虎牙已經(jīng)登陸美股，斗魚緊隨其后，但是王思聰?shù)男茇堉辈?，卻要打包出售了。

據(jù)界面新聞報(bào)道，熊貓直播正在尋求買手，作價(jià) 30 億人民幣左右，一部分為現(xiàn)金，一部分以股權(quán)交換形式兌現(xiàn)。知情人士稱，據(jù)熊貓直播披露的數(shù)據(jù)來看，其還有大量負(fù)債，不包括拖欠主播薪資等隱性債務(wù)。

而36氪報(bào)道稱，熊貓直播正在與斗魚和虎牙洽談收購事宜，目前還沒有敲定最終的收購條款，并且 30 億元的收購價(jià)格是收購方提出來的。

對(duì)此，熊貓官方回應(yīng)稱，近期確實(shí)有資本運(yùn)作，但交易方不是斗魚、虎牙等直播平臺(tái)。交易性質(zhì)為融資或整體出售，具體的信息暫時(shí)不方便對(duì)外透露，最后的結(jié)果將在兩個(gè)月內(nèi)對(duì)外公布。

熊貓直播成立于 2015 年，是創(chuàng)始人為王思聰，注冊資本為 2000 萬元，王思聰獨(dú)資公司有 40.07％ 的股份，而北京奇虎科技則持有 19.35％ 的股份。

熊貓直播最大的標(biāo)簽一直都是王思聰?shù)墓?，成立伊始，熊貓搶得了不錯(cuò)的起跑身位，無論是話題度、前期主播的數(shù)量質(zhì)量，都因?yàn)?ldquo;王思聰?shù)墓?rdquo;這幾個(gè)字而有了保障。若風(fēng)、二珂、PDD、王師傅和酒神等一眾頭牌主播的加盟，讓熊貓嘗到了后發(fā)制人的甜頭。

此外，熊貓借助王思聰在泛娛樂行業(yè)的資源，推出了《Hello！女神》等真人秀節(jié)目。最好的時(shí)候，熊貓?jiān)?jīng)是國內(nèi)第二大游戲直播平臺(tái)，僅次于斗魚。

但是游戲直播已經(jīng)過了野蠻生長的時(shí)代，隨著資本的進(jìn)入，行業(yè)已經(jīng)越來越寡頭化，這時(shí)候王思聰?shù)拿孀觾?yōu)勢就不明顯了。斗魚起步較早，有經(jīng)驗(yàn)的積累和品牌的優(yōu)勢，也是第一家拿到 D 輪融資的直播平臺(tái)；而虎牙則是背靠歡聚時(shí)代這座大山，不愁吃穿。這兩家不計(jì)代價(jià)般地掀起了挖人大戰(zhàn)，熊貓有些疲于應(yīng)對(duì)。

二珂、淑儀、JY 等大主播紛紛選擇跳槽，PDD、劉殺雞 則是停播至今。我們都知道，在游戲直播行業(yè)，主播等于一切，流失了頭牌主播，流量自然也是一落千丈。

根據(jù)艾瑞咨詢公布的 6 月游戲直播平臺(tái)數(shù)據(jù)，熊貓?jiān)?Web 端 和 App 端分別排在第四和第五的位置，但距離前兩名有著明顯的差距，目前游戲直播市場，已經(jīng)變成了虎牙與斗魚兩家獨(dú)大。

游戲直播是一個(gè)馬太效應(yīng)非常強(qiáng)的行業(yè)，更大的平臺(tái)總是會(huì)吸引優(yōu)質(zhì)主播，而跳槽來的優(yōu)質(zhì)主播又會(huì)帶來更多的流量。想翻盤，唯有砸錢。但是，砸錢就意味著盈利能力會(huì)非?？皯n，投資者看到這樣的數(shù)據(jù)也會(huì)猶豫要不要繼續(xù)加注，最終導(dǎo)致了資金斷裂的惡性循環(huán)。

前幾天卻傳出了資金鏈斷裂的消息，而狼人殺主播 “KS” 則是在直播期間爆出已經(jīng)三個(gè)月沒拿到過工資。雖然熊貓方面辟謠了這些消息，但是外界也都能看得出，二三線直播平臺(tái)的機(jī)會(huì)已經(jīng)非常渺茫了。整個(gè)直播行業(yè)依然沒能找到合理、良性的盈利模式，這種情況下，熊貓“激流勇退”也可以理解。

從俱樂部到直播，能看出王思聰對(duì)于電競和游戲確實(shí)很熱愛，但他同時(shí)也是個(gè)精明的商人，賠本買賣不好干。

那么，誰最有可能來接這個(gè)盤呢？消息稱熊貓與騰訊、網(wǎng)易都有過接洽，但目前網(wǎng)易的可能性不大，以騰訊和網(wǎng)易的競爭關(guān)系來看，網(wǎng)易收了熊貓，騰訊非常有可能會(huì)取消自家游戲直播授權(quán)，《第五人格》事件還歷歷在目。

而騰訊自然是更合理的選擇。無論是獨(dú)立投資，還是斗魚、虎牙聯(lián)合投資，熊貓最終都會(huì)歸屬騰訊系，而騰訊也能完成游戲直播行業(yè)的全制霸。

不過這也只是推測，不排除因?yàn)閮r(jià)格沒談攏，熊貓直播“砸在手里”的可能性。就像上文說的，30 億元的收購價(jià)格是收購方提出來的，而熊貓直播 B 輪融資過后估值就已經(jīng)有 50 億了。

虎牙、映客再到斗魚，能明顯地看出資本市場對(duì)于游戲直播，其實(shí)并沒有早些年那么樂觀。發(fā)展到現(xiàn)在，平臺(tái)們也沒能找出更合理的盈利模式，并且盤子也沒有想象得大。不過，隨著市場份額塵埃落定，惡性挖人事件應(yīng)該會(huì)越來越少了，彼時(shí)游戲直播行業(yè)也許有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。

總之，這幾年沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“千播大戰(zhàn)”，看起來已經(jīng)越來越接近大結(jié)局了。

*文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表虎商界立場