中國的長(cháng)期趨勢是工業(yè)化基本完成，資本積累的速度大大放慢，投資不再是經(jīng)濟最強有力的驅動(dòng)，現在要靠創(chuàng )新。

去杠桿的關(guān)鍵時(shí)刻

2017年的時(shí)候我們經(jīng)濟的總體負債率已經(jīng)從2008年的140%上升到了260%，也就是增加了120個(gè)百分點(diǎn)。

假如這個(gè)情況出現在一家企業(yè)身上，我們看到它的負債率呈現出這樣的上升趨勢，我們會(huì )對這家企業(yè)作出什么樣的評價(jià)?負債過(guò)高會(huì )出什么問(wèn)題?資金鏈斷裂。

放到宏觀(guān)大環(huán)境下再看問(wèn)題：為什么要在這個(gè)時(shí)候去杠桿?如果不去杠桿，這個(gè)風(fēng)險我們承擔不了，2008年的事情很有可能在中國重演。所以，最近中央推出了去杠桿的政策。我認為中央去杠桿這個(gè)方向是正確的，這個(gè)方向應該是堅定不移地要推進(jìn)下去，因為高負債率是中國經(jīng)濟最大的隱患。

在這樣的背景下，中央最近采取了一系列的措施。我們知道，2015年財政部做了一次債務(wù)置換，把地方政府的短期到期債務(wù)置換為長(cháng)期債務(wù)，為什么要做這樣的債務(wù)置換?因為地方政府的償債都發(fā)生了困難。而地方政府要求銀行續貸，如果不續貸，他的財政會(huì )出問(wèn)題。所以，在這樣的背景下，中央采取一系列的措施去杠桿。財政部今年發(fā)的，暫停向地方融資平臺貸款，停止PPP棚戶(hù)區改造，全停，取消一切補貼，這都是正確的。

2016年我們經(jīng)濟工作的重點(diǎn)是什么?是三去，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿。2017年經(jīng)濟工作的重點(diǎn)是什么?是守住底線(xiàn)、防范系統性風(fēng)險。其實(shí)說(shuō)的都是這件事(控制非金融機構負債)，不要用過(guò)去的思維方式來(lái)思考今后的政策走向。

可以說(shuō)，宏觀(guān)層面上充滿(mǎn)了變數，企業(yè)和國家的經(jīng)濟都面臨著(zhù)嚴峻的挑戰。

乘“行業(yè)重組”破浪

那么出路在什么地方?希望在什么地方?我下面講微觀(guān)。我在微觀(guān)層面上，確實(shí)看到了一些新的變化，而這些新的變化使我對中國經(jīng)濟的未來(lái)還是審慎樂(lè )觀(guān)的。

第一個(gè)是行業(yè)重組。行業(yè)重組為企業(yè)創(chuàng )造了很多的機會(huì )，中國各個(gè)行業(yè)都過(guò)于分散，行業(yè)重組勢在必行。如果誰(shuí)能抓住行業(yè)重組的歷史機會(huì )，就有可能在下一輪的競爭中脫穎而出。為什么要提出行業(yè)重組這個(gè)題目?其實(shí)和中興通訊還有關(guān)系。中興通訊給我們的警示是什么?是中國企業(yè)必須掌握核心技術(shù)。在全球化的時(shí)代，我們不一定去做全產(chǎn)業(yè)鏈，但是在產(chǎn)業(yè)鏈上的核心技術(shù)，中國的技術(shù)一定要想辦法把命運掌握在自己的手里。

現在芯片熱，大家都在講芯片。但數來(lái)數去，還是只有華為自己具有芯片設計和制造的能力。華為投資芯片，在芯片上的研發(fā)已經(jīng)進(jìn)行了那么多年，累計在芯片上的投資有千億元。

在華為還沒(méi)有那么高大上的時(shí)候，他已經(jīng)拿出了有限的資源投資芯片，所以才有今天的成就。為什么華為在弱小的時(shí)候，在銷(xiāo)售額只有十幾億元的時(shí)候，就可以拿出錢(qián)來(lái)投資芯片?為什么我們不可以，這是理念上、觀(guān)念上的差別。

在這樣的一個(gè)形勢下，我們做行業(yè)重組的目的是什么?是使我們公司、我們國內企業(yè)的市場(chǎng)集中率能夠提高。汽車(chē)行業(yè)中國有70多家整機生產(chǎn)廠(chǎng)家，美國有幾家?美國有3家。1家福特，1家通用，還有1家特斯拉。美國只有3家汽車(chē)生產(chǎn)廠(chǎng)家，我們有70多家。這意味著(zhù)中國汽車(chē)生產(chǎn)廠(chǎng)家的規模效益遠遠低于美國，意味著(zhù)中國汽車(chē)生產(chǎn)廠(chǎng)家能夠投入到研發(fā)中去的資源遠遠低于美國。

我們的企業(yè)太分散了，沒(méi)有力量集中資源進(jìn)行基礎科學(xué)、基礎技術(shù)的研發(fā)，導致中國的企業(yè)在基礎技術(shù)方面現在和美歐日的差距依然是非常的顯著(zhù)。中國企業(yè)要踏踏實(shí)實(shí)地在后工業(yè)化時(shí)代攻這些基礎技術(shù)，要一點(diǎn)一滴地去做。

而要攻這些基礎技術(shù)，只有大企業(yè)能干，中小企業(yè)他可以在細分市場(chǎng)、一些特殊的技術(shù)上取得領(lǐng)先，但是基礎技術(shù)一定是大企業(yè)做的。這就需要中國各行各業(yè)的集中度要提高，不能70多家公司同時(shí)搞汽車(chē)。所以行業(yè)重組一定要做，做了以后能夠提高市場(chǎng)集中度，能夠有更多的資源投入到研發(fā)中去，來(lái)掌握我們自己的核心技術(shù)?，F在有一些企業(yè)已經(jīng)在做了，我覺(jué)得這是一個(gè)很好的勢頭。我們的金融機構應該配合這些企業(yè)，加速行業(yè)的重組。

第二個(gè)經(jīng)濟的其他機會(huì )是消費，消費升級大家談得很多，做得很少。消費升級已經(jīng)從過(guò)去的柴米油鹽變成了健康、醫療、養老、娛樂(lè )、戶(hù)外運動(dòng)、品牌消費、定制消費。全是機會(huì )，看你怎么去做。

請戒掉“投機取巧”

我們動(dòng)不動(dòng)就講工業(yè)4.0，但據我觀(guān)察，中國的傳統制造業(yè)現在的平均水平是工業(yè)2.0。所以有一句話(huà)就是要跨越式發(fā)展、彎道超車(chē)。彎道是不可以超車(chē)的，彎道加速的結果是什么?是翻車(chē)。不老實(shí)，投機取巧，這是我們很多企業(yè)的毛病。

機會(huì )大把大把的，但是機會(huì )都是留給那些有準備的人。沒(méi)有準備，那些機會(huì )只能誘惑你，只會(huì )把你引向歧路，所以機會(huì )從來(lái)就不缺。這個(gè)世界上沒(méi)有夕陽(yáng)行業(yè)，只有夕陽(yáng)企業(yè)，沒(méi)有朝陽(yáng)行業(yè)，只有朝陽(yáng)企業(yè)，哪一行都能出狀元。

所以，第三個(gè)機會(huì )是企業(yè)的技術(shù)升級。

在后工業(yè)化時(shí)代，國家經(jīng)濟的希望，企業(yè)的希望，都在于創(chuàng )新。創(chuàng )新我們講的是廣義的創(chuàng )新，它不僅僅包括技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng )新，還包括商業(yè)模式的創(chuàng )新，管理的創(chuàng )新，甚至包括了公司文化的創(chuàng )新。創(chuàng )新有兩條路徑，一條路徑是研發(fā)新的技術(shù);另外一條路徑，你用好現有的技術(shù)，要用好現在市場(chǎng)上垂手可得的技術(shù)，就是普通技術(shù)，但是，要動(dòng)腦筋把他用好。

我看到一家模具生產(chǎn)廠(chǎng)家用數字技術(shù)來(lái)改造現有的生產(chǎn)線(xiàn)，具體而言就是用大數據、數據庫、互聯(lián)網(wǎng)來(lái)縮短他的設計和制造周期，從而縮短交貨期，提高產(chǎn)品質(zhì)量，做得非常好。他的原理很簡(jiǎn)單，他把一個(gè)模具拆成零件，把這些零件都存在數據庫里，這個(gè)零件有多種多樣，一個(gè)零件可能有幾十種規格，他都存在數據庫里。大家想象一下，如果一個(gè)模具你把它拆開(kāi)，有多少零件，每個(gè)零件有多少規格，你要存多少數據進(jìn)去。

存進(jìn)去有什么好處?將來(lái)他接到了客戶(hù)的訂單之后，他進(jìn)行模具的設計，他不再是一個(gè)零件一個(gè)零件的設計，而是迅速的從庫里提取現有的零件來(lái)進(jìn)行組裝，用搭積木的方式來(lái)進(jìn)行模具的設計。把這些零部件從數據庫里提取出來(lái)以后，立即生成了加工指令，因為每一個(gè)零件的生產(chǎn)，他的工藝、流程，也同時(shí)輸入到數據庫里了。而且在設計模具的同時(shí)，順帶生成模具成本，因為他在存這些零件數據的時(shí)候，他的成本數據、財務(wù)數據同時(shí)存進(jìn)去了。

這樣做改造以后，他整個(gè)模具的設計、成本估算的周期大大的縮短，致使他的交貨期縮短了30~50%，于是他就拿著(zhù)這項技術(shù)到市場(chǎng)上去投標，結果他是以最高價(jià)中標，為什么?因為他的交貨期比別人都短。在一個(gè)多變的市場(chǎng)上，交貨期現在比價(jià)格重要得多，你的客戶(hù)愿意為交貨期縮短兩個(gè)禮拜而多付20%，因為現在市場(chǎng)上都是快節奏。這是我看到的一家模具工廠(chǎng)用數據庫，大數據的技術(shù)改造傳統生產(chǎn)線(xiàn)，取得了很好的效果。

再一個(gè)案例。我們都知道現在資產(chǎn)新規正清理互聯(lián)網(wǎng)金融，成天都在爆雷。我學(xué)生做的小微金融的貸款，到現在為止都非常穩健，壞賬率低于千分之一。他是怎么做的?他有一套嚴格的線(xiàn)下風(fēng)控方法。所以，很多的P2P互聯(lián)網(wǎng)金融出問(wèn)題，我認為是因為他們只有線(xiàn)上沒(méi)有線(xiàn)下，而中國目前階段，是不可能離開(kāi)線(xiàn)下數據和風(fēng)控的，線(xiàn)下永遠不可缺失。而互聯(lián)網(wǎng)金融離開(kāi)了線(xiàn)下，結果就是大量的壞賬，不能夠完全依靠線(xiàn)上，因為線(xiàn)上的數據有限，而且線(xiàn)上數據的可靠性很難去核實(shí)，必須要有線(xiàn)下配合。

但是線(xiàn)下的問(wèn)題是什么?是成本太高。于是他們現在正在把線(xiàn)下的風(fēng)控盡可能地數字化，盡可能地傳到云端，盡可能地由移動(dòng)端來(lái)解決，到目前為止效果還不錯，他們的小微貸款已經(jīng)發(fā)到農村去了，單筆貸款平均規模只有5萬(wàn)元。5萬(wàn)元的單筆貸款規模他還賺錢(qián)。

所以企業(yè)在面對多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，投資人、企業(yè)、金融機構，都面對多變的環(huán)境，但是我們沒(méi)有必要對這個(gè)環(huán)境有過(guò)多的焦慮。也沒(méi)有必要過(guò)多的關(guān)注，因為環(huán)境對所有的企業(yè)影響都一樣，而并不是加到你一家頭上。所以在市場(chǎng)上，你要關(guān)注的是什么?是市場(chǎng)，是客戶(hù)，是你的員工。

環(huán)境永遠是在不斷的變化，但是也有不變的，不變的是什么?不變的是要打造和提升你企業(yè)的核心競爭力，不變的是你要為客戶(hù)不斷的去創(chuàng )造價(jià)值。

(本文摘編自許小年于2018年浙商證券“鳳凰行動(dòng)”論壇的發(fā)言)

編 輯：李垣諭 penguinpen@163.com