八年長(cháng)跑，參加過(guò)金山、歡聚時(shí)代、獵豹移動(dòng)等多家科技公司敲鐘上市的雷軍，終于等來(lái)了屬于自己的敲鐘時(shí)刻。

7月9日上午，重新裝修的港交所內不算寬敞，但容納下了近600人。9時(shí)28分，身穿深藍色西服套裝、系著(zhù)小米logo同色領(lǐng)帶雷軍走上臺，敲響了港交所一面重達200公斤、價(jià)值30萬(wàn)的加大版銅鑼。

“你敲的聲音太小了!”港交所總裁李小加對他說(shuō)。

“第一次用，不敢敲，敲壞了怎么辦?”雷軍打趣道。

當被記者問(wèn)到此刻想對8年前的自己說(shuō)些什么時(shí)，雷軍也不無(wú)調侃：“開(kāi)業(yè)那一天應該理個(gè)頭發(fā)。當時(shí)的發(fā)型現在看看太寒酸了”。

事實(shí)上，在過(guò)去幾個(gè)星期里，雷軍過(guò)得并不輕松。資本市場(chǎng)跌宕起伏，他坦言自己焦慮地連覺(jué)都睡不著(zhù)。尤其是定了發(fā)行價(jià)后，三大股指跌得令他“心都碎了”。

從分別向港交所和證監會(huì )遞交招股書(shū)和CDR申請，再到暫緩CDR，小米的上市路走得有些坎坷。開(kāi)盤(pán)首日，小米的股價(jià)表現算不上完美，收盤(pán)價(jià)報16.80港元，較發(fā)行價(jià)17港元下跌1.18%。

這像極了小米過(guò)去8年里的經(jīng)歷，有起有落。“IPO從低點(diǎn)開(kāi)始，未必不是好事。” 雷軍說(shuō)。

從22歲進(jìn)入金山開(kāi)始，雷軍的經(jīng)歷幾乎可以作為20多年來(lái)中國IT互聯(lián)網(wǎng)業(yè)演進(jìn)、變遷的圖譜。

20多年前，他參與并經(jīng)歷了軟件業(yè)崛起及向互聯(lián)網(wǎng)過(guò)渡的階段，2007年金山上市不久后離開(kāi)。新世紀初投資B2C電商卓越，2004年后賣(mài)給亞馬遜。接著(zhù)他轉型成為天使投資人，在電商、游戲媒體、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應用等領(lǐng)域投資了凡客、樂(lè )淘、多玩、UCweb、迅雷等眾多公司。直到他創(chuàng )業(yè)成立小米，還一度重回金山軟件出任董事長(cháng)。

他曾說(shuō)，小米公司是他創(chuàng )業(yè)做的最后一件事，追逐夢(mèng)想的道路上,小米上市僅是新的開(kāi)始“現在最重要是調整心態(tài)，踏踏實(shí)實(shí)把小米做好。”

第一個(gè)8年“長(cháng)跑”

這不是雷軍第一次在港交所敲鐘。上一次，也是8年長(cháng)跑。

2007年10月9日，籌備并輾轉沖擊多個(gè)資本市場(chǎng)之后，金山軟件終于在香港聯(lián)交所掛牌上市。和小米上市時(shí)港交所內擁擠著(zhù)600多人相比，那一次只去了十幾個(gè)人。 金山上市第一天收于5港元，相比3.6港元的發(fā)行價(jià)上漲39%，融資6.261億港元。

金山上市后雷軍回到珠海,在接受第一財經(jīng)獨家專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)仍難掩激動(dòng)，“金山從1988年成立已經(jīng)19年，面對盜版和微軟的雙重擠壓，和我們同期的通用軟件公司能活到現在的，已經(jīng)很少，能夠上市的只有金山一家。”

但令人意外的是，在帶領(lǐng)金山成功上市兩個(gè)月后，雷軍以“身心疲憊”緣由離開(kāi)金山，眾人嘩然。

從22歲到38歲,漫長(cháng)的17年,雷軍把“最好的歲月”給了金山。1992年，雷軍以第6號員工身份進(jìn)來(lái)，6年后擔任金山CEO。 “IT勞模”是他的標簽，事無(wú)巨細親力親為，他長(cháng)期每天只睡四五個(gè)小時(shí)。他在金山常常工作到半夜，趁著(zhù)坐電梯這樣的時(shí)間閉目養神。

求伯君曾評價(jià)，“雷軍一直是在任勞任怨、嘔心瀝血地超負荷地在工作，把金山軟件從一個(gè)勉強維持生計的小作坊帶入了具有國際影響力的上市公司。”

對于離開(kāi)金山，雷軍曾在一次采訪(fǎng)中說(shuō)，“在金山后期我就覺(jué)得不對了，當你堅信自己很強大的時(shí)候，像坦克車(chē)一樣，逢山開(kāi)路，過(guò)河架橋，披荊斬棘。但是當你殺下來(lái)以后，遍體鱗傷，累得要死，你在想，別人成功咋就那么容易?”雷軍曾說(shuō)。

2007年淡出金山之際，雷軍曾邀請好友吃飯。據一位在現場(chǎng)的人士回憶，當時(shí)雷軍曾感嘆，十多年奮斗仍未能攀上頂峰。

當時(shí)，一篇名為《金山為什么做不到巔峰》的帖子流傳甚廣。帖子中說(shuō)：金山產(chǎn)品線(xiàn)拉得太長(cháng)不夠專(zhuān)注，無(wú)休止的加班，雷聲大雨點(diǎn)小……結論說(shuō)，金山永遠都做不到巔峰。

對那時(shí)的雷軍而言，一朝成功上市帶來(lái)的欣喜，或許難以化解金山8年長(cháng)跑并未“大成”的郁結。

金山上市后不久，雷軍在參加第一財經(jīng)一檔名為《波士堂》的電視節目中曾問(wèn)及作為一位資歷非常老的“老革命”，面對丁磊、馬化騰等后輩的崛起和超越，是否內心有一絲焦慮?雷軍說(shuō)，“要學(xué)會(huì )欣賞、祝賀別人的成功，回家把自己的地種好”。

臨近結尾， 主持人又問(wèn)：“如果你的生命里沒(méi)有了金山，還有什么?”

雷軍說(shuō)了一句意味深長(cháng)的話(huà)：“等你們不再管我叫金山的老板，而是直接叫我雷軍的時(shí)候，我再來(lái)告訴你們。”

離開(kāi)金山的四年時(shí)間里，轉身天使投資人的雷軍，投資了凡客、UCWEB、多玩、迅雷、拉卡拉等眾多公司，用互聯(lián)網(wǎng)思維重新學(xué)習、思考，成了“董事長(cháng)專(zhuān)業(yè)戶(hù)”。

“把朋友弄得多多的，把敵人弄得少少的”是他的商業(yè)邏輯。當時(shí)業(yè)界有個(gè)流行的說(shuō)法，中國互聯(lián)網(wǎng)就是一張牌桌(TABLE)，上面坐著(zhù)T騰訊、A阿里巴巴、B百度、L雷軍系和E周鴻祎。

易凱資本董事長(cháng)王冉曾感慨：“全中國都是雷軍的試驗田。”

對雷軍而言，他終于有機會(huì )走出來(lái)反觀(guān)自我。他說(shuō)：“離開(kāi)金山時(shí)我最大的感受就是大勢很重要，要順勢而為，金山就像是在鹽堿地里種草，我為什么不去風(fēng)口放風(fēng)箏呢?站在臺風(fēng)口，豬都能飛上天。”

小米突圍

不要低估老兵們的雄心。

如果說(shuō)雷軍在金山期間及創(chuàng )建卓越過(guò)程中收獲了“名”，出售卓越和做天使投資則收獲了“利”。至于做小米，這可能是雷軍18歲時(shí)一個(gè)沒(méi)有實(shí)現的夢(mèng)想。

那年，大學(xué)生雷軍讀了本書(shū)，名叫《硅谷之火》。里面說(shuō)，他崇拜的偶像喬布斯5年內將蘋(píng)果帶入了世界500強，一群業(yè)余PC愛(ài)好者，帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)變革。重回蘋(píng)果后，喬布斯重新定義了手機，蘋(píng)果一舉成為最棒的IT公司。

在做手機之前，雷軍是一個(gè)發(fā)燒友，這份癡迷和重度投入使他相信，智能手機將取代PC成為人們身邊的運算中心。

2010年，中國智能手機市場(chǎng)迎來(lái)井噴式發(fā)展的一年，這一年智能手機銷(xiāo)量突破3000萬(wàn)部，同比增長(cháng)35%。財務(wù)自由、功成名就的雷軍等來(lái)了屬于自己的“風(fēng)口”。

他決定跟隨均在40歲之后創(chuàng )業(yè)，同時(shí)也是最成功的兩位前輩——中國企業(yè)家聯(lián)想的柳傳志和華為的任正非的步伐，重新創(chuàng )業(yè)。

“你什么都有了，為什么要自己做?”當時(shí)在谷歌中國工程研究院副院長(cháng)的林斌在聽(tīng)到雷軍要創(chuàng )業(yè)時(shí)有些不解。但最后被雷軍說(shuō)服的林斌賣(mài)掉了大部分谷歌和微軟的股票，全部投到小米。

林斌回憶，在咖啡館里，雷軍在餐巾紙上畫(huà)小米的商業(yè)模式：先從開(kāi)源的安卓操作系統切入，做好用戶(hù)體驗，等操作系統被用戶(hù)接受了，再做手機，然后通過(guò)電商模式賣(mài)產(chǎn)品，最終靠軟件和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)來(lái)賺錢(qián)。

除了林斌，雷軍在金山共事多年的黎萬(wàn)強、摩托羅拉北京研發(fā)中心原總工程師周光平、北京科技大學(xué)工業(yè)設計系原主任劉德等也相繼上了小米這艘船。

2010年4月6日，在北京四環(huán)的銀谷大廈里，雷軍和幾個(gè)伙伴一起喝了碗小米粥，低調創(chuàng )辦了小米。

這個(gè)“創(chuàng )業(yè)團隊”堪稱(chēng)超豪華，每個(gè)都是行業(yè)摸爬滾打已久的“老兵”，平均年齡超過(guò)了40歲。

小米的起步，從軟件開(kāi)始。手機操作系統MIUI第一版產(chǎn)品放出去后，最初只有100多個(gè)用戶(hù)。很快，在雷軍影響、公司推廣零投入的情況下，MIUI通過(guò)口碑傳播迅速擴散生長(cháng)，讓小米看到了鎖定發(fā)燒友路線(xiàn)的希望。

像一條擠進(jìn)沙丁魚(yú)群的鯰魚(yú)一樣，小米以攪局者的角色，在2011年8月推出小米手機。這款號稱(chēng)頂級配置、“跑分”完勝的小米手機定價(jià)1999元，幾乎是同配置手機價(jià)格的一半。

雷軍對外解讀的小米商業(yè)模式的本質(zhì)是：向用戶(hù)提供參與感，贏(yíng)得用戶(hù)參與到小米產(chǎn)品的完善和品牌的樹(shù)立中來(lái)，共同成就一個(gè)前所未有的軟件、硬件、互聯(lián)網(wǎng)“鐵人三項”公司。

同時(shí)，小米也成為“雷軍系”投資公司群業(yè)務(wù)的交合點(diǎn)。如當時(shí)的凡客也在售賣(mài)小米手機，其旗下的如風(fēng)達是小米的三大配送商之一，金山為小米提供安全、云存儲等服務(wù)，YY、迅雷也為其提供語(yǔ)音、加速、存儲等服務(wù)。

當時(shí)小米聯(lián)合創(chuàng )始人黎萬(wàn)強對第一財經(jīng)記者說(shuō)，賣(mài)出10萬(wàn)臺得免速死，賣(mài)出百萬(wàn)臺算是得到了一張正式入行的門(mén)票。在承受諸多質(zhì)疑之下，小米第一代手機賣(mài)出了超過(guò)300萬(wàn)部。

初步站穩腳跟的小米直接刺激了一眾互聯(lián)網(wǎng)大佬陷入躁動(dòng)。阿里幾乎與小米同期殺入手機業(yè);周鴻祎說(shuō)自己在思考半年后，決定進(jìn)來(lái)了;李彥宏、馬化騰等人也已經(jīng)躍躍欲試。大家齊刷刷地選擇了低毛利、低利潤，希望借此搶占互聯(lián)網(wǎng)硬件入口。

“看來(lái)(手機)游戲玩法開(kāi)始變了。”一位手機ODM商對第一財經(jīng)感嘆。

“我不OK”

盡管一度受到“供貨不足”、 “饑餓營(yíng)銷(xiāo)”的爭議，但小米的確成為一家“現象級”公司。到2014年第二季度，小米首次超過(guò)了三星，成為國內智能手機市場(chǎng)的第一名，在全球，小米也成為僅次于三星和蘋(píng)果的第三大手機廠(chǎng)商。

“同行們對小米模式的研究、學(xué)習、模仿已達到‘像素級’，而小米從行業(yè)的追趕者，變成了被全行業(yè)追趕的對象。”雷軍在一次采訪(fǎng)中說(shuō)。

這甚至吸引了傳統行業(yè)的注意。當年，萬(wàn)科郁亮帶隊走訪(fǎng)阿里、騰訊和小米，引發(fā)了業(yè)界一場(chǎng)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)思維能否重構乃至顛覆房地產(chǎn)業(yè)的探討。

但中國手機市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，當快速擴張期過(guò)后，手機廠(chǎng)商的馬拉松長(cháng)跑拼的不只是沖刺，還有持久的耐力。

曾經(jīng)“唯快不破”小米，逐漸暴露出因為“基礎設施建設”不夠牢固而引發(fā)的問(wèn)題。

供應鏈和渠道是小米面臨的兩道坎。雷軍坦言，小米有三個(gè)月供應鏈極度缺貨。一個(gè)例子是，原本預期要在2015年中發(fā)布的小米手機5跳票了，直到2016年2月才發(fā)布，歷時(shí)19個(gè)月，這是小米此前從未發(fā)生過(guò)的情況。

而在渠道上，由于過(guò)多地依賴(lài)電商模式，導致小米手機在激烈的競爭中無(wú)法下沉到三四線(xiàn)、四五線(xiàn)城市，但這些市場(chǎng)，OV接住了。

2015年，雷軍在年初喊出的8000萬(wàn)部銷(xiāo)量的目標并沒(méi)能實(shí)現。“面對這樣的成績(jì)單，Are you OK?說(shuō)實(shí)話(huà)，我不OK。”雷軍在后來(lái)的小米年會(huì )講話(huà)時(shí)說(shuō)。

這一年，小米最后一場(chǎng)發(fā)布會(huì )，雷軍回憶起了他初來(lái)北京的經(jīng)歷。對他來(lái)說(shuō)，再沒(méi)有什么比24年前，經(jīng)過(guò)13個(gè)小時(shí)的火車(chē)顛簸，只身一人從武漢到北京，走在空蕩蕩的車(chē)站廣場(chǎng)時(shí)那般茫然了。

“在北京，小米的樓，還遠不夠高。”雷軍說(shuō)。

到了2016年，小米首次跌出全球出貨量前五，在國內市場(chǎng)，小米也從老大跌到了老五，季度出貨量跌幅一度超過(guò)40%，全年出貨量暴跌36%。

而在海外市場(chǎng)，因為專(zhuān)利問(wèn)題讓小米接二連三地受到了專(zhuān)利訴訟，險些被禁售。

競爭對手華為榮耀正在銷(xiāo)量上趕超小米，而模式幾乎和小米相左的“藍綠兄弟”OPPO和vivo成了手機屆的“黑馬”，雙雙超過(guò)小米進(jìn)入全球前五、國內前三。

小米的互聯(lián)網(wǎng)思維失效了嗎?

因為增速放緩，走下神壇的小米開(kāi)始遭遇前所未有的質(zhì)疑。“互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)工具，而不是萬(wàn)能靈藥。”小米的競爭對手、華為榮耀總裁趙明對第一財經(jīng)記者說(shuō)。

2016年時(shí)，雷軍在反思小米時(shí)對記者說(shuō)，“小米過(guò)去沖得太快，提前透支了成長(cháng)性，需要降速調整和補課。”他認為小米的問(wèn)題在于“內心有心魔”，要求內部不再講第一。

這一年，“補課”成了小米的關(guān)鍵詞。銷(xiāo)量回升真正的難點(diǎn)在于，整個(gè)手機工業(yè)高度依賴(lài)于全球供應鏈和全球產(chǎn)業(yè)鏈。一旦走下坡路，墻倒眾人推，“所有資源緊缺的東西都沒(méi)了，價(jià)錢(qián)也漲了，所有人都覺(jué)得你不行了。”

圍繞供應鏈問(wèn)題，雷軍取代周光平親自?huà)鞄浭謾C產(chǎn)品研發(fā)與供應鏈管理團隊，解決供貨問(wèn)題。

新零售也為小米敲開(kāi)了電商渠道的天花板。小米總裁林斌主抓小米線(xiàn)下直營(yíng)店小米之家，對線(xiàn)下的“新零售”模式探索。

緊接著(zhù)是市場(chǎng)的補課。2016年，作為小米互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)的靈魂人物黎萬(wàn)強回歸。此前幾乎只倚重線(xiàn)上的小米，不僅拉來(lái)了多個(gè)明星代言人，還冠名了《奇葩說(shuō)》等年輕網(wǎng)綜節目，啟動(dòng)線(xiàn)下的廣告投放。

跌至谷底的小米期待反彈。

這一年，雷軍辭去歡聚時(shí)代董事長(cháng)、董事一職，由原CEO李學(xué)凌接任董事長(cháng)。他的辭職理由是，“為了將精力放在小米公司方面”。

逆襲與挑戰

2017年夏天，雷軍終于可以松一口氣了。

這年第二季度，小米手機的出貨量環(huán)比增長(cháng)70%，達2316萬(wàn)部。小米開(kāi)始重新恢復了高速增長(cháng)。

“2017年是小米的逆襲之年。”雷軍說(shuō)，世界上沒(méi)有任何一家手機公司，銷(xiāo)量下滑之后能夠成功逆轉，除了小米。

當再次被問(wèn)到銷(xiāo)量問(wèn)題時(shí)，雷軍直言，自己已不在乎銷(xiāo)量，但米黑特別在意，“小米跌出了前五，也是世界前五，但又怎樣呢?小米不又回來(lái)了嗎?”

這一年，小米挺進(jìn)了千億俱樂(lè )部。2017年小米總營(yíng)收為1146億元，較2016年的684億元增長(cháng)67.5%。

逆襲后的雷軍給小米定了一個(gè)新目標：全面開(kāi)始反擊，10個(gè)季度內要在國內市場(chǎng)重回第一。“我們要以省為單位、以城市為單位、以每個(gè)縣鄉甚至社區網(wǎng)格為單位，寸土必爭、血戰到底。”

不過(guò)，在上市這個(gè)問(wèn)題上，多年喊出“5年內不上市”雷軍食言了。

在小米之前，雷軍曾經(jīng)歷金山、歡聚是滴啊、獵豹移動(dòng)、迅雷等多家公司上市，他曾說(shuō)自己深知上市的優(yōu)缺點(diǎn)，例如上市對企業(yè)的短期股價(jià)有要求，企業(yè)如果定性不夠，很容易屈從資本市場(chǎng)的壓力……

現在，港股市場(chǎng)允許“同股不同權”、借力資本市場(chǎng)實(shí)現更大夢(mèng)想，或許是雷軍眼中的“順勢而為”。

但是，小米究竟是一家硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司，至今仍引發(fā)不小的爭議。爭議所指關(guān)乎小米的估值，IT業(yè)界和資本市場(chǎng)30年來(lái)的經(jīng)驗顯示，硬件公司的估值想象空間遠小于互聯(lián)網(wǎng)。

在經(jīng)歷了證監會(huì )的“84問(wèn)”、暫停了發(fā)行中國存托憑證(CDR)計劃后，雷軍和小米高管團隊分三隊、六天時(shí)間在包括香港、紐約、倫敦、新加坡等在內的七個(gè)城市進(jìn)行了路演。

“昨晚凌晨一點(diǎn)半到波士頓，今天早上七點(diǎn)半開(kāi)始，連續開(kāi)了七個(gè)會(huì )，現在飛舊金山，一共呆了十九個(gè)小時(shí)。”“勞模”雷軍在朋友圈說(shuō)。

在一場(chǎng)投資者推介會(huì )上，他直言，“這次550-700億美元的定價(jià)，就是我也不想開(kāi)價(jià)了，總不至于連550億美元都不值吧?”甚至，雷軍還稱(chēng)，“小米是一家全球罕見(jiàn)的全能型公司，估值應為騰訊乘蘋(píng)果的估值”。

雷軍的一大愛(ài)好是下棋。棋局終了，勝負即定，但企業(yè)經(jīng)營(yíng)卻充滿(mǎn)變數。

小米剛開(kāi)始路演“火得不得了”，天天有人找雷軍來(lái)要額度，但最后一兩天遇到了壓力。尤其是定了發(fā)行價(jià)后，三大股指跌得令他“心都碎了”。

看上去，8歲的小米，任重路遠——小米如何調整自己的商業(yè)節奏，未來(lái)軟件和服務(wù)的盈利能力能否跟上，小米構建的生態(tài)能否支撐起小米不靠硬件靠互聯(lián)網(wǎng)賺錢(qián)的商業(yè)模式?

雷軍在香港說(shuō)，手機行業(yè)也許不會(huì )快速增長(cháng)了，但小米還有十倍的成長(cháng)空間。

此時(shí)，距離他想明白，不能光靠像勤奮和努力，還得要找到“風(fēng)口”迎風(fēng)飛翔，已經(jīng)過(guò)去8年。

那一年，Bilibili董事長(cháng)陳睿第一次走進(jìn)初創(chuàng )的小米公司，雷總對他說(shuō)：“小米有可能會(huì )成功，也有可能會(huì )失敗，但我想做一家我理想中的公司。”