保險出現在P2P的視野中，晚于票據、保理、融資租賃，卻成為不知道能否支撐住的最后的“護城河”。保險公司和P2P平臺合作的險種主要有賬戶(hù)安全險、人身安全保險、財產(chǎn)保險和履約保證保險這幾類(lèi)，其中履約保證保險最為受關(guān)注，也一度被認為是能夠“兜底”的保險產(chǎn)品。

7月末，有投資者稱(chēng)在網(wǎng)貸平臺草根投資到期資金并未到賬，草根投資將保險的身影從幕后推到了前臺。8月1日，中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司廣州市分公司公告， “草根投資”廣泛宣傳與PICC合作履約保證資產(chǎn)重磅上線(xiàn)等內容。對此，廣州人保財險明確澄清，其從未與浙江草根投資有限公司、浙江草根網(wǎng)絡(luò )科技有限公司等草根系列公司進(jìn)行過(guò)合作，與草根投資之間不存在任何保險合同關(guān)系。

據界面新聞了解，目前市面上和保險公司開(kāi)展業(yè)務(wù)合作的平臺有十幾家左右，但是仍然數量很少，包括玖富、陸金所、小贏(yíng)理財、小馬金融、米缸金融、宜人貸等，合作產(chǎn)品也主要以履約保證保險為主。

開(kāi)鑫金服總經(jīng)理周治翰在接受界面新聞采訪(fǎng)時(shí)提示，“網(wǎng)貸平臺作為信息中介，自身不能夠為項目進(jìn)行擔保和兜底。但為了緩釋風(fēng)險，也為了吸引投資人，很多平臺都會(huì )為項目設計一些抗風(fēng)險措施，比如引進(jìn)第三方擔保公司擔保、保險公司提供履約保證險等。這些風(fēng)險緩釋措施是被監管許可的。但履約保證險是不是真的‘保險’，有沒(méi)有能力兜底，還要看具體的保險條款、保險的范圍和額度。”

“如果平臺的成交額較高，超出了保險額度，超出部分可能會(huì )出現賠付不足的問(wèn)題。而有些保險是‘保’賬戶(hù)、資金支付環(huán)節安全的，并不‘保’項目的按時(shí)足額兌付，所以投資人要仔細分析平臺有關(guān)保險的宣傳，不宜盲目輕信，做到理性投資。”周治翰說(shuō)。

保險增信的背后有一系列問(wèn)題待解，網(wǎng)貸平臺選擇和保險合作的目的不言自明，但保險為何選擇網(wǎng)貸平臺?又是如何挑選平臺的?合作過(guò)程中雙方是如何控制風(fēng)險的?僑興債風(fēng)波后，信用保證保險又有哪些變化?

P2P與保險公司合作主要有兩大模式，可以總結為一內一外：由主外開(kāi)始的合作即購買(mǎi)保險產(chǎn)品或與保險公司合作增信，其中一種是信用保險，另外一種是給投資者賬戶(hù)資金安全投保及給借款人投資意外險;主內模式則是深層次的產(chǎn)品合作，例如保單質(zhì)押融資產(chǎn)品。

當然，P2P和保險合作最多的當數履約保證保險，從概念上觀(guān)之，履約保證保險，也稱(chēng)個(gè)人借款保證保險，是指保險公司向履約保證保險的受益人(即債權人)承諾，如果被保險人(即債務(wù)人，P2P中專(zhuān)指借款人)不按照合同約定或法律規定履行還款義務(wù)，則由該保險公司按照保單約定承擔賠償責任、向投資人賠付本金及收益的一種保險產(chǎn)品。

這一險種隸屬于信用保證保險之下，但是在保險公司內部一般并非單獨拆分出來(lái)有嚴格的定義。近年來(lái)，包括履約保證保險在內的信用保證保險已經(jīng)成為大多數財產(chǎn)險公司的一個(gè)業(yè)務(wù)來(lái)源。

數據統計顯示，2018年上半年，平安產(chǎn)險信用保證保險保費收入160余億元，占比近54%;人保財險37.92億元，占比約13%。2017年，眾安在線(xiàn)保證險保費收入8.18億元，同比增幅58%;信用保險保費收入5.26億元，同比增幅411%。

不斷增長(cháng)的信用保證保險在帶來(lái)保費的同時(shí)亦蘊藏風(fēng)險，剛剛過(guò)去的“僑興債”風(fēng)波中兩家上市公司私募債違約亦牽出背后承保信用保證保險的保險公司浙商財險和眾安保險。

以一家網(wǎng)貸平臺和保險公司簽署的履約保證保險協(xié)議來(lái)看，保險公司主要為借款期限為一年以?xún)?含一年)的借款人(投保人)投保 “履約保證保險”(具體以借款信息披露內容為準)，一旦出現借款逾期，保險公司將根據保險合同的約定，就借款人應償還的借款本金及利息向出借人進(jìn)行賠付。

其中明確的是，若出現借款逾期，根據《保障計劃專(zhuān)款使用規則》，由擔保方在保障計劃專(zhuān)款范圍內承擔擔保責任，超出保障計劃專(zhuān)款范圍，承保人(如有)在履約保證保險保單約定的限額內對出借人進(jìn)行賠償。剩余未能覆蓋的風(fēng)險，由出借人自行承擔。保障計劃專(zhuān)款使用時(shí)需經(jīng)過(guò)保險公司和擔保公司審核確認，確保專(zhuān)款專(zhuān)用。

在這個(gè)協(xié)議中，有兩個(gè)重點(diǎn)值得關(guān)注，一是保險公司是否承保的是平臺所有的資產(chǎn);二是保險的額度。

以宜人貸和人保財險的合作為例，宜人貸在一季度對信貸產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了一些調整，其中，宜人貸與亞洲領(lǐng)先的保險公司人保財險(PICC)及第三方擔保公司達成合作，具體而言，在宜人貸平臺上，自2018年5月起促成的借款將不會(huì )再被質(zhì)保服務(wù)計劃覆蓋。其中，通過(guò)宜人貸平臺促成的12月期、單筆金額小于20萬(wàn)元人民幣的借款將由人保財險承保;通過(guò)宜人貸平臺促成的其他借款將由第三方擔保公司為出借人提供保障服務(wù)。

也就是說(shuō)，人保財險承保的資產(chǎn)是有嚴格要求的。據一位從事信用保證保險業(yè)務(wù)的大型險企人士分析，“這里可以把一些平臺看做一個(gè)超市貨架，有些符合要求的商品是有保險的，而有一些是沒(méi)有的，保險公司保的是底層資產(chǎn)，而非整個(gè)平臺，這個(gè)概念要區分清楚。”

另?yè)晃槐ｋU公司負責人分析，“保險公司對于底層資產(chǎn)的選擇是有非常嚴格的標準的。一般可以看幾個(gè)原則，一是單筆合同金額小的;二是資產(chǎn)結構較為清晰的;三是合作平臺背后股東實(shí)力強的;四是平臺有更多增信和背書(shū)的。在符合各種條件的情況下，保險公司一般還是會(huì )去控制風(fēng)險總敞口情況的。”

不過(guò)，受風(fēng)險及監管門(mén)檻要求的影響，履約保證保險在網(wǎng)貸平臺上的使用并不廣泛。

去年7月，銀保監會(huì )發(fā)布《信用保證保險業(yè)務(wù)監管暫行辦法》，對規范信保業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)行為、防范金融交叉風(fēng)險做成了更為嚴格的要求，其中明確提出，保險公司開(kāi)展信保業(yè)務(wù)應當堅持“依法合規、小額分散、穩健審慎、風(fēng)險可控”的原則，確保公司經(jīng)營(yíng)穩定。

其中還尤其針對保險公司和網(wǎng)貸平臺的合作做出了詳細的規定。監管部門(mén)已經(jīng)下發(fā)通知，要求開(kāi)展信保業(yè)務(wù)專(zhuān)項自查行動(dòng)，主要內容就是檢查《信用保證保險業(yè)務(wù)監管暫行辦法》的執行情況，以期及時(shí)發(fā)現風(fēng)險隱患，并從源頭上遏制信保業(yè)務(wù)風(fēng)險。

據一位信用保證保險公司人士稱(chēng)，“僑興債之后，信保業(yè)務(wù)就有回收的態(tài)勢，大家做的大多是小而分散的資產(chǎn)，機構客戶(hù)、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化這類(lèi)項目都相對淡出了。”對保險公司來(lái)講，信用保證保險更傾向于小額分散、風(fēng)險更小更可控的資產(chǎn)。

針對保險公司和網(wǎng)貸平臺如何更健康的合作下去，周治翰告訴界面新聞：“平臺更應該加強前端的資產(chǎn)審核與準入。保險應該是在萬(wàn)一業(yè)務(wù)出風(fēng)險時(shí)，再增加一道保障，而不是風(fēng)險緩釋全依賴(lài)保險。另外，除了引進(jìn)保險公司的賠付能力，網(wǎng)貸平臺還可以向保險公司輸出金融科技服務(wù)。”