shí)現凈利潤370.5億，同比大增110%，凈負債率大幅下降近60%;營(yíng)業(yè)額3110億，同比大增47.1%;總資產(chǎn)達17618億，同比增30.4%;其中現金余額2877億。

但許家印依然沒(méi)有放棄多元化的目標。談及多元化戰略，許家印總是以“房地產(chǎn)是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，總會(huì )萎縮”來(lái)回應外界一切關(guān)于其多元化的質(zhì)疑。

2017年初，春節剛過(guò)，在恒大召開(kāi)的2017集團年度工作會(huì )議，許家印的講話(huà)按慣例刊發(fā)在恒大內部刊物《恒大報》上。他明確指示，“到2020年，地產(chǎn)、金融、健康、文化旅游四大產(chǎn)業(yè)年銷(xiāo)售收入超一萬(wàn)億，總資產(chǎn)超三萬(wàn)億，年利潤超600億。”

那么恒大的多元化和涉足汽車(chē)產(chǎn)業(yè)有何關(guān)系?

恒大和全國政協(xié)委員許家印以擅長(cháng)嗅風(fēng)向而聞名。2010年，中國足球經(jīng)過(guò)打假打黑之后百廢待興，恒大集團果斷收購廣藥足球俱樂(lè )部，隨后，國家高層人士表達對中國足球的關(guān)注，中超聯(lián)賽的版權也賣(mài)出5年80億元的天價(jià)。恒大早已在海南省通過(guò)?；◢u布局休閑旅游產(chǎn)業(yè)，隨后海南省政府推出《海南省旅游業(yè)發(fā)展“十三五”規劃》，并在2018年4月的經(jīng)濟特區30周年會(huì )議上，國家領(lǐng)導人宣布海南全島建設自由貿易試驗區，穩步推進(jìn)自貿港建設，其中旅游業(yè)為五大重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)之一。

甚至恒大日前成立的高科農業(yè)集團，也是看到了國家政策對于農業(yè)科技的支持而設立。種種例子，不勝枚舉。恒大進(jìn)軍汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，自然也是看中了風(fēng)口。

諸如北汽、比亞迪、廣汽等傳統車(chē)企自不必說(shuō)，在新能源汽車(chē)領(lǐng)域均已有所建樹(shù);跨國巨頭諸如寶馬、大眾、豐田等也都加快布局新能源和互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)。除此之外，混跡于互聯(lián)網(wǎng)圈、地產(chǎn)圈、金融圈甚至家電圈的企業(yè)都開(kāi)始進(jìn)軍新能源汽車(chē)，如集齊馬化騰、劉強東、雷軍、李彥宏等56位投資人的蔚來(lái)，馬云、IDG青睞的小鵬汽車(chē)等。

董明珠對新能源汽車(chē)也有著(zhù)著(zhù)了魔一樣的癡迷，還拉來(lái)了王健林、劉強東等人助陣;碧桂園楊國強的千億汽車(chē)小鎮也備受關(guān)注。

對于恒大來(lái)說(shuō)，可供選擇的標的已經(jīng)沒(méi)多少了。FF算是其中性?xún)r(jià)比比較高，也比較成熟、可控的一家。

在2018年初的CES上，FF對媒體開(kāi)放了旗下FF 91車(chē)型的試駕，獲得了媒體的一致好評;此外，今年3月份，FF位于美國加里福尼亞州漢福德市的工廠(chǎng)也正式開(kāi)工，這個(gè)工廠(chǎng)占地面積大約為9.3萬(wàn)平方米，建成后將負責FF91的量產(chǎn)。量產(chǎn)在即，意味著(zhù)恒大對于FF的投資，可以避免造車(chē)運動(dòng)在量產(chǎn)前的很大一部分風(fēng)險。

另外，恒大集團并非沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)樂(lè )視及FF這樣的生死時(shí)刻。

在2006年，十周年的恒大以“大躍進(jìn)”的方式跑馬圈地，兩年內土地儲備成為國內第一;2008年上市折戟后，隨之全線(xiàn)降價(jià)、斷臂求生;2009年以相較于凈資產(chǎn)40%左右的折讓?zhuān)诟劢凰餮鲜?2010年，恒大完成二三線(xiàn)城市布局，躋身500億俱樂(lè )部。

如果2009年的上市依然失敗，那么和資本方簽訂的對賭協(xié)議會(huì )讓許家印一無(wú)所有。相似的經(jīng)歷，或許也是恒大愿意投資FF的一大因素。

恒大67億港幣買(mǎi)車(chē)，真沒(méi)傻。但是，這些就足以讓恒大付出67億港幣嗎?

回歸A股的吸引力大于一切

鳳凰網(wǎng)科技查閱恒大集團官網(wǎng)發(fā)現，在6月13日當天，恒大集團發(fā)布了《有關(guān)與深深房的建議重組合作協(xié)議之進(jìn)一步公告》，公告中顯示，恒大集團旗下的凱隆置業(yè)與深深房的重組協(xié)議從2018年6月30日進(jìn)一步延期至2018年12月31日。

中國恒大集團發(fā)布的重組延期公告

2016年10月3日，恒大集團的境內子公司凱隆置業(yè)與深深房簽署了《關(guān)于重組上市的合作協(xié)議》，計劃將凱隆置業(yè)旗下的恒大地產(chǎn)以借殼方式注入深深房。如借殼順利完成，在港上市的中國恒大將基本轉變?yōu)榭毓尚偷钠脚_公司。

深深房自2016年9月14日開(kāi)始停牌重組，10月3日簽署《關(guān)于重組上市的合作協(xié)議》，至今已近兩年，但重組方案卻遲遲未能落地。

恒大在港股長(cháng)期被低估是其尋求回到A股借殼上市的重要原因。公開(kāi)資料顯示，自2009年上市后，一直到2016年9月底，中國恒大作為恒大地產(chǎn)的母公司在港估值才不到700億港元，其股價(jià)長(cháng)期在5港元附近徘徊。一直到2017年1月初才出現持續上揚，上漲至2017年10月6日盤(pán)中最高31.60港元。公司市值超過(guò)4000億港元，短短9個(gè)月就翻了5倍。

對于恒大來(lái)說(shuō)，前有競爭對手綠地集團借殼金豐投資回歸A股，后有三六零公司借殼江南嘉捷回歸，估值都出現了大幅度增長(cháng)。雖然困難重重，但恒大集團依然尋求回A股，就是為了尋求更高的估值。

這得到了來(lái)自恒大集團內部人士說(shuō)法的支持。2018年5月11日，談朝暉辭任恒大健康董事會(huì )主席、執行董事職務(wù)，由時(shí)守明接任，后者系原恒大地產(chǎn)集團四川公司董事長(cháng)。

時(shí)守明接管恒大健康產(chǎn)業(yè)集團，實(shí)質(zhì)上是恒大更看重健康產(chǎn)業(yè)的信號。此前，在恒大的規劃中，地產(chǎn)、金融、健康和文化旅游是四大產(chǎn)業(yè)。但是在房地產(chǎn)調控趨緊的背景下，恒大金服已經(jīng)成為棄子，高科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)取代金融產(chǎn)業(yè)成為新的四大產(chǎn)業(yè)拼圖之一。

在這一決定的背后，是近期國家為高科技企業(yè)回國上市開(kāi)辟了綠色通道，比如富士康提交IPO申請后僅36天，就快速登陸了A股。

一位來(lái)自恒大內部的人說(shuō)，“恒大一天不回國上市，風(fēng)險就沒(méi)辦法釋放;在香港上市估值偏低，在國內上市估值高，容易融資。”這似乎成為了恒大集團內部的共識。但恒大地產(chǎn)的借殼采用香港上市公司分拆回歸A股的方法，未有成功實(shí)施的先例，面臨較大的政策不確定性，特別是在房地產(chǎn)調控趨緊的大背景下，風(fēng)險更是在不斷增加。

那么在港股上市的恒大健康產(chǎn)業(yè)集團就成為恒大回A股融資的最佳選擇。“健康產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)在概念上本來(lái)就很近。”除此以外，在裝入汽車(chē)產(chǎn)業(yè)之后，恒大健康的“高科技范兒”更足了。

“如果地產(chǎn)板塊回歸A股上市困難重重，以后可能把健康板塊作為主要資產(chǎn)回國上市。”該來(lái)自恒大內部的匿名人士表示。

對恒大來(lái)說(shuō)，要是能實(shí)現回歸A股，賈躍亭能擔任多長(cháng)時(shí)間的CEO，廣州南沙那塊無(wú)法用來(lái)建房子的600畝工業(yè)用地以及無(wú)法保證銷(xiāo)量的FF電動(dòng)車(chē)，重要嗎?

賈躍亭的夢(mèng)想?如果恒大錢(qián)都沒(méi)了，哪來(lái)的夢(mèng)想。

來(lái)源：投資界

作者：花子健