繼狂犬疫苗風(fēng)波后，長(cháng)生生物再現疫苗造假。以長(cháng)生生物為代表的醫藥股頻繁踩雷，持倉基金紛紛下調估值。

隨著(zhù)“疫苗門(mén)”事件持續發(fā)酵，基金公司紛紛下調長(cháng)生生物估值。而醫療板塊作為今年的投資風(fēng)口，其潛在風(fēng)險也引發(fā)了業(yè)界思考。

再現疫苗造假

繼狂犬疫苗造假風(fēng)波后，長(cháng)生生物子公司長(cháng)春長(cháng)生生產(chǎn)的百白破疫苗又出“幺蛾子”。7月19日晚間，長(cháng)生生物發(fā)布公告稱(chēng)，因生產(chǎn)的百白破聯(lián)合疫苗因質(zhì)量不合格收到了行政處罰決定書(shū)，吉林省食品藥品監督管理局決定：沒(méi)收庫存的“吸附無(wú)細胞百白破聯(lián)合疫苗”(批號：201605014——01)186支;沒(méi)收違法所得85.9萬(wàn)元;處違法生產(chǎn)藥品貨值金額3倍罰款258萬(wàn)元;罰沒(méi)款總計344萬(wàn)元。

而就在4天前，國家藥監局通報稱(chēng)，在對長(cháng)生生物子公司長(cháng)春長(cháng)生進(jìn)行飛行檢查時(shí)發(fā)現，凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)過(guò)程中存在記錄造假等嚴重違規行為。緊接著(zhù)，7月18日，國家衛生健康委員會(huì )也首次發(fā)聲，表示疾控局密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，與國家藥監局保持密切溝通。

同日，母公司長(cháng)生生物發(fā)布公告稱(chēng)，由于公司對有效期內所有批次的凍干人用狂犬病疫苗(vero細胞)全部實(shí)施召回，該項召回預計將減少公司2018年上半年營(yíng)業(yè)收入約2億元左右，凈利潤約1.4億元。

受負面消息承壓，截至7月20日收盤(pán)，長(cháng)生生物股價(jià)已連續5日跌停，市值蒸發(fā)近98億元，縮水至141.2億元。

持倉基金紛紛下調估值

股價(jià)下行風(fēng)險之下，持倉基金紛紛下調長(cháng)生生物估值。

7月16日，博時(shí)基金率先發(fā)布公告，宣布將長(cháng)生生物估值下調至14.5元。隨后，安信基金和泰達宏利基金也宣布將長(cháng)生生物估值下調至16.11元。此外，還有4家基金公司隨后對長(cháng)生生物進(jìn)行估值下調。具體來(lái)看，易方達和九泰基金將其估值下調為14.5元;招商、廣發(fā)基金將其估值下調為16.11元。然而，在經(jīng)歷了五連跌之后，7月20日，長(cháng)生生物股價(jià)收于14.5元，已達基金公司給出的最低估值。

一季報數據顯示，共有11只基金持股長(cháng)生生物。其中，長(cháng)信醫療保健行業(yè)持股22.16萬(wàn)股占基金凈值比最高，為4.48%。此外，華泰百瑞和中金基金旗下各有2只基金持股長(cháng)生生物。

隨著(zhù)二季報數據浮出水面，記者注意到，一季報持股長(cháng)生生物的11只基金已不見(jiàn)蹤影，東方利群混合A和指數基金易方達生物分級則新進(jìn)出現在持倉名單中。

業(yè)內人士分析稱(chēng)，由于目前二季報尚未披露完畢，加上長(cháng)生生物“疫苗門(mén)”發(fā)生在三季度，故無(wú)法獲悉一季度持倉基金是否已全部出逃。

警惕風(fēng)口背后的風(fēng)險

醫療板塊作為今年的投資風(fēng)口，年內整體漲幅跑贏(yíng)行業(yè)平均水準。但近期以長(cháng)生生物為代表的醫藥股頻頻爆雷，風(fēng)口背后的潛在風(fēng)險也引發(fā)業(yè)界思考。加上近期長(cháng)生生物的造假風(fēng)波，近一年來(lái)已有3只醫藥股爆雷，分別是莎普愛(ài)思、華大基因、長(cháng)生生物。其中，華大基因這只明星股的迅速墮落，更是令業(yè)界唏噓。

雖然今年醫藥主題基金整體平均表現領(lǐng)漲同類(lèi)，但也出現分化。比如，華潤元大安鑫混合、農銀研究精選、農銀主題輪動(dòng)混合單位凈值年內跌幅均在20%以上。

事實(shí)上，醫藥行業(yè)可以細分為九大領(lǐng)域：創(chuàng )新藥、仿制藥、臨床外包、生物疫苗、醫藥商業(yè)、消費升級、中藥、基因測序以及體外診斷。

在醫藥行業(yè)所有細分的領(lǐng)域中，從長(cháng)遠來(lái)看，著(zhù)名對沖基金經(jīng)理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示更看好化學(xué)制藥，“化學(xué)制藥行業(yè)總體上相比中藥行業(yè)發(fā)展的空間更為廣大，安全性和可持續性更高”。

對于醫藥板塊的后市展望，韓瑋分析認為，雖然未來(lái)中國醫藥行業(yè)有很大成長(cháng)空間，但是由于前期受到資金追捧，已經(jīng)有不少醫藥股的價(jià)格出現泡沫，這部分股票有可能重演歷史上大幅回調或者長(cháng)期落后大盤(pán)的一幕。

獨立財經(jīng)評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)則表示，長(cháng)生生物案例畢竟是少數，對整個(gè)行業(yè)沖擊影響不大。在當前醫藥領(lǐng)域風(fēng)險頻發(fā)的行情下，還是要著(zhù)重優(yōu)質(zhì)醫藥股、百年老店的關(guān)注程度。主題基金投資則重在篩選，對價(jià)值體系、財務(wù)狀況進(jìn)行深入調查。

類(lèi)似長(cháng)生生物此類(lèi)造假事件，持股基金該如何規避?韓瑋認為，要想提前發(fā)現的確有一定難度。不過(guò)可以加強事后經(jīng)驗總結，比如橫向對比發(fā)現，長(cháng)生生物的研發(fā)投入占營(yíng)收的比重與同類(lèi)企業(yè)相比過(guò)低，以及查閱其負面歷史資料等。

來(lái)源：人民網(wǎng)-國際金融報 夏悅超